Chì facenu i SU è l’UE contr’à a crisa ecunomica? Rapportu Ref
In i Stati Uniti, a pulitica fiscale hè stata più espansiva: l '"impulsi fiscali" mostranu un stimulu per l'ecunumia di 5-6% di u PIB in i Stati Uniti è circa 3 punti in a zona euro. L'analisi di l'economistu Fedele De Novellis, capu di Congiuntura Ref
A pussibilità di una riduzzione di a diffusione di l'epidemica apre a prospettiva di una eliminazione graduale di restrizioni à u comportamentu, cù effetti pusitivi nantu à e prestazioni di l'attività economica americana. In fattu, tutti i scenarii previsti attuali scontanu una fase di recuperu à un ritmu relativamente vivace una volta chì e restrizioni sò rilassate.
Hè prubabile chì u sicondu trimestre in i Stati Uniti sia digià carattarizatu da una forte accelerazione di u PIB, mentre chì in a zona euro a rimessa in opera hè rimandata à u terzu quartu à cundizione chì si faci l'accelerazione prevista in a campagna di vaccinazione. Ciò significa chì u ciclu ecunomicu di a zona euro puderia rimanere sfassatu cù quellu americanu. In questu sensu, i più recenti indicatori ecunomichi cunfermanu a ripresa di a fabricazione in i Stati Uniti è in a zona euro.
Questa hè una tendenza chì caratterizeghja tutta l'ecunumia mundiale per via di a rimozione progressiva di e restrizioni à l'acquistu di merchenzie dopu u primu chjude , chì hè seguitata da una fase di rifornimentu di magazzini, assai ridutta in quellu periodu.
In certi casi a tendenza hè accentuata da u riorientamentu di a dumanda glubale da i servizii à i beni, cum'è in u casu di l'elettronica di cunsumu o di mobuli.
D'altra parte, hè cù i dati per i mesi di primavera chì u scenariu ecunomicu si deve differenzà dopu à una ripresa più forte in i Stati Uniti. In fatti, cume e misure di distanzamentu sò ridotte, a crescita serà più viva, soprattuttu in i settori di i servizii.
Frà i fattori chì ci portanu à crede chì un ulteriore difettu serà osservatu in a crescita di i Stati Uniti paragunatu à a zona euro, ci hè ancu l'approcciu diversu per e pulitiche di u bilanciu.
In u 2020, a crisa hà toccu i bilanci publichi di tutti i paesi per l'impattu direttu nantu à i bilanci principalmente per via di a calata di i rivenuti, è dopu à e misure aduttate da i guverni per sustene l'ecunumia.
Tuttavia, a quantificazione ex post di e misure fiscali aduttate in i diversi paesi mostra chì in i Stati Uniti a pulitica fiscale hè stata più espansiva: l '"impulsi fiscali", calculati in base à cambiamenti in u bilanciu primariu strutturale, mostranu un stimulu à l'ecunumia di 5 -6 per centu di u PIB in i Stati Uniti è circa 3 punti in a zona euro.
Nanzu à a crisa, i Stati Uniti avianu dighjà un deficit assai più altu chè a zona euro (in 2019 u deficit publicu americanu era di 6,7 per centu di u PIB, paragunatu à un equilibriu guasgi equilibratu in a zona euro).
L'incremento di u 2020 hà dunque purtatu u deficit americanu à 15 per centu di u PIB, paragunatu à vicinu à 8,5 per centu in a zona euro.
Parechje di e misure aduttate da i guverni l'annu scorsu sò di natura transitoria; vale à dì, tendenu à avè una durata temporale limitata. Per questa ragione, hè prubabile chì in u cursu di u 2021 i guverni duveranu piglià misure per refinancià stu tipu d'intervenzione (cum'è accadutu per esempiu in Italia cù u Decretu Sostegni ). In fattu, l'approcciu prevalenti in a zona euro hè di "seguità u ciculu ecunomicu", o di refinancià stu tipu di misure finu à chì a pandemia sia superata. Dunque, cù e campagne di vaccinazione in un stadiu avanzatu, i bilanci publichi duverianu migliurà assai, prufittendu sia di l'effetti di a ripresa sia di u mancatu rinnuvamentu di e misure di sustegnu.
Si capisce chì in un quadru di stu tippu, i bilanci di e finanze publiche di u 2022 saranu megliu u più forte serà u recuperu chì osserveremu in i prossimi trimestri. Tuttavia, in l'ultimi mesi, un approcciu diversu hè emersu trà i Stati Uniti è a zona euro in quantu à e politiche di bilanciu. In i Stati Uniti, a pulitica di u bilanciu hà l'intenzione di furnisce un impulse espansivu quest'annu malgradu un prugressu significativu da parte di e campagne di vaccinazione, chì anu migliuratu e prospettive ecunomiche.
In particulare, se digià à a fine di u 2020 in i Stati Uniti, un inseme di misure per un ammontu tutale di 900 miliardi di dollari (Legge di Risposta è Aiutu), uguale à più di u 4 per centu di u PIB, era statu lanciatu da l'amministrazione precedente, u stimulu aduttatu da Biden (American Rescue Plan), hè uguale à 1900 miliardi o 9 per centu di u PIB di i Stati Uniti, di i quali più di 6 da applicà à u 2021.
U risultatu hè chì u deficit americanu serà di novu intornu à u 15 per centu di u PIB quist'annu. In a zona euro, cum'è avemu vistu, hè prubabile chì novi pacchetti fiscali seranu lanciati in i prossimi mesi da parechji paesi, ma in ogni casu ùn supereremu à pena i livelli di u 2020.
Per questa ragione, a distanza trà i Stati Uniti è a zona euro in i livelli di u deficit publicu resterà significativa. Partendu da questi livelli di deficit publici, resulterebbe ancu chì u rapportu trà debitu publicu è PIB per a zona euro in generale continuaria à aumentà quist'annu, arrivendu à 104 per centu di u PIL, mentre quellu di i Stati Uniti s'avvicinava à u 135 per centu di u PIB.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-fanno-usa-e-ue-contro-la-crisi-economica-report-ref/ u Mon, 05 Apr 2021 05:30:55 +0000.