Cina hè pivotale per a strada di l’inflazione di i Stati Uniti

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

Una risposta più diretta da a Cina à a so situazione di deflazione sustenerebbe ancu più l'inflazione di i Stati Uniti chì hè digià dimustrata appiccicosa , aghjunghjendu a pressione di più à longu andà nantu à a prima di termini è dunque i rendimenti.

Ci sò risichi upside per a liberazione di u PCE di i Stati Uniti oghje dopu l'indici di prezzu core-PCE più altu ch'è previstu publicatu ghjovi.

L'inflazione hè più stubborn chì a maiò parte di aspittà.

Hè dimustratu chì hè u casu ancu senza chì a Cina finu à avà riesce à ingegneria una ricuperazione robusta.

A Fed di San Francisco separa u core PCE à un cumpunente cíclicu è aciclicu, cù u primu essendu quelli inputs à u PCE più correlati à a pulitica Fed è l'aciclicu hè qualcosa di sopra.

A maiò parte di a caduta di l'inflazione core hè stata guidata da u cumpunente acíclicu, mentre chì u ciclicu hè cascatu solu marginalmente, inferendu chì a maiò parte di a disinflazione ùn era micca diretta direttamente à a pulitica Fed.

U cumpunente aciclicu, però, hè assai correlatu cù a China PPI, vale à dì a Cina hè un grande mutore di pressioni inflazioni glubale. Se u paese avia avutu una ricuperazione più forte, hè prubabile chì i Stati Uniti (è altri paesi) avarianu cunfrontu cù un prublema di inflazione più grande di quellu chì anu attualmente.

Hè per quessa chì a prossima mossa di a Cina hè cusì impurtante. A caduta di i rendimenti di ligami, in cuntrastu à quelli chì cresce in quasi tutti l'altri paesi, signalanu chì l'ecunumia hè vicinu à un puntu crunch. Di genere, a Cina hà rispostu cù un stimulu assai più largu – riflessu in a crescita di a crescita M1 – quandu i rendimenti anu vistu una tale caduta.

S'ellu risponda di novu in listessa manera, e pressioni di l'inflazione in i Stati Uniti riceveranu un impulso indesitvutu ancu cumu si tratta digià di u crescita di u prezzu chì hè diventatu incrustatu.