Avvenimenti chjave sta settimana pre-vacanze: BOJ, PCE, Durables è alcune altre cose B-List

Cù tutti l'eventi macro maiò per u 2023 avà in u specchiu retrovisore mentre i banchi di cummercializazioni sò svuotati è solu i cummircianti junior staffanu l'equipaggiu scheletru di Wall Street, a settimana avanti serà assai più tranquilla mentre andemu versu Natale. Ma i banche cintrali seranu sempre in focus cum'è u Bancu di u Giappone annunzià a so ultima decisione dumani. È, cum'è Henry Allen di DB nota, à u cuntrariu di l'altri banche cintrali induve l'attenzione hè avà nantu à i taglii di i tassi, a speculazione intornu à u BoJ hè sempre in giru quandu a pulitica di tassi d'interessu negativu puderia finisce (TL / DR: mai, soprattuttu cù u guvernu attuale in periculu di colapsu è l'ultima cosa chì vole hè di aumentà i tassi). In verità, ci era stata una speculazione aumentata in l'ultime duie settimane nantu à un cambiamentu di pulitica in questa riunione, è finu à u 7 di dicembre, l'investituri stavanu i prezzi in una probabilità di 45% intraday chì ci saria un cambiamentu da a pulitica di tassi d'interessu negativu. . Tuttavia, hè cascatu significativamente, è Bloomberg hà dettu ancu a settimana passata chì i funzionari di u BoJ anu vistu pocu bisognu di cambià a pulitica sta settimana. L'economistu di DB pensa chì mantenenu u so quadru attuale di a pulitica monetaria sta volta, ma chì anu ancu insinuatu in qualchì manera à a fine di a pulitica di interessi negativi in ​​ghjennaghju. Vede l'anteprima completa quì.

Quandu si tratta di dati ecunomichi, e letture di l'inflazione seranu sempre in focus, in particulare in quantu à ciò chì significa per quantu rapidamente i banche cintrali ponu tagliate i tassi. Questa settimana porta parechje versioni, cumprese l'imprese CPI di Novembre da u Regnu Unitu, u Canada è u Giappone, cù a liberazione di l'inflazione PCE da i Stati Uniti, chì hè a misura preferita di l'inflazione di a Fed. In uttrovi, u PCE di u titulu di i Stati Uniti hè cascatu à solu 3,0% annu à l'annu, chì hè u tassu più bassu da marzu 2021, aghjunghjendu un sustegnu supplementu à a speranza di un atterraggio dolce è di taglii di i tassi à pocu pressu.

Infine, avemu ancu parechji indicatori di cunfidenza, cumpresu l'indicatore Ifo di u clima cummerciale da Germania, a fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu in i Stati Uniti, inseme cù a lettura di cunfidenza di i cunsumatori di a Cummissione Europea per a Zona Euro.

Per cortesia di Rabobank è DB, eccu un calendariu di l'avvenimenti di ghjornu per ghjornu

Lunedì 18 dicembre

• Dati: Un ghjornu lento per i dati. A fiducia di i cunsumatori Q4 per a Nova Zelanda à 88.9 era una stampa assai più forte cà a lettura precedente di 80.2. L'Indice di Serviziu di Prestazione hà ancu registratu una crescita da 49.2 in u mese precedente à 51.2 in Novembre. In a sessione europea, vedemu i dati di i costi di travagliu Q3 per a Spagna è l'indagine IFO tedesca per dicembre. A "Valutazione attuale" hè vista largamente invariata, ma l'indagine di Bloomberg suggerisce migliure minori à e letture "Clima di l'affari" è "Aspettivi".
• Banche cintrali: a cunferenza di a BCE nantu à a pulitica fiscale è a guvernanza di l'UEM (finu à u 19 dicembre), parlanu Schnabel, Vujcic, Wunsch è Lane, parlanu Broadbent di BoE

Marti 19 dicembre :

• Dati: U puntu culminante di u ghjornu serà a riunione di pulitica BOJ. A tarifa di pulitica hè prevista di mantene invariata à -0.1% è l'obiettivu di rendiment JGB di 10 anni à 0%. Ùn vi maravigliate s'ellu ci sò qualchi signali falchi da u BOJ, però, era solu una settimana o duie fà chì u mercatu s'era entusiasmu à i suggerimenti chì sta riunione puderia vede liftoff per a tarifa pulitica. I figuri di u bilanciu cummerciale di a Nova Zelanda per nuvembre sbarcanu ancu marti. L'aghjurnamenti recenti à i prezzi di i latticini vedenu una crescita in l'esportazioni? Avemu ancu ottene figure di fiducia di l'affari per NZ è dopu a liberazione di i minuti di a riunione di pulitica di dicembre di a RBA (quellu induve ùn anu fattu nunda). Più tardi in u ghjornu, vedemu l'iniziu di l'abitazione di i Stati Uniti è l'IPC canadianu per nuvembre, induve i prezzi sò previsti per falà da 0.2% mom (+2.8% yoy).
• Banche cintrali: decisione BoJ, Bostic di a Fed parla, Simkus di BCE, Kazimir è Vujcic parlanu, Breeden di BoE.
• Guadagni: Accenture, FedEx

Mercuri u 20 di dicembre :

• Dati: I dati chjave di u ghjornu seranu a decisione di u PBOC nantu à i tassi di prestitu prima di 1 è 5 anni. Nisun cambiamentu previstu sia, ma vale a pena guardà sta liberazione dopu chì u PBOC hà injectatu $ 112 miliardi di nova liquidità in u mercatu a settimana passata via a so facilità MLF di 1 annu. U CPI di u Regnu Unitu per u Novembre hè l'altru grande liberazione di u ghjornu. L'IPC hè previstu di calà à 4.4% da 4.6% in uttrovi. U marcuri matina porta i figuri di fiducia di i cunsumatori per NZ è l'indici di punta Westpac per l'Australia. In seguitu, vedemu i dati di u cummerciu di nuvembre per u Giappone, è ancu l'inflazione di u prezzu di i pruduttori tedeschi, a fiducia di u cunsumu di GfK tedesca è u PPI di u Regnu Unitu. In i Stati Uniti, videremu l'applicazioni di l'ipoteca MBA, a vendita di casa esistenti è l'indagine di fiducia di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu. U Bancu di u Canada hà ancu liberatu u so ultimu Riassuntu di Deliberazioni.
• Banche cintrali: riassuntu di e deliberazioni di BoC, Lane di u BCE parla, China 1-y è
• Prestitu di prestitu à 5 anni
• Earnings: Micron, General Mills
• Asta: Bond US 20-y ($ 13 miliardi, riapertura)

Ghjovi u 21 di dicembre :

• Dati: Ghjovi serà duminatu da una mansa di dati di u sicondu livellu finu à vedemu a vendita di vendita di u retail d'ottobre per u Canada (0.8% mamma aspettata), a terza lettura di u PIB Q3 in i Stati Uniti, i dati di solitu di e richieste di disoccupazione settimanali, l'affari di a Fed di Philly. Perspettiva è l'indice di punta di u Cunsigliu di Conferenza. Nanzu à u ghjornu avemu i figuri di fiducia di l'affari è di a fabricazione per a Francia, e vendite di vendita francesi per nuvembre, PPI italianu per nuvembre è u barometru di l'affari di dicembre Lloyd's per u Regnu Unitu.
• Banche cintrali: i minuti di BoJ di a riunione d'ottobre, parla Lane di u BCE
• Guadagni: Nike
• Asta: US 5-Y TIPS ($ 20 miliardi, riapertura)

Vennari 22 dicembre :

• Dati : Ingressu è spesa persunale di i Stati Uniti di Novembre, deflatore PCE, vendita di casa nova, ordini di beni durable, attività di servizii Fed di Kansas City di dicembre, saldo di u cuntu currente di u Q3 di u Regnu Unitu, vendite di vendita di nuvembre, Germania indici di prezzi d'importazione di nuvembre, vendita industriale d'Italia d'ottobre, fabricazione di dicembre cunfidenza, sentimentu ecunomicu, indice di cunfidenza di i cunsumatori, Francia Novembre PPI, Dicembre cunfidenza di i cunsumatori, Canada Ottobre PIB

Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, Goldman nota chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò l' indici Philly Fed u ghjovi è u rapportu di i beni durable è i dati di l'inflazione PCE core u venneri. U presidente di a Fed di Chicago, Goolsbee, è u presidente di a Fed d'Atlanta, Bostic, sò previsti per parlà.

Lunedì 18 dicembre

• 08:30 AM Chicago Fed President Goolsbee (votante FOMC) parla; U presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, participà à una entrevista cù CNBC. U 15 di dicembre, Goolsbee hà dettu: "Hè chjaru chì andemu più versu un ambiente equilibratu, è mentre facemu cusì, è cum'è l'inflazione scende, avemu da pensà à quantu ristrittivi vulemu esse è ci sò periculi. da u latu di l'impieghi di u mandatu ? Cum'è avemu … avutu questi periculi da u latu di l'inflazione di u mandatu … Duvemu esse pronti à elevà i tassi se smettemu di riceve una bona nutizia è pare chì ùn simu micca in strada per scendere à [u mira di a Fed. ] ma ancu se vedemu l'inflazione calà più di ciò chì ci aspettavamu, duvemu esse pronti à ricunnosce s'ellu ci hè quellu livellu di restrittività chì simu avà, chì hè chjaramente restrittivu, s'ellu hè appropritatu è s'ellu duvemu allentà [a tarifa di pulitica] ."
• 10:00 AM Indice di u mercatu di l'immubiliare NAHB, dicembre (cunsensu 37, ultimu 34)

Marti 19 dicembre

• 08: 30 AM Housing principia, nuvembre (GS -0.5%, consensus -0.9%, last +1.9%); Permessi di custruzzione, nuvembre (consensus -2.5%, last +1.8%)
• 12:30 PM Atlanta Fed President Bostic (FOMC non-votante) parla: Atlanta Fed President Raphael Bostic parlerà nantu à l'ecunumia di i Stati Uniti, e prospettive per l'affari, è u rolu di a Fed in una conversazione di focu. Q&A cù u publicu hè previstu. U 15 di dicembre, Bostic hà dettu chì s'aspittava à i taglii "qualchì volta in u terzu trimestre" di u 2024, cù dui taglii l'annu prossimu. Ellu disse: "Ùn mi sentu micca veramente chì questu [tagliu] hè una cosa imminente" è chì i pulitici anu sempre bisognu di "parechji mesi" per accumulà dati è cunfidenza chì l'inflazione cuntinuerà à calà. "Aghju da pruvà à ùn presuppone nunda à questu puntu… Semu stati sorpresi in tutta a pandemia in parechji fronti, alcuni à u bonu è altri à u male. assai".
• 06:00 PM U presidente di a Fed di Chicago Goolsbee (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, participà à una entrevista cù Fox News. L'ora esatta hè TBD.

Mercuri u 20 di dicembre

• 08:30 AM Saldo di u contu currente, Q3 (cunsensu – $ 196,0 miliardi, l'ultimu – $ 212,1 miliardi)
• 10:00 AM Vendite di casa esistenti, nuvembre (GS -2.5%, consensus -0.5%, last -4.1%)
• 10:00 am Cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di cunferenza, dicembre (GS 103.9, consensus 104.0, last 102.0)
• 12:00 PM U presidente di a Fed di Chicago Goolsbee (votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, parlerà nantu à u podcast Take on the Week di u WSJ. L'estratti di l'entrevista sò stati publicati u 15 di dicembre. U tempu di liberazione esatta hè TBD.

Ghjovi u 21 di dicembre

• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 16 di dicembre (GS 215k, consensus 215k, last 201k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 9 di dicembre (GS 1,895k, cunsensu 1,675k, l'ultimi 1,662k)
• 08: 30 AM PIB (terzu), Q3 (GS + 5.2%, consensus + 5.2%, last + 5.2%); U cunsumu persunale, Q3 (GS + 3.6%, consensus + 3.6%, last + 3.6%): Assumimu nisuna rivisione nantu à a reta in a terza annata di u rapportu Q3 GDP (previamente infurmatu à + 5.2% qoq ar).
• 08:30 AM Filadelfia Indici di fabricazione Fed, dicembre (GS -5.9, consensus -3.0, last -5.9); Stimu chì l'indici di fabricazione di a Fed di Filadelfia ùn era micca cambiatu à -5.9pt in dicembre, chì riflette u rebote in l'attività industriale di l'Asia orientali, ma a cunvergenza discendente versu altre indagini di fabricazione.
• 11:00 AM Indice di fabricazione di Kansas City Fed, ghjugnu (ultimu -2)

Vennari 22 dicembre

• 08:30 AM Gastu persunale, nuvembre (GS + 0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,2%); Revenu parsunali, nuvembre (GS + 0,5%, cunsensu + 0,4%, ultimu + 0,4%) ; indice di prezzi PCE, nuvembre (GS flat, consensus flat, last flat); Core PCE price index, nuvembre (GS + 0.07%, consensus + 0.2%, last + 0.2%): Stimu chì a spesa persunale hà aumentatu 0.2% è l'inguernu persunale aumentatu 0.5% in u Novembre. Stimu chì l'indici di u prezzu di u core PCE hà aumentatu 0.07% in u Novembre, currispundenu à una tarifa annu di + 3.11%. Inoltre, aspittemu chì l'indice di i prezzi di u PCE hè statu invariatu in nuvembre è hà aumentatu 2.67% da un annu prima. A nostra previsione hè coherente cù l'inflazione di i servizii di u core ex abitazione di 0.11% (mamma sa) è cun un incrementu di 0.17% in a nostra misura di PCE core trimmed (vs. 0.17% in uttrovi è 0.29% in settembre).
• 08: 30 AM Ordini di merchenzie durable, nuvembre preliminari (GS + 3.5%, consensus + 2.2%, last -5.4%); Durevoli ordini di merchenzie ex-trasportu, nuvembre preliminari (GS + 0,3%, consensus + 0,1%, ultimu pianu); Ordini di beni di capitali core, nuvembre preliminari (GS -0.3%, consensus + 0.1%, last -0.3%); Spedizioni di beni di capitale di u core, prelimiunale di nuvembre (GS + 0.3%, consensus + 0.1%, last flat): Avemu stimatu chì l'ordine di beni durable hà aumentatu 3.5% in u rapportu preliminariu di nuvembre (mamma sa), riflettendu un saltu in l'ordine di l'aviò cummerciale. Prevemu ancu i dettagli di l'impresa, cumpresu un aumentu di 0.3% sia in l'ordine di beni di capitale core sia in spedizioni di beni di capitale core. A nostra previsione riflette a ripresa di l'attività di fabricazione di l'Asia orientale è l'aumentu di a produzzione industriale di l'equipaggiu cummerciale in Novembre.
• 10:00 AM Vendita di casa nova, nuvembre (GS + 1.6%, consensus + 1.5%, last -5.6%)
• 10: 00 AM University of Michigan u sentimentu di u cunsumadore, finale di dicembre (GS 70.0, consensus 69.4, last 69.4); Università di Michigan 5-10-annata aspettativa di inflazione, dicembre finale (GS 2.8%, consensus 2.8%, last 2.8%): Esperemu chì l'indici di sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan aumentà 0.6pt à 70.0 è per a misura di u rapportu di longu- L'expectativa di l'inflazione à u termu ùn sia micca rivista à 2.8%.

Fonte: DB, GS, Rabobank