Benvenuti à a zona di a morte

Scritta da MN Gordon via EconomicPrism.com,

Avete una casa ? Ti affittu ?

Cumu risponde à queste dumande probabilmente influenza a vostra percepzione di l'inflazione è l'ecunumia.

Ma chì se e forze chì guidanu a vostra percepzione sò per rinvià … cusì, stendu a vostra percepzione nantu à a so testa?

Cridemu chì grandi cambiamenti terribili sò sottu à u pede in u mercatu di creditu. Una fundazione apparentemente ferma pò cede prestu cum'è a terra liquificata dopu à un terremotu.

Induve principià…

Parechji guru di l'investimentu in l'iniziu di l'anni 1980 anu predichendu u futuru mentre prughjettanu u passatu. Dopu una decina d'inflazioni di prezzu furiosa, u dogma populari era di imballà a propria cartera cù muniti d'oru, belle arti è antichità. Questa era a manera pruvata è sicura di priservà a so ricchezza duramente guadagnata.

I Stati Uniti, pareva, stavanu per andà in pienu Weimar. Howard Ruff, in u so newsletter d'investimentu The Ruff Times , predichendu chì u dòlaru prestu prestu in cendra iperinflazioni, cum'è l'arburi di coniferu in un focu di California. Era inevitabbile. È imminenti !

Ma dopu hè accadutu qualcosa d'inaspettatu. I tassi d'interessu ultra-alti cortesia di u presidente di a Fed Paul Volcker anu purtatu una recessione. Un puntu d'inflessione hè statu culpitu. L'inflazione di i prezzi di u cunsumu hè stabilizzata. È hè nata una nova tendenza di l'inflazione di u prezzu di l'attivu – cumpresa l'inflazione di u prezzu di a casa – hè nata … ancu s'ellu ùn era micca chjaru immediatamente ciò chì passava.

In settembre di u 1981, u rendimentu di a nota di u Treasury à 10 anni hà cullatu à 15,32 per centu . Dopu questu, i renditi anu iniziatu un calatu di 39 anni chì prubabilmente finì in ghjugnu 2020 à solu 0,62 per centu.

À questu tempu, u prezzu di vendita mediana di e case vendute in i Stati Uniti hà inflatu da $ 64,900 à $ 411,200 – o da 533 per centu. Eppuru, durante stu periodu, u redditu mediu di i Stati Uniti hà aumentatu solu 254 per centu, da $ 19,074 à $ 67,521. In altri palori, i prezzi mediani di l'abitazione sò inflati da più di u doppiu di i redditi mediani.

U creditu più prezzu è più prezzu hà furnitu u carburante chì hà alimentatu l'inflazione astronomica di u prezzu di a casa. Cusì, ancu, u travagliu più prezzu è più prezzu da l'Asia hà furnitu a copertura chì mascheraria l'inflazione di i prezzi di u cunsumu in questu periodu.

Per esse ghjustu, à a fine di l'anni 1970, ci sò stati uni pochi emarginati chì anu previstu ciò chì vene. A. Gary Shilling era unu di elli.

Piuttostu cà l'opinione di cunsensu chì l'inflazione persisterà per sempre, Shilling suspettava chì i Stati Uniti entravanu in una era longu di tassi d'interessu più bassi è più bassi è inflazione di prezzu di u cunsumu. Sottu à questu sfondate, i tradiziunali di l'inflazione sò stati assai disastrosi …

… è l'assi finanziarii basati in u debitu seranu assai prusperi.

Tour di trè ore

Shilling, avè una cunvinzione prufonda è vulendu avvistà l'investituri, hà scrittu un libru nantu à a so impurtante insight. U libru hè statu publicatu per a prima volta à l'iniziu di l'anni 1980, è u so tìtulu hà dumandatu duie dumande impurtanti: L'inflazione finisce? Si prontu?

A vendita di u libru hè stata un fiassimu. Nimu, salvu una manciata di individui astuti, puderia veramente capisce chì l'inflazione di i prezzi di u cunsumu si dissipava. Ma a previsione di u libru era ghjustu nantu à i soldi.

In più, Shilling hà ancu messu i so soldi daretu à e so cunvinzioni. À a mità di l'anni 1980 hà ottinutu l'indipendenza finanziaria per l'investimentu aggressivu in u bonu longu.

A chiamata astuta di Shilling è l'implementazione di capitale in a diminuzione à longu andà di i tassi d'interessu chì partenu da l'iniziu di l'anni 1980 sò notevuli. Ma ciò chì hè ancu notevole hè a capacità di Shilling di cavalcà cù successu sta tendenza assai dopu chì altri grandi investitori si sò salvati.

Bill Gross, u rè di u bonu, era ancu unu di i primi savanti per ricunnosce è sfruttà sta tendenza. Impieghendu a strategia di ubligatoriu à u ritornu tutale chì hà pioniere, Gross hà custruitu PIMCO in un gestore di soldi di $ 1.7 trilioni è hà amatu a so propria fortuna persunale. Ma in u decenniu chì seguita a Gran Crisa Finanziaria di u 2008-09, Gross hà persu u so toccu magicu.

Trà un scontru publicu amaru cù u cullega Mohamed El-Erain è l'emissione di numerose latte di spruzzo di fart in a casa di Laguna Beach di a so ex-moglia (è prima a so casa amata), Gross hà scumessa assai contru u prezzu di u debitu di u guvernu americanu. S'aspittava chì i tassi d'interessu aumentanu.

Ma cù tutte e compra QE sperimentale di a Fed, i tassi d'interessu ùn anu micca risuscitatu. Ci sò cascati. Stu sbagliu hà marcatu l'iniziu di a fine di a carriera altrimenti notevole di Gross, chì hè finita ufficialmente in ferraghju 2019.

Dopu à quessa, Gross hà pigliatu à sparghje un ciclu cuntinuu di u tema di Gilligan's Island per infurià i so vicini eleganti di Laguna Beach. Dopu, cum'è parte di un prugramma di diversione di prigiò , hà trovu chì tagliate carotte è cipolle in un refuggiu lucale hè "istruttivu". Hà fattu ancu di pocu tempu trà $ 15 è $ 20 milioni cù l'opzioni per scumessa contr'à azioni meme, GameStop è AMC.

Benvenuti à a Zona di a Morte

A settimana passata, Gross, di 77 anni, hà pigliatu una pausa da a so "aspittà per u cancru di a prostata" è emerse da ciò chì ellu chjama "a zona di morte" per offre parolle d'avvertimentu annantu à u ciculu di caminata di i tassi d'interessu di u presidente di a Fed Jay Powell. Eccu Gross:

"Suspettate chì ùn pudete micca ghjunghje sopra u 2,5 à u 3 per centu prima di cracke di novu l'ecunumia. Avemu appena abituatu à i tassi più bassi è più bassi è qualcosa assai più altu romperà u mercatu di l'abitazioni ".

Di sicuru, rompe u mercatu di l'abitazioni hè precisamente ciò chì deve succede. In a cità di Los Angeles, induve circa 41 000 zombies (ufficialmente) sbattulanu, avà costa $ 837 000 per custruisce una sola unità di abitazione per una persona senza casa.

Certamente, ci hè un saccu di grift integratu in u cumplessu industriale senza casa di LA, chì eserciteghja solu a malatia per mantene u flussu di soldi. È e pulitiche di sviluppu lucali è statali sò assai distruttivi. Ma questi prezzi elevati di u celu sò ancu emblematici di l'inflazione di u prezzu di a casa chì hè totalmente fora di cuntrollu.

Ricurdativi, e case, più di qualsiasi altru attivu finanziariu, siparanu l'avè da quelli chì ùn anu micca. Ci sò i pruprietarii. È ci sò affittuari.

I pruprietarii accoglienu l'inflazione di u prezzu di a casa. Li fa sentu più ricchi è più intelligenti, cum'è u prezzu di a so casa sbocca. Garantisce ancu chì tenenu un bigliettu di lotteria vincitore, chì pò esse incassatu in parechje volte per decenniu.

Ùn importa micca se l'ingudu di u pruprietariu di a casa hè stagnatu. Micca quand'elli ponu rifinanzià è tirà l'equità ogni pochi anni à i tassi d'interessu più bassi è più bassi mentre mantenenu un pagamentu mensuale di l'ipoteka simili.

L'affittuari, in ogni modu, sò cum'è l'esterni chì cercanu. Parechje anu un redditu più altu ch'è i so vicini di casa. Eppuru, postu chì u prezzu di e case anu inflatatu 533 per centu annantu à l'ultimi 39 anni, sò cuntinuà à u prezzu fora di u mercatu.

Per aghjunghje l'insulte, l'affittuari soffrenu di l'affitti mensili in continua crescita mentre i pruprietarii di casa anu un pagamentu ipotecariu chjusu. L'affitti mediani in Miami, per esempiu, aumentanu à un tassu annu di 55,3 per centu . Francamente, hè una pazzia.

In parechje cità longu à e coste, l'affittuari paganu millaie di dollari di più per mese per un appartamentu di 2 camere da letto chì i pruprietarii di una casa di 4 camere chì hè accadutu à entra in u ghjocu à a mità di l'anni 1990. A inuguaglianza intergenerazionale chì questu crea pitture Millennials contru Boomers.

Infatti, a finanziariisazione di u mercatu di l'abitazioni in l'ultimi 39 anni hà creatu un mammut mess. Ma cù u ritornu di l'inflazione di i prezzi di u cunsumu, avemu finalmente ghjuntu un altru puntu di inflessione …

L'ecunumia di i Stati Uniti hè entrata in a zona di morte … induve i tassi d'interessu più alti è più alti seranu necessarii per l'anni à vene per contru à l'inflazione di i prezzi di u cunsumadore. L'inversione di u mercatu di creditu hè ghjustu principiatu.

À u cuntrariu, l'assi finanziarii di u debitu cum'è i bonds è e case si deflate. È l'equità di a casa serà devastata in natura.

Eppuru, ùn hè micca tuttu male. Sicondu Gross, esse in a zona di morte "vi permette di esse più felice in u mumentu".

d'accordu ?