Von Greyerz: A Stampa Sisifea ucciderà u Dollaru è l’Ubligazioni

Autore di Egon von Greyerz via GoldSwitzerland.com,

Capisce quattru pezzi critichi ma semplici di puzzle hè chì tutti l'investitori averanu bisognu di piglià l'inundazione chì porta à a fortuna.

Perchè allora a maggior parte di l'investitori piglierà sempre u currente sbagliatu è perde e so imprese?

Ebbè perchè l'investitori si sentenu più comodi à stà cun a tendenza ch'è anticipà u cambiamentu.

Capisce questi quattru pezzi di puzzle ùn eviterà micca solu a distruzzione totale di a ricchezza, ma dinò creà una opportunità per a vita.

I prossimi 5-10 anni impliceranu u più grande trasferimentu di ricchezza in a storia. Siccomu a maiò parte di l'investitori attaccanu à i mercati di bolla in azzioni è obbligazioni, a so ricchezza serà decimata.

Cum'è Brutus hà dettu in Julius Caesar da Shakespeare:

"Ci hè una marea in l'affari di l'omi,

Chì pigliatu à u diluviu porta à a furtuna.

Omessi, tuttu u viaghju di a so vita

Hè ligatu in fondu è in miserie.

In un mare cusì pienu simu avà à galla.

È duvemu piglià u currente quandu serve.

O perde e nostre imprese ".

QUATTRO PIECI DI PUZZLE À CLARITÀ

Allora chì sò i quattru pezzi di puzzle chì cunduceranu sia à furtuna sia à miseria.

Sò:

1. Stocchi

2. Valute

3. I tassi d'interessu

4. Commodities

Mettite solu questi 4 pezzi inseme è u enigmu di a direzzione di i mercati è di l'avvene di l'ecunumia mundiale serà assai chjaru.

Ma purtroppu a maiò parte di l'investitori truveranu difficiule à riunisce i 4 pezzi.

STAMPA ETERNA

I guverni è e banche centrali anu cundiziunatu l'investitori à a felicità eterna da e so politiche sprezzanti?

Ié, anu probabilmente. Ma a felicità in questu casu hè effimera è finiscerà in "miserie".

E banche centrali sò oramai chjappate in u compitu di Sisifu di stampà soldi per l'eternità.

Più stampanu, più anu bisognu di stampà. Quandu Sisifu hè ghjuntu in Infernu, a so punizione hè stata di rotulà una grande roccia in cima à una cullina. Una volta ghjuntu in cima, si hè lampatu in ghjò è hà duvutu arricà lu torna è torna è torna.

È questu hè ancu u castigu chì a Fed hà ricevutu. Cum'è l'aghju signalatu in u mo articulu annantu à u duttore svizzeru Paracelsus di u XVIu seculu, tuttu hè velenu, ùn hè chè una quistione di a dosa. I Stati Uniti ricevenu da decenni una sobredose tossica di soldi "gratuiti" è una volta agganciati u solu rimediu hè di cuntinuà à injectà u paziente avvelenatu (l'ecunumia di i Stati Uniti) cun più di listessi.

Da una parte, a Fed ùn pò mai fermà voluntariamente a stampa postu chì questu puderebbe cunduce à u crollu immediata di i mercati borsari, di i mercati obbligazionari è di u sistema finanziariu.

Ma d'altra parte, a stampa incessante hà ancu cunsequenze.

Distrugerà u dollaru è distrughjerà u mercatu di u tesoru è infine porterà à inflazione è iperinflazione.

A distruzzione di u mercatu di obbligazioni significa tassi di interessu sostanzialmente più alti chì hè qualcosa chì nè i Stati Uniti nè u mondu si ponu permette cun 280 trilioni di dollari di debitu è ​​crescenu veloci.

Cusì ci avemu. I Stati Uniti è u mondu anu tramindui e so mani ligate è tuttu ciò chì facenu averanu cunsequenze terribili per u mondu.

Allora tornemu à i 4 pezzi di puzzle chì l'investitori duverianu avè stampatu in u so cervellu.

PUZZLE PIECE 1: COMMODITIES

Dapoi chì Nixon hà chjosu a finestra d'oru 50 anni fà, u mondu hà sperimentatu una crescita di creditu senza precedenti è una stampa di soldi.

U sustegnu di l'oru di e valute hà mantenutu e banche centrali in un cortu guinzaglio, ma dapoi u 1971 esiste una libera per tutte e bonanze monetarie in i Stati Uniti è in a maiò parte di u mondu.

Dapoi 2006 a creazione di soldi hè diventata espunenziale.

A definizione pura di inflazione hè a crescita di l'offerta di soldi. Ma finu à pocu tempu fà, solu e classi di beni cum'è azzioni, obbligazioni è pruprietà anu vistu una inflazione maiò. I prezzi nurmali à u cunsumadore sò ufficialmente aumentati solu da percentuali marginali ancu se a maiò parte di noi sperimentemu una inflazione assai più altu ch'è i dati ufficiali.

Ma avà i prezzi di e materie prime ci prevenenu chì l'inflazione hè quì cù una vendetta.

Per esempiu, l'inflazione di i prudutti agriculi hè in crescita di 50% dapoi u maghju scorsu. Questu ùn hè ancu arrivatu à i prezzi à u cunsumadore di manera maiò, ma prestu serà.

Se guardemu i prezzi di e materie prime in generale, sò più alti di 100% dapoi u fondu di aprile 2020.

È guardendu i prezzi di e materie prime à e scorte, pudemu vede in u graficu quì sottu chì e merchenzie sò à u minimu di 50 anni cù un putenziale ascendente massiccia chì hè un avvertimentu anticipatu di un periodu inflazionariu maiò in agguattu.

A maiò parte di e materie prime aumenterà drammaticamente in u prezzu, cumprendu l'alimentu è l'energia.

ORO – U RE DI I METALLI

L'investitori chì anu lettu i mo articuli saperanu chì u megliu investimentu per prufittà di l'inflazione è preservà simultaneamente a ricchezza sò stock di metalli preziosi è oru fisicu, argentu è platinu.

L'oru hè u rè di i metalli preziosi è dapoi chì hà rottu a Linea Maginot à 1.350 $, hè avà in traccia di livelli chì pochi si pò imaginà. Ogni currezzione, cum'è quella attuale, deve esse presa cum'è una occasione di aghjunghje più oru.

L'oru hè oghje à i minimi storichi in relazione à l'offerta di soldi è à u listessu livellu chì in u 1970 quandu l'oru era $ 35 è in u 2000 quandu l'oru era $ 290. Vede u graficu quì sottu.

Ciò significa chì u prezzu di l'oru hà luntanu da riflette a creazione massiccia di soldi in l'ultimi decennii. Cusì hè ancu à vene.

PUZZLE PIECE 2: DOLLAR – MONEDE

L'accelerazione di i deficit è i debiti in i Stati Uniti continueranu à fà pressione à u bassu nantu à u dollaru.

Quandu aghju principiatu a mo vita di travagliu in Svizzera in u 1969, $ 1 hà compru 4,30 franchi svizzeri. Oghje avete solu 0,89 franchi svizzeri per 1 $. Si tratta di una calata di u 80% di u dollaru contr'à i Svizzeri. U prossimu scopu significativu hè di 0,5 franchi svizzeri per 1 $. Saria un altru 44% di cascata da quì.

Certu, u francu svizzeru hè a valuta più forte per più di 50 anni. Ma ancu se guardemu à l'UE in difficultà, hè scuppiata di recente contr'à u dollaru è pare assai rialzista.

Ma duvemu ricurdà chì tutte e valute sò in una corsa à u fondu è ùn ci hè micca premiu per esse primu.

Basta à fighjà l'oru contr'à u dollaru chì hà persu 85% dapoi u 2000.

Cum'è l'aghju signalatu parechje volte, tutte e valute anu persu 97-99% in termini reali, contr'à l'oru, è in i prossimi anni, perderanu u 1-3% restante.

Avemu bisognu di capisce chì quelli pochi percentuali finali cadenu significa una caduta di 100% da oghje. È a scumparsa di u sistema di muneta attuale cum'è von Mises hà preditu.

E VALUTE DEMISE SON DETERMINATE U GIORNU CHE SONU NATU

A natura stessa di e monete fiat significa chì a so morte hè determinata u ghjornu chì sò nati. Siccomu i guverni di a storia anu distruttu ogni muneta, hè ridiculu misurà a vostra ricchezza in una unità chì hè destinata à diventà inutile.

Arricurdatevi chì l'oru hè u solu soldu chì sia sopravvissutu per 5.000 anni.

PUZZLE PIECE 3: TARIFFE DI INTERESSE

I tassi di interessu in u mondu sanu sò à i minimi storichi. In Svizzera per esempiu, pudete uttene un mutuu di 15 anni à 1,1%.

Sona chjaramente cum'è l'affare di una vita. Pudete cumprà una casa per 1 milione di franchi svizzeri è solu pagà 11.000 franchi in interessi. Se avete allughjatu a stessa casa, a renta annuale seria 3 volte l'interessu. Dunque ci hè una disconnessione chjara chì ùn hè micca sustenibile.

L'inflazione emergente hà da spinghje i tassi d'interessu è avemu digià vistu u tesoru americanu di 10 anni passà da 0,39% in marzu 2020 à 1,34% oghje. L'indicatori tecnichi è di ciclu cunfermanu chì u fondu di chiusura mensile di lugliu 2020 puderia esse statu u fondu seculare.

S'ellu hè currettu, avemu vistu a fine di u mercatu bear in i tassi è u mercatu bull in tesorerie dapoi u Volker altu à 16% in settembre 1981.

Ùn ci hè nunda di naturale in sta suppressione di 40 anni di i tassi d'interessu.

Quandu Volker hè diventatu Presidente di a Fed in Aostu 1979 u Tesoru di 10 anni era di 9% è l'hà subitu andatu à 16% in u 1981. Quandu Volker si n'andò in Agostu 1987 l'annu 10 era di novu à 9%, u listessu livellu chì quandu ellu hà pigliatu più di 8 anni prima.

GREENSPAN – GREENSPEAK & BASSI TARIFFE

Allora Greenspan hà intrutu in scena cun un Fedspeak chì nimu hà capitu ma sia i pulitici sia l'attori di Wall Street anu amatu e so azzioni chì parlavanu assai più chjare di e so parolle. Durante u so mandatu di 13 anni, l'annu 10 hè dimezzatu da 9% à 4,5% in 2006.

Ogni Presidenza successiva dopu Greenspan avia solu una pulitica, accoglie di più per stampa senza fine è bassi tassi d'interessu.

È hè a saga di 40 anni di i tassi di tesoreria di i 10 anni di i Stati Uniti – da 16% in 1981 à 0,4% in 2020.

STAMPA FINU CH YOU VOI SCINTURATE

Chjaramente, a gestione di i tassi di i SU sembra più cum'è disperazione chè politica.

In un mercatu di creditu liberu è micca manipulatu, l'offerta è a dumanda determinanu u costu di u prestitu. Quandu a dumanda di soldi cresce, cusì aumenterà u costu di u prestitu, riducendu cusì a dumanda. È quandu ci hè poca dumanda u costu scende ciò chì stimula l'imprestamentu.

Questa seria a bellezza di un mercatu di creditu liberu è micca regulatu. L'offerta è a dumanda di creditu influenzanu u costu di i soldi è agisce cum'è un regulatore integratu.

Ma e pulitiche keynesiane è MMT (Teoria Monetaria Moderna) anu svanitu i soldi sani.

UMT (Unsound Monetary Theory) seria un nome più adattu per e pulitiche attuali.

Un altru nome adattatu seria Stampa Finu à chì ùn siate Skint!

A pulitica attuale di i tassi bassi hà dui scopi.

U primu hè di mantene l'azzione in crescita. Perchè l'azzioni elevate danu l'illusione di una economia forte è di un forte leadership. Cusì hè u strumentu perfettu per cumprà voti.

Dopu, cù un debitu di i Stati Uniti di 28 trilioni di dollari, u soldu gratuitu hè una questione di sopravvivenza per i Stati Uniti. Immaginate se i tassi eranu determinati da l'offerta è a dumanda.

Ogni presidente in questu seculu hà stabilitu un novu record. Bush hà quasi radduppiatu u debitu di i Stati Uniti da 5,7 trilioni di dollari à 10 t $ in 8 anni. Obama hà radduppiatu dinò da 10 $ à 20 t $ è Trump hà stabilitu un novu record di 4 anni cù un incrementu di 8 trilioni di dollari.

Cù u debitu cresce in modu espunenziale, un tassu d'interessu di u mercatu adattatu hè vicinu à u 10% di u tarrenu currettu à breve termine di 0%.

Un costu di u 10% di u debitu di i Stati Uniti di $ 28 t significherà $ 2.8 t chì duverà virtualmente u doppiu deficit di bilanciu di i Stati Uniti.

È se pigliamu u debitu tutale di i Stati Uniti di 80 trilioni di dollari, un tassu di interessu di 10% costerebbe 8 $ US o 40% di u PIB.

Dunque un compitu colosale quì per a Fed per suppressione i tassi contr'à e forze naturali di u mercatu.
In u mo scopu, falleranu à a fine – cun conseguenze terribili.

Sembra chì Powell sia u primu Catedra di a Fed da Volker chì presiderà in realtà i tassi crescenti ancu se luttarà contru.

U ciculu di i tassi d'interessu hà probabilmente fondatu. Questa serà una scossa maiò per u mercatu chì prevede tassi bassi per anni. Inizialmente l'inflazione aumenterà i tassi. Dopu, un dollaru in caduta porterà à tassi sempre più alti. A fase di panicu ghjunghjerà quandu u dollaru crolla, è i mercati di debitu sò predefiniti. Chì porterà à iperinflazione.

PUZZLE PIECE 4: STOCKS

Warren Buffett hà iniziatu in l'attività d'investimentu in u 1956. U Dow era tandu 500 è da tandu hè cullatu 63X. Dopu ch'ellu hà iniziatu, Buffett hà rializatu un ritornu mediu annuale di 29,5% annu annantu.

Chjaramente un record notevule ottenutu per un periodu di 75 anni. Hè assai prubabile chì Buffett è tutti l'investitori di u mercatu di borsa videranu l'azzioni micca solu falà ma crash.

INDICATORE BUFFETT – SURVALUAZIONE MASSIVA DI STOCCHI

L'indicatore propiu di Buffett di u valore di u mercatu di borsa à u PIL dà avà à l'investitori un segnale d'avvertimentu assai forte.

U mercatu di i Stati Uniti hè oghje 228% à u PIB. Questu hè 88% sopra a linea di tendenza à longu andà è sustanzialmente sopra a valutazione 1999-2000 quandu u Nasdaq hè cascatu da 80%.

STOCCHI PER ENTRÀ IN UNA TACCA D'ARIA

Cù una sopravvalutazione di 88% u Dow pò entrà in una sacca d'aria assai grande in ogni mumentu.

U rapportu Dow / Gold hè una misura assai impurtante di valore relativu trà soldi veri è azzioni. Stu raportu hà fattu u so piccu in u 1999 è hè calatu 89% sin'à 2011. Dapoi tandu, avemu vistu una currezzione chì hè finita in u 2018. A prossima mossa in u raportu ghjunghje à 1 à 1 cum'è in u 1980 quandu u Dow era 850 è l'oru 850 $. I livelli inferiori sò prubabili dopu.

Un rapportu 1 à 1 in u rapportu Dow / Gold significaria chì u Dow perderà 94% da oghje contr'à l'oru. Hè un scopu assai realistu. Arricurdatevi chì u Dow hè cascatu 90% da solu in u 1929-32 è chì ci hè vulsutu 25 anni per ritruvassi à u livellu di u 1929. È per tutti i conti, a situazione oghje hè assai più grave ch'è in u 1929.

U mercatu toru seculare in azzioni hè assai prubabile di finisce in 2021. Questa volta puderia esse in ogni mumentu. Cum'è in u 2000, tuttu accadrà assai prestu è sta volta serà l'iniziu di un mercatu ursariu seculare assai longu è viziosu.

Assi reali cum'è l'oru, l'argentu è u platinu saranu l'assicuranza di vita di l'investitori.

Per appiccicà à l'azzioni è i ligami distrughjerà cumpletamente a vostra ricchezza è a vostra salute.