Futures, Global Stocks Slide, Dollar Jumps On Rising US-China Tensions, Fed Outlook

U slump post-payrolls in i stocks di i Stati Uniti è i mercati glubale era destinatu à approfondisce u luni in mezzu di nervosità intornu à a prospettiva di a pulitica di a Fed è una escalazione di tensioni trà Washington è Pechino. I futuri di u Nasdaq 100 sò calati di 1,2% à 745 am ET, mentre chì i futuri S&P 500 sò cascati di 0,6%, tramindui i bassi di sessione bè, postu chì l'investitori anu vistu sviluppi trà i Stati Uniti è a Cina annantu à un suspettatu pallone spia, cù a pressione crescente annantu à u presidente Joe Biden per ritruvà. cù novi cuntrolli di l'esportazione nantu à a tecnulugia sensitiva, chì ritruvà una recente migliione in e relazioni US-Cina.

L'azzioni giapponesi anu cullatu è u yen hà debilitatu dopu chì u Nikkei hà infurmatu chì u guvernu s'hè avvicinatu à u Vice Governatore di u Bancu di u Giappone Masayoshi Amamiya per avè successu à Haruhiko Kuroda cum'è capu di u bancu cintrali. Mentre chì u guvernu giapponesi refuted u rapportu, l'investituri assumenu una probabilità maiò di l'attuale pulitica monetaria ultra-facile perdura se unu di i so architetti riesce Kuroda. L'indici Stoxx Europe 600 hè cascatu più di 1% dopu à chjusu u venneri in un mercatu toro, cù i settori tecnologichi è immubiliarii chì guidanu a ritirata. I rendimenti di 10Y TSY anu saltatu finu à u 3,60% mentre u dollaru hà cullatu per un terzu ghjornu, culpendu un altu di 4 settimane dopu chì un calibre di a so forza hè cresciutu di più di 1% u venneri, l'oliu hè statu modestamente più altu dopu chì un terremotu massivu in Turchia hà arrestatu i flussi di oleoducti. à u terminal d'esportazione di Ceyhan.

L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti eranu in traccia di caduta per una terza sessione, dopu chì a mossa di Washington per abattà un presunto pallone di sorveglianza da a Cina hà stimulatu novi tensioni trà i dui paesi. I Stati Uniti anu mandatu subacquei per salvà ciò chì credenu hè l'equipaggiu di spia da u pallone cinese fora di a costa di South Carolina, cù a pressione crescente annantu à u presidente Joe Biden per ritruvà in Pechino cù novi misure di cuntrollu di l'esportazione.

À mezu à i più grandi mutori di premarket, Newmont Mining hè cascatu dopu avè offrittu di cumprà l'Australia Newcrest Mining in un accordu di $ 17 miliardi chì rinfurzà a pusizione di a putenza minera di i Stati Uniti in rame è oru. L'azzioni di Datadog sò in focus dopu chì KeyBanc Capital Markets hà diminuitu u stock à u pesu di u settore da u sovrappesu. À u listessu tempu, u correttu hà aghjurnatu Splunk Inc. à u pesu di u settore. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti sò in traccia di cascà per una terza sessione dopu chì a mossa di Washington per abattà un presunte pallone di sorveglianza da a Cina hà stimulatu novi tensioni trà i dui paesi. Alibaba hà diminuitu 1,8% prima di a campana, Baidu -0,4%, Pinduoduo -3%, JD.com -2,4%, Trip.com -1,1%, Bilibili -2,8%
• Spotify (SPOT US) guadagna 1,5% dopu chì Wells Fargo è Atlantic Equities elevanu a cumpagnia di streaming di musica à valutazioni equivalenti à cumprà, citendu margini migliorati.
• PayPal (PYPL US) diminuisce di 2,8% in quantu hè stata tagliata à u mercatu da u rendimentu superiore à Raymond James in vista di u rendimentu di l'azzioni finu à questu annu, assuciatu cù a "postura prudente" di u broker nantu à i risultati 4Q di a cumpagnia di pagamentu digitale.
• Catalent (CTLT US) surge 20% dopu à un rapportu di Bloomberg chì Danaher (DHR US) si dice chì hè interessatu à a cumpagnia, valutendu u mira à una prima significativa. L'analisti anu evidenziatu chì un accordu significaria chì Danaher aghjunghje una urganizazione di sviluppu è di fabricazione di cuntrattu (CDMO) à a so cartera.
• L'azzioni di Dow (DOW US) aumentanu 0.4% più altu postu chì Credit Suisse hà risuscitatu a cumpagnia chimica è u so paru LyondellBasell (LYB US) per superà, dicendu chì tramindui duverebbe prufittà di l'investitori chì cercanu ottimisimu versu 2024 per u mercatu di polietilene di i Stati Uniti.

L'azzioni di i Stati Uniti anu diminuitu u venneri cum'è un rapportu di impieghi risiblemente forte hà suscitatu teme chì a Fed puderia mantene i tassi d'interessu più altu per più. Tuttavia, a caduta ùn era micca abbastanza per sguassà i guadagni settimanali in l'S&P 500, postu chì l'investitori si aggrappavanu à l'ottimisimu chì a riunione di a pulitica di u bancu cintrali hà signalatu chì si preparava à ammorbidisce a so pusizione nantu à a pulitica in i prossimi mesi. L'indice di riferimentu hà avà guadagnatu quasi 8% finu à questu annu, ma i strateghi di u mercatu anu avvistatu chì a manifestazione pò esse andata troppu luntanu.

"I banchieri cintrali si sonavanu menu falchi a settimana passata, ma resteranu dipendente da i dati, finiscendu solu l'aumentu di i tassi quandu i dati ecunomichi furniscenu evidenza convincente chì l'inflazione torna à u target", hà dettu Mark Haefele, capu d'investimentu in UBS Global Wealth Management. "In u nostru parè, i mercati si sò mossi troppu rapidamente per u prezzu in questu pivot".

I strateghi di Goldman anu capitulatu ancu nantu à a recente fusione di u mercatu, alzendu u so target di prezzu S&P di 3 mesi da 3,600 à 4,000, ma anu dettu ancu chì vedenu un incrementu limitatu per i stock da quì à mezu à a pressione di valutazioni più elevate, tassi d'interessu elevati è una prospettiva di guadagnu corporativu disgraziata. Michael Wilson di Morgan Stanley sparte largamente questa visione, mentre chì i strateghi di JPMorgan Chase & Co. anu dettu chì i mercati internaziunali cuntinueghjanu à vede cum'è "assai più interessanti" cà i Stati Uniti. In breve: i banche restanu largamente ribassisti, per quessa chì e scorte continuanu à cresce.

"U statu di u settore di l'impieghi hè un fattore significativu in u prucessu di decisione di a Riserva Federale, è cusì u numeru hà certamente furnitu à l'investitori un altru fattore da cunsiderà quandu predice u cursu di i movimenti di a Fed in i prossimi dui mesi", economisti. à Rand Merchant Bank in Johannesburg hà scrittu in una nota.

In altrò, più di 1000 persone sò state uccise in Turchia è a Siria vicina dopu chì i paesi sò stati colpiti da alcuni di i terremoti più putenti in u Mediu Oriente in decennii. A lira turca si manteneva stabile contr'à u dollaru, mentre chì l'indice di riferimentu di u paese hè cascatu, cù a borsa di Istanbul chì suspende a vendita in cortu cum'è parte di misure per limità a caduta più larga di u mercatu.

L'azzioni europee anu cuminciatu ancu a settimana nantu à u pede posteriore: u Stoxx 600 hè in calata di 1,1% cù i settori immubiliarii, tecnulugichi è cummercializatori di u peghju. Eccu alcuni di i mutori di premarket più notevuli:

• L'azzioni di Vesuvius falanu quant'è 6,7% dopu chì a cumpagnia di tecnulugia di materiali hà signalatu un "incidente ciberneticu" chì implica l'accessu micca autorizatu à i so sistemi.
• L'azzioni di Aurubis cascanu finu à u 7%, u più altu da dicembre, malgradu a cumpagnia di fusione di ramu chì guidanu i guadagni à a fine superiore di l'aspettattivi.
• L'azzioni di Idorsia crollanu finu à u 15%, a maiò parte di sempre, dopu chì a prova di a Fase 3 di clazosentan hà fiascatu à scuntrà i so scopi principali.
• L'azzioni di Hargreaves Lansdown cadenu quant'è 4% dopu chì l'agente di borsa hè tagliatu per sottumette da neutrali in Credit Suisse per preoccupazioni per i filamenti chjave di a so strategia di crescita.
• 3i Infrastructure cade quant'è 3.2% dopu chì l'impresa di capitali privati ​​annuncia una pruposta di piazzamentu à un prezzu di 330p per parte di piazzamentu, chì rapprisenta circa un scontu di 3% finu à l'ultima chiusura.
• L'azzioni di Lem cadenu finu à 3,5%, cù Vontobel chì aspetta un rallentamentu di a dumanda à pocu pressu per u fabricatore svizzeru di cumpunenti elettrici.
• L'azzioni di Rothschild guadagnanu finu à u 19% à 47,70 € dopu chì a holding di a famiglia Rothschild hà annunziatu a so intenzione di presentà un'offerta di offerta simplificata à 48 € / azione cù dividendi attaccati.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu ancu cascatu in quantu a preoccupazione per e tensioni geopolitiche US-Cina hà alimentatu u sentimentu di risichi in a regione, cù i cummircianti chì meditanu ancu a prospettiva di più aumenti di i tassi d'interessu da a Riserva Federale. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu finu à 1,6%, u più in più di sette settimane, trascinatu da l'azzioni di a tecnulugia. L'azzioni in Cina è Hong Kong eranu trà i peggiori performati dopu chì i Stati Uniti anu abattutu un presunte pallone spia cinese fora di a Carolina di u Sud, aumentendu u risicu di ritorsioni da Pechino. Pisendu ancu u sentimentu era un rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti inaspettatamente forte, vistu cum'è dà à a Riserva Federale spaziu per esse aggressivu in a so lotta contru l'inflazione. L'ottimisimu di l'investitori hè cresciutu di pocu tempu nantu à i segni di una moderazione in l'aumentu di i tassi di a Fed è di a riapertura post-pandemica di a Cina.

"Certamente, una rivalutazione di i risichi geopolitici è pulitichi serà quasi certamente forzata à i mercati, pigliendu un pocu di aria fora di "pivot" allungatu è di l'allegria di a Cina", hà dettu Vishnu Varathan, capu di l'ecunumia è a strategia in Asia in Mizuho Bank Ltd. i pèrdite di a regione u luni, cum'è u yen debilitatu dopu à un rapportu chì Masayoshi Amamiya hè stata avvicinata da u guvernu per guidà u Bank of Japan, alimenta a speranza di cuntinuà a pulitica di soldi faciule.

L'azzioni giapponesi anu guadagnatu dopu chì u Nikkei hà dettu chì Masayoshi Amamiya hè statu avvicinatu da u guvernu per u rolu di guvernatore di u Bancu di u Giappone, un rapportu chì però hè statu prontu denegatu da l'autorità giapponese. L'investituri aspettanu una probabilità più grande chì a pulitica monetaria ultra-facile di Haruhiko Kuroda sia allargata sottu Amamiya chè cù altri candidati. "Siccomu Amamiya era u candidatu più dovish, questa hè una nutizia pusitiva per a borsa giapponese", hà dettu Ayako Sera, un stratega di u mercatu di Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd. "I prezzi di l'azzioni sò prubabilmente oscillanu à l'alza finu à l'annunziu ufficiale di u venneri, è chì puderia esse u climax per i stock ". A munita giapponese hè cascata quant'è 1% u luni à circa 132,50 per u nivellu di u dollaru, u più bassu in trè settimane. L'azzioni di i fabbricanti di l'automobili è di l'imprese immubiliarii anu cullatu mentre i banche è altre finanziarii anu cascatu. Yen Retreats After Report Amamiya Approached to Become BOJ Chief The Topix hà aumentatu 0.5% per chjude à 1,979.22, mentre chì u Nikkei avanzava 0.7% à 27,693.65. Mitsubishi Corp. hà cuntribuitu u più à u guadagnu Topix, aumentendu 7.8%. Fora di 2,164 stocks in l'indici, 1,416 s'arrizzò è 640 cadunu, mentri 108 ùn anu cambiatu.

L'azzioni australiani anu diminuitu: l'indice S&P/ASX 200 hè cascatu di 0,3% per chjude à 7 539,00, pisatu da perdite in azioni immubiliarii è banche. Intantu, Newcrest Mining hà chjusu 9% più altu dopu chì u più grande minatore d'oru di l'Australia hà ricivutu una pruposta di presa indicativa da Newmont Corp. I mercati in Nova Zelanda sò stati chjusi per una festa publica.

L'azzioni in l'India anu diminuitu postu chì a maiò parte di i mercati asiatichi sò sbulicati trà e preoccupazioni per e tensioni geopolitiche US-Cina. A rotta in l'azzioni di u Gruppu Adani s'hè allughjata cum'è quattru su dece cumpagnie avanzavanu dopu chì u miliardariu Gautam Adani è a so famiglia anu prepagatu $ 1,11 miliardi di prestiti sustinuti da azioni. A mossa vene in mezzo à i tentativi di u conglomeratu di allistà i timori di l'investitori è di frenà una rotta di scorta chì hà sguassatu circa $ 118 miliardi di valore di stock. L'S&P BSE Sensex hè cascatu da 0,6% à 60 506,90 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 hè diminuitu di 0,5%. Dieci di i 20 sub-calibres di u settore di BSE Ltd avanzavanu mentre u restu hè cascatu. I metalli è l'imprese di utilità eranu i peggiori risultati. L'azzioni di Telecom eranu più alti dopu chì l'India hà accunsentutu à cunvertisce $ 2b di e quote di Vodafone Idea in equità. A riunione di pulitica di trè ghjorni di u Reserve Bank of India hà iniziatu u luni. U bancu cintrali liberarà a so decisione di tariffu u marcuri matina, cù l'analisti di a maiuranza chì aspittàvanu una crescita di 25 bps per frenà l'inflazione. Infosys hà cuntribuitu u più à a decadenza di u Sensex, diminuendu 1.8%. Da 30 azzioni in l'indici Sensex, 21 anu cascatu è nove s'arrizzò

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà risuscitatu 0.4% à u so livellu più altu in quasi quattru settimani cum'è u greenback rinfurzatu contr'à tutti i so Gruppi di 10 pari fora di u francu svizzero; u Yen Giapponese hè u più debule trà e valute G-10 in mezzu di speculazione annantu à u prossimu guvernatore BoJ.

• L'euro hè cascatu sottu à $ 1,08, per u cummerciu à u livellu più debule da a mità di ghjennaghju, malgradu una mansa di cummentarii di u BCE. I Bunds sò cascati, aghjunghjendu circa 5-9bps à i rendimenti dopu à u cummentariu falu di i pulitici. U BCE hè luntanu da piantà l'aumentu di i tassi d'interessu, malgradu un rallentamentu di l'inflazione, secondu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Bostjan Vasle. Duverebbe luttà attivamente l'inflazione finu à chì a ghjente sente a stabilità di i prezzi in a so vita di ogni ghjornu, secondu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Robert Holzmann. U bancu cintrali averia bisognu di vede dati chì "differiscenu significativamente" da ciò chì hè attualmente previstu per evità di aumentà i tassi d'interessu di 50 punti base in marzu, cum'è previstu, u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Martins Kazaks hà dettu in un tweet. L'ordine di fabbrica tedesca hè cresciutu di 3,2% in dicembre da u mese precedente, più di l'aumentu di u 2% chì l'analista anu previstu in un sondaghju Bloomberg.
• U yen hà sbulicatu contr'à tutti i pari di u Gruppu di 10 in mezzu di speculazione chì un appuntamentu di Masayoshi Amamiya cum'è un prossimu guvernatore ùn impedirà micca u Bancu di u Giappone di rinunzià u stimulu monetariu.
• A libbra s'avvicinava à u manicu di $ 1.20 dopu avè publicatu a so peor settimana contr'à u dollaru da settembre. Gilts bear-flattened with the two-year yield rising 19 basis points. E note anu allargatu e perdite cum'è a pulitica di u Bancu d'Inghilterra Catherine Mann hà avvistatu contr'à a cumpiacenza in a lotta à l'inflazione è dice chì un altru aumentu di i tassi hè prubabile.
• A corona svedese hè cascata à u so livellu più bassu contr'à l'euro dapoi u 2009, in mezzu di una forza larga di u dòlaru è in quantu à a preoccupazione di u statu di l'ecunumia di a nazione.

In i tassi, i tesorieri anu allargatu a vendita di u rapportu di l'impieghi di u venneri cù i rendimenti chì aumentanu da 5bp à 10bp in tutta a curva sopra l'Asia, e prime sessioni di Londra mentre i banchieri cintrali rinforzanu u messagiu falu è a prima stretta hè aghjuntu à i swaps. A curva di u Treasury s'hè appiattita cum'è i rendimenti di u front-end aghjunghjenu à 12 bps cù i rendimenti di 10Y chì crescenu da 8bps à 3,60%. US curve bear-flattens with front-end and belly of the curve cheaper up to 10bp on the day while long-end yields 4.5bp; I spread 2s10s è 5s30s sò più stretti da ~ 2bp è ~ 5bp. In u settore di 10 anni, i gilts lag, underperforming da 9bp vs Treasuries, bunds da 2bp. I Gilts anu allargatu i decadimenti dopu à rimarche falcate da u puliticu di BoE Mann. I rendimenti di dui anni in u Regnu Unitu sò in crescita di 15bps. In i Stati Uniti, a lista di emissione di u dòricu include trè affare di dollari; e proiezioni per a settimana varienu trà $ 30b è $ 35b postu chì a maiò parte di e cumpagnie emergenu da i so periodi di blackout di guadagni autoimposti. L'asta di i Stati Uniti ripiglià u marti cù $ 40 miliardi di banconoti di 3 anni, seguite da vendite di 10 è 30 anni u mercuri è u ghjovi.

In i commodities, l'oliu hà cullatu dopu chì a Turchia hà cessatu i flussi à u terminal d'esportazione di Ceyhan nantu à a costa di u Mediterraniu cum'è precaution in risposta à i terrimoti devastanti in a regione u luni. I futuri crudi sò più alti cù u WTI chì cresce 0.6% per u cummerciu vicinu à $ 73.80. L'oru spot cresce circa 0.4% per u cummerciu vicinu à $ 1,873.

Ùn ci hè micca dati macro in u calendariu oghje.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,6% à 4,123.00
• MXAP calata 1.5% à 165.97
• MXAPJ calata 2.2% à 541.80
• Nikkei hà aumentatu 0.7% à 27,693.65
• Topix up 0.5% à 1,979.22
• L'indice Hang Seng hè in calata di 2,0% à 21 222,16
• Shanghai Composite calata da 0.8% à 3,238.70
• Sensex calata da 0,6% à 60,499.33
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,3% à 7 538,98
• Kospi calata di 1,7% à 2 438,19
• STOXX Europe 600 calata di 0,8% à 457,16
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.25%
• L'euro hè calatu di 0,1% à $ 1,0781
• Brent Futures pocu cambiatu à $ 79.98 / bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,5% à $ 1,875.08
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,24% à 103,16

Top News Overnight da Bloomberg

• I Stati Uniti anu mandatu subacquei per salvà ciò chì credenu chì hè l'equipaggiu di spia da u pallone cinese abbattutu fora di South Carolina, postu chì a pressione aumentava annantu à u presidente Joe Biden per ritruvà in Pechino cù novi cuntrolli di l'esportazione nantu à a tecnulugia sensibile.
• Ci hè una prima indicazione chì i cummircianti si preparanu per un altru periodu di scarsità di ligami in Europa chì risicate à attenuà l'impattu di a stretta monetaria.
• U Tesoru di u Regnu Unitu esplora un aumentu significativu di i bonds chì vende à l'investitori retail, una mossa chì l'analisti dicenu pò attirà finu à £ 70 miliardi ($ 85,8 miliardi) per finanzià i deficit in l'anni à vene.
• Se i rapporti sò precisi è Masayoshi Amamiya diventa u prossimu guvernatore di u BOJ, questu seria rialzista per i bonds è pisanu u yen è i stock finanziarii lucali, secondu i participanti di u mercatu.
• U guvernu di u Giappone hà previstu di presentà e so nominazioni per u novu guvernatore di u Bancu di u Giappone è 2 subguvernatori a settimana prossima, Kyodo hà dettu, senza attribuzione.
• U dollaru di Hong Kong si dirige rapidamente versu l'estremità debule di a so banda di cummerciale contr'à u greenback, postu chì i cummircianti vendenu a valuta per cumprà l'assi di i Stati Uniti à rendimentu più altu.
• Unu di i terrimoti più putenti chì hà colpitu u Mediu Oriente in anni hà uccisu centinaie di persone in Siria è Turchia, è hà furzatu un arrestu di i flussi di petroliu crudu à un terminal chjave d'esportazione.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cuminciatu a settimana soprattuttu à u pede posteriore dopu à e perdite di u venneri scorsu in i Stati Uniti induve un rapportu di impieghi in splutazioni hà stimulatu scumesse di tassi falchi è hè statu vistu per rinfurzà a decisione di a Fed di alzà i tassi più sopra à 5%. ASX 200 hè statu sottumessu à a decisione RBA di dumane è dopu un saltu in u MI Inflation Gauge hà aghjuntu à a narrativa inflazionistica, anche se u svantaghju hè statu limitatu dopu chì i dati trimestrali di Vendite Retail stampati micca cusì male cum'è temutu è trà e prospettive di M&A cù Newmont facendu un USD 16,9. offerta di miliardi per Newcrest Mining. Nikkei 225 hà superatu dopu à un rapportu chì u guvernu di u Giappone hà sonatu l'Amamiya di BoJ per diventà u prossimu guvernatore di BoJ cù Amamiya vistu cum'è più accomodante cumparatu cù l'altri candidati è era ancu un architettu chjave in parechje di e pulitiche di u BoJ, cumprese QQE cù YCC, anche se u rapportu era dopu refutatu da un anzianu ufficiale di u guvernu. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu più bassi cù Hong Kong pressatu da perdite in tecnulugia, assistenza sanitaria è pruprietà, mentre chì u sentimentu di risicu era ancu annebbiatu da e tensioni dopu chì i Stati Uniti anu abbattutu u pallone spia di a Cina.

Top Notizie Asiatiche

• U guvernu di u Giappone hà sonatu u vice-guvernatore di BoJ Amamiya per diventà u prossimu guvernatore di BoJ cù u guvernu per presentà u so candidatu à u parlamentu stu mese, mentre chì Amamiya hè vistu cum'è più dovish chè l'altri candidati potenziali è affruntà u compitu di nurmalizà l'ultra-ultra-BoJ. pulitica sciolta, secondu Nikkei citendu fonti di u guvernu è di u partitu di guvernu. Tuttavia, u Ministru di Finanze Suzuki hà dettu ch'ellu ùn hà micca intesu nunda nantu à e nominazioni di u Guvernatore di BoJ, è u Subsicritariu di u Cabinet, Isozaki, hà dettu dopu chì ùn ci era micca verità à u rapportu chì u vice-guvernatore di a BoJ Amamiya hè statu sonatu per u prossimu guvernatore di a BoJ.
• U guvernu giapponese hè prubabile di prisentà candidati per u novu guvernatore di BoJ a settimana prossima, secondu Kyodo.
• L'armata americana hà abbattutu u pallone spia cinese fora di a costa di i Stati Uniti dopu chì u presidente di i Stati Uniti Biden hà emessu l'ordine di caccià u palloncino, mentre chì un ufficiale di difesa di i Stati Uniti hà dettu chì era un pallone spia destinatu à spià siti militari sensibili è parte di una flotta di surviglianza. palloncini chì anu spiatu annantu à cinque cuntinenti, secondu Reuters.
• U Ministeru di l'Affari Esteri di a China hà dettu chì esprime una forte insatisfazione è l'opposizione versu l'usu di a forza da i Stati Uniti per attaccà u dirigibile, mentre chì hà dichjaratu chì l'incidentu di u pallone era un accidente cumpletu causatu da una forza maiò. Inoltre, hà nutatu chì u primu diplomaticu Wang Yi hà cumunicatu cù u Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken nantu à cumu trattà cù incidenti accidintali in modu calmu è prufessiunale, è hà dettu à Blinken chì e duie parti anu bisognu di cumunicà in tempu puntuale è di evità sbagli di giudiziu. à Reuters.
• U Ministeru di a Difesa di a Cina hà dettu chì l'usu di a forza contr'à l'aeronave senza pilotu civile cinese era una reazione eccessiva evidente è a Cina si riserva u dirittu di utilizà i mezi necessarii per trattà situazioni simili, secondu Reuters.
• I Stati Uniti cunsidereghjanu sanzioni per e cumpagnie di sorveglianza chinesi in quantu à a vendita à e forze di sicurezza iraniane, secondu WSJ.
• Secondu Sankei, i Stati Uniti pensanu à implementà missili di media gamma in Giappone cum'è parte di un pianu per rinfurzà e difese contr'à a Cina longu u Mari di a Cina Orientale è Meridionale.
• U Ministeru di u Cummerciu di a China dice chì i ministri di u cummerciu australiani è chinesi anu tenutu una riunione virtuale u 6 di ferraghju, anu realizatu scambii pragmatici è sinceri; a riunione hè statu un passu impurtante per ritruvà e rilazioni nantu à a pista, vuluntà di riavvia u mecanismu di scambiu ecunomicu è cummerciale cù l'Australia.

Borse europee sò più bassi in tuttu u bordu, Euro Stoxx 50 -1.5%, cum'è l'azzione di u prezzu post-NFP di u venneri cuntinueghja a riverberà. Statesside, futures sò simile pressured ES -1.0% datu u repricing hawkish, comu tali u tech-laden/yield-sensitive NQ -1.3% hè lagging.

Top Notizie Europee

• Un terremotu di magnitudine 7,7 hà colpitu a Turchia vicinu à a fruntiera cù a Siria chì hà uccisu decine di i dui lati è ferite centinaie, mentri l'agenza di disastru di Turchia hà dettu chì 76 sò stati uccisi è 440 feriti, secondu Reuters. In seguitu, un novu terrimotu di magnitudine 7,8 hà colpitu u sudu di Turchia, secondu u ghjurnalistu Stein; U terrimotu hè statu ancu signalatu in a capitale siriana Damascu.
• L'UE accettà u principiu chì e merchenzie GB spedite à l'Irlanda di N. è stà ci deve esse trattata in modu diversu à e merchenzie chì si movenu in u mercatu unicu, cum'è tali accunsentiscenu à un mudellu di corsia verde è rossa à i porti, via Connelly di RTE citendu una fonte senior di l'UE. ; una fonte separata aghjusta chì ùn ci sarà micca annunziu sta settimana.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hè statu avvistatu da i Tories anziani chì averà affruntatu una reazione da u partitu è ​​una certa scunfitta in a Casa di i Cumuni s'ellu prova di caccià a Gran Bretagna da a Cunvenzione Europea di i Diritti Umani, secondu FT.
• U Visco di u BCE hà dettu chì l'aspettattivi di inflazione à cortu termine sò sbulicati drasticamente è u strettu di a pulitica pò cuntinuà cù a prudenza dovuta, mentre chì hà aghjustatu chì l'aspettattivi d'inflazione à longu andà sò coerenti cù u scopu di stabilità di i prezzi. Visco hà ancu cummentatu chì u risicu di l'aumentu di a diffusione di l'obbligazioni italiane serà cuntenutu finu à chì e pulitiche di u bilanciu restanu prudenti è hà dettu chì i supervisori monitoranu i risichi di creditu, liquidità è rifinanziamentu postu chì i tassi d'interessu più elevati puderanu impactà i costi di finanziamentu di e banche più rapidamente chè in u passatu. secondu Reuters.

Banche Centrali

• Mann di BoE dice chì circà una decelerazione significativa è sustinuta in l'aumentu di u prezzu di freccia più altu, "Avemu bisognu di stà u cursu, è in u mo scopu u prossimu passu in u Tassu Bancariu hè ancu più prubabile di esse un altru caminu chì un cut or hold". aghjustendu "In my view, a tighten-stop-tighten-loosen policy boogie s'assumiglia troppu fine-tuning per esse una bona pulitica monetaria".
• BoE è u documentu di u Tesoru di u Regnu Unitu anu dichjaratu chì credenu chì una valuta digitale di u bancu cintrali serà probabilmente necessaria più tardi in a dicada, secondu u Telegraph.
• Kazaks di l'ECB dice chì se i dati sò in linea cù l'aspettattivi, allora i tassi seranu aumentati da 50bp in marzu, a decisione puderia esse cambiata se i dati entranti sò diffirenti significativamente.
• Holzmann di u BCE dici chì u risicu di a pulitica troppu stretta pare esse nanu da u risicu di fà troppu pocu.

FX

• DXY cuntinueghja à cullà è hà alzatu à un piccu 103.38 da una basa di 103.00 datu l'azzione larga di prezzu di falco è malgradu l'offerta fugace / limitata in GBP è EUR.
• In particulare, l'EUR hà vistu un supportu di pocu tempu in mezu à i cumenti familiari da i funzionari di l'ECB falchi è à l'altitudine in i PMI di custruzzione di a regione; però, l'EUR ferma più bassu è à u 1.0761 trough vs USD.
• In listessu modu, GBP hà ricevutu una ligera offerta dopu à Mann di BoE; ancu s'è, cum'è sopra, stu hè statu eroded da a forza sottumessu di u USD è comu tali Cable hè à a fine più bassu di paràmetri 1.2023-1.2070.
• JPY hè u ritardatu standout in mezzu, postu chì refuta, raporti chì l'attuale deputatu di u BoJ Amamiya puderia esse u candidatu di u guvernu per u guvernatore, cù USD / JPY finu à 132,56 datu a postura dovish di Amamiya.
• In altrò, i soldi non-US succumbing to the USD's offer with the RBA due this week and attention on the regions geopolitics.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.7737 vs exp. 6.7755 (prec. 6.7382)

Rendimentu Fissu

• Una continuazione di u venneri post-NFP hawkish repricing hà spintu Bunds à ritestà è eventualmente perde u ghjovi 137.00 trough dopu avè apertu ghjustu sottu à u bassu post-NFP 137.70 sta mattina.
• In seguitu à Mann di BoE, Gilts slipped to a 106.29 low at the time; un bassu chì hè statu significativamente eclipsatu cù u cuntrattu finu à 105.65 mentre u tonu falcu più largu di a sessione s'intensifica.
• In i Stati Uniti, a stampa hè assai simile à sopra. Cù u reprezzu falu post-NFP in pienu svolgimentu mentre i participanti aspettanu a guida di numerosi funzionari di a Fed sta settimana, cù u presidente Powell u marti u puntu di punta nantu à a carta.
• I rendimenti di i Stati Uniti cuntinueghjanu à elevà cù l'azzione assai più pronunzianu à a fine corta di a curva; in ogni modu, u rendimentu di 10 anni hà stampatu un piccu di 3.616% davanti à l'YTD 3.84% megliu.

Commodities

• I benchmarks crudi sò più fermi nantu à a sessione è sò stati largamente cunsolidati dopu à e sostanziali perdite post-NFP, cù a geopolitica è l'arrestu di alcune spedizioni di petroliu in Turchia dopu à u terremotu chì si sò forse factoring.
• Attualmente, i benchmarks residenu versu u top-end di USD 73.13-74.03/bbl è USD 79.61-80.81/bbl paràmetri per WTI Mar è Brent Apr.
• U capu di l'IEA Birol hà dettu chì u prezzu di u prezzu di u petroliu russu hà rializatu l'ugettivi di stabilizà i mercati petroliferi è di taglià i rivenuti di u petroliu di Russia cù i so rivenuti di l'esportazioni di petroliu è di gasu in ghjennaghju di quasi 30% o circa 8 miliardi di USD in ghjennaghju da un annu fà. Birol hà dettu ancu chì l'incertezza più grande di questu annu hè a Cina è aspetta chì a mità di a crescita di a dumanda globale di petroliu serà da a Cina quist'annu, mentre chì hà ancu dichjaratu chì a dumanda di carburante di l'aviazione in Cina hè esplusiva quist'annu, chì mette una pressione à l'alza nantu à a dumanda glubale è hà nutatu chì I mercati di i prudutti stabilizzaranu in H2 cum'è più raffinerie sò in linea, secondu Reuters.
• U Ministru di l'Energia di l'Arabia Saudita hà dettu chì spera chì e sanzioni, l'embarghi è a mancanza d'investimentu ùn portanu micca à una carenza di pruvisti energetichi, secondu Reuters.
• L'ADNOC di l'UAE hà stabilitu March Murban crude OSP à 82,63 USD/bbl versus 80,11 USD in ferraghju. Hè statu informatu separatamente chì l'Emirati Arabi Uniti, a Francia è l'India anu stabilitu una iniziativa tripartita mentre cercanu di cooperà in settori cumprese l'energia è u cambiamentu climaticu, secondu l'agenza di stampa statale WAM.
• L'Arabia Saudita stabilisce u so OSP di marzu Arab Light Crude à l'Asia à + 2.00/bbl (+ 0.20/bbl vs exp. USD -0.30/bbl) vs Oman/Dubai medius, secondu a fonti Reuters; u primu aumentu in sei mesi.
• L'oru spot prova à guardà e perdite, ma hè stata à a deriva da i migliori livelli di USD 1881/oz cum'è u rinnuvatu upside in i rendimenti sustene u USD; mentri i metalli basi sò succumbing à u tonu risicu più largu.

Geopuliticu

• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu chì ci sò feroci battaglie in a regione di Donetsk è a situazione hè assai difficiuli cù a Russia chì intensifica a pressione in diversi fronti è in quantu à l'infurmazioni chì si dirigenu à u primu anniversariu di a guerra, secondu Reuters.
• U Ministru di a Difesa di l'Ucraina Reznikov hè statu trasferitu à un altru travagliu ministeriale è u capu di a Direzzione Principale di l'Intelligenza di u Ministeru di a Difesa Budanov hè statu chjamatu novu Ministru di a Difesa. Inoltre, Reznikov hà avutu cummentarii prima chì aspettanu una pussibule offensiva russa maiò stu mese è chì l'Ucraina hà e riserve per frenà l'offensiva russa malgradu ùn avè micca ricevutu tutte l'ultime forniture militari da l'Occidenti, secondu Reuters.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà parlatu cù u presidente ucrainu Zelensky durante u weekend è accunsenu chì era vitale per a cumunità internaziunale per accelerà l'assistenza per l'Ucraina, secondu Reuters.
• U Ministeru di a Difesa Russu hà dettu chì Kiev si preparava à saltà edifici in a cità ucraina orientale di Kramatorsk è accusà a Russia di crimini di guerra in una operazione di bandiera falsa, secondu Reuters. U Ministeru di a Difesa di a Russia hà ancu annunziatu chì 63 prigiuneri di guerra russi sò stati tornati da a prigionia ucraina dopu negoziazioni cumplessi cù l'Ucraina chì sò stati mediati da l'UAE.
• A Russia è l'Iran avanzanu i piani per una facilità di drone cuncepita da l'Iran in Russia, secondu WSJ.
• U Kremlin russu dice chì una riunione trà u presidente Putin è u capu di l'AIEA Grossi ùn hè micca prevista, ma Rossi scontru cù u ministeru di l'Affari Esteri è i funzionari di Rosatom.
• U capu supremu di l'Iran Khamenei hà perdonatu un gran numaru di prigiuneri di sicurità chì sò stati arrestati per via di recenti proteste, secondu a TV statale.
• L'agenza di cibersicurezza di i Stati Uniti CISA valuta l'impattu di l'incidenti riportati dopu chì l'Italia hà risuscitatu l'alarma in quantu à un attaccu di pirate globale, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Nunda di grande pianificatu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

A settimana dopu a paga hè generalmente tranquilla per i dati. Tuttu ciò chì possu dì hè ringraziatu à Diu per quessa, chì duverà finu à a liberazione di u mese prossimu per decifrare u rapportu di u venneri. Averemu una prima pugnalata quì sottu, ma prima di fà, descriveremu rapidamente i punti culminanti di a settimana avanti.

In vista di a stampa di paghe di blockbuster, u discorsu di u presidente di a Fed Powell à u Club Economicu di Washington dumani puderia esse u puntu culminante. A valvula di liberazione dopu à u periodu di blackout significherà chì avemu ancu un mini diluviu di altri parlanti di a Fed, cumpresu u vicepresidentu di Supervision Barr (dumani), u presidente di a Fed di New York Williams, u guvernatore di a Fed Cook, u presidente di Minneapolis Kashkari è u guvernatore di a Fed Waller (tutti u mercuri) . I so cumenti nantu à u rapportu di u salariu seranu divorati è serà interessante s'ellu, è soprattuttu Powell, decide di firmà un pocu u spinu falu è esse più esplicitu nantu à una tarifa terminal sopra 5%. Cuntinuemu à pensà chì l'averemu, ma u mercatu hè sempre più prezzu per una pausa dopu à marzu è i taglii à a fine di l'annu. Per esse ghjustu, u venneri hà vistu u terminale di ritornu sopra u 5% (scalandu + 12.5bps à 5.025% u ghjornu) cù i cuntratti di dicembre 2023 + 23bps à 4.58%. U Fedspeak di sta settimana nantu à e cundizioni finanziarii serà ancu interessante postu chì l'attitudine rilassata di Powell à elli à u presser FOMC hà incuraghjitu una grande reazione di u mercatu dovish. Gran parte di questu hè stata invertita u venneri, ma a sensibilità à tali cumenti resta alta. Ci hè parechje altre banche cintrali chì parlanu sta settimana. Vede in u calendariu di ghjornu à a fine.

In termini di dati, hè certamente una settimana di seconda fila avanti. U rapportu CPI tedescu ritardatu ghjovi puderia esse unu di i punti culminanti. Hè stata ritardata per via di prublemi tecnichi intornu à i cambiamenti di l'annu di basa. In vista di e revisioni di i salarii, questu rende un pocu nervoso (in ogni direzzione), ma videremu. In i Stati Uniti, l'inchiesta di u sentimentu di u cunsumu UoM (venneri) è l'expectativa di l'inflazione abituale seranu un focusu cum'è solitu. In altrò, i numeri di u PIB di u Regnu Unitu u venneri seranu un puntu culminante dopu chì l'IMF a settimana passata hà suggeritu chì seranu unu di i ritardi di crescita di u mondu sviluppatu in u 2023.

In l'Asia, i macro indicatori chjave includenu i rapporti CPI è PPI di a Cina u venneri, cù l'estimi mediani di Bloomberg chì indicanu letture di 2.2% YoY (vs 1.8% in dicembre) è -0.5% YoY (vs -0.7% in dicembre), rispettivamente.

A stagione di earnings cuntinueghja in u fondu. Pocu menu di a mità di l'imprese S&P 500 anu avà infurmatu cù i risultati di Disney, Uber (mercuri) è PayPal (ghjovi) trà i chjave per l'indice di grande capitalizazione sta settimana. I gestori di capitali privati ​​seranu ancu in u focu cù KKR (marti), Brookfield (mercuri) è Apollo (ghjovi) chì liberanu risultati durante a settimana. I pesi pesanti europei di u Big Oil riportanu ancu includendu BP (dumani) è Total (mercuri). I nomi guidati da i cunsumatori cumpresi Chipotle, Royal Caribbean (dumane), PepsiCo è L'Oreal (ghjovi) raportanu cù altre notevoli earnings releases cumpresi Activision Blizzard (oghje), AstraZeneca è Siemens (ghjovi).

Now that's out of the way, let's go back to an astonishing payrolls report where the annual revisions caused chaos amongst the economist community. Indeed, our economists noted (here) that the benchmark revisions have increased 2022 nonfarm payrolls by 586k. In addition, hours worked were revised up by a tenth to 34.6 and average hourly earnings (AHEs) revised up by 20bps (12-month average). The upshot is that the year-over-year growth rate of the payroll proxy for nominal income growth as of December 2022 was revised up by 80bps (to 7.3%) relative to what was previously reported prior to the benchmark revision.

If an extra 586k jobs in 2022 wasn't enough, January saw both headline (517k vs. 260k last month) and private (443k vs. 269k) payrolls exceed consensus estimates. Unemployment fell a tenth to 3.4% to fresh 53-year lows, and the labour force participation rate edged up a tenth to 62.4%. Elsewhere, AHEs (+0.3% vs. +0.4%) was largely in line with expectations but weekly hours worked surprisingly rose 0.3 hours to 34.7hrs. Our economists also highlighted that the combination of strong job gains, a surge in hours worked and a still-sturdy increase in AHEs meant that the year-over-year growth rate of the payroll proxy for nominal income (particularly the compensation component) increased by 120bps to 8.5% — nearly 200bps above what they had previously imagined. In trying to explain the bumper January, some have looked at the seasonal adjustment. Normally January is a big month for seasonal layoffs and these get accounted for in the seasonal adjustments. However, in January 2023 lay-offs were 300-400k less than usual. This is no smoking gun but shows the huge seasonals that take place in January. But make no mistake, the other parts of the report – past and present – were strong so it's more to try to assess whether it was as strong as appears.

Asian equity markets are trading lower after the print. As I type, the Hang Seng (-2.31%) is leading losses across the region with the CSI (-1.67%), the Shanghai Composite (-1.01%) and the KOSPI (-1.02%) also falling sharply on renewed risk aversion. Adding to the downbeat mood are geopolitical concerns after the Chinese spy balloon was shot down by the US (more on this below). Elsewhere, the Nikkei (+0.76%) is bucking the trend in early trade as the Japanese yen initially weakened over -1% against the dollar, after a report indicated that the BOJ's Deputy Governor Masayoshi Amamiya has been approached to potentially take over the role as the next Governor once Haruhiko Kuroda's term ends on April 8. He is seen as dovish and thus prompting the reaction. The story has been denied and the Yen has halved its losses but the market will likely think that there is no smoke without fire. Outside of Asia, US stock futures are printing fresh losses with contracts tied to the S&P 500 (-0.31%) and NASDAQ 100 (-0.37%) edging lower. Meanwhile, yields on 10yr USTs (+2.04 bps) are trading at 3.55% as we go to press.

Looking ahead, the diplomatic tensions over the Chinese balloon entering US air space will be worth watching this week. The US shot it down over a weekend that was supposed to mark a thawing of diplomatic relations between the countries, with Secretary of State Antony Blinken visiting China, the first such visit in four years. This was postponed last week and an originally conciliatory China turned more aggressive after the balloon was eventually shot down. We will see if there is any retaliation and/or how strong the rhetoric is.

Looking back at last week now. Risk assets performed strongly over the week, but fell back on Friday after the US jobs data surprised significantly to the upside and moderated market expectations of the Fed cutting rates at the back end of 2023. The ISM services index for January also surprised to the upside, rising 6 points to 55.2 (vs 50.5 expected). This is the largest monthly advance since June 2020 and adds to the view that economic growth in the US remains resilient for the time being. The new orders subcomponent also jumped to 60.4, its highest level since the start of last year.

These strong prints followed Chair Powell's emphasis on Wednesday that a softer labour market, and particularly easing wage gains, were key to reducing inflation. Against this backdrop, markets moved to price in a higher terminal rate, with fed fund futures for June pricing a 5% terminal again after rising +12.6bps on the day to 5.025%. The implied rate for the final Fed meeting of 2023 also rose, increasing +23bps to 4.58%.

US stocks swung between gains and losses following the strong data on Friday but they maintained their strong start to 2023 over the week. The S&P 500 was down -1.04% on Friday but +1.62% on the week. The NASDAQ also finished the week up +3.31% (but -1.59% on Friday), and the FANG+ index outperformed in being up +7.03% on the week (-2.57% on Friday), its largest weekly move-up since mid-March and to its highest level since mid-April. Over in Europe, the STOXX 600 closed up +0.34% on Friday, its highest level since mid-April. In weekly terms, the index was up +1.23%.

In fixed income markets, US Treasuries fell back on Friday as markets priced in higher Fed rates. Policy sensitive 2yr Treasury yields spiked +18.4bps on Friday, closing up +8.9bps over the week. 10yr Treasuries also retreated, with yields up +13.2bps on Friday and up +2.1bps for the week. In Germany, the story was similar, with 2yr Bund yields climbing higher by +7.1bps to 2.53%, although they were down by -3.3bps in weekly terms. 10yr Bunds also retreated, with yields up +11.3bps on Friday to 2.19% but down -4.7bps on the week. Fixed income markets in the rest of the continent were also in red on Friday with OATs up +12.7bps (-6.0bps on the week) BTPs up +12.2bps (-7.2bps on the week after the biggest fall in a decade on Thursday after the ECB).

Staying with fixed income, credit markets saw significant tightening last week to reach their richest valuations since last Spring. USD IG cash spreads tightened -4bps to 115bps over the week (unchanged Friday) to their lowest levels since early April. Meanwhile, USD HY spreads tightened -28bps on the week (-1bp Friday) to 385bps, which is the tightest spreads have been since the first week of May. In Europe, EUR IG was -10bps tighter (-2bps on Friday) and EUR HY cash spreads were -24bps tighter (-12bps Friday) to also finish at their tightest levels since April.

Turning to commodity markets, WTI Crude had a poor week, down -6.29% (-3.28% on Friday) to $73.39/bbl, its lowest level since the first week of 2023. Brent Crude also fell back last week, down -7.75% (-2.71% on Friday). This weak performance also translated to other commodities, with copper down -3.93% last week (-0.84% on Friday) and gold -2.50% to $1,865 on Friday, down -3.27% on the week.