Stephanie Kelton Nant'à MMT è sfocatura di e linee trà debitu è ​​soldi

Grazie à a fascinazione publica per MMT, Stephanie Kelton hè diventata una di una manciata di economisti rockstar, cunnisciuta per e so frequenti apparenze nantu à l'infurmazioni via cavu in nome di a campagna Bernie Sanders (hà servitu cum'è unu di i principali cunsiglieri ecunomichi di a campagna), Kelton hè ancu l'autore di "u Mitu di u Deficitu", un libru di più venduti chì sustene, essenzialmente, chì u guvernu di i Stati Uniti pò gestisce deficit perenni, dopu urdinà à a Fed di aspirà solu l'eccessu di debitu, lascendu assai per u sistema finanziariu mundiale basatu in dollaru. In un tale sistema, a tassazione serà fine affinata da u Cungressu per evità cù cura l'inflazione, impedendu à u dollaru di svalutassi cum'è u pesu argentinu, o peghju, u bolivar venezuelanu.

L'idee di Kelton sò state ampiamente discusse in a stampa finanziaria è ùn preferimu micca ripeterli, o riligialli, quì. Piuttostu, l'intervista MacroVoices di Kelton serve cum'è una panoramica utile di e so idee, è tocca cuncetti assai basi in u centru di u so pensamentu, cum'è risponde à a dumanda "se u guvernu pò simpliciamente stampà soldi per finanzià u so budgetu, allora perchè esistenu e tasse? "

Kelton è l'entrevistatore Erik Townsend approfondiscenu questu abbastanza tempiu in l'intervista.

Perchè Pagà Imposti?

Erik: Avà, andemu un pocu più in profondità nantu à quelle tasse è obbligazioni perchè ciò chì assai ghjente dicerebbe hè, bè, se avete capitu chì ci hè una sorta di fonte magica di redditu quì è ùn avemu micca bisognu di quelle tasse. Eliminemu l'impositi è ùn l'avemu mai più, perchè ùn avemu micca bisognu d'imposti, pudemu stampà novi soldi. Ma u studiu di MMT dice chì e tasse sò assai impurtanti, ma forse per una ragione evidente in quantu à l'inflazione. Allora perchè avemu sempre bisognu di tasse?

Stephanie: Va bè, bè, ricordate chì vogliu solu fà un picculu passu in daretu è ghjustu sorte di riaffermà u puntu chì ùn hè micca chì pudemu stampà soldi. Hè chì ùn ci hè nisun altru modu per u guvernu di spende, ma di creà novi soldi cume hè statu cusì i so dollari digitali di nova creazione, è ùn ci hè altru modu per u so travagliu.

E dunque a vostra dumanda hè assai bona, dunque una volta ricunnisciutu chì u guvernu spende a so valuta in esistenza, allora dite, bè, allora perchè duvemu pagà alcuna tassa? Perchè ùn lasciate micca solu u guvernu spende è dimenticà a pezza fiscale, chì, à propositu, hè esattamente ciò chì u Congressu hà fattu.

Pigliemu solu l'attu di cura cum'è un esempiu, u più grande pacchettu di sollievu chì s'hè passatu finu à tempu sia da a Casa sia da u Senatu è firmatu in legge chì era di 2,2 trilioni di dollari. È questu prughjettu era u Cungressu chì scriveva ciò chì noi, in i circondi di a cintura di DC, chjamemu una fattura pulita, in altre parolle, ùn era micca compensatu a spesa ùn era micca compensata. U Cungressu hà dettu: stà à sente à l'alimentazione, urdinemu 2,2 trilioni di dollari, preparatevi, perchè anderete à realizà i pagamenti chì avemu autorizatu per nome di u Tesoru di i Stati Uniti, cusì funziona.

Dunque, questu hè un esempiu di u Cungressu chì s'impegna à spende soldi chì ùn hà micca, hè solu ciò chì hà hè u putere di a borsa chì pò impegnà à spende 2,2 trilioni di dollari. È a Fed, cum'è agente fiscale di u guvernu, realizerà questi pagamenti cambiendu i numeri in u cuntu bancariu adattu. Dunque per e persone chì anu ricevutu quellu cuntrolu di stimulu di 1.200 $, u modu in cui i soldi sò entrati in u vostru contu hè chì a Riserva Federale è a banca chì bancariamente cambiate i numeri in alto in u vostru contu.

E dunque ùn ci era micca un accoppiamentu di tasse più alte per andà cun questu, allora perchè aumentemu qualchì volta l'impositi? Perchè avemu tasse?

Dunque in u libru, andu in assai dettagliu nantu à questu, se vulete lancià una valuta da zero allora una tassa o qualcosa di simile tasse, ammende.

Inoltre, altri obblighi i guverni imponenu per uttene una populazione per mette una populazione di persone in una situazione induve anu bisognu di guadagnà a valuta di u statu per liquidà a so tassa o altra obbligazione à u statu.

È pudemu parlà assai di questu, ma ùn avemu micca u tempu, allora diceraghju solu chì una ragione per l'impositi hè chì permettenu à i guverni di inizià una valuta da zero. Una volta chì a valuta hè stata messa in opera è avà a ghjente hè abituata à avè sta valuta intornu, cumincianu à fà i so propri pagamenti è a transazzione in quella valuta. È u guvernu pò aduprà a leva fiscale per tirà una parte di questi dollari da e nostre mani.

"Una cunversazione assai più nuanzata" À propositu di l'inflazione

Erik: Avà, sò chì unu di i modi chì pensate à l'impositi in MMT hè cum'è una misura preventiva per superà a tendenza di quella spesa à pruvucà l'inflazione. Ciò chì ùn aghju micca vistu aff
runtatu è forse ùn aghju micca lettu abbastanza à propositu hè, aspettate un minutu, l'inflazione tende à esse un ciclu viziosu cù un longu tempu di piombu.

Què hà da fà cù l'inflazione chì porta à aspettative di inflazione, chì porta à l'accelerazione di a velocità di u soldu, è si nutrisce da sè stessu è una volta chì si mette in opera, hè difficiule di rompe lu. Dunque mi pare cum'è mi preoccupu se, cumu cunnosci l'impositi abbastanza per impedisce chì u cicculu inizià è cumu si esce da quellu ciclu. Se una parte di i soldi chì sò creati per mezu di MMT da u guvernu finanzendu più di e so spese solu stampendu novi soldi principia à cunduce à quella inflazione diffusa?

L'altru prublema chì aghju capitu questu argumentu di l'inflazione hè almenu alcune persone, è forse questu sò i pulitici in uppusizione à i studiosi MMT chì dicenu, bè, hè veramente ciò chì avemu da fà per prevene l'inflazione, avemu a fiscà i ricchi specificamente. Imposite i ricchi, bè, aspettate un minutu, i ricchi sò e persone chì e so abitudini di spesa ùn sò micca veramente influenzate direttamente da u so pesu fiscale è a so inflazione perchè anu abbastanza attivi da pudè cuntinuà à spende. Allora cumu si supera u putenziale di creà un ciclu viziosu di inflazione? Serà solu impositu? O ci sò altre misure chì MMT utilizza per superà quellu risicu di inflazione?

Stephanie: Va bè, allora lasciami cumincià dicendu chì ci hè un pezzu terribile, cortu, accessibile, ma u vostru publicu hè assai intelligente per pudè gestisce e cose d'ordine superiore. Ci hè un pezzu in u Financial Times chì hè statu coauturatu da trè studiosi MMT è pensu chì u titulu di u pezzu sia qualcosa cum'è "Cumu MMT Pensa à l'Inflazione" o "Cumu MMT gestisce l'inflazione" [ZH: "Una Risposta MMT nantu à Chì Cause Inflazione " ] Qualcosa in questa linea, a ghjente a pò truvà perchè ùn averaghju micca u tempu di fà tuttu ghjustizia quì.

Ma guardate, d'accordu, cuminciamu ricunnosce chì l'inflazione, cum'è dite, hè un prucessu dinamicu, hè un incremento continuu di u livellu di i prezzi, ùn hè micca unicu. Hè un fenomenu cumplessu, ùn ci hè micca economistu in a Terra chì possa scrive per voi un mudellu d'inflazione chì s'applicerà in ogni momentu, spaziu è tempu, nimu ùn pò fà.

A Riserva Federale, Daniel Tarullo, chì era membru di u Cunsigliu di Guvernatori di a Fed, hà lampatu u Cunsigliu di Guvernatori è hè andatu. È unu di i primi discorsi ch'ellu hà fattu ghjustu hà fattu enormi tituli, perchè hè andatu è hà dettu, a Fed ùn hà micca un mudellu di travagliu di l'inflazione, ùn a sapemu.

Allora una volta, ci era una teoria di quantità di soldi è di l'omu, si pudia scrive quella equazione, ognunu a pudia vede. È avete dettu, l'inflazione accade perchè a velocità hè costante, è l'ecunumia reale tende à u pienu impiegu.

È una volta applicatu un pocu di calculu à a teoria di quantità à l'equazione di scambiu, allora sapete chì l'inflazione hè sempre in ogni locu, un fenomenu monetariu. U tassu di crescita di l'offerta di soldi accelera, l'inflazione accelererà à listessu gradu, bè, hè chjaramente scemu è sbagliatu. E sapete, avemu decenni di esperienza cù QE induve e persone chì si basavanu nantu à stu penseru aspettavanu un allentamentu quantitativu per guidà l'inflazione o forse iperinflazione.

Benintesa, ùn hà fattu nunda, allora avete avutu a Curva Phillips è dite, bè, hè a Curva Phillips, hè u mudellu chì scriveraghju è questu hè u mo mudellu di inflazione. Beh, ascolta, nimu crede più in queste cose è pudete aspettà aumentà a Curva Phillips tuttu ciò chì vulete, è ùn hè ancu fattibile.

Dunque ùn credu micca chì duvemu pensà à l'inflazione cum'è qualcosa chì accade perchè l'aspettative diventanu micca ancorate è e persone formulanu idee nantu à induve i prezzi sò diretti, è poi diventa autocumplimentu. Hè solu roba stupida chì inventemu, pensu chì duvemu esse più serii di questu, u prezzu hè cambiatu, perchè i pruduttori aumentanu i prezzi, a ghjente cambia i prezzi. Ùn accadenu micca solu è certamente ùn accadenu micca solu in tutte e categurie di beni di cunsumu, allora pensemu un pocu più duru.

Se falu e scale dopu à sta intervista, è spergu chì questu ùn accada micca, ma se falu in u pianu di u pianu è trovu chì u mo scantinu hè inundatu, ùn corgu micca solu in una parte di a casa è dicu, oh, devu ferma l'inundazione in u sotterraniu. Ùn sò micca ciò chì hà causatu l'inundazioni in u sotterraniu, ùn sò micca se un zitellu hà lasciatu girà un rubinettu se una toilette hè piena, se una pipa scoppia, se sapete chì a lavastoviglie perde, aghju da truvà a fonte di u prublema.

E pensu chì questu hè u modu chì noi in MMT pensemu à e pressioni inflazionistiche, duvete guardà sottu à u cappucciu, duvete andà à ciò chì cunduce l'inflazione di i prezzi principali. Vi daraghju solu un esempiu rapidu, a corte suprema hà da ripiglià u casu nantu à l'Attu Affordable Care Act chì accaderà prestu. È ci hè una chance chì a Corte Suprema dicerà chì l'ACA hè anticustituziunale, è disposizioni cum'è prutezioni contr'à e cundizioni preesistenti chì puderianu sparisce alcuni di i cuntrolli di costi intornu à i rimborsi medichi è i prezzi di i medicinali prescritti ecc.

Sfocatura A Linea Trà U Debitu È U Soldu

Erik: Vogliu passà à ciò chì avete veramente identificatu cum'è u prossimu mitu in u libru, chì seria ancu u feedback chì avresti probabilmente ricevutu da parechje persone chì diceranu, guardate, di chì parli fà quì equivale à arrubà à e generazioni future. Stai solu scrivendu via senza avè da alzà l'impositi, ciò chì rende più politicamente fattibile per u guvernu di spende più soldi chì ùn avemu micca è aumentà u debitu naziunale. Chì duverà esse pagatu un ghjornu da i nostri figlioli è nipoti, hè immurali. Perchè hè chì un mitu?

Stephanie: Ebbè, hè un mitu perchè nimu ùn hà nisun sensu. Vogliu dì, mi dispiace, saraghju solu cum'è anticipu è candidu cumu possu, pensu chì sia solu stupidu. È sò chì hè cumunu, è sò chì a ghjente a ripete è so chì qualchì volta a ghjente seria ripete stu tipu di cose.

Dunque questu rientra subitu in l'analogia di a famiglia, torna in quella trappula di pensà cum'è u guvernu cum'è una famiglia. È quandu usemu e parolle, cum'è u prestitu, cum'è u rimborsu, u chjamu mortu di sta cosa, simu di ritornu in quella trappula di a casa. U guvernu federale ùn hè nunda cum'è una famiglia, ùn gestisce micca u so bilanciu cum'è una famiglia.

Allora eccu solu un esempiu, va bè, quandu u guvernu gestisce un deficit, currisponde à a spesa di deficit vendendu tesori, giustu. A sapemu è hè qualcosa chì sceglie di fà micca qualcosa chì deve fà. U guvernu suvranu di u guvernu ùn hà micca bisognu di piglià in prestitu a so propria valuta da chiunque per spende, ma u guvernu attualmente mette in ballu a so spesa deficitaria cù a vendita di obbligazioni.

Allora chì accade? Dunque u guvernu spende 100 $ in l'ecunumia, l'impositi dicemu 90 $ in daretu, dicemu chì u guvernu hà fattu un deficit, u guardemu cum'è una carenza. Ùn hè micca una mancanza, stu guvernu hè u puntu di u dollaru, nò? Aghjunghje 100 è sottrae 90, qualchissia riceve 10 punti, sò quessi 10 $.

Avà u guvernu vene è dice, bè, perchè aghju avutu un deficit, vogliu vende sti tesori, chì significa chì u guvernu hà
da restà i $ 10 è rimpiazzalli cù 10 tesori. Allora, ciò chì a manera di guardà ùn hè micca chì u guvernu pigliessi prestiti in un sensu significativu. Se vò in una banca per un prestitu è ​​mi sentu cun l'uffiziale di u prestitu ùn aghju micca plop i soldi nantu à u scrivanu davanti à l'uffiziale di u prestitu è ​​poi dumandà u prestitu sò venutu quì perchè ùn aghju micca u soldi, hè per quessa chì sò quì per imprestà.

U guvernu federale hè l'emittente di a valuta, ùn impresta micca perchè ùn hà micca i soldi. Ciò chì face hè prima di furnisce a so valuta è dopu trasfurmà questi dollari in strumenti finanziarii diversi in Treasuries US. Cusì ci permette di tene dollari chì si amplificanu cù u tempu, chì quelli amplificanu dollari. Perchè? Perchè paganu interessi.

Cusì guardu i tesoreri cum'è una forma di pagamentu, micca una forma di debitu, ùn ci hè nunda chì sia presu in prestitu, ci sia qualcosa chì sia pagatu. È quandu u Tesoru matura, quandu u ligame matura, si converte solu in a so forma originale, si converte torna in a forma di valuta. Dunque, rimbursà u preventivu, unquote ùn implica nunda di più cà spustà i fondi da un contu à l'alimentazione di un cuntu di tituli in ciò chì hè effettivamente un contu corrente, un contu di riserva à a Fed. Hè quantunque più cumplessu per cità, senza cità u rimborsu, ma pensu chì avemu un prublema di cumunicazione. Ùn avemu micca un prublema di debitu, avemu solu sceltu parolle assai inutili per narrà ciò chì si passa in realtà?

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Fonte: MacroVoices

Durante l'apertura di l'intervista, Townsend hà nutatu chì ellu è a so squadra avianu contactatu Warren Mosler, un economistu chì Kelton hà creditu cum'è unu di i Padrini di u pensamentu MMT.

I lettori ponu ascultà l'intervista in tuttu sottu.