I futuri di i Stati Uniti ignoranu l’implosione di a Cina, inverte e perdite di notte mentre u petroliu casca

Benvenuti à un'altra sessione di montagne russe induve i futuri di l'azzioni americani sò cascati per a prima volta à fiancu à u sicondu ghjornu consecutivu di azioni chì scendenu in Cina, chì hà ancu trascinatu l'Europa più bassu, solu per chjappà una volta in U intornu à 5 ore di matina, quandu u sentimentu hà invertitu più altu, davanti à a Riserva Federale prevista di dumani. aumentu di i tassi è in mezzu di risichi crescente da a guerra in Ucraina è una rotta di equità cinese. I cuntratti Nasdaq 100 cumercianu 0.5% più altu à 7:15 am dopu à slumping prima quant'è 0.8% dopu à u primu chjusu di u mercatu bear-mercatu per a prima volta da marzu 2020. I futuri S&P 500 anu turnatu ancu 0.3% verdi, cum'è i futuri Dow.

A maiò parte di l'inversione di u sentimentu hè stata attribuita à l'ultima gota di l'oliu chì hè cascata più di $ 8/bbl o 5,5%, sliding as low as $98 dopu à chjappà $ 139 una settimana fà. U petroliu crudu WTI hè ancu cascatu sottu à $ 100 u barile à u barile, postu chì i cummircianti anu rivalutatu l'impattu potenziale di i disrupzioni in l'approvvigionamentu di petroliu russu è una calata di a dumanda da a Cina. I futuri di u minerale di ferru sò cascati per un sestu ghjornu, a striscia più longa da settembre. In altri palori, i commodities ùn sò micca sliding per via di speranze per a pace di Russia, ma per teme di una recessione glubale, ma pruvate spiegà tuttu à l'algori. Treasuries hà guadagnatu, ancu s'è u rendimentu di 10 anni ferma vicinu à u più altu livellu da 2019. I renditi in tutta a regione euro anu ancu diminuitu. U dollaru slipped, mentri l'euro spintava più altu è u bitcoin cadeva di novu.

Nanzu à a sessione, una vendita di l'aziende chinesi s'approfondiva cum'è preoccupazioni per i ligami cù a Russia, una crisa di covid crescente, è una pressione regulatoria persistente hà mandatu un indice chjave à u so livellu più bassu da u 2008. L'Index Hang Seng China Enterprises, chì traccia l'azzioni chinesi listate. in Hong Kong, hà affundatu 6,6%, dopu à un immersione in a sessione precedente chì era a più grande da a crisa finanziaria glubale.

L'indici Hang Seng tumbled Tech giants Alibaba Group Holding Ltd è Tencent Holdings Ltd hà guidatu u calatu. L'indice di riferimento Hang Seng di Hong Kong hè calatu di 5,7%, a so più grande caduta da lugliu 2015.

L'azzioni di a Cina parenu sempre più risicate nantu à a preoccupazione chì i ligami di Pechino cù a Russia puderanu suscitarà novi sanzioni di i Stati Uniti. Chì aghjunghje à e preoccupazioni da i sviluppi regulatori, cumpresa una pussibule delisting da i scambii di i Stati Uniti. Mentre i dati ecunomichi ottimista eranu un raru puntu luminoso in u mercatu, i blocchi in crescita in e grande cità chinesi diminuiscenu a prospettiva.

"U selloff hè eccessiva, ma ancu tuttu u restu", disse Andy Maynard, capu di l'azzioni in China Renaissance Securities. "U mercatu hè pazzu – ùn ci hè più fundamenti. Questu puderia esse peghju chè a crisa finanziaria di u 2008 ".

"U sentimentu di risicu derivante sia da a guerra Russia-Ucraina sia da l'attuale onda di Covid-19 in Cina hà purtatu i mercati azionari drasticamente più debuli sta mattina", Siobhan Redford, analista di Rand Merchant Bank in Johannesburg, hà dettu in una nota di u cliente. . "Questu hè statu aggravatu da a caduta di i prezzi di e materie prime cum'è l'intersezzione trà l'offerta limitata – datu sanzioni à a Russia è a guerra in Ucraina – è una trajectoria di dumanda più debule – datu ulteriori ondate di pandemia – creanu una sorta di tempesta perfetta. "

Cù zero liquidità, è attivanu i cummircianti felici chì cercanu di vende ogni rallye, oscillazioni in i futuri S&P 500 è Nasdaq 100 anu signalatu un altru ghjornu volatile avanti per i stock di i Stati Uniti. L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti anu affundatu di novu marti, dopu à una brutale rotta in Asia, in mezzu di preoccupazioni chì i ligami di a Cina cù a Russia ponu purtà sanzioni à Pechino, mentre chì e pressioni regulatori persistenti pisanu ancu. Alibaba (BABA US) hè cascatu 6.5% in u cummerciu di premarket, mentre chì u rivalu JD.com (JD US) diminuì 4.5%. Apple Inc. scendeva più in basso, andendu versu un mercatu bearsu – definitu cum'è una caduta di 20% da i massimi recenti – per preoccupazioni chì i blocchi in Cina per cuntene una crescita di i casi di Covid-19 puderanu aggravà e limitazioni di a catena di supply. Altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di e grandi cumpagnie energetiche americane scorri in u cummerciu di premercatu cum'è a caduta di u prezzu di u crudu, in cala dopu à a manifestazione di a settimana passata, postu chì e preoccupazioni per a crescita di i casi di coronavirus in u primu importatore di crudo Cina pesanu. Exxon Mobil (XOM US) -3,1% è Chevron (CVX US) -3,7%.
• Coupa Software (COUP US) slides 30% in postmarket trading dopu chì a previsione di entrate di a cumpagnia per u primu trimestre manca l'estimazione media di l'analista.
• L'azzioni di Gitlab (GTLB US) anu aumentatu u 12% in u trading allargatu u luni, dopu chì a cumpagnia di software hà riportatu i rivenuti di u quartu trimestre chì anu battutu l'aspettattivi è hà datu una previsione per l'annu sanu chì hè più forte di u cunsensu di l'analista.

L'azzioni di a tecnulugia di i Stati Uniti sò stati particularmente colpi in a settimana passata cù a Riserva Federale chì aspetta di inizià un ciclu di crescita di u tassu u marcuri, un altru negativu per i stock di crescita valutati nantu à i profitti futuri. L'investituri cercanu ancu spunti da u bancu cintrali nantu à quantu aggressivu pensa à cuntinuà à rinfurzà a pulitica monetaria, postu chì l'invasione di l'Ucraina da a Russia hà mandatu i prezzi di e materie prime in crescita quandu l'inflazione era digià alta. Una lettura nantu à l'indici di i prezzi di i pruduttori hè duvuta marti.

"Se entremu in un mondu di inflazione sopra u target per parechji anni à vene, l'investituri anu da abbandunà e risposte facili", disse Sahil Mahtani, stratega di Ninety One. "I portafogli di tipu 60-40 cunvinziunali sò probabili di luttà. L'investitori duveranu riflette nantu à ciò chì specificamente guida u prucessu inflazionistu è invistisce in azioni chì anu u putere di prezzu, ma ùn sò micca in valutazioni spumanti ".

L'indice Stoxx Europe 600 hè cascatu di più di 1,5%, cù risorse basiche, cunsumu è azioni tecnulugiche chì guidanu una larga decadenza. Tutti i settori sò in rossu. L'Euro Stoxx 50 scende 2,4%. L'IBEX supera i pari, ma si scambia ancu ~ 1.5%. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Ahold Delhaize guadagnanu finu à u 3,2%, u megliu performer in u sottugruppu di cure persunale, droghe è alimentari di Stoxx 600, dopu avè aghjurnatu per cumprà da neutrali in UBS, chì dice chì u stock hè in un "puntu d'entrata attraente".
• S&T hà riunitu in Francoforte, cullà finu à u 18%, dopu chì a cumpagnia austriaca hà dettu chì un auditu forensicu da Deloitte hà truvatu l'allegazioni di u venditore di cortu Viceroy Research eranu quasi completamente imprecisi.
• L'azzioni di Sensirion aumentanu finu à u 13%, u più altu da ghjugnu 2020, dopu chì u fabricatore di sensori svizzeri hà riportatu vendite per tuttu l'annu è hà datu una previsione di entrate chì hà sbulicatu l'estimi di l'analista. Stifel dice chì a crescita di a cumpagnia hè guidata da tutti i mercati finali è a prestazione di novi sensori ambientali pare "impresionante".
• L'azzioni di Wacker Chemie guadagnanu quant'è 6.9%, cum'è Baader vede a pruposta di dividendu 56% sopra è u puntu mediu '22 Ebitda guidance 3% davanti à u cunsensu.
• Tecan cade quant'è 16% dopu avè signalatu vendite per l'annu sanu chì hà mancatu l'estimazione media di l'analista, è cum'è a prospettiva disappointed.
• L'azzioni di Dr. Martens cadenu finu à l'11% à u più bassu dapoi a lista in ghjennaghju 2021 dopu chì RBC hà tagliatu u so prezzu target à un Street-low, citendu a prospettiva di crescita di u bootmaker.
• Swedish Match cala finu à l'8,4%, u più intraday da u ferraghju 2021, dopu chì a cumpagnia hà sospesu a spinoff di a so attività di cigar in i Stati Uniti. A mossa mette in risaltu u risicu regulatori, secondu JPMorgan.

Intantu, a Russia hà iniziatu u prucessu di pagamentu di dui cupuni di bonu dovutu sta settimana. L'investituri sò aspittendu per vede s'ellu a nazione hà predeterminatu dopu chì i Stati Uniti è i so alliati anu congelatu e riserve di valuta straniera di Russia. U rublu guadagnatu in u cummerciu di Mosca.

L'azzioni asiatiche si sò immerse, in traccia di una terza perdita di ogni ghjornu, cum'è a vendita di i stock di tecnulugia chinesi cuntinuava dopu à a caduta di u luni, mentre chì i cummircianti anu pruvatu à calibre l'impattu di un imminente aumento di i tassi d'interessu da a Riserva Federale. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.9%, dirigendu à u so più bassu vicinu da l'aostu 2020. Tencent è Alibaba Group eranu trà i più grandi drags in l'indici regiunale, cù TSMC. A pressione di vendita sustinuta hè ghjunta cum'è l'investitori analizavanu e cunsequenze potenziali di l'assistenza di a Cina per a guerra di Russia in Ucraina è u risicu di delisting per i stock chinesi negoziati in l'indice di riferimentu Hang Seng di i Stati Uniti di Hong Kong hè cascatu di 5,7%, a so più grande caduta da lugliu 2015, mentre chì l'Hang Seng. Tech Index hà persu 8.1% dopu à un swing intraday salvaticu. Leghjite: Vendita incessante in azioni cinesi evoca ricordi di u 2008 Crash L'indice CSI 300 di a Cina hè diminuitu di 4,6% postu chì u forte set di dati ecunomichi di a nazione ùn hà micca riesciutu à elevà u sentimentu in mezzo à i nervosi di u mercatu nantu à u numeru crescente di casi di Covid-19. I stock giapponesi anu aumentatu per un secondu ghjornu cum'è un yen più debule hà stimulatu a prospettiva per l'esportatori di a nazione. "Ci sò parechje tempeste chì soffianu in Cina avà", hà dettu Jeffrey Halley, analista di u mercatu senior in Oanda Asia Pacificu. "I timori cuntinueghjanu à i mercati di borsa, chì i blocchi puderanu sparghje, chì avarianu un impattu severu in a crescita di a Cina". U risicu di e pulitiche monetarie più strette in u mondu hè sempre in a mente di l'investituri, postu chì a Fed sta settimana hè prevista per annunzià a so prima crescita di i tassi d'interessu in trè anni in un tentativu di frenà a crescita di l'inflazione in mezzu di l'aumentu di i prezzi di e materie prime. I mercati sò avà i prezzi in quant'è sette quarti di puntu per l'annu sanu.

I blocchi in e grande cità chinesi diminuiscenu a prospettiva di a crescita ecunomica è ponenu risichi per a dumanda di energia è materie prime, cum'è e preoccupazioni per a relazione di u paese cù a Russia suscitanu una vendita implacable di azioni. U virus hè ancu tornatu in Europa: a Germania marti hà stabilitu un novu record per i tassi di infezione per i quattru ghjorni consecutivi. L'Austria hà ancu righjuntu novi massimi, mentre chì i casi in l'Olanda anu radduppiatu dapoi u 25 di ferraghju.

L'azzioni giapponesi anu aumentatu, allargendu u so rebound à un secondu ghjornu, sustinutu da guadagnà in l'esportatori nantu à un yen più debule. I pruduttori di l'auto è chimichi eranu i più grandi impulsi à u Topix, chì hà cullatu 0,8%. KDDI è Recruit eranu i più grande contributori à un 0.2% di crescita in u Nikkei 225, mentre chì Fast Retailing hè cascatu. A munita giapponese allargò a so perdita contr'à u dollaru à una settima sessione diretta, debilitandu più di 3% in quellu span. Malgradu u so statutu di "paradisu", u yen hè cascatu postu chì a guerra di Russia in Ucraina hà aumentatu i prezzi di l'oliu è di altre materie prime importate da u Giappone. "U mercatu hà digià fattu in una mansa di cattivi nutizie" in quantu à a Russia è l'Ucraina, hà dettu Hajime Sakai, capu di gestione di fondi di Mito Securities. "L'indebilitamentu di u yen hè pusitivu per l'esportazione, ma in più, ci vole à pensà à l'effettu negativu di i costi d'impurtazione".

In i tassi, i Treasuries anu annullatu una parte di a forte vendita di u luni cù rendimenti più ricchi finu à 4.5bp in u front-end di a curva in a prima sessione di i Stati Uniti. U rendimentu di l'annu 10 di i Stati Uniti vicinu à 2.12% hè calatu ~ 2bp versus a fine di u luni, superando i bunds è gilts in u settore da ~ 1bp; U rendimentu di 2 anni torna à ~ 1.83% dopu à a cima vicinu à 1.89% durante a sessione d'Asia. Gilts è bund curve bull-flatten mentre Treasuries bull-steepen; L'UST a breve data supera i bunds è gilts di circa 2bps.

In FX, l'Indice Bloomberg Dollar Spot hè cascatu 0.1% dopu avè risuscitatu à u so livellu più altu da lugliu 2020 in u principiu di u cummerciu asiaticu. I rendimenti di u tesoru sò cascati finu à 4bps guidati da u front-end dopu à l'alzata in a prima sessione asiatica, quandu u rendimentu di 10 anni hà cullatu à 2,17%, u più altu da ghjugnu 2019. E valute antipode è ancu u dollaru canadianu è a corona norvegese sò stati fermi. per calà cum'è commodities estendenu perdite. L'euro allargò un guadagnu di sessione d'Asia, per toccu $ 1,1020 prima di paring. I rendimenti di i boni di riferimentu europei anu ancu calatu, ma sottumessi à i Treasuries. A corona di Svezia hà avanzatu dopu chì l'aspettattivi di l'inflazione anu aumentatu considerablemente per i dui anni à vene. A parità di u dòlar australianu hà risuscitatu una perdita intraday, in parte nantu à una breve copertura vista dopu chì i dati ecunomichi cinesi anu battutu e stime. Reserve Bank hà dettu chì l'invasione di l'Ucraina da a Russia hà u putenziale di allungà un periodu di crescita elevata di i prezzi di u cunsumu è annebbia a prospettiva ecunomica, i minuti di a so riunione di pulitica di u 1 di marzu anu dimustratu. U yen hà sbulicatu in u mercatu spot mentre i stocks è l'oliu giravanu à u sudu, ma l'opzioni di scommesse suggerenu chì i bassi freschi versu u dollaru pò esse in tenda. Sia u greenback pò allargà u so recente rallye è mantene u so momentu rialzista per un longu tempu dipende da u cambiamentu di u cursu di i prezzi di l'opzioni.

In i commodities, i futuri crudi diminuiscenu. U WTI scende 5.3% più bassu per u cummerciu intornu à $ 97.50. Brent cade 5,3% ma mantene sopra $ 101. A maiò parte di i metalli di basa cummerciu in u rossu; L'aluminium LME cade 2.3%, peers underperforming. LME stagno supera, aghjunghjendu 0,4%. L'oru spot cade circa $ 17 per u cummerciu vicinu à $ 1,934/oz. In altrò, u cummerciu di nichel ripiglià u mercuri nantu à a Borsa di Metalli di Londra, più di una settimana dopu esse sospesa in mezzu di una breve stretta storica.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, i mercati anu PPI per u ferraghju in i Stati Uniti. In Europa, l'aspettativa di l'inchiesta ZEW di Germania, i reclami di disoccupazione in u Regnu Unitu cambianu, u tassu di disoccupazione di l'ILO 3 mesi, l'aspettattivi di l'inchiesta ZEW di l'Eurozona è a produzzione industriale sò tutti dovuti. In altrò, l'iniziu di l'alloghju è e vendite di fabricazione in Canada seranu liberati. I guadagni includenu Volkswagen, RWE è Generali.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,4% à 4 154,75
• STOXX Europe 600 calata di 1,7% à 429,03
• MXAP calata 1.7% à 165.53
• MXAPJ calata di 2,9% à 531,41
• Nikkei hà aumentatu 0.2% à 25,346.48
• Topix up 0.8% à 1,826.63
• L'indice Hang Seng hè in calata di 5,7% à 18 415,08
• Shanghai Composite calata da 5.0% à 3,063.97
• Sensex hà calatu 1.4% à 55,702.16
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,7% à 7 097,45
• Kospi calata di 0,9% à 2 621,53
• Brent Futures hè in calata di 5,7% à $ 100,79/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,9% à $ 1,934.19
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,21 % à 98,79
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.33%
• L'euro cresce di 0,5% à $ 1,0995

Top News Overnight da Bloomberg

• A Germania si prepara à rinfurzà l'offerta di un ligame scarsu intricatu in sanzioni russe, una mossa chì prubabilmente facilità e sacche di tensione in i mercati di repo europei. A nazione cerca di vende marti 5,5 miliardi d'euros (6,1 miliardi $) supplementari di e note chì maturanu in u 2024, chì u guvernu tedescu crede chì hè diventatu difficiuli di fonti dopu chì e sanzioni sò state imposte contr'à alcuni obbligatori.
• L'azzioni chinesi anu patitu un'altra vendetta profonda u marti in quantu a preoccupazione per i ligami di u paese cù a Russia è a pressione regulatoria persistente anu mandatu l'azzioni in una spirale discendente. L'Index Hang Seng China Enterprises, chì traccia l'azzioni chinesi elencate in Hong Kong, hà affundatu 6,6%, dopu à una caduta in a sessione precedente chì era a più grande da a crisa finanziaria glubale.
• I gestori di i fondi sò difficiuli di cumprà azioni chinesi, postu chì i ligami stretti di u paese cù a Russia, i freni estremi di Covid-19 è a mancanza di chiarezza annantu à a fine di e repressioni regulatori sopraffanu l'opportunità di compra di immersione presentata da a caduta di 75% da u so piccu.
• A Cina vole evità di esse affettate da e sanzioni americane nantu à a guerra di Russia, u Ministru di l'Affari Esteri Wang Yi hà dettu, in una di e dichjarazioni più esplicite di Pechino à u mumentu nantu à e penalità americane chì cuntribuiscenu à una vendita storica di u mercatu.
• L'ecunumia glubale si prepara per una disrupzione più grande mentre a Cina s'impegna à cuntene u so peghju focu di Covid-19 da u principiu di a pandemia.
• L'ecunumia di a Russia si sguassate, a so munita hè colapsata, è u so debitu hè spazzatura. A seguita hè un potenziale predefinitu chì puderia custà à l'investituri miliardi è chjude u paese fora di a maiò parte di i mercati di finanziamentu
• U dollaru hà alimentatu prima di ogni valuta maiò in l'ultimi nove mesi per via di a pruspettiva di l'aumentu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale, ma a fine di u so rallye pò esse in vista, se a storia hè una guida. A valuta di i Stati Uniti s'hè debilitatu da una media di 4,1% durante i quattru cicli di strettu di u Cumitatu Federale di u Mercatu Apertu.
• I cummircianti aumentanu e so scumesse nantu à a quantità di l'aumentu di i tassi di a Riserva Federale in 2022, ma sò sempre ghjucate cù a pussibilità di un tagliu di tassi appena l'annu prossimu.
• A disoccupazione in u Regnu Unitu hè cascata sottu à u so livellu pre-pandemia per a prima volta postu chì l'imprese generavanu più impieghi è cuncede salarii più alti di quelli previsti. U tassu di disoccupazione hè cascatu à 3.9% in i trè mesi à ghjennaghju, u più bassu da u principiu di u 2020

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 8:30: Febbraio PPI Final Demand YoY, 10.0% stima, prima 9.7%; MoM, est. 0.9%, prima 1.0%
• 8:30: Febbraio PPI Ex Food and Energy YoY, est. 8.7%, prima 8.3%; MoM, est. 0.6%, prima 0.8%
• 8:30 am: March Empire Manufacturing, est. 6.1, prima 3.1
• 4pm: Ghjennaghju Total Net TIC Flows, prima – $ 52.4b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Certi suggerimenti di sviluppi diplomatici pusitivi in ​​a crisa di l'Ucraina chì s'hè materializatu dumenica sera hà aiutatu à cuntribuisce à una altra vendita maiò di i bonds è à un ligeru risicu in u muvimentu in l'azzioni europee ieri. Mentri in i Stati Uniti, a realità di u ciculu imminente di stringimentu di a Fed hà imbuttatu i rendimenti più altu è hà purtatu l'equità più bassu.

I ligami sò in una situazione strana in u mumentu chì paremu avè ghjuntu à un puntu induve i prezzi di l'energia più alti sò cunsiderati chì signalanu risichi di recessione è incuraghjenu u volu à i flussi di qualità chì spinghjenu i rendimenti nominali più bassi, superendu l'impattu inflazionisticu potenzalmentu salvaticu. À u cuntrariu, u colapsu in u gustu di u petroliu è di u gasu da u principiu di a settimana passata hà purtatu à un grande aumentu di i rendimenti postu chì pare chì a stretta di pulitica hè tornata in u menù di u bancu cintrali. Brent hè intornu à -25% da i so massimi intra-ghjornu marti scorsu è bunds 10yr sò + 46.6bps più alti da quandu hà culpitu -0.10% u luni scorsu matina. Intantu, i futuri di 1 mesi nantu à u Gas Olandese sò cascati da un altu di 335 u luni scorsu à 110.50 à a fine di a notte passata. Muvimenti notevoli.

Nantu à u cunflittu, a Russia è l'Ucraina anu finitu un quartu ghjornu di negoziazioni eri è decisu di piglià una pausa per valutà i risultati. Tuttavia, pare chì e negoziazioni facenu qualchì prugressu. Intantu, u presidente Zelensky hà da indirizzà dumani à u Cungressu di i Stati Uniti, mentre chì ci sò stati rapporti chì u presidente Biden pensava à un viaghju in Europa per sprimà u sustegnu fermu di i Stati Uniti à l'alliati di l'OTAN.

Durante a notte in Asia, a maiò parte di i mercati di l'equità sò calati cù i stock di Hong Kong è chinesi chì guidanu perdite regiunale. L'Hang Seng (-3,56%) hà apertu drasticamente più bassu, scissendu più di 4% prima di ricuperà ligeramente, postu chì un resurgimentu di Covid-19 in Hong Kong è in Cina è a putenziale eliminazione di azioni chinesi da i scambii di i Stati Uniti pisava u sentimentu. U Shanghai Composite (-2.18%) è CSI (-1.75%) sò ancu calati ancu s'è e perdite sò state sminuite dopu a liberazione di dati ecunomichi più forti di l'anticipatu. Un novu bloccu in a pruvincia di Jilin in Cina di 24 milioni di persone cumpensà questu. In altrò, u Nikkei (+0,33%) avanza mentre u Kospi (-0,56%) hè in ritardu. Avanzate, i futuri di equità nantu à l'S&P 500 (+0.17%) è u Nasdaq (+0.47%) sò più alti mentre i cuntratti DAX (-0.45%) sò debuli.

Nant'à quelli dati di a Cina, a pruduzzioni industriale hà aumentatu + 7,5% più di l'aspittatu in ghjennaghju è ferraghju, (vs stimi di u mercatu di + 4,0%) è contr'à un guadagnu di + 9,6% in dicembre, mentre chì e vendite di vendita al dettaglio crescenu + 6,7% y/y in u listessu periodu paragunatu cù stime analista di un aumentu di + 3.0% à mezu à a dumanda crescente durante e vacanze di l'annu lunare è i Ghjochi Olimpichi d'inguernu. Intantu, l'investimentu di l'assi fissi hà ancu battutu, da + 12.2% y/y YTD in February è assai sopra à a previsione per un incrementu di + 5.0%. Separatamente, u Bancu Populare Chine (PBOC) hà mantinutu inaspettatamente u tassu di facilità di prestitu à mediu termine (MLF) à un annu à 2,85%, chì hà risultatu in una iniezione netta di 100 miliardi di yuan in fondi freschi. L'azzione di i banche cintrali hà sguassatu a speranza di un tagliu di i tassi postu chì i pulitici puderanu evità di allargamentu di a divergenza di a pulitica cù i Stati Uniti prima di a so crescita prevista dumani.

I prezzi di u petroliu anu allargatu i so recenti cali stamane cù i futuri di Brent sliding -4.0% per u cummerciu à $ 102.64/bbl è cù i futures WTI -4.2%, scendendu sottu à $ 100/bbl. Hà vistu una caduta simili eri dopu avè apertu a settimana sopra $ 109 / bbl. In altrò, u rendimentu di a nota di u Tesoru di i Stati Uniti di 10 anni hè apprussimatamente flat à 2,138%.

Cum'è discutitu à a cima, a calma in i rendimenti per a notte seguitava una routa ieri. I bunds 10yr eventualmente anu aumentatu + 11.9bps eri cum'è a prima di risichi sbulicatu, è à u più altu livellu da nuvembre 2018. Cù un modestu + 2.2bps uptic in breakevens, a maiò parte di u muvimentu era in rendimenti reali. Nota chì a pagina 24 di u libru di carta "Dislocations" mostra chì i rendimenti di bund reale di 10 anni a settimana passata anu ghjuntu à i livelli bassi di tutti i tempi. Dapoi quelli minimi a settimana passata avemu fattu una copia di salvezza + 48.8bps. U muvimentu in altri rendimenti sovrani europei era notevolmente simili à i bunds ieri cù BTP (+ 11.3bps), spagnoli (+ 11.0bps) è ancu grechi (+ 11.8bps) bonds videndu pocu cambiamentu in spreads.

I rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti anu vendutu ancu di più (10yr + 14.1bps) è, à u cuntrariu di l'Europa, i rendimenti più alti sò stati scontri cù breakevens cadenti (-2.3bps) cù rendimenti reali + 16.4bps chì mettenu in a so più grande mossa di ogni ghjornu da u ferraghju 2021. vendite considerableu in i tassi reali chì anu marcatu u principiu di questu annu. A curva 2s10s (+ 2.8bps) s'incurva un pocu chì puderia esse accolta da a Fed. I rendimenti in tutta a curva di i Stati Uniti anu righjuntu i massimi ciculi freschi, cù quelli nantu à 2 anni (+ 11,3 bps) è 10 anni righjunghjendu i livelli più alti da l'estate 2019.

In particulare, i futuri di i Stati Uniti sò passati à u prezzu cumplettamente in 7 alti di a Fed in 2022 per a prima volta stu ciclu, in linea cù a vista di a nostra squadra di l'econum di i Stati Uniti. Mentre chì ci sò stati rapporti di emissioni corporative entranti è flussi di copertura chì guidanu a vendita di i tassi di u Treasury, pare chì i mercati si sveglianu à a magnitudine di strettu chì a Fed hè vicinu à imbarcà, à partesi di sta settimana. Se a guerra ùn era micca abbastanza per fà chì u BCE chjappà un tonu dovish, a Fed serà ancu più incoraggiata datu menu ligami diretti à i scossa di crescita da u cunflittu è u puntu di partenza più altu per l'inflazione. Infatti, in un novu periodicu chì avemu lanciatu ieri, Questions for the Chair, ligame quì, u persunale di DB Research offre e dumande chì anu da dumandà à u presidente Powell in a so cunferenza di stampa FOMC. Una quistione cumuna era chì i tassi di pulitica ùn anu da esse più altu ch'è e previsioni attuali datu a prospettiva inflazionistica. Sembra chì i mercati venenu intornu à quella vista.

Questa linea di pensamentu passava à l'azzioni americani, induve l'S&P 500 slid -0.74%. U NASDAQ tech-heavy, chì hè più espunutu à rising rates, underperformed, falling -2.04%. In u settore, à mezu à a caduta di i prezzi di u petroliu, l'azzioni energetiche (-2,93%) anu fattu u peghju dopu à una corsa sustinuta di surperformance, mentre chì i finanziarii (+1,23%) eranu i primi risultati in l'S&P 500 in mezzu di una curva di rendimentu più ripida.

I stocks europei anu superatu i so contraparti americani, cù u rumore geopuliticu pusitivu chì superava una strada di pulitica monetaria più stretta per spinghje indici maiò in territoriu pusitivu. U STOXX 600 hà riunitu + 1.20%, ma i guadagni in benchmarks à livellu di u paese cum'è u DAX tedescu (+2.21%) è u CAC 40 francese (+1.75%) eranu ancu più sorprendenti in mezzu di un forte underperformance recente relative à i so omologhi americani.

U stessu sentimentu di risicu pusitivu hà spintu i prezzi di e materie prime più bassu. Avemu digià citatu u slump in l'Oil, ma i prezzi di u gasu europei anu ancu calatu, cù i cuntratti TTF Olandesi di u primu mese perdendu -17,29%. I prezzi di u petroliu sò cascati malgradu chì ùn ci hè micca un fornimentu supplementu via l'Iran, i Stati Uniti, u Venezuela, o l'OPEC chì parevanu probabili. Invece, pare chì l'approvvigionamentu russu pò fà a so strada à i cumpratori cum'è a Cina è l'India cù menu attriti di ciò chì si teme prima. Cum'è una considerazione secundaria, i rapporti di i blocchi di Covid-19 in Cina ponu avè spintu i prezzi più bassu per via di e pussibuli bisogni di a dumanda più bassa.

I metalli industriali anu persu ancu u vapore, cù l'aluminiu è u ramu cadute -4,69% è -2,24%, rispettivamente, mentre chì l'oru persu -1,89%, cum'è i mercati anu rivisu i risichi geopolitichi à u bassu.

Una storia in via di sviluppu cù implicazioni pocu chjaru finu à avà hè a dumanda di Russia per u sustegnu cinese di a so invasione. Ci sò stati rapporti cunflitti nantu à a veracità di e rivendicazioni originali. Sapemu chì u Cunsigliu di Sicurezza Naziunale di i Stati Uniti hà scontru cù u so omologu cinese ieri per pruvà à dissuadà a Cina da offre un tali sustegnu. Unu da tene un ochju assai vicinu.

À u ghjornu avanti avà. In i dati di l'oghje, i mercati anu PPI per u ferraghju in i Stati Uniti. In Europa, l'aspettativa di l'inchiesta ZEW di Germania, i reclami di disoccupazione in u Regnu Unitu cambianu, u tassu di disoccupazione di l'ILO 3 mesi, l'aspettattivi di l'inchiesta ZEW di l'Eurozona è a produzzione industriale sò tutti dovuti. In altrò, l'iniziu di l'alloghju è e vendite di fabricazione in Canada seranu liberati. I guadagni includenu Volkswagen, RWE è Generali.