Eccu a vera rivoluzione in Wall Street. Rapportu Economist
Cosa ci hè daretu à u Casu di WallStreetBets, un Forum d'Investimentu Reddit chì hà disturbatu Wall Street
L'avvenimenti in Wall Street sò diventati cusì strani chì si dice chì Netflix pianifichi un spettaculu per immurtalialli. Ma chì deve esse a trama? Una storia hè quella di un muvimentu anti-stabbilimentu chì hà fattu u scempiu in l'alta finanza, cum'è in a pulitica.
Un altru hè cumu l'azzioni volatili, i trader in linea è u numeru di cassa in imprese di intermediazione signalanu chì u mercatu hè prontu à crollà.
Tramindui trascuranu ciò chì si passa veramente. A tecnulugia di l'infurmazione hè aduprata per fà scambià liberu, spostà i flussi di informazioni è catalizà novi mudelli d'affari, trasformendu u funziunamentu di i mercati. E, malgradu l'hype di e settimane passate, sta prumessa di purtà grandi benefici à longu andà – scrive The Economist.
Ùn aspettatevi micca chì i scrittori s'appughjinu nantu à questu, benintesa. Si cuncentreranu nantu à l'8 milioni di seguitori di WallStreetBets, un foru d'investimentu in Reddit , chì anu inventatu un novu avventurismu finanziariu: u chjamanu cumerciu di swarm. Inseme, anu alzatu i prezzi di alcune imprese oscure à a fine di ghjennaghju.
Questu hà scatenatu grandi perdite à i fondi di hedge chì avianu scumessu nantu à a calata di i prezzi di l'azzioni. È hà purtatu à una crisa di cassa per i broker in ligna chì anu da invià garanzie se a volatilità cresce. Dapoi u 28 di ghjennaghju, u più grande, Robinhood, hà raccoltu 3,4 miliardi di dollari per rinfurzassi.
U sciame pare esse muvutu. Questa settimana u prezzu di alcune azzioni preferite hà calatu è l'argentu hà saltatu. Intantu, e regule nurmali di u ghjocu sò state suspesi in parechji mercati. Quasi 300 "spacs" sò diventati publichi l'annu scorsu, raccogliendu più di 80 miliardi di dollari è permettendu à e cumpagnie di fluttà senza u fastidiu di una offerta publica iniziale (ipo). Tesla hè diventata a quinta cumpagnia più preziosa d'America. Bitcoin, avendu passatu da u nichu à u mainstream, vale un totale di 680 miliardi di dollari. I volumi di cummercializazione per l'azzioni sò à u più altu per almenu una decina d'anni è quelli per alcuni derivati sò fora di i grafichi.
Una parte di u mutivu hè chì i salvatarii di u guvernu anu messu un pianu sottu à un debitu risicatu. E banche anu tanta liquidità di riserva – a pila di JPMorgan Chase hè aumentata di 580 miliardi di dollari durante a pandemia – chì stanu alluntanendu i depositanti. Invece di aduprà u lockdown per amparà u mandarinu è scopre Tolstoi, alcune persone anu adupratu i so cuntrolli di stimulu per ghjornu. Mentre u suggerimentu di mania hè allarmante, si ponu truvà ragioni per sustene i prezzi d'oghje. Quandu i tassi d'interessu sò cusì bassi, altri attivi parenu relativamente attraenti. Comparatu à u rendiment reale nantu à i Treasury di cinque anni, l'azzioni sò più economiche chè prima di u crash di u 2000.
Ma l'eccitazione riflette ancu un cambiamentu fundamentale in e finanze. Durante l'ultimi decennii, i costi di cummercializazione per l'azzioni sò calati intornu à zero. I primi à prufittà sò stati i fondi quantitativi è i grandi gestori di patrimonii cum'è BlackRock. L'investitori retail sò oghji inclusi, chì hè per quessa chì anu rappresentatu un quartu di tutte e cummerciu in ghjennaghju.
Intantu, i flussi d'infurmazioni, a vita di i mercati, sò scumpartuti. A nutizia nantu à e cumpagnie è l'ecunumia hè venuta da rapporti è riunioni governate da e leggi nantu à u cumerciu di l'infurmazioni è a manipulazione di u mercatu. Avà un vastu gruppu di dati istantanei da u rascatura di u situ web, u tracciamentu di sensori industriali è u tracciamentu di chat su media suciale hè dispunibule per quelli chì anu un schermu è u tempu per fà.
Infine, novi mudelli di cummerciale passanu per Wall Street. I SPAC sò una ribellione di Silicon Valley contr'à u costu è a rigidità di l'IPO. Robinhood, una piattaforma tecnologica basata in California, scambia per Citadella, un broker di Chicago. In cambiu di cummerciu gratuitu, i cumerci di l'utenti sò diretti à i broker chì, cum'è in Facebook, paganu per raccoglie dati da elli.
Luntanu da esse una moda, u ribombu in i mercati s'intensificherà. L'urdinatori ponu aggregà canistrelli di beni illiquidi è impiegà algoritmi per prezzu di beni simili ma micca identichi, allargendu l'universu di beni chì ponu esse scambiati facilmente. Una percentuale elevata di obbligazioni hè scambiata per mezu di fondi liquidi scambiati in borsa, intermediata da una nova razza di marketmaker, cume Jane Street. Cuntendenti cum'è Zillow cercanu di fà vendite di case veloci è economiche, è cù u tempu, a participazione à a pruprietà cummerciale è à l'equità privata puderia seguità.
Nantu à a carta, sta numerizazione hè assai prumessa. Più persone puderanu accede à i mercati low cost, participà direttamente à a pruprietà di una gamma più larga di beni, è vutà nantu à cume sò gestite. U costu di capitale per l'assi illiquidi d'oghje scenderà. Serà più faciule per assucià a vostra esposizione à u vostru appetitu di risicu.
Ma u prugressu finanziariu hè spessu caoticu. Per a prima volta, l'innovazioni ponu causà crisi, cume hà fattu u boom strutturatu di u creditu in u 2007-09. A capacità di i social media di sparghje a disinformazione è u cuntagiu hè un prublema. Hè difficiule di vede cumu qualchì attivu sottostante ghjustificheghja i prezzi di l'ultime settimane. Certi temenu chì e putenti cumpagnie chì accaparranu i dati individuali di l'investitori a sfruttanu.
Digià a saga Robinhood hà purtatu i pulitici à diritta è à manca à inchietassi per e perdite per l'investitori retail, i beni mal valutati, è a minaccia per a stabilità finanziaria se l'infrastruttura di u mercatu fussi stata sopraffatta da a transizione di l'investitori da un'attività à l'altra. Curiosamente, l'unicu grande mercatu di borsa dominatu da investitori retail tecnologicamente sofisticati hè a Cina. U so guvernu adopra a censura è una seria di cuntrolli di prezzu è di cumpurtamentu per pruvà à mantene lu in cuntrollu.
Mentre sta furtuna ùn hè micca una opzione in America, l'utili di i regulatori anu da esse aggiornati. Deve esse chjaru chì i speculatori, dilettanti è prufessiunali, continueranu à soffre perdite, ancu s'elle attiranu a simpatia di i pulitichi. L'irrazionalità prospera in a pulitica in linea perchè ùn impone alcun costu direttu. À u cuntrariu, e perdite agiscenu cum'è una forza di disciplina in i mercati. Se l'assi più caldi d'oghje si precipitanu, a fattura puderia esse $ 2 trn – dolorosa ma micca catastrofica in una borsa di $ 44trn.
E regule nantu à l'intrattenimentu è a manipulazione anu ancu da esse mudernizate per affruntà i novi flussi di informazioni. Stupidità, avidità, è l'istintu di morte sò tutti perfettamente accettabili: l'ingannimentu, cumpresu a diffusione di disinformazione, ùn hè micca. I dati sensibili à i prezzi devenu esse tenuti à dispusizione. È l'idraulica deve esse rinnuvata. U sistema di stabilimentu cummerciale americanu opera cù un ritardu di dui ghjorni, creendu una mancanza di tempu chì pò purtà à carenze di liquidità. Deve esse capace di trattà cun cummerciu più veloce in una gamma crescente di beni in modo chì u sistema possa resistere à un crash. U dramma TV Netflix lancerà senza dubbitu eroi di ghjornu cum'è Roaring Kitty contr'à i cattivi prufessiunali di Wall Street. Fora di u schermu, in a vera rivoluzione finanziaria, un cast assai più grande pò vince.
(Extrait de la revue de presse d' Eprcomunicazione )
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/wall-street-reddit/ u Sun, 07 Feb 2021 07:00:04 +0000.