Oliu Salta Dopu L’OPEC + Abandona A Riunione Senza Affare

Avemu dumandatu ieri, U mondu hè in traccia di passà per un altru massacru di Thanksgiving 2014 quandu l'OPEP hè cascata inviendu u prezzu di u petroliu chì si schiantava è scatenava una breve onda catastrofica di distruzzione in tuttu u settore di schiste di i Stati Uniti?

Sembra chì avemu una risposta – almenu à breve termine – chì Bloomberg riporta chì l' OPEC + ùn hà micca riesciutu à un accordu è hà annullatu una riunione prevista per oghje, lascendu u mercatu di u petroliu luttà cù forniture assai più strette di ciò chì era previstu.

A pusizione di l'UAE ùn hè micca cambiata, secondu una persona cun cunniscenza di u pensamentu di u paese. U cumitatu cumunitariu di surviglianza, u JMMC, hà bisognu di più tempu per cunsiderà a pusizione di l'UAE, è u paese ferma impegnatu in una crescita di a pruduzzione OPEC, anu dettu.

Benintesa, ciò lascia i EAU sempre opposti à una estensione di l'accordu.

Stalemate stà, pare.

Questa decisione hè implicitamente alcista in quantu ùn ci hè alcuna crescita esplicita in a produzzione in tuttu u cartellu:

Ma, cum'è Javier Blas di Bloomberg nota, mentre u risultatu oghje hè u più bullish, ùn possu micca pensà chì per u 2022 hè sempre u più bearish.

Hè solu una questione di quandu è cume, invece di sì, i EAU mettenu più barili in u mercatu.

Pò accade u mese prossimu, l'annu prossimu, o dopu aprile 2022, ma ùn vedu micca cumu Abu Dhabi si alluntana di sta crisa chì pumpa à un limitu di 3,168 milioni di barili à ghjornu.

U risicu chì tutta l'alleanza OPEC + si sviloppu hè ancu aumentatu significativamente.

Pò esse un scenariu alcista à bassu termine, à mediu termine.

Eccu u fondu per a decisione d'oghje:

I cummircianti di merchenzie si dumandanu ciò chì accade dopu postu chì solu dui ghjorni dopu chì i EAU anu rifiutatu di falà in ligna cù u restu di l'OPEC +, tardi dumenica, in un'intervista à Bloomberg TV, u prìncipe saudita Abdulaziz hà dettu chì "ci vole à allargà", riferendu à l'accordu accunsentitu da tutti, eccettu da l'UAE venneri, secondu chì a pruduzzione d'oliu seria aumentata di 400kbd per i prossimi mesi, purghjendu ancu l'accordu più largu di quota di pruduzzione finu à a fine di u 2022 per ragione di stabilità: "l'estensione mette assai e persone in a so zona di cunfortu "hà dettu l'Arabia Saudita, aghjunghjendu chì Abu Dhabi era isolatu in l'alleanza OPEC +.

"Hè u gruppu sanu versus un paese, chì hè tristu per mè, ma questa hè a realità" , u Saudi hà riassuntu a situazione potenzialmente splusiva, chì hà vistu l'Arabia Saudita è l'Emirati Arabi Uniti accrescenu a tensione in u so standoff OPEC chì cum'è Bloomberg riassume, hà lasciatu l'ecunumia glubale induvinendu quantu petroliu averà u mese prossimu.

U scontru amaru trà i Sauditi è l'UAE hà furzatu l'OPEC + à piantà e discussioni duie volte dighjà, cù a prossima riunione prevista per u luni, mettendu i mercati in limbu mentre u petroliu cuntinueghja a so crescita inflazionista sopra i 75 $ u barile. Cù u cartellu chì discute a so pulitica di pruduzzione micca solu per u restu di l'annu, ma ancu in u 2022, a suluzione à u standoff hà da furmà u mercatu è l'industria in l'annu prossimu.

Mentre tradiziunalmente u cartellu di l'oliu hè statu timidu di publicità, tenendu e so spade daretu à porte strette, dumenica a lotta trà i dui pruduttori chjave hè entrata in vista publica cù i dui paesi, chì generalmente tenenu e so lagnanze in i muri di i palazzi reali, trasmettendu u so differenze nantu à a televisione, Riyadh insistendu nantu à u so pianu, sustinutu da altri membri di l'OPEC + cumpresu a Russia, chì u gruppu duvia aumentà a pruduzzione per i prossimi mesi, mentre stende ancu l'accordu più largu accadutu dopu à u colapsu di u prezzu di u petroliu di u 2020 finu à a fine di u 2022 per evità un ingordu di produzzione.

Ghjuste ore nanzu, u ministru di l'Energia in l'Emirati, Suhail al-Mazrouei, hà rifiutatu dinò l'estensione di l'accordu pruposta da l'Arabia Saudita, supportendu solu una crescita à breve termine è esigendu termini megliu per ellu stessu per u 2022.

"L'UAE hè per un incrementu incondizionale di a produzzione, chì u mercatu richiede", hà dettu Al-Mazrouei à Bloomberg Television prima dumenica. Eppuru, a decisione di allargà l'accordu finu à a fine di u 2022 hè "inutile da piglià avà".

Ciò chì accade dopu hè binariu: mentre da una banda, Abu Dhabi impone à l'OPEC una pusizione difficiule: accettà e so richieste, o risicà di svilà u cartellu senza un accordu di pruduzzione in locu, chì sprime un mercatu digià strettu, mandendu prezzi grezzi bruscamente più alti . Ma solu per pocu perchè, cum'è Bloomberg nota, un scenariu più drammaticu hè ancu in ghjocu – una ripetizione di Thanksgiving 2014 – quandu l'OPEC rischia di rompersi interamente, rischiando un free-for-all chì crasherebbe i prezzi in una ripetizione di a crisa l'annu scorsu. In seguitu, era un disaccordu trà l'Arabia Saudita è a Russia chì hà scatenatu una guerra di prezzi punitiva, chì sicondu alcuni hà scatenatu u panicu di liquidazione di marzu 2020, micca u panicu di covid shutdown.

Parlendu à Bloomberg, u principe Abdulaziz hà dettu chì, senza l'estensione di l'accordu, ci hè un accordu di riserva in virtù di quale a pruduzzione petrolifera ùn cresce micca in Aostu è u restu di l'annu, putenzialmente rischendu un piccu di u prezzu di u petroliu inflazionista. Dumandatu s'elli pudianu spassighjà a pruduzzione senza l'UAE à bordu, u principe Abdulaziz hà dettu:

"Ùn pudemu micca." Chì, benintesa, hè falsu: se l'OPEC crolla, serà ogni esportatore di petroliu per se stessi, è dopu un brevi prezzu, l'oliu crecerà torna una volta.

Sicondu Bloomberg, e nazioni OPEC +, i cummercianti di petroliu è i cunsultanti sò stati stunnati da a gravità è a durata di a lotta, è da a mancanza apparente di cumunicazione trà i dui. U prìncipi Abdulaziz hà dettu ch'ellu ùn avia più parlatu cù u so omologu in Abu Dhabi dapoi u venneri – ancu mentre ellu insistia ch'ellu era sempre u so amicu. "Ùn aghju micca intesu parlà di u mo amicu Suhail", hà dettu, aghjunghjendu ch'ellu era prontu à parlà. "S'ellu mi chjama, perchè micca?" Dumandatu se più alti funziunarii eranu stati in cuntattu, hà rifiutatu di cummentà.

In u centru di a disputa ci hè una parolla chjave per l'OPEC + accordi di pruduzzioni: baseline. Ogni paese misura i so tagli di pruduzzione o aumenta contr'à una basa. Più u numeru hè altu, più un paese serà autorizatu à pompà. L'UAE – un pruduttore di petroliu relativamente minore – dice chì u so livellu attuale, fissatu à circa 3,2 milioni di barili à ghjornu in aprile 2020, hè troppu bassu, è dice chì duveria esse 3,8 milioni quandu l'accordu serà prorogatu in u 2022.

Tuttavia, questu hè un principiante per l'Arabia Saudita è a Russia, chì anu rifiutatu di ricalculà u target di uscita per i EAU, temendu chì a cuncessione à un membru induce tutti l'altri in OPEC + à dumandà u listessu trattamentu, sbulicendu l'accordu. chì hà pigliatu parechje settimane di negoziazioni, è l'aiutu di u presidente di i Stati Uniti Donald Trump cum'è broker, cù u risultatu finale un altru sordu di pruvista.

U prìncipe Abdulaziz hà suggeritu chì Abu Dhabi stava pigliendu a ciliegia u so novu obiettivu di produzzione, è avaria stabilitu un cattivu precedente. "Chì tippu di cumprumessu si pò uttene se dite chì a mo produzzione hè 3.8 è questu serà a mo basa", hà dettu.

Per a so parte, Abu Dhabi – chì in aprile 2020 hà accettatu a so linea di basa attuale – hà dichjaratu ch'ellu ùn vole micca chì a camicia di forza fermi ancu di più, argumentendu chì hà spesu assai per espansione a capacità di produzione, attirendu dinò cumpagnie straniere.

Intantu, mentre l'OPEC + litica, un cumerciu potenziale hè l'inundazione di ancu più pruvista di petroliu: l'Iran aspetta di vultà à u mercatu di u petroliu appena ghjunghje à un accordu nucleare cù Biden, aumentendu l'offerta glubale di parechji milioni di barili di petroliu.

È cusì, i mercati fermanu in punta davanti à a prossima riunione virtuale di l'OPEC + prevista per u luni à 3 ore dopu meziornu di Vienna, ancu se u principe Abdulaziz hà suggeritu ch'ella ùn sia micca messa in petra. Ùn cummentaria micca nantu à e pussibilità di truvà un cunsensu, dicendu ch'ellu avrebbe travagliatu assai per circà unu. "Dumane hè un altru ghjornu".

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È girendu daretu, sapemu avà a decisione di "dumane" – nisun affare! È u ghjocu di u pollu Saudi-UAE cuntinua (è ùn si pò micca stupisce se vedemu i livelli sorprendentemente alti di conformità di l'ultimi mesi scartati mentre u colapsu di u cartellu spunta).