Navigazione in a Slippery Slope: Cumu l’intervenzioni di Hoover hà aperto a strada per a Great Depression

Scritta da Vibhu Vikramaditya via l'Istitutu Mises,

A presidenza di Herbert Hoover hè spessu miticamenti mischaracterized cum'è un periodu di stretta nonintervenzione in l'ecunumia. In ogni casu, era in fattu definitu da una seria di manuvri ecunomichi chì ùn sò micca solu deviate da l'ideulugia laissez-faire, ma ancu cuntribuitu significativamente à l'iniziu di a Grande Depressione. Iniziò u so mandatu in u 1929 cun un impulsu proattivu stabilendu u Cunsigliu Federale di Farmacia è più tardi a Cumpagnia di Finanza di Reconstruction. Questi tistimuniavanu à u so accostu intervencionista, destinatu à contru à l'instabilità ecunomica cù un sustegnu federale chì varieghja da u sustegnu di i prezzi agriculi à i tariffi protettivi è l'investimenti sustinibili di travagliu publicu. Queste pulitiche ùn anu micca capitu e fragilità ecunomiche sottostanti chì, cumminate cù una longa recessione in l'agricultura eccessiva, inavvertitamente amplificatu a crisa.

A longa recessione in l'agricultura americana

A Prima Guerra Munniali, principarmenti purtata in Auropa, hà signalatu a decadenza di l'elite antiche è a fine di e pratiche economiche liberali di u XIX seculu. Hà mudificatu fundamentalmente l'agricultura americana perchè e risorse europee una volta dedicate à a produzzione alimentaria anu cambiatu à i bisogni militari. Questu hà causatu una crescita di a dumanda per l'esportazioni alimentari è altri elementi essenziali da i Stati Uniti neutrali. U principiu di a Prima Guerra Munniali in u 1914 hà ignitu un periodu di prosperità ecunomica per i agricultori americani. Sta dumanda hà purtatu à un aumentu di i prezzi di diversi prudutti agriculi. Per esempiu, in Minnesota , u prezzu mediu di u granu per bushel hè cresciutu da cinquanta nove centesimi in u 1914 à $ 1,30 in u 1919, è u prezzu di u granu hà vistu una crescita da $ 1,05 per bushel à $ 2,34. I prezzi di i porchi è u latti anu sperimentatu surge simili.

Per cumpiendu sta dumanda crescente, u guvernu americanu urgeu à i agricultori à aumentà a so pruduzzione, è hà fattu u creditu più elasticu. A Federal Farm Loan Act hè stata stabilita da u Cungressu in u 1916, introducendu dodici banche di terra federale pensate per furnisce prestiti duraturi per l'espansione di e splutazioni. Parechji agricultori anu pigliatu questa è l'opportunità simili, investendu in terreni supplementari è equipaghji muderni perchè s'aspittavanu chì a crescita ecunomica persiste. Anu investitu in terreni, trattori è altri novi equipaghji di risparmiu di travagliu à tassi d'interessu chì varienu da 5 à 7 per centu. In u 1920, u 52,4 per centu di e 132 744 splutazioni di Minnesota chì anu rapportatu à u Census of Agriculture portavanu u debitu di l'ipoteka, per un totale di più di $ 254 milioni.

Cusì, dopu à entra in a Prima Guerra Munniali in u 1917, i Stati Uniti anu vistu una espansione agricula significativa, in particulare in i zoni di granu è granu di u Midwest. I prezzi di a terra di u Minnesota duppiò trà u 1910 è u 1920 per via di una grande dumanda, è in u 1929, a so cultivazione di terreni agriculi hè cresciutu à 18,5 milioni d'acres. In ogni casu, dopu à u boom di l'agricultura in u tempu di guerra, l'Europa si ricuperò da a devastazione di a guerra, è i sforzi di succorsu dopu à a guerra sò stati richiesti per mantene a dumanda di l'espurtazioni agriculi americani – cum'è grani, porcu, carne bovina è latti – alta da u 1918 à u 1919.

L'agricultori americani cuntinueghjanu à aumentà a pruduzzione aspittendu una dumanda stabile è i prezzi, ma sò stati scontri cù una decadenza ecunomica graduale chì scende più in più durante a Grande Depressione. L'inguernu di l'agricultori di Minnesota hè cascatu dramaticamente da $ 438 milioni in u 1918 à solu $ 229 milioni in u 1922. Cuntinuò à calà, afflittu in l'anni '20 cum'è una sbornia da u boom insostenibile di a guerra, infine scendendu in u 1932 à $ 155 milioni. Basatu in l'etica prugressiva di u tempu, Hoover hà cercatu di intervene attivamente in l'ecunumia agricula per purtà stabilità è prosperità. A so credenza in a cooperazione trà u guvernu è i settori di l'affari hà servitu cum'è un principiu fundamentale chì guidava e so iniziative politiche cum'è secretariu di u cummerciu da u 1921 à u 1928.

Hoover ricunnosce i prublemi di a superproduzione è di i prezzi in seguitu, ma ùn era micca sguardu à u rolu chì u guvernu avia ghjucatu in a superproduzzione incuraghjendu l'espansione. Hà avanzatu l'idea di l'associazioni di cummercializazioni cooperative in a cunvinzione chì, cunghjuntendu per vende i so prudutti, l'agricultori puderanu stabilizzà i prezzi è aumentà u so putere di negoziazione, chì mitigà l'influenza di l'intermediari è riduce a volatilità di u mercatu. Questa crisa agricula hà vistu chì i Stati Uniti diventenu assai prutizzionisti, cù imposizioni di tariffu pesanti nantu à l'impurtazioni (in u 1921 è u 1922) per sustene i prezzi agriculi domestici. Ogni azzione pussibile hè stata intrapresa per evità u dulore tempurale di trimming industrii overexpanded, chì averia permessu à u capitale, u travagliu è a terra di truvà usi più prufittuali chè l'agricultura.

Questa, dunque, era l'esperienza sottostante di Hoover cù l'agricultura americana durante i Roaring Twenties cum'è secretariu di u cummerciu, mentre chì un altru settore di l'ecunumia, a fabricazione è l'industria, era in crescita. A so sperienza cù l'agricultura hà ghjucatu un rolu determinante in a so risposta à a recessione durante u 1929-1930, è era e so azzioni cum'è secretariu di u cummerciu – è malintendendu e cause di i malati di l'agricultura – chì preparanu a terra per a Gran Depressione. Applicò u so precedente di trattà a crisa di l'anni 1920 in l'agricultura cù un pianu cintrali ingegneria , in u listessu modu chì hà fattu durante a crisa di u 1929 in tutta l'ecunumia.

A guerra avia trasfurmatu i Stati Uniti in un behemoth ecunomicu. Era l'unica nazione maiò chì restava fermamente nantu à u standard d'oru, chì hà attrattu un afflussu d'oru cum'è l'investimentu glubale hà cambiatu in i Stati Uniti. Stu afflussu hà avutu u putenziale di stimulà l'espansione ecunomica è rinfriscà l'agricultura, ma e pulitiche nascenti di a Riserva Federale eranu ancu pivotali in a furmazione di stu risultatu. In u periodu post-Prima Guerra Munniali, a Riserva Federale (creata di novu in u 1913) hà imbarcatu in una strategia di calà i tassi di scontu per facilità u prestitu è ​​a liquidità. À l'iniziu di l'anni 1920, a tarifa di scontu di New York hè stata tagliata da 6,5 ​​à 4 per centu, una riduzzione severa destinata à rinfurzà l'attività ecunomica. Sta pulitica hà cuntribuitu à una crescita significativa in l' offerta di soldi , cù un tassu di espansione annuale di circa 7,7 per centu da u 1921 à u 1928. L'aumentu di a liquidità è u creditu faciule hà alimentatu l'investimenti speculativi, gonfiendu i beni di capitale, l'azzioni è i valori immubiliarii à massimi insostenibili. . Quandu a Fed hà ristrettu i tassi d'interessu in u 1928 è u 1929 per frenà a speculazione, u boom s'hè sbulicatu, lascendu u settore agriculu sempre in lotta.

A creazione di a Grande Depressione

Dopu à diventà presidente in u marzu di u 1929, Hoover hà lanciatu u Cunsigliu Federale di Farmacia cù $ 500 milioni per gestisce i prezzi agriculi manipulendu e merchenzie in surplus – un muvimentu significativu per aiutà i agricultori per scopu di stabilità di i prezzi è rivenuti più affidabili. Eppuru stu sforzu sustinia essenzialmente i prezzi artificialmente elevati in un settore chì hà bisognu di aghjustamentu per una breve deflazione. Dopu à u crash di u 1929, Hoover allargò queste tattiche intervenzionisti à l'ecunumia più larga, ripliendu cusì a stagnazione di u settore agriculu in tuttu u paisaghju ecunomicu. Hoover hà sottumessu à a teoria di u salariu di e recessioni, chì sustene chì a mancanza di putenza di gastru trà i travagliadori era a surgente di u slump è a superproduzzione. In risposta à a crisa ecunomica, Hoover hà cunvucatu parechje cunferenze ecunomiche, riunendu i dirigenti di l'affari è di u travagliu per furmulà strategie per a stabilizazione ecunomica è a ricuperazione.

U centru di sti discussioni era u prublema di i salarii. Hoover hà prumuvutu fermamente contr'à e riduzioni di u salariu, postu chì u mantenimentu di u salariu preservava u putere di compra di i travagliadori, sustenendu cusì a dumanda è impediscendu un ulteriore calamentu ecunomicu. A pulitica hà affruntatu una opposizione evidente è significativa da i capi di l'imprese, chì sustenevanu chì u mantenimentu di u salariu aggravava u disoccupazione scoraggiendu l'assunzione è strainendu i finanzii di l'affari. Malgradu u fattu chì era sempre stata a norma per i salarii è i prezzi per calà durante e recessioni, Hoover hà firmatu severu è cusì hà precipitatu più disoccupazione cum'è l'imprese anu fallutu paghendu salarii artificialmente elevati.

Hoover hà rispostu à a crescente disoccupazione è a stagnazione ecunomica aumentendu l'investimentu federale in i travaglii publichi, in particulare accelerà a custruzzione di prughjetti cum'è a Hoover Dam. Questi sforzi cercanu di generà impieghi, stimulà l'industria è migliurà l'infrastruttura. Tuttavia, malgradu questi obiettivi ambiziosi, i prugrammi di u travagliu publicu ùn sò micca capaci di affruntà i prublemi radichi di l'espansione in più settori. In u 1930, Hoover firmò l'Attu di Tariffa Smoot-Hawley malgradu una petizione di più di mille economisti chì l'incitavanu à vetu à a legislazione perchè era un tentativu sbagliatu di prutege l'imprese è l'agricultori di i Stati Uniti da a cumpetizione internaziunale imponendu tariffi elevati à e merchenzie impurtate. Ancu s'ellu era destinatu à prutege l'industrii domestici durante l'iniziu di a Grande Depressione, hè statu contraproducente, aggravendu a deflazione è l'inflazione è impediscenu a ricuperazione.

L'approcciu proteccionista di l'attu perpetuò ironicamente a deflazione aumentendu i dazi d'importazione à livelli record, suffocà u cummerciu è a crescita ecunomica. Hà disturbatu ancu l'aghjustamenti di i prezzi necessarii per a ricuperazione, postu chì i prezzi di l'impurtazioni elevati anu purtatu à l'aumentu inflazionisticu di i prezzi domestici, scoraggiendu a spesa di i cunsumatori. Luntanu di prumove a ricuperazione ecunomica, l'attu pruvucò a ripresa internaziunale, suscitando una guerra cummerciale mundiale. Questa ripresa hà vistu l'impurtazioni è l'esportazioni di i Stati Uniti scendenu da 66 per centu è 61 per centu rispettivamente trà u 1929 è u 1932, minendu cusì ogni sforzu di ricuperazione è purtendu à una calata di a pruduzzioni.

Simile à i so sforzi in l'agricultura, Hoover hà stabilitu a Reconstruction Finance Corporation in u 1932, marcà una scala significativa in l'intervenzione ecunomica federale. A Reconstruction Finance Corporation hè stata incaricata di furnisce l'assistenza finanziaria cruciale à i banche, i ferrovie è l'altri industrii maiò, cù u scopu di prevene un ulteriore colapsu ecunomicu assicurendu a viabilità operativa cuntinua di questi settori. Hà avutu u listessu effettu di appughjà i valori di capitali artificialmente inflati di banche, imprese è imprese maiò chì in realtà avianu bisognu di liquidazioni veloci è accurate, cum'è s'era accadutu in i recessi storichi precedenti.

In cunclusioni, l'iniziu di a Grande Depressione hè statu influinzatu significativamente da intervenzioni di u guvernu misdirected. U boom agriculu è u bustu sussegwente, accumpagnatu da e pulitiche di Herbert Hoover, cumpresu l'istituzione di u Cunsigliu Federale di l'Agricoltura è a Cumpagnia di Finanza per a Reconstruction, è ancu a promulgazione di l'Attu di Tariffa Smoot-Hawley, anu distortu a realità economica. Queste azioni, destinate à rinfurzà l'ecunumia, ironicamente cuntribuiscenu à a crisa ch'elli vulianu prevene, dimustrà u delicatu equilibriu trà a pulitica è a salute ecunomica.