Credit Canary sconvolge a speranza di vende boni boni

A notte scorsa avemu avvistatu chì " Crecce di u Mercatu di Creditu Puderanu Spark Doom-Loop With Stocks ", è oghje, Cormac Mullen di Bloomberg piglia un angulu sfarente in u sinistru filu di cracking di creditu , scrivendu chì cù u mercatu di creditu chì mostra segni crescente di stress, u e probabilità di un aumentu disordinatu di i rendimenti stanu pisendu più pressione annantu à l'assi di risicu glubale.

Eccu alcuni più dettagli da l'ultime note Markets Live di Mullen:

Una misura chjave di u risicu di creditu corporativu di i Stati Uniti hà righjuntu u venneri u più altu da settembre di u 2020 – è u so equivalente europeu hè cresciutu – dopu à forti dati di i salari di i Stati Uniti è un BCE falu hà alimentatu l'aspettative per aumenti aggressivi di i tassi in u globu.

A cuntrariu di a caduta di i Treasuries di l'annu passatu, quandu u debitu d'altu rendimentu cuntinuava à spinghja più altu, sta volta i boni spazzatura si vendenu à fiancu à i so equivalenti di u guvernu – tistimunianza di i dui populari ETF iShares chì seguitanu e classi di attivu.

Questa debulezza di creditu sguassate un argumentu chjave da i tori chì l'assi di risicu ponu tollerà un rendimentu di bonu più altu – u debitu corporativu hè spessu usatu cum'è canarinu in a minera di carbone per detectà u stress di u mercatu più largu.

Cum'è sempre, hè u ritmu di l'aumentu di u rendimentu chì pone a più grande minaccia per l'investituri è a settimana passata anu capitu chì a prospettiva di aumenti di i tassi di u bancu cintrali più veloce di l'aspittatu ùn hè micca solu limitatu à i Stati Uniti.

I cummircianti anu acceleratu e scumesse nantu à u strettu di a pulitica di u BCE per luttà contra l'inflazione record, quandu u presidente Christine Lagarde hà rifiutatu di escludiri una crescita quist'annu è u Bancu d'Inghilterra hè ghjuntu in un scontru di i tassi di caminata da a mità di puntu percentuale stu mese.

Questa incertezza sparghje nantu à a rapidità di l'aumentu di i tassi glubale duverà esse un prezzu in u prossimu slate di emissione di ligami corporativi, chì venenu à mezu à a stagione di earnings in corso. È se l'inflazione di u salariu cuntinueghja à batte l'aspettattivi, l'investituri anu da aghjustà e so aspettative per i marghjini di l'impresa in più di cuntà l'aumentu di i costi di prestitu in i futuri rifinanziamenti.

Di sicuru, a scomparsa di speranza di l'onda omicron puderia alluminà a stampa ecunomica è un alleviamentu in a crisa di a catena di supply-chain puderia sminuisce l'aumentu di l'inflazione. Ma u fattu chì i bonds corporativi parenu avè unitu à u slide di l'assetu di risicu hè un signu ominous per i mercati glubali.