Chì ghjè u futuru di i bonds verdi di u mercatu emergente?
E strategie ESG in azioni è bonds corporativi sò oghji più avanzati è cumpleti, mentre chì l'industria finanziaria pare ancu esse in ritardu in a produzzione di un quadru cumunu chì risponde à u scambiu trà e metriche attuali è i bisogni di finanziamentu. L'analisi di Michele Morra, Portfolio Manager di Moneyfarm
L'ultima edizione di a cunferenza glubale per luttà contra l'effetti di u cambiamentu climaticu, COP27, chì hè finita di pocu tempu in Cairo, hè stata carattarizata da l'accordu nantu à u fondu "perdite è danni", vale à dì u fondu di compensazione à i paesi emergenti per i danni derivanti da cambiamentu climaticu.
Mentre chì stu accordu hè ligatu à e cunsequenze di u cambiamentu climaticu, l'altru prublema maiò chì cuncerna sempre i paesi in via di sviluppu hè inherente à u finanziamentu di a transizione energetica. Si stima chì i paesi sviluppati è l'istituzioni internaziunali anu bisognu di aumentà u so finanziamentu di $ 1 trilione annu per aiutà à riduce l'emissioni, ben oltre i $ 100 miliardi prumessi in u 2009 è micca ancu scontru.
Ci hè parechje manere in quale questu investimentu enormu pò esse finanziatu: donazioni dirette da i paesi più sviluppati, prestiti, investimenti privati è strumenti finanziarii specifichi cum'è i boni verdi.
U finanziamentu di a transizione à u net-zero attraversu l'emissione di u debitu hè diventatu estremamente caru per i paesi emergenti, soprattuttu in un ambiente di strettu monetariu, induve i tassi d'interessu è i spreads aumentanu è e valute di i mercati emergenti si deprezzanu contr'à u dollaru. In quantu à l'investimentu privatu, i veiculi d'investimentu ESG attuali ùn parenu micca abbastanza per attruverà abbastanza fondi privati. In fatti, l'investituri socialmente rispunsevuli spessu si basanu nantu à e qualificazioni ESG è i paràmetri suciali chì sò a causa di l'esclusione di parechji paesi emergenti da i so portafogli.
In questu cuntestu, strumenti più elaborati per u clima è a finanza suciale puderanu aiutà, cum'è ancu sottolineatu da u Bancu Mundiale in un rapportu recente. Malgradu e numerose limitazioni, strumenti di finanziamentu specifichi, cum'è i bonds verdi (ligami ligati à prughjetti ambientali) è i bonds legati à a sustenibilità (obligazioni chì i costi di prestitu diminuiscenu quandu l'ugettivi di sustenibilità sò ottenuti) restanu una di l'opzioni fundamentali per affruntà stu prublema.
Induve investisce?
Cum'è gestori è investitori ESG , sapemu bè chì quandu si tratta di u debitu di u guvernu di u mercatu emergente hè assai difficiule di applicà e tecniche più stabilite di u paisaghju ESG: u scopu di l'attività (è e polemiche) di un statu hè assai più largu di quellu di cumpagnii privati, ci sò menu paesi chè cumpagnii investable (quasi 200 contr'à circa 41,000 cumpagnii listati) è qualchi metrica sustenibilità pò penalizà i paesi in via di sviluppu più chè ecunumia sviluppata.
E valutazioni ESG di i paesi emergenti sò generalmente assai bassu è diverse metriche ligati à e dispute suciale è e forme di guvernu alluntananu l'investituri da questa classa di attivu.
Transizione à u zero net
Cumu finanzià a transizione climatica di i mercati emergenti hè un dibattitu in corso in u mondu di l'investimentu ESG. Questu hè chì certi grandi paesi cun guvernanza cuntruversa è pratiche di diritti umani discutibili anu ancu bisognu di riduce e so emissioni, ma ùn ponu micca fà senza risorse adeguate.
A quistione chì parechji investitori si ponenu hè: duverebbe sti paesi esse sustinuti finanziariamente, o duvemu astentu ostinatamente d'investisce finu à ch'elli rispettu cumplettamente i criteri ESG classici?
Ciò chì hè desideratu hè chì si trova un equilibriu. Da una banda, ligà l'investimenti à parametri stretti hè un incitamentu assai impurtante per i paesi emergenti stessi. Per d 'altra banda, cumu puderianu cumpagnie o paesi emergenti ghjunghje à i so scopi di sustenibilità s'ellu ùn anu micca i soldi per fà? Strumenti cum'è i boni verdi è i bonds legati à a sustenibilità aiutanu l'investitori à risponde parzialmente à queste dumande, ma ci sò sempre numerosi ostaculi per superà, cum'è l'offerta limitata, l'absenza di quadri cumuni è spessu ancu a mancanza di prughjetti per finanzià.
Cum'è investitori, l'idea di guardà l'ambizioni di i mercati emergenti è micca solu di fucalizza nantu à e so attuali metriche di risichi suciali, ambientali è di sustenibilità hè certamente inspirante. Hè un cambiamentu di paradigma maiò, ma hè una tendenza crescente è ùn deve esse ignoratu.
Ma ci hè ancu assai da fà. E strategie ESG in azioni è bonds corporativi sò oghji più avanzati è cumpleti, mentre chì l'industria finanziaria pare ancu esse in ritardu in a produzzione di un quadru cumunu chì risponde à u scambiu trà e metriche attuali è i bisogni di finanziamentu. Questu significa chì, malgradu i prublemi è e limitazioni assuciati cù i bonds verdi o i bonds ligati à a sustenibilità, sti strumenti finanziarii puderanu catturà l'attenzione di parechji investitori rispunsevuli è micca rispunsevuli.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/quale-sara-il-futuro-dei-green-bond-dei-mercati-emergenti/ u Sat, 26 Nov 2022 06:49:36 +0000.