Futures Flat As China Injects Stimulu Monetariu Fresco

L'azzioni di i Stati Uniti anu stabilitu per finisce a settimana di Thanksgiving più altu, spinta da l'aspettativa chì a Fed stenderà u so ritmu di strettu monetariu dopu à i minuti dovish di u marcuri, mentre chì un RRR di 25bps tagliatu da a Cina hà suscitatu a speranza chì Pechino stimulerà a seconda ecunumia più grande di u mondu.

L'S&P 500 era più altu di 0.1%, cummercializandu à 4038 dopu a crescita appena timida di 4,050 durante a notte dopu chì u calibre sottostante hà guadagnatu 1.6% sta settimana. I futuri di u Nasdaq 100 anu sbulicatu 0.1%, à mezu à volumi di cummerciale assai più ligeri di u solitu in una settimana accurtata da a festa di Thanksgiving u ghjovi. A borsa di i Stati Uniti chjuderà prima oghje.

Cum'è nutatu prima , u Bancu Centrale di a Cina hà tagliatu u venneri a quantità di prestatori di cash chì deve tene in riserva per a seconda volta quist'annu, una escalazione di sustegnu per un'ecunumia arrugata da l'aumentu di i casi di Covid è una cuntinuu calata di a pruprietà.

"Quantu efficaci serà da esse quandu e cità vedenu restrizioni è blocchi efficaci reimposti hè difficiule di dì", hà dettu Craig Erlam, analista di u mercatu senior in Oanda. "Ma cumminatu cù altre misure per spinta u mercatu di l'immubiliare è facilità i curbs Covid, u tagliu puderia esse di sustegnu à mediu termini quandu a crescita resta assai incerta".

In u cummerciu di premarket, Activision Blizzard hè cascatu dopu à un rapportu chì a Cummissione Federale di u Cummerciu di i Stati Uniti hà prubabilmente presentà una demanda antitrust per bluccà l'accordu di Microsoft per cumprà u fabricatore di videogame. L'azzioni di Apple anu calatu dopu à un rapportu chì a produzzione di iPhones in Novembre puderia calà da almenu 30% in a pianta di Zhengzhou di Foxconn Technology Group in mezzu di prutestazioni di i travagliadori. L'imprese di l'energia anu guadagnatu cù u prezzu di u Brent crude chì cresce cum'è l'Unione Europea cunsidereghja un prezzu più altu ch'è previstu nantu à u crudu russu. Brent cumercia sopra $ 86 / barile, anche se hè in traccia di una ligera perdita sta settimana in mezzu di preoccupazioni per a so prospettiva di dumanda mentre l'infezioni di Covid aumentanu in Cina. Exxon + 0.9%, Petroleo Brasileiro ADRs + 2.7%, Schlumberger + 1.2% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Coupa Software sò in crescita di 3.2% in u cummerciu di premarket u venneri, postu chì l'analisti anu digeritu un rapportu di Bloomberg News chì Vista Equity Partners esplora l'acquistu di a cumpagnia di software di gestione di spese. L'imprese hà scrittu chì u rapportu indica un più grande appetite di capitali privati ​​​​per l'affari.
• L'azzioni di u Manchester United saltanu 7.9% in u cummerciu di premarket dopu chì u ministru di u sport di l'Arabia Saudita Prince Abdulaziz bin Turki Al-Faisal hà dettu à BBC Sport chì u so guvernu sustenerà l'offerte di u settore privatu per a squadra, è ancu u club di football di Liverpool.
• L'azzioni di Activision Blizzard cadenu 3.4% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti nantu à un rapportu media chì a Cummissione Federale di u Cummerciu di i Stati Uniti hà prubabilmente presentà una demanda antitrust per bluccà l'accordu di Microsoft $ 69b per cumprà u creatore di videogame.
• L'azzioni di Apple cadenu 0.8% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti nantu à un rapportu chì a produzzione di iPhones puderia calà da almenu 30% in Novembre in a pianta Foxconn di Zhengzhou induve e prutestazioni di i travagliadori anu disturbatu l'operazioni.
• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti cadunu in u cummerciu di premercatu è sò previste per u so primu calatu settimanale in quattru settimane, cù l'aumentu di i casi di Covid è l'aumentu di i curbs in tuttu u paese ferendu l'ottimisimu chì u paese riapertura prestu.

I minuti di a Fed publicati u marcuri dimustravanu chì i funzionari cuncludi chì u bancu cintrali duverà prestu moderatu u ritmu di l'aumentu di i tassi d'interessu per mitigà i risichi eccessivi. Questu hà spintu l'Indice VIX à u so più bassu vicinu in più di trè mesi quellu ghjornu, è hè statu vistu per l'ultima volta à scendere sottu à 20 – l'ultima volta chì VIX era un adulescente era durante a manifestazione di u mercatu bear in Aostu. L'investitori avà monitoranu strettamente i dati ecunomichi prima di a decisione finale di a Fed di 2022 per valutà l'impattu di l'aumentu di i tassi precedenti, è per indizi se a Fed aumenterà 50 o 75 in dicembre.

"A Fed hà da cuntinuà à aumentà i tassi in modu ragiunate à i livelli da 5% à 5,25%, cusì ci sò ancu alcuni aumenti di i tassi à vene, cusì i mercati sò un pocu ottimisti in questu momentu", disse Stephane Monier, direttore d'investimentu di Banque Lombard. Odier & Cie SA. S'aspittava di vede una piccula recessione di i Stati Uniti in 2023, ma ùn serà "nunda di paragunà cù a crisa di 2008 è 2009".

Intantu, i strateghi di Barclays Plc guidati da Emmanuel Cau anu dettu chì a manifestazione di l'azzioni hè principalmente dovuta à una breve copertura da i fondi macro hedge è CTA, avvistendu contra l'estrapolazione di u muvimentu in u novu annu.

L'azzioni di l'energia europee eranu ancu più alti, aiutendu à mantene l'Indice Stoxx 600 in corsu per una sesta settimana di guadagnà, a più longa striscia vincente in un annu. Credit Suisse Group AG hè cascatu à un novu record record in seguitu à i flussi massivi chì u bancu hà dettu sta settimana. U Stoxx 50 hè statu pocu cambiatu dopu l'ultimu sforzu di a Cina per stimulà a so ecunumia, mentri u voluminu nantu à u Stoxx 600 era 38% sottu à a media di 100 ghjorni. FTSE 100 supera i peers, aghjunghjendu 0.3%, CAC 40 hè flat ma underperforms peers. In più di l'energia, l'assistenza sanitaria è a custruzzione eranu i settori più forti. Eccu i più grandi mutori europei:

• Truecaller hà cresciutu quant'è 8.4% dopu chì Citi hà aghjurnatu a so valutazione nantu à u fabricatore di u software di identità di chjamante per cumprà da neutrali, citendu "un upside significativu" dopu à recenti cali è nutendu boni risultati 3Q.
• L'azzioni di Elia Group anu saltatu finu à 4,8% dopu chì l'operatore di u sistema di trasmissione hà aumentatu e so prospettive finanziarie per 2022.
• Rockwool hà guadagnatu quant'è 4,4%. I risultati 3Q duveranu marcà un minimu per i margini per u fornitore danese di insulazioni, hà scrittu Handelsbanken mentre aghjurnà a so valutazione à cortu termine per mantene da vende.
• Intrum hè cascatu finu à u 18% dopu chì u gruppu di ricuperazione di u debitu svedese hà dettu chì deve fà aghjustamenti negativi di 4,3 miliardi di SEK in a so SPV italiana cumuna, secondu una dichjarazione.
• L'azzioni di Fielmann sò cascate finu à u 6,3% dopu chì Berenberg hà dettu chì a ricuperazione di u margine ùn hè ancu in vista per u retailer di l'occhi.
• Man Group hè cascatu quant'è 5,7%, prima di paring u calatu, dopu chì UBS hà tagliatu a so valutazione à neutrali da compra. U mercatu sottovaluta l'effettu di un futuru prucessu di riduzzione di i fondi di pensione nantu à i prudutti liquidi totali è assoluti di l'impresa, dice u bancu.
• L'azzioni di Credit Suisse sò cascate finu à u 2,3%, à un novu minimu record, dopu chì Vontobel hà tagliatu u so target di prezzu, dicendu chì u prestatore svizzeru hà bisognu di "urgenza" per frenà i flussi netti in u so core business management di ricchezza.

U stratega quantitativo di JPMorgan Khuram Chaudhry hà dettu chì u recente rebote in l'azzioni europee guidatu da l'aspettattivi di u piccu di l'inflazione è di i rendimenti di l'obbligazioni ùn hè nunda ma un rally di u mercatu bears è chì l'investituri "saltanu a pistola". Previsione chì l'azioni di a zona euro si ritruverà eventualmente "più tardi in 2023".

I stock asiatichi anu diminuitu, cù e azioni di a tecnulugia chinese in ritirata trà e preoccupazioni per a crescita di i casi di Covid continentale. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà persu quant'è 0,5%, per via di fà un anticipu di trè ghjorni, cù Tencent è Alibaba i più grandi mutori di perdite. A misura era sempre pronta per u so quartu guadagnu settimanale, a più longa striscia da l'agostu. I volumi di cummerciale eranu più sottili di u solitu in certi mercati dopu a festa di Thanksgiving di i Stati Uniti. I benchmarks in Hong Kong eranu trà i più grandi declini, cù u Hang Seng Tech Index chjusu più di 2% prima di a liberazione di i guadagni di Meituan. I casi di virus sò cresciuti in cità cinesi cumpresa a capitale Pechino, a determinazione di l'autorità di teste per facilità a so stretta pulitica Covid Zero. E speranze di riapertura avianu alimentatu una recente manifestazione di l'equità dopu una vendita di quattru mesi. "Pensemu chì i mercati chinesi passanu per un prucessu di fondu volatile", Eli Lee, stratega di l'investimentu in u Bank of Singapore, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg TV. "A capitulazione chì avemu vistu à a fini d'ottobre hè prubabilmente u peghju chì vedemu. Allora pensu chì l'investituri anu da aghjunghje gradualmente l'esposizione à Hong Kong è a Cina. U benchmark di Malaysia hè calatu, parendu l'aumentu di ghjovi dopu chì Anwar Ibrahim hè statu numinatu primu ministru. L'azzioni sò ancu cadute u venneri in Singapore, Tailanda è Indonesia, mentri l'indicatore di a parte chjave di u Vietnam hà aumentatu più di 2%.

L'azzioni australiani anu guadagnatu per un quartu ghjornu per chjude a settimana à i maghjini di maghju: L'indici S&P/ASX 200 aumentò 0.3% per chjude à 7,259.50, u so più altu da u 30 di maghju, impulsatu da i banche è l'azzioni discrezionali di u cunsumadore. U benchmark hà guadagnatu 1.5% per a settimana. Nanosonics, chì si riunì dopu à un aghjurnamentu à JPMorgan, era u megliu performer. Intantu, l'azzioni di cumpagnie ligati à u litiu eranu i peggiori performer in u benchmark dopu a nutizia chì a registrazione di i veiculi elettrici di batterie in Cina hè cascata di 20,9% in uttrovi da un mese prima. En Nouvelle-Zélande, l'indice S&P/NZX 50 a augmenté de 0,5% à 11 382,56

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà risuscitatu per u primu ghjornu in quattru cum'è u greenback avanzatu contru à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10. I tesorieri sò stati stabili à un pocu più bassu.

• E valute antipode è u yen eranu i peggiori risultati. L'indice di fiducia di i cunsumatori di a Nova Zelanda hè cascatu à 80,7 in nuvembre da 85,4 in uttrovi, secondu ANZ Bank.
• U yen hè cascatu à fiancu à i bonds giapponesi dopu chì i dati mostranu una inflazione più veloce di l'aspittata in Tokyo. I prezzi di u cunsumu di Tokyo, escludendu l'alimentu frescu, anu aumentatu 3.6% annu à questu mese, u più altu da u 1982 è più veloce di l'aumentu di 3.5% stimatu da l'economisti in un sondaghju Bloomberg. U yen dirige per un guadagnu settimanale
• L'euro hà diminuitu per u cummerciu intornu à $ 1,04. I Bunds è i bonds italiani sò cascati, guidati da u ventre, è paring alcuni di i recenti guadagni. I mercati monetari anu aghjustatu ligeramente à u strettu di i scommesse di u BCE L'economistu capu di u BCE Philip Lane hà dettu chì l'aspettative d'inflazione à longu andà parevanu ben ancorate.
• A libbra si ritirò, ma era sempre vicinu à un altu di trè mesi contr'à u dollaru. Gilt superò i bunds

In i tassi, i Treasuries eranu modestamente più debuli u venneri, guidati da u ventre induve i tassi sò vicinu à i so livelli più bassi di u ghjornu in a prima sessione di i Stati Uniti. A tarifa di 10 anni hè di circa 4bp à ~ 3.73%. Bunds è gilts rende u cummerciu più pesante è a vendita di u debitu europeu hà aiutatu à annullà i primi guadagni in Treasuries durante a sessione di Londra. A sessione di cummerciale di i Stati Uniti hè prevista per esse tranquilla dopu a festa di Thanksgiving cù una chjusa anticipata cunsigliatu per u venneri à 2pm ET. U muvimentu in u Treasury 10-year yields lags cresce in i rendimenti di bund paragunabili, chì sò più di 9bp più altu in u ghjornu. U front-end di a curva Treasuries hè stabile, 2s10s steepening sparghje da ~ 2.4bp in u ghjornu. I spreads periferici sò mischiati in Germania.

In i commodities, u petroliu hà rimbursatu in tutta a matina europea, cù u WTI crude vicinu à $ 80 u barile , postu chì l'Unione Europea hà pisatu un prezzu più altu ch'è previstu nantu à i flussi di crude russa è e preoccupazioni di rallentamentu minaccianu a prospettiva per a dumanda di energia. L'aumentu hè accadutu malgradu un modestu rinascimentu in a fortuna di DXY per rinvià sopra à 106.00 è più disgrazia di China COVID. E discussioni di l'UE nantu à u prezzu di u prezzu di u petroliu parenu ripiglià più tardi oghje, via Norman di WSJ. L'oru spot è l'argentu anu succorsu à l'alzata di l'USD, cù u metale giallu prubabilmente USD 1750/oz à u scontru mentre i metalli sò incrementali più fermi datu stimulus China.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a lettura di cunfidenza di i cunsumatori GfK da Germania, è ancu e versioni di fiducia di i cunsumatori da Francia è Italia. Altrimenti, avemu da sente da Muller è Visco di u BCE.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4.040,50
• STOXX Europe 600 calata di 0,1% à 440,36
• MXAP calata di 0,4% à 154,28
• MXAPJ calata di 0,2% à 494,58
• Nikkei calata di 0,4% à 28 283,03
• Topix pocu cambiatu à 2,018.00
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,5% à 17 573,58
• Shanghai Composite in crescita di 0.4% à 3,101.69
• Sensex pocu cambiatu à 62,287.70
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,2% à 7 259,48
• Kospi calata di 0,1% à 2 437,86
• A rendita tedesca 10Y aumenta da 3,7% à 1,92%
• L'euro hè calatu di 0,2% à 1,0387 $
• Brent Futures hà aumentatu 1.5% à $ 86.64/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,3% à $ 1,749.68
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,19 % à 105,88

Top News Overnight da Bloomberg

• Madis Muller, membru di u Cunsigliu di Guvernazione di u BCE, hà avvistatu chì u risicu principale in a battaglia cù l'inflazione record hè di frenà l'aumentu di i tassi d'interessu troppu prestu.
• I carrughji di Pechino sò deserti è i servizii di consegna di l'alimentarii mancanu di capacità postu chì l'aumentu di i casi di Covid provoca restrizioni cum'è bloccu in tutte e zone di a capitale cinese.
• U cancelliere tedescu Olaf Scholz ùn vole micca inizià una nova guerra cummerciale transatlantica è hè preoccupatu chì Emmanuel Macron francesu pò stuzzicà una.
• L'ecunumia tedesca hà dimustratu più resistente in u terzu trimestre di ciò chì inizialmente hà dettu, cresce 0.4% nantu à una forte spesa di cunsumatori. Una lettura iniziale di 0,3% era digià stata una sorpresa positiva, sfidendu e lotte di u paese cù l'aumentu di i costi di l'energia è l'incertezza alimentata da a guerra di Russia in Ucraina.
• I prestiti di e famiglie in Svezia anu cresciutu u mese passatu à u ritmu più lento in una dicada, postu chì i tassi d'interessu aumentanu è i prezzi di l'abitazioni di a nazione nordica sò in u so peghju calatu dapoi l'anni 1990.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac sò cummercializati mischiati cù l'azzione di i prezzi, soprattuttu rangebound in mezzu à a mancanza di qualsiasi catalizzatore di notizia significativu per stimulà i mercati è l'absenza di un capu da Wall St per via di a festa di Thanksgiving. ASX 200 hà guadagnatu cù l'indici elevatu da a forza in i settori di cunsumu è difensivu, ma cù un upside limitatu da pèrdite in l'industrii di cummodità. Nikkei 225 era lackluster à mezu à a pressione in i bonds è cum'è i participanti digerivanu dati di inflazione di Tokyo più fermi di l'aspittatu in quale u Core CPI hà cullatu à u so più altu in quattru decennii. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati mischiati cù prestazioni inferiori in Hong Kong dopu chì u guvernu hà allargatu e misure di distanzamentu suciale finu à u 14 di dicembre, mentre chì a borsa di u cuntinente hè stata mantenuta à flotu malgradu a deteriorazione di a situazione di COVID cù un sentimentu aiutatu da a speranza in corso d'allentamentu di a pulitica monetaria.

Top Notizie Asiatiche

• China RRR cut per tutti i banche hè vistu cum'è prubabile, secondu a China Securities Journal. In seguitu, PBoC taglia u Ratio di Riserva di Riserva (RRR) di i banche da 25bp, per mantene a liquidità ampia. In vigore da u 5 di dicembre. Furtificà l'implementazione di a pulitica prudente. Focus in u sustegnu di l'ecunumia reale è a prevenzione di stimuli simili à inundazioni. Per liberà circa. 500 miliardi CNY in liquidità à longu andà.
• L'Uffiziu di u Gabinettu di u Regnu Unitu hà urdinatu à i dipartimenti di u guvernu cintrali di piantà di installà sistemi di surviglianza fatti in Cina in siti sensibili per via di risichi di sicurezza, secondu FT.
• A cità di Pechino riporta 1,119 (prec. 863) infezioni da COVID u 24 di nuvembre à 3 ore di sera, secondu un ufficiale di salute; Guangzhou, Cina ùn serà micca chjusu, secondu un ufficiale; a settimana chì vene serà chjave per u cuntrollu di COVID; A cità di Nanjing, Cina, hà da fà teste di massa COVID per cinque ghjorni da u 26 di nuvembre

E borse europee sò pocu cambiate, ma anu sperimentatu un preghjudiziu negativu assai modestu inizialmente, Euro Stoxx 50 Unch, in un cummerciu limitatu di vacanze. In i Stati Uniti, i futuri sò simili à i pari europei in quantu à a direzzione è a magnitudine di u cummerciu finu à quì, ES
+ 0,2. U voluminu di transazzioni di pagamentu di u Venerdì Negru di u Regnu Unitu hè statu finu à avà coherente cù u 2021, via Barclaycard Payments.

Top Notizie Europee

• L'impositu spagnolu nantu à i banche è e grandi cumpagnie energetiche hà eliminatu u primu ostaculu, secondu Reuters.
• Lane di u BCE dice chì dopu un approcciu riunione per riunione per stabilisce a pulitica monetaria aiuterà à assicurà chì e nostre decisioni sò responsive à l'evuluzioni di e valutazioni futuri di e prospettive di inflazione à mediu termine.
• L'insider di a BCE dice chì ùn vedenu micca un scenariu realistu induve riducemu u bilanciu assai l'annu prossimu, via Econostream.

FX

• DXY hà elevatu à un piccu 106.20 à u megliu, cù a maiò parte di l'azzione accaduta prima di u PBoC RRR cut.
• Un tagliu chì hà applicatu una pressione più modesta à u Yuan, ancu s'ellu era digià sensibile à l'ultimi cuntrolli / casi COVID.
• L'antipode sò versu u fondu di a pila malgradu i dati domestici in una paring of the week's RBNZ induced upside.
• À l'altru finale di u spettru, l'EUR hè u superperformer incrementale, ancu s'ellu hà fattu pocu terrenu sopra Unch. è hè attualmente pivoting 1.04

Rendimentu Fissu

• I benchmarks core sò sbulicati in tutta a matina, cù i Bunds chì si movenu sottu à l'allevu di ieri, ancu s'ellu mantene u manicu 141.00.
• L'EGB ùn parevanu micca affettati da Lane di l'ECB chì hà riaffirmatu un approcciu di a pulitica riunione per riunione.
• USTs in-fitting directionally ma cù magnitudini menu pronunzianu datu a sessione abbreviata per Thanksgiving.

Commodities

• WTI è Brent Jan'23 anu esibitu un rialzo in tutta a matina europea, un rialzo chì hè accadutu malgradu un modestu rinascimentu in a fortuna di DXY per rinvià sopra à 106.00 è più disgrazia China COVID.
• I Ministri di l'Energia di l'Arabia Saudita è l'Iraqi anu sottolineatu l'impurtanza di travaglià in u quadru di l'OPEC + è anu ripetutu altre misure per assicurà a stabilità di u mercatu di u petroliu se ne necessariu, secondu una dichjarazione.
• E discussioni di l'UE nantu à u prezzu di u prezzu di u petroliu parenu ripiglià più tardi oghje, via Norman di WSJ.
• German Energy Regulator dici ch'ellu hà da cunsiderà livelli di almacenamentu di gas à esse critichi s'ellu sò sottu-40% u 1 di ferraghju, attualmente tutti l'indicatori sò stabile re. fornitura di gas.
• Spot and have sucumbed to the mentioned USD upside, with the yellow metal probeing USD 1750/oz gold silver to the downside, mentri i metalli sò gradualmente più fermi datu stimulu di a Cina.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Nunda pianificatu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

U ghjornu dopu à Thanksgiving pare sempre marcà l'iniziu di a strada di casa versu Natale in i mercati è ancu di più oghje datu chì avà hè solu esattamente un mesi di distanza. Se pudete passà oghje senza avè una sola offerta di vendita di Black Friday mai ripetuta allora felicitazioni. Digià sta matina mi sò offrittu per email una nova TV d'affare, palline di golf economiche, vestiti invernali all'apertu abbattuti, 50% di sconti nantu à i biglietti di panto (ùn andaraghju micca se mi pagassi), è un grande scontu nantu à un simulatore di golf indoor. . Devi ammette chì l'ultimi di questi anu tenutu u mo interessu per un pocu più di l'altri ! In una nota più seria, attente à i soliti Black Friday stimati i figuri di vendita di vendita di i Stati Uniti chì esceranu durante u weekend. S&P hà previstu chì quist'annu hà da vede a prima vera caduta aggiustata di vendite da u 2009.

Senza sorpresa, hè stata una 24 ore abbastanza sottumessa per i mercati, cù volumi assai più bassi di u solitu per via di e vacanze di i Stati Uniti. Tuttavia, ci sò stati segni freschi in altrò chì l'appetite per u risicu cuntinueghja à cresce trà l'investituri, aiutatu da alcune liberazioni di dati pusitivi è altri signali chì i banche cintrali puderianu micca finisce per caminari in modu aggressivu cum'è temutu. Chì era evidenti in parechje classi di attivu, è ieri hà vistu u STOXX 600 (+0,46%) avanzanu à un massimu di 3 mesi, i rendimenti di i bunds à 10 anni (-7,9 bps) cadunu à un minimu di 2 mesi, mentre chì l'indice di u dollaru (-). 0,23%) hà debilitatu à un minimu di 3 mesi sta matina cum'è a prima di risicu chì sbocca u greenback s'hè sbulicatu ancu più.

Stu tonu di più constructive hè stata sustinuta da più liberazioni di dati pusitivi da l'Auropa chì hà custruitu nantu à e sorprese di dati upside di tardi. In particulare, a liberazione di l'indicatore di u clima cummerciale di l'Ifo da l'Alimagna surprised on the upside with a 86.3 reading (vs. 85.0 expected), cum'è u cumpunente di l'expectativa in 80.0 (vs. 77.0 expected). Chì marca a seconda migliione mensile consecutiva per e duie misure, è vene nantu à i tacchi di i numeri megliu cà l'aspittatu da i PMI flash è a fiducia di i cunsumatori in l'ultimi ghjorni. Certamente, nimu di sti numeri sò grandi in termini assoluti, ma datu alcune di e paure per l'ecunumia europea questu invernu dopu à u cut-off di u gasu russu, sò assai megliu chè parechji avianu previstu finu à pocu tempu.

Aieri hà vistu ancu a liberazione di l'ultimu contu di u BCE da a so riunione d'ottobre. In u so riassuntu (link here), i nostri economisti europei scrivenu chì i cunti spinghjenu una interpretazione eccessivamente dovish à a riunione d'ottobre, chì hè ancu sustinutu da i risultati di dati recenti, cù i cumenti publichi da i membri di u Cunsigliu di Governu. I minuti dicianu chì "uni pochi membri anu spressu una preferenza per aumentà i tassi d'interessu chjave di u BCE da 50 punti basi" in l'ultima riunione, ma in fine "un aumentu di 75 punti basi hè statu ghjudicatu cum'è una risposta adatta in vista di u periodu longu. di inflazione eccessivamente alta è u risicu chì questu puderia aghjunghje pressioni di i prezzi à mediu termini ". Cum'è un ricordu, i nostri economisti aspettanu chì u BCE rallenta u ritmu di l'altitudine à 50bps in dicembre, dopu à u ritmu di 75bps in settembre è uttrovi, ma hè una chjama stretta.

I bonds sovrani europei si sò riuniti fermamente in questu sfondate, avendu ancu avutu un ascense da a liberazione di i minuti di a Fed a sera precedente. I rendimenti nantu à i bunds 10yr sò calati da -7.9bps à 1.84%, marchendu u so livellu più bassu in 2 mesi, cum'è i rendimenti in 10yr OAT (-9.4bps) è BTP (-13.9bps) anu ancu calatu. Quelli muvimenti sò accaduti malgradu i rimarche di u membru di u Cunsigliu Esecutivu di u BCE Schnabel, chì hà dettu chì "i dati entranti finu à avà suggerenu chì a stanza per rallentà u ritmu di l'aghjustamenti di i tassi d'interessu resta limitata". In verità, u front end in Europa ùn hà micca riunitu cusì significatu una inversione più profonda per a curva tedesca. In vista di u dibattitu trà 50bps è 75bps, a lettura flash CPI per nuvembre fora di u marcuri serà particularmente impurtante.

Equities si sò riuniti à fiancu à i bonds ieri, è u STOXX 600 (+0,46%) hà culpitu un altu di 3 mesi dopu chì ogni gruppu di settore, eccettu a tecnulugia, hà spustatu più altu in u ghjornu. U DAX (+0.78%) era un surperformer particulari, chjappà un altu di 5 mesi, è u CAC 40 (+0.42%) hà culpitu un altu di 7 mesi. Intantu in i Stati Uniti, i mercati sò stati chjusi datu a festa di Thanksgiving, ma i futuri sò stati aperti è si sò stati in u territoriu pusitivu in tuttu u ghjornu, chì indicanu più guadagnà per u S&P 500 da u so altu di 2 mesi in a sessione precedente. Mentre scrivemu sta matina, i cuntratti ligati à l'S&P 500 è u NASDAQ 100 sò + 0,25% è + 0,44% più altu, rispettivamente. Intantu, i renditi nantu à l'UST 10yr (-3.69 bps) anu sbulicatu à 3.66% in u cummerciu di l'Asia dopu à ripiglià u cummerciu cù u rendimentu 2yr slipping (-5.15 bps) à un minimu di una settimana di 4.43%. Un raru rimpimentu recente (anche chjuca).

I mercati azionari asiatichi luttanu per finisce a settimana in una nota pusitiva, postu chì e preoccupazioni in corso per i casi di Covid di ogni ghjornu in Cina dannu. Anu riportatu un numeru record di 31,987 novi infezioni per u ghjovi, superendu u record di u marcuri di 29,754 casi aumentendu cusì a pressione annantu à l'approcciu di tolleranza zero di Pechino à u virus mentre u focu s'aggrava. U paese registra persistente carichi elevati malgradu l'autorità chì implementanu parechje restrizioni in e so cità maiò.

Cum'è scrive, u Hang Seng (-0.86%) hè guidatu pèrdite cù u Nikkei (-0.30%) è u KOSPI (-0.12%) ancu in u territoriu negativu. Sbuccà a tendenza sta matina sò ironicamente i stocks chinesi cù u Shanghai Composite (+ 0.39%) è u CSI (+ 0.45%) trading up.

In altrò in l'Asia, i dati di prima matina anu dimustratu chì i prezzi di u cunsumu core in a capitale di u Giappone anu aumentatu + 3.6% a/y in Novembre (v/s + 3.5% previstu è uttrovi + 3.4%), u so ritmu annuale più veloce in 40 anni guidatu soprattuttu da l'electricità. bills è i prezzi di l'alimentariu cù un yen debbule chì spinge u costu di l'impurtazioni più altu. L'inflazione generale di l'IPC di Tokyo hà aumentatu + 3.8% a/y in Novembre, da u + 3.5% di u mese passatu è ancu à u so ritmu più veloce in 40 anni. Cù l'inflazione di a cità chì ferma sopra à l'obiettivu di u 2% di u BOJ per u 6u mesi consecutivu, i dati signalanu una pressione inflazionistica allargata.

Torna à eri è quì in u Regnu Unitu, i gilts notevolmente sottumessi dopu à un paru di ufficiali di BoE anu fattu alcune rimarche falche nantu à a pulitica, cù u rendimentu di 10 anni di + 2.3bps in u ghjornu. Prima, u vice-guvernatore Ramsden hà dettu ch'ellu era "materialmente menu cunfidendu" chì u disoccupazione aumenterà in quantu u rapportu di a pulitica monetaria prevede a fine di u 2023, chì suggerisce chì e pressioni inflazionistiche seranu dunque più forti. Inoltre, hà indicatu chì a maiò parte di e misure di rinforzamentu fiscale in a Dichjarazione di l'Autunnu di a settimana passata ùn sò micca entrate in vigore finu à l'aprile 2025, cusì averebbe pocu effettu nantu à l'inflazione annantu à l'orizzonte di previsione triennale di u MPC. Allora avemu intesu parlà di Catherine Mann, chì hè ancu unu di i membri di u MPC più feroce, chì hà dettu chì "hè più costu per calà l'inflazione una volta chì l'aspettattivi di l'inflazione à mediu termine sò diventati fora di cuntrollu". Sterling hà cuntinuatu à avanzà contru à quellu sfondate, superendu a marca di $ 1.21 in u cummerciu ieri per a prima volta da l'aostu.

Stendu nantu à i banche cintrali, u Riksbank di Svezia hà datu una crescita di 75bps cum'è previstu, purtendu a tarifa pulitica finu à un altu post-2008 di 2,5%. In a so previsione, anu dimustratu più aumenti di u tassu di pulitica à l'iniziu di u 2023 chì l'anu purtatu à pocu sottu à u 3%, è a so dichjarazione hà dettu chì u risicu chì "l'inflazione alta attuale s'incarcerà hè sempre sustanziale". A corona sueca hà finitu u ghjornu + 0.4% contr'à u dollaru americanu, ancu s'ellu hè statu aiutatu in parte da a debulezza di u dollaru.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a lettura di cunfidenza di i cunsumatori GfK da Germania, è ancu e versioni di fiducia di i cunsumatori da Francia è Italia. Altrimenti, avemu da sente da Muller è Visco di u BCE.