Cumprà u Dip hè di colpu un affare più risicatu

Da Michael Msika è Jan-Patrick Barnert, cummentatori di Bloomberg Markets Live

Parechji investitori anu finalmente ciò chì vulianu: una chance di cumprà u dip. U prublema hè chì l'incertezza hè assai più altu avà.

A vendita di u venneri, alimentata da l'emergenza di una nova variante di Covid-19, hà purtatu una ferma ferma à l'esuberanza di u mercatu di l'ultime settimane. L'Indice Stoxx 600 hè avà più di 5% sottu u so record di chjusu altu di a mità di nuvembre, aprendu una finestra per quelli chì anu aspittatu a debule per aghjunghje pusizioni.

"Molti investitori s'eranu lagnati di i mercati sempre in crescita chì dà pocu opportunità di ingressu", dice Martin Moeller, co-capu di a gestione di cartera svizzera è glubale in Union Bancaire Privee in Ginevra. "Eccu u prossimu chì si forma, postu chì in u 2022, l'allentamentu di e catene di furnimentu è u ritardatu di l'esekzione di l'assunzione di ordini prima assai forti duveranu sustene a crescita ecunomica".

Ma, hè avà u tempu ghjustu per cumprà? Prima di i sviluppi di u venneri, i mercati eranu diventati cumpiacenti per un potenziale resurgimentu di u virus, sia da un puntu di vista fundamentale sia tecnicu. Cù l'apparizione di una nova mutazione, assai dependerà di l'impattu di a sucetà. Un ritornu à e restrizioni è i blocchi seria una causa di preoccupazione.

A probabilità di questu aumenta cù l'incertezza nantu à l'efficacità di i vaccini nantu à a nova cepa, dice Peter Garnry, capu di strategia di equità in Saxo Bank. " In u risultatu, i cummircianti vendenu cumpagnie fisiche in l'energia, a minera, a finanza è a discrezione di u cunsumu contr'à l'assistenza sanitaria, l'utilità è l'azzioni tecnologiche ", dice.

L'impattu potenziale pò esse vistu in un disordine trà i drammi di riapertura. Una cesta di i beneficiari di i vaccini di Barclays hà avà sguassatu tutti i guadagni per l'annu, mentre chì un calibre Bloomberg di e compagnie aeree hè cascatu di 21% in termini di dollari è hè vicinu à sguassà tutti i guadagni indotti da chì Pfizer è BioNTech anu annunziatu a so svolta di vaccina un annu fà.

Tutte e strategie si sentenu u colpu di u pullback, cù stili da a crescita à i ciclichi è u valore chì cascanu bruscamente. Cù l'impattu potenziale nantu à l'ecunumia, i valori di i valori sò tornati à u pianu da marzu.

Alti livelli di volatilità è di cummercializazioni di derivati ​​indicanu ancu una perdita di fiducia trà i tori di l'equità. L'Indice VStoxx hà guadagnatu 51% à un puntu u venneri, u più grande saltu intraday da u ferraghju 2020. È duie volte di più Euro Stoxx 50 put options sò stati scambiati versus normale.

Una necessità aumentata per a prutezzione di u downside pò in sè stessu guidà à movimenti di u mercatu esagerati da quì. Per l'S&P 500, i pruduttori di u mercatu chì anu vindutu putti puderanu avè bisognu di vende più futuri per copre si se u mercatu casca più. Da u listessu modu, ponu avè da copre da l'altru modu, si l'azzioni rimbalzanu.

"Credemu chì a volatilità di l'equità serà a megliu classa di attivu in 2022", dice u stratega di Jefferies Sean Darby. Ellu aspetta "un ulteriore rilassamentu di i flussi da l'assi risicatu in l'assi sicuri dopu chì l'appetite per u risicu hà righjuntu livelli apparentemente insaziabili".