Strategista di Creditu Capu DB: “Quessi Ùn sò Mercati Normali”

Da Jim Ried, strategu di creditu principale in Deutsche Bank

Dopu à u ritornu da e vacanze menu di una settimana quist'annu, parechji temi interessanti si sviluppanu è pensu di più in più chì questu ùn serà micca un annu à pocu volu. Permettimi di sottolineà chì pensu chì a crescita ecunomica puderia diventà sempre più rivista una volta chì avemu toccu Q2 in avanti è chì pudemu vede una domanda abbastanza alta pent up una volta entrati in i mesi di l'estate. Dunque hè difficiule per esse troppu preoccupatu per l'ecunumia.

Tuttavia una cumbinazione di u fusione in risicu, bolle chì soffianu dappertutto, stimulu più prubabile da i Democratici è ciò chì sò dighjà elevati livelli di inflazione in i Stati Uniti significa chì avemu un numeru di parti mobili à ottanu altu chì saranu assai difficiuli à calibrà in u 2021.

Dunque per mè pensu chì a probabilità di un annu fluidu per i mercati sia annullata.

Per avà si sente chì u risicu hè assai difficiule da discutere, ma i più grandi rischi chì aghju spiegatu in a mo prospettiva 2021 sò probabilmente intensificati in a prima settimana di l'annu. Eranu quì chì ci era un shock shock / taper tantrum à un certu puntu è chì ci era una bolla di tecnulugia chì scoppia.

Finu à questu annu UST 10yr USTs sò in alza + 20bps è i breakevens americani di 10 anni sò dighjà in alza + 8.5bps à 2.07% da 0.55% in marzu è solu pocu più di 10bps nantu à i massimi di 6 anni. Saria difficiule d'andà troppu più altu senza parlà seriu di affusolamentu è di i prezzi più immediati in a prima escursione di u ciclu.

In quantu à una bolla, finu à questu annu Bitcoin hà aumentatu + 22,8%, Tesla + 24,7% (hà digià aghjustatu $ 165,3 miliardi di capitalizazione di u mercatu), cù a mo storia preferita chì hè una piccula cumpagnia di assistenza sanitaria Texas Signal Advance (senza impiegati à tempu pienu altri cà u CEO à u mumentu di una presentazione di marzu 2019) chì cresce quasi 1500% à un puntu ghjovi dopu chì Elon Musk hà twittatu "aduprà Signal". Si riferiva à una app di messageria rivale à WhatsApp, ma invece hà alimentatu una frenesia in una sucietà chì hè cresciuta da pochi milioni à quasi una cumpagnia di $ 100m in quellu tweet interpretatu male. Era sempre in alti c.1100% u ghjovi è u venneri ancu cumpresu u cummerciu di u venneri quandu l'errore duvia esse cunnisciutu.

Ùn sò micca mercati normali !! Ride a liquidità per avà, ma questu ùn si sente micca cum'è l'ingredienti per un annu di mercatu à pocu vol.