E Previsioni di Supportu Hubris Devenu Esse Di Grande Preoccupazione, Micca Cunfortu

Autore di Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

Soar Above Hubris è Overconfidence Per Fortificà a Vostra Ricchezza

" Nè Toru nè Orsu "

Un uraganu deflazionariu chì cresce hè in furia nantu à a costa. À u listessu tempu, un massivu fronti inflazionisticu è caldi cresce per noi, minaccendu l'inflazione cum'è ùn avemu micca vistu in quaranta anni. Cum'è se a previsione di e cundizioni ecunomiche future ùn fussi micca abbastanza cumplicata, entrambi i sistemi sò alimentati in modi scunnisciuti da a cunvergenza di quantità storiche di stimulu monetariu è fiscale.

I dui sistemi meteorologichi ominosi è invadenti rendenu estremamente difficiule e previsioni ecunomiche è di u mercatu. L'evidenza più recente hè venuta da u rapportu d'impieghi BLS di a settimana scorsa. U cunsensu di i previsioni ecunomichi hà mancatu a marca da 734,000 impieghi. Hè più di trè volte a crescita mensile media di l'occupazione pre-pandemica.

Per aghjustà l'insulte à u preghjudiziu, cunsiderate chì i previsioni devenu ancu sbulicà i prublemi di a linea di furnimentu glubale è a carenza resultante di parechje materie prime è beni finiti. In più, una robusta dumanda accumpagnata da a levata di e restrizioni ecunomiche è una pandemia glubale influenza significativamente u clima ecunomicu.

Malgradu tali circustanze straordinarie, u livellu di fiducia in e previsioni economiche è di u mercatu hè notevolmente altu. Parechji "esperti" prevedenu belli ghjorni cù un attempu tempurale di inflazione sopra à a media. Ci hè naria una menzione di u putenziale per l'inflazione debilitante è quasi nisuna ricunniscenza di l'uraganu deflazionariu in mare.

A fiducia è e previsioni di sustegnu di u hubris devenu esse di grande interessu, micca di cunfortu.

L'Effettu Farfalla

In u 1963, Edward Lorenz, prufessore di meteorulugia da u MIT, hà scrittu un libru biancu chjamatu Flussu Deterministicu Non Periodicu . Anni dopu, e so teurie sò diventate un fundamentu fundamentale di a Teoria di u Caosu.

Per uMIT Technology Review , l'essenza di u so travagliu hè chì " picculi cambiamenti ponu avè grandi cunsequenze . »A so logica hè più cunnisciuta cum'è Effettu Farfalla.

«Lorenz hà suggeritu chì u pattone di l'ale di una farfalla puderia infine causà un tornatu. È l'effettu farfalla, cunnisciutu ancu cum'è "dipendenza sensibile à e cundizioni iniziali", hà un prufondu corollariu: a previsione di u futuru pò esse guasi impussibile ".

« Eppuru, e stesse equazioni deterministe di Lorenz anu dimustratu quantu facilmente u sognu di fundatori di cunniscenza perfetta in a realità. U fattu chì u picculu cambiamentu di a so simulazione abbia impurtatu tantu hà dimustratu, per estensione, chì l'imprecisione inerente à ogni misura umana puderia esse ingrandita in previsioni salvaticamente sbagliate ".

Cunfidenza Misplaced

Cumu una semplice aletta di un'ala di farfalla pò cambià l'ambiente attesta a difficultà di prevede u tempu. I meteorologhi sò pronti à descrive e so limitazioni è u livellu relativamente scarsu di fiducia intornu à e previsioni à più largu. Capiscenu l'impussibilità di calculà milioni di fattori variabili chì influenzanu u clima.

Durante e condizioni economiche è di mercatu più tipiche, i prognosticatori luttanu cù e previsioni. Per esempiu, u primu graficu quì sottu mostra cumu a Fed hà sopravvalutatu cunstante a crescita economica chì esce da l'ultima recessione.

U graficu chì seguita, per cortesia di Deutsche Bank, mette in risaltu cume l'ecunumisti di Wall Street anu sempre sbagliatu in e so aspettative di tassi d'interessu più alti in l'ultimi quindici anni.

Cum'è u titulu di u prossimu graficu dice, l'investitori anu una longa storia di previsioni povere di i Fondi Fed.

Oghje, quelli di a Fed offre à l'investitori una bona quantità di fiducia in a previsione di u ritmu di a ripresa economica. Parenu assai fiduciosi chì qualsiasi spunt di inflazione serà transitoriu. S'elli sò sbagliati, offrenu una fiducia cumpleta in i so strumenti micca pruvati per piantà l'inflazione. Sapemu per l'esperienza storica chì quandu u geniu di l'inflazione esce da a buttiglia, hè assai difficiule da arrestà.

L'analisti di Wall Street scartanu e valutazioni di u marcatu di l'equità è di u bonu cù previsioni di crescita è di normalità. L'investitori chì cumpranu tali valutazioni devenu avè una fiducia totale chì a Fed è Wall Street sò currette. Malgradu l'evidenza chì i pronostichi ecunomichi prufessiunali ùn sò micca assai boni à u so travagliu, tutti parenu assicurati di l'avvene.

I grafichi sottu mostranu a crescita di l'offerta di soldi, è u deficit fiscale si trova à livelli chì ùn sò altru cà ordinariu. Devemu crede chì l'effetti è e cunsequenze di tale politica monetaria è fiscale estrema, chì si verificanu simultaneamente, sò facili da prevede? Chì tippu di prufessiunale ùn puderebbe ricunnosce u periculu di una tale rivendicazione?

Cunfidenza Malgradu Un Poveru Palmarès

L'attitudine di cocksure di leadership, ecunomica è pulitica, è a fiducia cieca messe in elli hè perplessa datu a so scarsa esperienza. Cunsiderate un picculu campione di e so terribili previsioni:

• In ghjugnu di u 2017, Janet Yellen, presidente di a Fed, hà dichjaratu: " Diceraghju chì ùn ci serà mai una crisa finanziaria? … Probabilmente andaria troppu luntanu. Ma pensu chì simu assai più sicuri, è spergu chì ùn serà micca in a nostra vita, è ùn credu micca chì sia ". Meno di trè anni dopu, u PIB hè cascatu più di 9% in un quartu, è u tasso di disoccupazione hè aumentatu da 3,5% à 14,8% in un mese. U S&P 500 hè cascatu più di 40% in quattru settimane.

• In Maghju di u 2007, un annu prima chì a crisa subprime fiaschi assai istituzioni finanziarie è paralizessi altri, Ben Bernanke hà dichjaratu: " ùn aspettemu micca spillovers significativi da u mercatu subprime à u restu di l'ecunumia o à u sistema finanziariu ".

• "Credu chì a crescita generale in e grandi istituzioni [finanziarie] sò state accadute in u cuntestu di una struttura sottostante di mercati in cui parechji di i più grandi rischi sò drammaticamente – devu dì, cumpletamente – coperti." Alan Greenspan 2000

• " Ùn averemu più crash in u nostru tempu ." Famosu economistu John Maynard Keynes 1927

• «Ùn ci hè nisuna causa per inchietassi. A marea alta di a prosperità continuerà ". – Andrew W. Mellon, Sicritariu di u Tesoru. Sittembre 1929

Flip una moneta

U puntu per mette in risaltu i sbagliu di previsione ùn hè micca di vergugnà i previsori. Invece, hè per aiutà i nostri lettori à capisce chì, malgradu decennii di sperienza, righe di dati è informazioni, è educazioni ben ricercate, economisti è previsioni di u mercatu sò umani. Elli, cum'è tutti l'altri, anu poca capacità di prevede u futuru cun precisione.

Da una perspettiva ecunomica è di mercatu, ùn simu micca in i ghjorni pigri di l'estate. Invece, simu in un ambiente altamente caricu, volatile. Di conseguenza, ci sò assai scunnisciuti, ben al di là di tuttu ciò chì questi bravi pronostici anu mai vistu o studiatu.

E so previsioni rosule ponu esse currette. L'ecunumia puderia cuntinuà à ricuperà à pocu à pocu. U piccu recente di l'inflazione pò esse transitorio, è i dati ecunomichi assumeranu tendenze precedenti. L'unicorni ponu lampà arcubalenu.

Tuttavia, ci sò eccellenti probabilità chì saranu una volta di più sbagliate. Lorenz hà dichjaratu: «i picculi cambiamenti ponu avè effetti maiò. " Ora cunsiderate a gamma potenziale di effetti da a pletora di fattori ecunomichi è pulitichi chì esercitanu una influenza significativa annantu à l'attività ecunomica è i cumpurtamenti umani.

A realità hè cum'è i meteorologhi chì prevedenu u tempu di a settimana prossima; nimu ùn sà ciò chì l'ecunumia tene in riserva. Benintesa, ponu strappà e tendenze attuali è fà supposizioni educate nantu à cume i consumatori è e corporazioni reagiscenu à eventi futuri. Eppuru, nimu ùn hà mai sperimentatu qualcosa cum'è ciò chì facemu oghje.

Riassuntu & Cunsiglii

In RIA Advisors , avemu una linea di tag marketing cum'è seguitu:

I Bulls vincenu in Bull Markets; L'orsi vincenu in Mercati Orsi. Eagles s'alza sopra è prufittà di l'occasione. Aiutemu à aiutavvi à alzà mentre ghjunghjite à i vostri obiettivi finanziarii cun RIA Advisors. Nè Toru nè Orsu.

Datu u clima ecunomicu è i risichi è i vantaghji estremi di u mercatu, pigliemu una visione agnostica di i mercati. Ùn simu mariti à l'opinioni di l'attività ecunomica o di l'inflazione è cumu puderanu guidà i mercati. Ùn simu micca toru o orsi autoproclamati.

Pagà u primu dollaru per l'attività richiede un pensamentu indipendente è una attenzione attenta à l'attività di u mercatu. Per cresce è priservà a ricchezza in ciò chì pò esse un sciuglimentu o una fusione chì vene, duvemu alzassi assai sopra à e sciocchezze è a fiducia sputate da i cosiddetti esperti.

Da i cummercialisti più brillanti di Wall Street à e sale di a Riserva Federale è in i studiosi di l'esperti ecunomichi mediatici self-unti, ci hè apprezzazione zero per u putenziale di errori massimi di previsione.

Spessu, l'investitori sò ricumpensati per andà contr'à a folla, soprattuttu quandu e masse sò d'accordu nantu à ciò chì ferma u futuru.