Ciò chì hè sbagliatu cù l’oru?

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Oru. Chì ci hè? Da a crescita di l'inflazione, di a caduta di i tassi di interessu veri è di a stampa massiccia di i soldi, pare logicu chì l'oru, una hedge di inflazione annunziatu, duveria cresce. Eppuru, finu à questu annu, l'oru hà fattu pocu.

Allora, chì ci hè di stu metallu preziosu? Assolu, nunda.

L'oru hè veramente una siepe di inflazione

Unu di l'argumenti primari per avè metalli preziosi, in particulare l'oru fisicu, hè a so barriera efficace per l'inflazione. Tuttavia, hè sempre u casu oghje?

U graficu quì sottu mostra u prezzu senza ajustamentu à l'inflazione è l'avvenimenti chjave in tutta a storia.

L'US chì si trova nantu à un "standard d'oru" hè una cunsiderazione cruciale di l'argumentu di l'oru chì hè una barriera efficace contra l'inflazione.

«U standard d'oru hè un sistema monetariu induve a valuta o a carta moneta di un paese hà un valore direttamente ligatu à l'oru. Cù u standard d'oru, i paesi anu accettatu di cunvertisce a carta moneta in una quantità fissa d'oru. Un paese chì usa u standard d'oru stabilisce un prezzu fissu per l'oru è compra è vende oru à quellu prezzu. U prezzu fissu hè adupratu per determinà u valore di a valuta. Per esempiu, se i Stati Uniti stabiliscenu u prezzu di l'oru à 500 $ l'onza, u valore di u dollaru seria 1/500 di una oncia d'oru ". – Investopedia

Cumu pudete vede in u graficu sopra, i prezzi sò rimasti stabili finu à u puntu chì u presidente Nixon hà finitu u standard d'oru in i Stati Uniti Tuttavia, per questa analisi, a quistione hè se u metalu d'oru hè, o era, una bona siepe contr'à l'inflazione?

U tempu hè tuttu

A risposta hè à tempu "iè" è "nò".

Cum'è cù tutte e cose relative à l'investimentu, hè sempre una funzione di quandu si principia. Per l'investitori in u mercatu di borsa, quelli chì anu cuminciatu quandu e valutazioni eranu in bassu doppiu à una sola cifra anu fattu assai megliu di quelli chì anu valutazioni elevate. (Questa hè una lezzione chì parechji di i gruppi investitori Millennial è Gen Z veneranu à amparà.)

U graficu quì sottu mostra $ 1 investitu in oru (senza inflazione regulata) è "inflazione" cume misurata da l'Indice di Prezzi à u Cunsumatore.

À u primu sguardu, cum'è cù a borsa, hè faciule di vede u metalu preziosu superava l'inflazione cù u tempu. Tuttavia, questu hè veru solu se avete acquistatu oru prima di 1980, trà 2002 è 2013, o in 2017. Se avete acquistatu oru fora di questi periodi, avete persu soldi in relazione à l'inflazione.

U graficu chì seguita face stu cuncettu più faciule da capì mostrendu a differenza in u ritimu annuale di cambiamentu è di inflazione.

Per ogni investimentu, ci hè sempre un "costu di opportunità". Ùn ci hè nunda di male per avè l'oru in u vostru portafoglio, eccettu quandu altri attivi, in questu casu, useremu l'indice S&P 500, furnisce un ritmu più altu di ritornu.

Attualmente, datu l'affluenza di 120 miliardi di dollari à u mese da a Riserva Federale, u mercatu di i valori furnisce un ritmu di ritornu di l'investimentu più altu ch'è di pussede l'oru. Dunque, i participanti à u mercatu scelenu di pussede beni eteri per via di a cridenza in "assicurazione contra a perdita" piuttostu chè bè duri.

Sta "psiculugia" cambierà eventualmente? Assolu.

Tuttavia, a quistione hè, quantu "opportunità persa" ci era in u prucessu? Questa hè una valutazione chì ogni investitore duverà fà per se stessi per determinà se tali allineati cù i so scopi d'investimentu è obiettivi.

Correlazione d'Oru à l'Orma di a Fed

Cumu l'avete nutatu, ci sò certamente preoccupazioni valide di l'intervenzioni monetarii in corso di a Fed. Cum'è Michael Lebowitz hà dettu prima:

«U ligame di i tassi veri à u gradu di azzione di a banca centrale custituisce a basa nantu à a quale pudemu guardà u valore di u dollaru attraversu u prisma di l'oru. U primu graficu sottu mostra chì l'oru hè andatu di manera simile à a basa monetaria ".

U prossimu inseme di parcelle sparpagliate hè più convincente. Dicenu a storia di cume u prezzu di u metallu preciu hè diventatu sempre più correlatu à i rendimenti veri mentre diminuiscenu. Dittu altrimente, l'oru cresce più pusitivamente correlatu à a dimensione di l'impronta di a Fed.

E trè trame spargugliate scumpartenu a relazione in trè orizonti à trè tempi cum’ella si mostra quì sottu.

• U periodu Pre QE, copre 1982-2007. Durante questu periodu, i renditi veri sò media + 3,73%. U R-squared di .0093 ùn mostra micca correlazione.

• U secondu graficu copre QE in relazione à a Crisa Finanziaria, 2008-2017. Durante questu periodu, i renditi veri sò media + 0,77%. U R-quadratu di .3174 mostra una correlazione moderata.

• L'ultimu graficu, l'Era QE2, copre u periodu dopu chì a Fed hà cuminciatu à riduce u so bilanciu è dopu aumentallu bruscamente à a fine di 2019. Durante questu periodu, i renditi veri anu fattu una media di + 0,00%, cù assai casi di renditi veri negativi. U R-quadratu di .7865 mostra una correlazione significativa.

Cumu cunclude:

" U messagiu ùn hè micca in u prezzu di l'oru per se ma a so forte correlazione cù e politiche fiscali è monetarie distruttive. "

U "Cummerciu di a paura" d'oru

Ci hè un "takeaway" chjave da questu articulu.

"Scantu".

L'investitori tendenu à cumprà "assi duri" quandu ci hè "paura" di cresce u debitu, l'inflazione, una calata di u dollaru, a recessione, un crash di u mercatu.

Allora, rivisitemu a dumanda "originale" : "Chì ci hè di male in l'oru?"

Assolu nunda. Tranne chì attualmente ùn ci sia "paura" presente per guidà l'investitori in u "rifugiu sicuru" psicologicu di l'oru. Questa mancanza di paura hè evidente in tuttu da:

• Emissione record di soldi chì perde IPO.

• Emissione di massa di SPAC

• Registrà livelli di debitu di margine.

• Vicinu à valutazioni di stock record.

• Investitori retail chì piglianu un debitu persunale da investisce.

• Bitcoin.

• Credenza da investitori di u "Fed Put"

Avete l'idea.

Dui Problemi Primari

Quandu si tratta d'investisce, l'individui deve determinà "perchè" pussede l'oru? Hè una scumessa à cortu andà nantu à a crescita di i prezzi o un cummerciu "psiculugicu" basatu annantu à "paura" è "emozione?"

S'ellu hè u primu, ùn ci hè nunda di male per avè l'oru. Hè un pruduttu chì cresce è calerà di prezzu. Datu chì l'oru ùn hà micca fundamentali (guadagni o dividendi) , u "prezzu" di l'oru hè tuttu ciò chì ci vole à sapè per scambià u metallu cù successu.

L'ultima hè più problematica. Datu chì l'oru ùn hè più scambiabile per a valuta, è viceversa, u ligame rottu cum'è una copertura di inflazione resta. In l'ecunumia di valuta "fiat" d'oghje, a capacità di aduprà l'oru cum'è metudu per e transazzioni à scala glubale ferma distrutta. Dunque, l'oru hè diventatu un "cummerciu di paura" per e preoccupazioni di a morte di u dollaru, di l'inflazione è di una resettazione economica.

Mentre ci sò ragioni valide per esse preoccupati di tali risultati disastrosi, quessi eventi ponu piglià decenni per ghjucà . Per esempiu, u Giappone hè u poster di una bomba demografica cumminata cù u più altu ratio di debitu / PIB di u mondu. Tale ferma u casu dapoi a fine di u seculu, ma u "bug ùn hà ancu toccu u parabrisa". Ié, alla fine sarà, ma quantu tempu più durerà hè scunnisciutu.

Penseri "Preciosi" Finali

Dunque, da u puntu di vista di un investitore, a quistione ùn hè micca se duverebbe pussede l'oru, ma "quandu?" Troppu di a vostra attribuzione di l'assi in un " cummerciu di paura" quandu ci hè letteralmente " senza paura" in i mercati finanziarii puderia cunduce à una perdita più significativa di u futuru putere d'acquistu cà l'inflazione. In altre parolle, u "costu d'opportunità" pò avè un risultatu tamantu per u vostru avvene finanziariu cum'è l'inflazione o a morte di u dollaru.

Cum'è sempre u casu, u timing hè tuttu.

Ci hè qualcosa di male in Gold? Innò.

Tuttavia, finu à chì a Riserva Federale sia impegnata à inflà i prezzi di l'assi è à furzà l'investitori à piglià un eccessu di risicu, l'oru continuerà probabilmente à sottoperformà.

Serà chì cambierà à a fine? Assolu.

Quandu? Appena i participanti à u mercatu si rendenu contu di l'errore di i so modi.