Waypoints nantu à a strada di a distruzzione di valuta (è cumu per evità)

Scritta da Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

I pochi economisti chì ricunnoscenu a subjectività umana classica vedenu i periculi di un colapsu di a valuta imminente. Pò esse facilmente evitata per arrestà l'espansione di a valuta è tagliate a spesa di u guvernu in modu chì i so bilanci equilibranu. Nisun guvernu demucraticu nè alcuna di e so agenzie anu u mandatu o a cunvinzione necessaria per agisce, cusì e valute fiat face a ruina.

Eccu alcuni punti per circà nantu à a strada di a so distruzzione:

• A pulitica monetaria serà sfidata da l'aumentu di i prezzi è l'ecunumia stalling. I banche cintrali quasi certamenti sbaglianu versu l'accelerazione di l'inflazionisimu in un tentativu di sustene a crescita ecunomica.

• L'inevitabbilità di l'aumentu di i rendimenti di u bonu è a caduta di i mercati di l'equità chì seguitanu ponu esse attenuate solu da l'aumentu di u QE, micca di u tapering. Cerca un supportu ufficiale per i mercati finanziarii per un QE aumentatu.

• I banche cintrali duveranu allora sceglie trà sfondate e so economie è prutegge e so valute o lascià e so valute scorri. A munita hè prubabile di esse cunsiderata menu impurtante, finu à chì hè troppu tardi.

• Rendendu chì a valuta hè in calata piuttostu chè i prezzi in crescita, u publicu rifiuta a valuta sanu è diventa rapidamente senza valore. Quandu u prucessu principia ùn ci hè micca speranza per a valuta.

Ma prima di cunsiderà questi avvenimenti, duvemu indirizzà u puntu più largu nantu à ciò chì a salvezza alternativa à un colapsu fiat hè da esse: criptu di muniti guidati da bitcoin, o soldi metallicu à quale a ghjente hà sempre tornatu quandu u fiat fiat statale hà fiascatu in u passatu.

Introduzione

Quandu l'avvenimenti previsti accumincianu a svolgi, ponu esse marcati da waypoints. Questi includenu risposte previdibili di u guvernu, è e dichjarazioni confuse di analisti chì ùn sò micca familiarizati cù e circustanze. Videmu questu oghje in i primi fasi di una inflazione chì minaccia di diventà un cancru terminale per e monete fiat.

Più difficiuli di ghjudicà hè l'elementu umanu, u ritmu à quale a realizazione di l'alba è a risposta cunsequentiale di u publicu à a scuperta chì a so munita hè debauched è a so ricchezza hè trasferita furtivamente à u statu. Ma a storia pò furnisce una guida.

Se cunsideremu l'evidenza di l'Austria prima di a Prima Guerra Munniali, vedemu chì i prufeti ecunomichi chì veramente capiscenu l'ecunumia sò diventati assai disprezzati assai prima di a Prima Guerra Munniali è u colapsu di a valuta di i primi anni 1920. Carl Menger, u babbu di a subjectività in a teoria di i prezzi marginali hè diventatu depressu da ciò chì hà previstu. Cum'è von Mises in i so Memoirs hà scrittu annantu à u scoraggiamentu è u silenziu prematuru di Menger, "U so intellettu acutu avia ricunnisciutu in quale direzzione l'Austria, l'Europa è u mondu eranu puntati; hà vistu sta più grande è più alta di tutte e civilisazioni correre versu l'abissu ". Mises hà poi registratu una conversazione chì u so grand-ziu avia avutu cù u fratellu di Menger, chì si riferiva à i cumenti fatti da Menger versu u turnu di u seculu, quandu ellu hà dettu:

"E pulitiche perseguite da e putenze europee portanu à una guerra terribile chì finisce cù rivoluzioni macabra, l'estinzione di a cultura europea è a distruzzione di a prosperità per e persone di tutte e nazioni. In anticipazione di questi avvenimenti inevitabbili, tuttu ciò chì pò esse cunsigliatu sò l'investimenti in l'oru d'oru è i valori di i dui paesi scandinavi "[presumibilmente essendu à a periferia di l'avvenimenti europei].

I pochi economisti chì anu studiatu dispassionatamente e pulitiche monetarie è ecunomiche americane è europee è cumu si sò evoluti da u scossa di Nixon risonaranu cù e preoccupazioni di Menger. Mises hà ancu nutatu chì stu "pessimisimu cunsumu tutti l'Austriaci aguzzi". U discepulu è amicu di Menger, u prìncipe Rudolf, successore di u tronu austro-ungarico si pigliò a so vita è quella di u so amante in u 1889 per via di a so disperazione annantu à l'avvene di u so imperu è di a civilisazione europea, è micca per via di a so storia d'amore. .

Cum'è cù tutti i paraguni storichi, a decadenza d'oghje in l'hegemonia americana hè solu una ripetizione più generalizata di u prucessu da quale un imperu mori. Ma da sta distanza di più di un seculu da l'eventi in Viena, hè faciule di scurdà quantu era impurtante l'Asburgo è chì prima di Napulione l'imperu austro-ungarico era statu u più grande è u più impurtante di l'imperi europei. Ma mettendu da parte l'evidenti differenze trà tandu è avà, oghje vedemu pocu o nimu evidenza di economisti di punta chì sparte a disperazione di i primi austriachi.

Ci hè una bona ragiuni perchè sta disperazione hè assente oghje. Invece di economisti indipindenti da u statu, l'università è u patronu prufessore, tutta a professione ecunomica hè pagata da i guverni è i so dipartimenti per prumove l'intervenzione statale in l'affari ecunomichi di l'umanità. Alimentandosi di statistiche, a matematica hè a religione di tutti i decisori pulitichi è di l'investitori. Ma l'ecunumia ùn hè micca una scienza naturale guvernata da a matematica, cum'è a fisica o a chimica, ma una scienza suciale guvernata da i mercati; i mercati sò fori induve l'omu interagisce per suddisfà i so bisogni è i so desideri, per scambià a so pruduzzione per u cunsumu, è per gestisce u so risparmiu è u so capitale.

Cum'è Hayek hà dettu di u so amicu Keynes, Keynes era un matematicu è micca un economistu. Oghje pudemu dichjarà cun fiducia chì i studienti sò insignati di matematica è micca di ecunumia. L'economisti ùn sò più economisti, ma statistichi è matematichi privi di u ragiunamentu a priori chì era centrale à a scienza prima di Keynes.

Cù tutta a professione hà insignatu à crede in l'intervenzione statale, forse ùn duvemu micca esse stupiti chì l'economisti ùn sò micca sonati l'alarma chì avvirtenu di e cunsequenze di decennii di manipulazione statale di i mercati è di a catastrofa chì evoluzione da a negà chì ci hè una differenza trà i soldi. è munita, chì hè l'oru o l'argentu, è l'infinitamente espansibile note di prumissu è creditu. Ancu parechji "Austriaci" muderni parenu ignurati di u periculu di un colapsu di i soldi fiat, per ùn dì micca e cunsequenze ecunomiche terribili. À mezu à elli ci hè ancu una antipatia contr'à i soldi metallicu, chì suggerisce ch'elli ùn anu micca assorbutu cumplettamente e teorii di soldi è creditu cusì lucidly spiegati da i so mentori prima.

Spergu chì a decadenza di l'America è a so egemonia di u dòricu ùn averemu micca risultatu in un cunflittu militare, è ancu unu à a scala di a catastrofa europea di u 1914-18. Ma chì puderia esse una speranza vana. In l'America d'oghje, vedemu un hegemon chì lutta per arrivà à a so decadenza è a realità chì l'ascesa di l'Asia ùn si pò piantà. Ma ciò chì ci cuncerna quì hè u prublema più evidenti è immediatu di a so munita, dollari sustinuti da nunda di più chè a fede è u creditu di u Guvernu US in decadenza.

Ùn hè micca troppu tardu per evitari un colapsu cumpletu di u regime di munita glubale guidatu da u dollaru, ma ùn ci hè micca segnu chì e misure per evitari seranu pigliate. È cù a dominanza esclusiva di l'economisti matematichi: neo-keynesiani, monetaristi è teorichi monetari muderni, ùn ci hè quasi nimu, cum'è Menger, Mises, è l'altri economisti austriachi chì, prima di a Prima Guerra Munniali, prevedevanu e cunsequenze ecunomiche è monetarii di statalismu senza limiti è finanziamentu inflazionistu.

Bitcoin – u canarinu in a minera di munita

Ci truvamu micca esse avvistati di potenziali periculi inflazionistici da i pseudo-economisti educati in u statu, ma da una multitùdine multitùdine di geeks è speculatori invece, chì anu capitu l'effettu di u prezzu relativo da e diverse tassi di emissione di valuta. A quantità di Bitcoin hè capped mentre quelli di muniti fiat ùn sò micca. Tuttu ciò chì avete bisognu di sfruttà stu fattu simplice hè crede è cunvince sè stessu è l'altri chì u bitcoin hè a munita di rimpiazzamentu di dumane per a paraguni trà u bitcoin è u fiat statale per esse validu.

Questa era certamente a storia chì era promossa da i dilettanti di criptu da pocu dopu u primu cummerciu di bitcoin finu à a fine di l'annu passatu. Ma sò diventati sempri più cunvinti chì u futuru per u bitcoin ùn hè micca tantu cum'è una munita (dopu à tuttu, mentre chì u so prezzu in dollari hè in crescita, ùn hè in l'interessu di nimu per usà cum'è un mediu per scambià bè), ma solu questu, cum'è un indice di borsa nantu à i steroidi, hè a copertura di l'inflazione per eccellenza . È per paura di sminticà, ancu l'istituzioni d'investimentu gestite da i custodi di i soldi di l'altri populi s'accumulanu avà.

Ma un indice basatu annantu à l'azzioni hà u sustegnu fundamentale sottu à esse cumpostu di azioni chì l'ughjettu hè di guadagnà soldi per l'azionisti vendendu beni è servizii per prufittu. Cù u bitcoin ùn ci hè micca guadagnu sottostanti è nunda chì hè ligatu à l'inflazione. In questu sensu hè una chimera.

Un argumentu hè dunque sviluppatu, cù l'investituri è i speculatori chì compranu bitcoin solu perchè u ritmu relativo di emissione relative à e valute fiat hè capped, chì hè previstu di guidà u prezzu ancu più altu chì i guverni cuntinueghjanu à stampà e so muniti. A logica sottostante, chì u bitcoin hè una munita di sustituzione per i monete fiat statali hè statu dispruvatu è aghju pocu più per aghjunghje in questu rispettu. Ùn pò micca esse usatu per u calculu ecunomicu, perchè per un prestitu ci hè incertezza di u valore di rimborsu.

Nè u bitcoin cum'è un rivale di e monete statali mantene l'acqua perchè nisun bancu cintrali li permetterà di agisce cusì. Questa hè una di e ragiuni per quessa ch'elli vanu in criptu di muniti privati ​​​​à u passu sviluppendu e so muniti digitali, emessi da u statu è cuntrullati da u statu chì ponu esse utilizati per u calculu ecunomicu. Ùn hè micca solu l'argumentu per i prezzi di u bitcoin sempre crescente diventenu u so unicu supportu, ma a logica sottostante, chì e criptovalute cum'è u bitcoin qualificate cum'è un mediu per e transazzione è seranu permessi di rimpiazzà e monete fiat emesse da u statu ùn ponu micca applicà.

Identifichendu i tassi relative di l'emissione di valuta cum'è un fattore di valutazione, a generazione millenaria tech-savvy hà capitu un truismu parziale. L'altra parte di quale ùn pare micca esse sanu sanu hè chì l'effettu di l'inflazione monetaria hè di minà u putere di compra di una valuta. Hè un argumentu separatu da quellu basatu solu nantu à i tassi relative di emissione di valuta. In ogni casu, avè a mità di a storia cumpresa, almenu, hè un avanzu da ùn capisce nunda di questu, è quandu l'aumentu di i prezzi di e merchenzie hè diventatu largamente previstu, cum'è parenu avè principiatu à oghje, i fan di criptu sò prubabilmente amparà e cunsequenze di i soldi. l'inflazione prima di i so predecessori non tecnulugichi, è forse ancu prima di l'economisti educati da u statu.

Per avà, l'investituri ùn sò micca attirati da nunda altru ch'è a prumessa di ricchezza per cumprà bitcoin cum'è una copertura di l'inflazione, esse disappuntu da a non-performance di l'oru. In una citazione recente in u Daily Telegraph di u Regnu Unitu, un analista di Morgan Stanley hà dichjaratu solu chì: "Credemu chì a percepzione di u bitcoin cum'è una copertura di l'inflazione megliu cà l'oru hè u mutivu principale di a crescita attuale … innescà un cambiamentu da l'oru [fondi] in l'oru. fondi bitcoin da settembre ". Ma senza u punteddu di esse una forma credibile di soldi di sustituzione l'unicu mutivu per cumprà bitcoin hè quellu argumentu circular: deve esse compru perchè hè compru.

Inoltre, l'acquistu di fondi bitcoin dissipa a dumanda potenziale di bitcoin, perchè per un fundu bitcoin per qualificà cum'è un investimentu regulatu, ottene u permessu regulatori hè più faciule quandu un fondu tratta in gran parte o in tuttu in cuntratti in un scambiu di futuri regulatu invece di u bitcoin sottostanti senza regulazione. In altri palori, a maiò parte di a dumanda di u bitcoin hè stata chjusa in versioni di carta piuttostu chè per u bitcoin stessu.

E bolle basate nantu à speculazione pura fiascanu sempre. Questu ùn hè micca dettu chì i flussi speculativi ùn guidanu micca u prezzu di u bitcoin più altu; cum'è una pussibilità pari assai prubabile. Ma questu hè per i speculatori, micca quelli chì cercanu a prutezzione di l'evuluzioni ecunomiche è monetarii. L'attenzione deve esse pagata à e parolle riportate da Menger 120 anni fà, citati sopra, chì "In anticipazione di questi avvenimenti inevitabbili, tuttu ciò chì pò esse cunsigliatu sò investimenti in tesori d'oru è i valori di i dui paesi scandinavi" – eccettu i valori di i dui paesi scandinavi. I paesi scandinavi ùn offrenu una scappata oghje.

Questu hè u casu, u prezzu di l'oru misuratu in u bitcoin pareva presentà una opportunità notevule per i furtunati detentori di u bitcoin è cripthe di u settore privatu simili. Questu hè mostratu in a Figura 1 sottu.

Da l'aprili 2015, u rapportu di l'oru à i prezzi di u bitcoin hè cascatu da più di 5 à 0,03, una diminuzione di più di 99%. Avemu stabilitu perchè u bitcoin hà avanzatu: avà hè solu per a pazzia di una folla d'investitori, datu chì hè apparente chì ùn hà micca un rolu monetariu in u futuru. I participanti di u mercatu anu scurdatu o vultate a spalle contr'à i soldi metallichi di millennii chì anu sempre tornatu cum'è media circulanti quandu e monete fiat emesse da u statu fallenu.

Perchè l'oru hè sottupossu è micca apprezzatu

Bitcoin hè solu una parte di sta storia: l'altru hè a resistenza di i banche cintrali à a rivalità à e so monete fiat da soldi sonu. Quandu i citadini di i Stati Uniti sò stati pruibiti di pussede muniti d'oru, lingotti d'oru è certificati d'oru per ordine esecutivu in u 1933, u desideriu di u Guvernu di i Stati Uniti di scappà a disciplina di l'oru cum'è soldi diventenu publicu. U resetting di l'accordi di valuta internaziunale in Bretton Woods hà rimpiazzatu l'oru cù u dollaru cum'è a munita di riserva cù a cunvertibilità in oru limitata à i banche cintrali è à certe urganisazioni supranaziunali post-guerra. Ancu questu hà fiascatu, purtendu à l'accordu di Bretton Woods chì hè statu sospesu da u presidente Nixon in u 1971.

Cunducendu da a Fed di i Stati Uniti, dapoi u scossa di Nixon, i banche cintrali anu realizatu una campagna di propaganda per cunvince i so settori privati ​​​​chì u rolu storicu di l'oru cum'è i soldi "di l'ultimu risorsu" hè statu redundante per via di a magia di u prugressu monetariu. Quella campagna di propaganda hè ormai cinquant'anni è abbraccia l'intera vita di travagliu di l'impiegati in tutti i settori finanziarii. U mitu di u dollaru cum'è l'ultima forma di soldi hè avà cumplettamente istituziunale.

In parallelu cù a propaganda statale hè stata una riforma fundamentale di u sistema finanziariu per permette u sviluppu di diverse forme di derivati. Mentre i derivati ​​esistevanu prima in quantità limitati, a so espansione massiva da a mità di l'anni ottanta big-bang è l'abrogazione di l'Attu Glass-Steagall hà creatu i mezi per assorbe a dumanda speculativa per tutte e commodità, cumpresi soldi metallicu. Sicondu u Bank for International Settlements, l'ammonti nozionali pendenti di derivati ​​OTC d'oru à a fine di l'annu passatu era di $ 834 miliardi, à i quali deve esse aghjuntu derivati ​​nantu à i mercati regulati per un altru $ 100 miliardi. Inseme sò l'equivalenti inseme di più di 15 000 tunnellate d'oru.

Ci hè pocu dubbitu chì, cum'è u creditu bancariu, a capacità di u sistema finanziariu di creà oru di carta da l'aria hà avutu un effettu prufondu nantu à u prezzu. U sustegnu di sta inflazione di u paper derivativu hè stata l'espansione di u creditu bancariu è di l'ombra. Chì hè avà ghjuntu à a fine, cù l'implementazione di l'ultima fase di a regulazione bancaria di Basilea 3.

Basilea 3 è u ratio di finanziamentu stabile nettu

Sè vo Google, truverete chì Basilea 3 hè un inseme di misure cuncordatu internaziunale sviluppatu da u Cumitatu di Basilea per a Supervisione Bancaria in risposta à a crisa finanziaria di 2007-09.

Era una crisa centrata nantu à i derivati, chì mette in risaltu l'inadeguatezza di i requisiti minimi di capitale, a vigilazione bancaria è a disciplina di u mercatu, i trè pilastri di a regulazione bancaria. Basilea 3 hè stata introdutta gradualmente, ma i regulamenti chì riguardanu i derivati ​​di l'oru è di l'argentu sò ciò chì ci cuncerna specificamente. Curbing u risicu di bilanciu da u finanziamentu inappropriatu di pusizioni derivati ​​di metalli preziosi hè digià statu introduttu in Europa, Svizzera è i Stati Uniti cù l'intruduzioni di a ratio di finanziamentu stabile nettu. L'ultima ghjuridizione finanziaria maiò chì hè affettata hè u Regnu Unitu, chì introduce una regulazione approprita da u primu ghjornu di cummerciale di u 1922 – in solu nove settimane.

In breve, un bancu ùn serà più capaci di gestisce l'assi è i passivi derivati ​​senza restrizioni senza esse ligatu. In altri palori, se un bancu hà un derivatu cum'è un attivu in u so bilanciu, deve esse cunnessu specificamente è currisponde à una passività per scopi di compensazione è esse altrimenti liberatu se una penalità di finanziamentu di u bilanciu deve esse evitata. Se un bancu pussede l'oru fisicu unencumbered cum'è un attivu, pò currisponde à quellu contr'à u cuntu micca allocatu di un cliente senza una penalità di finanziamentu, s'ellu hà cercatu successu è ottenutu permessu regulatori per fà.

Dui cunsequenze seguitanu. U primu hè chì un bancu di lingotti pò esse ghjustu un libru irregulare s'ellu hè dispostu à accettà una penalità di finanziamentu per l'applicazione di a ratio di finanziamentu stabile nettu. [i ii]Per quessa, a liquidità serà quasi certamente ritirata da i mercati di futures è forwards, almenu perchè e banche volenu apparissi cumplettamente cumpletu cù e regulazioni. È u sicondu hè chì a maiò parte di u numeru di derivati ​​d'oru BIS di $ 834bn riferitu sopra riflette i passivi di i banche di lingotti à i so cunti di depositu d'oru. À a fine di l'annu, i banche di lingotti volenu sguassate, è l'unicu modu chì questu pò esse rializatu hè di pagà i cunti d'oru di i clienti in munita fiat.

Puderia esse millaie di tunnellate equivalenti d'oru di carta per cuncilià in questu modu, lascendu i depositanti di u contu d'oru per abbandunà a so esposizione d'oru sanu o per cumprà rimpiazzamenti fisichi in u mercatu. È mentre chì a gaffe hè sbulicata nantu à l'oru è i futuri, a cunciliazione di i swaps di u bancu cintrali è l'affittu puderia ancu emergere cum'è un prublema.

In corta, i fatturi chì anu suppressu u prezzu di l'oru dapoi u principiu di l'anni 1970 ùn sò micca solu ghjunti à a fine, ma sò stati invertiti. A liquidazione di l'oru di carta minaccia una crisa di liquidità d'oru, chì in u passatu saria stata risolta mettendu i lingoli dispunibuli attraversu swaps d'oru di u bancu cintrali. Ma cù i banche cintrali chì anu digià duvutu lingoli da i banche cummerciale è sempre più preoccupati di l'inflazione monetaria, sta facilità pò esse ristretta.

Per i principali banche cintrali, l'intruduzioni di u ratio di finanziamentu stabile nettu di Basilea 3 vene dunque in un momentu difficiule. Sò digià in lotta per cunvince i so mercati chì l'inflazione hè solu un effettu di prezzu transitoriu è cumincianu à ricunnosce chì hè più intrattabile di ciò ch'elli pensanu. L'ultima cosa chì anu bisognu hè chì u prezzu di l'oru sia forzatu più altu da i so propri regulamenti, agghiuncennu à teme di una inflazione ancu più alta per vene.

Ma per l'individui chì cercanu di scappà di una catastrofa di soldi fiat, pare chì a ratio di l'oru à u bitcoin hè in un estremu di sopravvalutazione per u bitcoin è una sottovalutazione estrema per l'oru.

I prossimi waypoints in capiscenu l'inflazione

Perchè u bitcoin hà introduttu u cuncettu di rates relatives of issue for currencies, i massi di e generazioni millenniali seranu avvisati à a disgrazia di fiat currencies prima di ciò chì altrimenti sò stati. Semu menu interessate in quantu questu hè riflessu in i prezzi di criptu di munita chì cumu sta cunniscenza cambia e relazioni trà i cunsumatori è e monete statali.

L'economisti statisti è i decisori di a pulitica monetaria in i principali banche cintrali insistenu chì i prezzi più alti per i beni di cunsumu sò guidati da una cumminazione di spese aumentate, chì sò state almacenate durante i blocchi di covid, è disrupzioni logistiche. À questu si ponu aghjunghje i prublemi di travagliu, cù una carenza acuta in certi settori di l'industria è l'assenteismu per via di l'infezzione cuntinuu di covid. Inoltre, l'energia è altri costi di input per l'imprese sò aumentati rapidamente.

I decisori di a pulitica monetaria sò cuscenti chì un panicu più largu di i cunsumatori per l'aumentu di i prezzi deve esse evitata. Capiscenu chì i rapporti cuntinui di a penuria di i prudutti risicate à incuragisce l'accumulazione di i cunsumatori, spinghjendu i prezzi di i cunsumatori ancu più alti. Anu teme chì i tassi di interessu duveranu esse aumentati significativamente per rinvià l'inflazione di i prezzi sottu u cuntrollu. Ma a crescita in l'ecunumia maiò pare esse stalling, chì in u playbook keynesianu chjama per i tassi d'interessu più bassi è stimulazione monetaria invece. Questu ci porta à …

Waypoint 1 . Cummentariu in i media main-stream ùn hà ancu affruntà stu dilema. Hè da esse aspittatu in ogni mumentu.

Dopu à u nostru primu waypoint, pudemu suppone chì i tassi d'interessu seranu custretti à aumentà da i mercati chì cumincianu à scontà più perdite di u putere di compra di valuta per quale hè dumandata una compensazione d'interessi. Chì inevitabbilmente finisce u mercatu toro in azioni perchè minà i prezzi di i boni, spingendu i rendimenti è disturbendu e valutazioni relative. A figura 2 mostra chì stu prucessu hà prubabilmente iniziatu, ancu s'è i mercati ùn anu micca ancu scontu un aumentu di i rendimenti di u bonu più di una quantità minima.

U missaghju tecnicu da stu graficu cunfirma chì u rendimentu UST di 10 anni hè stallatu per andà significativamente più altu, affettendu u prestitu di u guvernu negativamente per via di l'aumentu di i costi di interessu. È quandu u mercatu bears in questi ligami diventa più evidenti per l'investituri è i detentori stranieri di elli, u finanziamentu di u deficit di u guvernu diventerà assai più difficiule. A scala di l'aumentu di i rendimenti di l'interessu fissu hè prubabile di piglià i participanti di u mercatu è i pianificatori di pulitica per sorpresa.

L'unicu modu in quale i pianificatori di a pulitica monetaria ponu pruvà à cuntrullà a crescita di i rendimenti di i bonds è di piantà l'azzioni di scorri in un mercatu bears hè di aumentà u ritmu di creazione di valuta, in particulare per mezu di QE rinfurzatu. Ma per avà, l'intenzione dichjarata di a Fed hè di diminuisce u QE, micca di aumentà. Questu ci porta à …

Waypoint 2 . Nisuna anticipazione di stu dilema in i media o cummentarii indipendenti ùn hè ancu stata rilevata. Attenti à lu.

In a corsa finu à l'inguernu di l'emisferu nordu è a stagione di shopping di Natale, i prezzi di l'energia è i costi di carburante anu da cresce più. Ùn ci hè micca signu di risolta mancanza di prudutti. U periculu hè chì, cù a continua mancanza di prudutti, i cunsumatori spinghjeranu a so compra di merchenzie micca immediatamente necessarie ancu più in u futuru in casu ch'elli diventenu micca dispunibili. Questu hà da guidà i prezzi di i cunsumatori ancu più alti, creendu aspettative di tassi d'interessu più alti in i mercati finanziarii.

A Fed averà una scelta diretta: resiste à e pressioni di u mercatu per i tassi d'interessu più alti per salvà i mercati finanziarii, stave off insolvencies by over-leveraged borrowers è minimize i costi di finanziamentu di u guvernu; o prutege u dollaru aumentendu a tarifa di fondi abbastanza per piglià tutte l'aspittà di i tassi più alti fora di u mercatu è ignurà u carnage finanziariu. Questu serà u prossimu …

Waypoint 3. Nisuna anticipazione di stu dilema in i media o cummentarii indipindenti hè stata rilevata.

Ci hè un periculu specificu chì si sviluppa da a dumanda di i cunsumatori chì porta à un magazzinu generale di merchenzie. Quandu u prucessu va oltre un certu puntu, i cunsiquenzi di i cunsumatori chì dispuniscenu di a so valuta è di u creditu in favore di e merchenzie diventanu evidenti. A valuta ùn funziona più cum'è u valore obiettivu in una transazzione, questu rolu hè cambiatu à merchenzie, perchè e persone cumincianu à cumprà merchenzie solu per sbarazzarsi di munita.

Quandu u prucessu principia in seriu, u destinu di a valuta hè sigillata. Centu anni fà questu era chjamatu u crack-up boom, l'abbandunamentu finali di a valuta.

Waypoint 4. Nisuna anticipazione di i unghie finali in u coffin di munita fiat hè attualmente anticipata. Quandu hè, u destinu di a munita serà digià sigillatu.

Riassuntu è cunclusioni

Quelli di noi chì ùn sò micca sottu à a gestione diretta di e pulitiche monetarie di i Stati Uniti ùn scapparanu micca e cunsequenze. Tutti i banche cintrali uccidintali accettanu u dollaru cum'è a so munita di riserva è micca soldi metallicu, cusì l'avvenimenti chì affettanu u dollaru affettanu tutte l'altri monete fiat. Inoltre, l'altri grandi banche cintrali guidati da u Bancu di u Giappone, u Bancu Centrale Europeu è u Bancu d'Inghilterra seguitanu pulitiche monetarie inflazionistiche simili. U pensamentu di u gruppu di a banca centrale hè cuncrettu in e pulitiche monetarie glubale. Senza un cambiamentu di u so mandatu, a fine di e muniti muderni hè solu una questione di tempu – è un accorciamentu in questu.

I ghjorni mori di fiat sò prefigurati da u fervore speculativu in u bitcoin è l'altri criptu di criptu di punta. Una nova classe millenaria d'investitori tech-savvy hà avutu almenu a mità di u messagiu, chì e quantità di valuta fiat sò inflate. Chì un elementu significativu di a pupulazione hà capitu questu assai nantu à e valute iniziali sfida à a saviezza longa chì micca unu in un milione capisce i soldi, chì permette à i guverni di vigilà una espansione illimitata di munita è creditu per periodi significativi di tempu. Per quessa, u periculu per l'inflazionismu statale hè chì i numeri significati agiranu prima per evità a deprezzamentu di a valuta sguassendu in favore di e merchenzie. Hè un prucessu chì una volta principiatu hè impussibile di piantà.

Mentre u stabilimentu pare vagamente cuscente di stu periculu, ùn manca a cunniscenza teorica per trattà cun ella. Novanta anni di negà l'ecunumia classica in favore di u keynesianismu è di l'altri teorii monetarii statisti sò troppu incrustati in a mente ufficiale. È in l'absenza di capiscenu e forze distruttive di l'inflazionismu, l'individui prescenti chì cercanu a prutezzione di e so famiglie, l'amichi stretti è elli stessi ùn anu micca altra scelta ma di riduce a so dipendenza da e monete fiat è tutti l'assi finanziari effimeri ligati à elli. Questi includenu dipositi di risparmiu è "magazzini di ricchezza", in particulari obbligazioni è azioni à interessu fissu.

L'alternativa di moda hè distribuitu ledger cryptocurrencies chì sò fora di l'interferenza di u statu, exemplificatu da l'aumentu è l'aumentu di u bitcoin. Ma questu articulu indica chì questu hè diventatu duminatu da a speculazione, tantu chì in a so ignuranza di l'investitori catallactics scartanu soldi metallicu in favore di u bitcoin.

Questu hè un sbagliu. Ci sò ragiuni sani perchè i soldi metallicu, l'oru è l'argentu, sò sempre stati soldi utilizati com'è mezu di scambiu. E cum'è a Figura 1 in questu articulu illustra, relative à l'oru bitcoin hè avà menu di 1% di u so valore in 2016. Bitcoin hè a bolla; l'oru hè diventatu l'anti-bubble.

A suppressione sistematica di l'oru in favore di u dollaru cum'è a munita di riserva di u mondu hè avà ghjunta à a fine. U fattu chì l'occidentali ùn possedenu quasi nuddu lingole cum'è parte di u so risparmiu hè un sbagliu ch'elli ritruverà, se, cum'è pare inevitabbile, a pulitica monetaria è ecunomica attuale persiste.