Vi parleraghju di pirouette è sorpresa da Fabio Panetta (BCE)
L'intervista data da Fabio Panetta, membru di u cumitatu esecutivu di a BCE, à Corriere della Sera letta è cummentata da Giuseppe Liturri
L' intervista data oghje in Corriere della Sera à Federico Fubini da Fabio Panetta hè impressiunante. membru di u cumitatu esecutivu di a BCE.
Francamente, ùn avemu micca cridutu chì sia pussibule ammettà cun tale leggerezza, cume s'elli fussinu eventi irrilevanti, alcuni errori sensazionali di u passatu recente. Com'è se sti sbagli ùn avianu micca risultatu in pochi milioni di disoccupati è in a fine di migliaia di imprese. Dopu à anni di "femu cum'è a Germania" – vale à dì u mudellu di pulitica ecunomica basatu interamente nantu à e spurtazioni è nantu à a cumpressione di a dumanda interna – avà hè tuttu un innu à e virtù di a dumanda interna. S'ellu ùn era micca per u fattu chì u nostru hè Vice Direttore Generale di a Banca d'Italia dapoi u 2012, duveriamu accoglie e so parolle cù infiniti minuti d'applausi.
Per disgrazia, ci hè vulsutu à aspittà una ghjurnata soffocante à a fine di lugliu 2021 per amparà chì «l'Europa hè una di e più grandi economie, ùn pò micca cuntà solu nantu à a dumanda straniera. Avemu pruvatu durante a crisa finanziaria, cù l'austerità, di cumpressà u cunsumu internu è di cresce sottu à l'influenza di a dumanda estera. Ùn hà micca travagliatu: avemu una dumanda stagnata, una ripresa lenta è un longu periodu di inflazione periculosamente bassa. A dumanda interna deve esse stimulata ». Si deve oppone à u duttore Panetta chì ùn ci era nunda da pruvà. L'applicazione di sti prescrizzioni di pulitica ecunomica, in quelli anni, puderia avè solu furnitu u risultatu chì pò esse lettu in i libri di u primu annu di l'ecunumia: una longa recessione. Ùn pudia micca travaglià è uni pochi di coraggiosi economisti a ripetianu digià à l'epica. U fattu chì oghje stu disastru hè presentatu cum'è un sbagliu spiacevule, sona veramente cum'è una burla, in più di i danni di guasi dui anni di recessione trà u 2012 è u 2014.
Ma Panetta hè generosa cun altre perle di saviezza: ammette chì e spese per a Prussima Generazione Eu, destinata à i beni di i quali a Germania hè un grande esportatore, determinerà un "stimulu uguale à mezu puntu di PIB grazia à a crescita chì u NGEU determinarà in altri paesi ". Avemu avutu pochi dubbi chì a Germania avia fattu bè e matematiche, prima di dà u lume verde à a NGeu, avà ùn n'avemu più. Ciò spiega ancu l'impattu relativamente modestu (pocu più di un puntu di u PIL) di u Ngeu per l'Italia: se a spesa finisce in importazioni di beni tedeschi o stranieri, u PIB ùn cresce.
Ancu in u frontu di a pulitica monetaria, dopu a disastrosa alza di i tassi cù recessioni imminenti o in corso (lugliu 2008 è lugliu 2011 sò ricurdati cum'è mumenti tragichi in a storia di a BCE), amparemu chì " d'ora in avanti quandu l'inflazione scende sottu à 2% a pulitica monetaria duverà esse ispirata da i "Pirati di i Caraibi", ancu se alcuni preferiscenu "Bellezza Durmiente". Quandu a dinamica di i prezzi cresce versu u 2% seremu pazienti: alzeremu i tassi solu sì simu cunvinti chì l'inflazione pò esse stabile à 2% à mediu termine ". Di fronte à u risicu di fà cresce l'ecunumia, Panetta ammette candidamente chì "in u passatu, l'impazienza hà purtatu a BCE à alzà i tassi prematuramente, cumpressendu l'inflazione eccessivamente è trattenendu a crescita ". In breve, in Francoforte eranu simpliciamente "impazienti". Un sedattivu seria bastatu è averiamu evitatu u disastru di l'ultima decada, cù a zona euro regolarmente à u fondu di tutti i grafichi di crescita di l'ecunumie avanzate è a BCE sempre in ritardu daretu à a banca centrale di i Stati Uniti per capisce a dinamica di l'ecunumia è in u cunsiguente lanciu di l'intervenzioni adatti.
Cunclude cù una fioritura, parlendu di l'acquisti di BCE di obbligazioni di u guvernu cù u prugramma PEPP. Ùn piatta micca a prisenza di pusizioni assai sfarenti à u cunsigliu, ma Panetta pensa chì ùn averia micca sensu di mette in opera una pulitica restrittiva diminuendu o cessendu l'acquisti, mentre chì l'orientazione prevalente hè quella espansiunale.
Tuttu hè bellu, eccettu chì Panetta ùn hè micca un passante è era presente in e camere induve certe decisioni sò state prese. Duvemu deduce, citendu "I mo amichi", chì s'hè schjaritu … È avà hè candidatu à ùn ripete micca sti sbagli, mentre chì in a cancelleria di Berlinu surridenu. Complimenti!
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/vi-racconto-piroette-e-sorpresone-di-fabio-panetta-bce/ u Thu, 29 Jul 2021 11:02:24 +0000.