Unu è fattu?

Di Peter Tchir di Accademia Securities

Unu è fattu-ish

One and Done pare avè un prezzu in u prezzu, è noi "specie" l'avemu, ancu s'ellu u chjameraghju "Donish". Decideranu ciò chì facenu in u ghjugnu per a riunione di ghjugnu (si vede ciò chì duveranu fà in ogni reunione). Allora, simu stuck with divining what data si paganu più o menu attente, è aspittendu chì i dati per roll in.

Powell pari di minimizzà u risicu di e cundizioni finanziarii strette cum'è u risultatu di a pressione cuntinua nantu à e valutazioni bancarie. Negativu per risicu .

Datu induve l'inflazione hè, è a messageria da oghje , pare chì per avà i mercati anu da andà trà i prezzi in 0 è 25 bps. Cù i prezzi di WIRP in circa 10% di probabilità di una crescita à a prossima riunione (3 pm EST), chì pare ghjustu. Un picculu negativu per u risicu .

I mercati sò sempre i prezzi in tagli multipli à a fine di l'annu. Sò d'accordu chì deve esse a strada, ma "donish" hè luntanu da "dovish" è questu hè tuttu ciò chì avemu avutu oghje. Cercate una battaglia trà a Fed è i mercati in i ghjorni à vene mentre cercanu di sguassà i taglii più tardi questu annu. Forse hè per quessa ch'ellu hè cusì fermu chì u 2% hè u so mira, micca un 3% "soft" target.

A stretta quantitativa resta in ghjocu , cum'è duverebbe, ma continuu à crede chì QT hà più di un impattu nantu à i prezzi di l'assi di risichi, chì l'aumentu di i tassi o i taglii (almenu in u vicinu termini). Negativu per risicu .

A mo ricunniscenza hè chì finu à chì i travaglii sò forti , u 2% hè u so scopu di inflazione è spinghjenu l'ecunumia. Sò d'accordu cù questu sempre chì avemu forza in tutti i segmenti di u mercatu di u travagliu (sò preoccupatu di u statu di l'impieghi di redditu più altu in questa ecunumia).

I temi di u Smooth Sailing T-Report di sta settimana restanu pertinenti.

• Inventarii, Consumatore, Inflazione, Not a Short Squeeze, M2, Fed, Jobs, Debt Ceiling è Cina è altri Rischi Geopolitichi.

U più grande cambiamentu da questu weekend, à u negativu, hè a pressione larga nantu à i banche di novu dopu à l'accordu FRC.

Finu a ora, ùn vede micca una pressione di compra eccessiva in i mercati è ancu l'opzioni 0DTE parevanu raghjone bè cumportatu.

A mala nutizia per l'orsi (di quale mi restanu unu) hè chì Powell hà fattu un travagliu assai solidu in questa cunferenza di stampa. Nisun tipu di "gotcha" di mumenti è "donish" hè megliu cà esse hawkish, chì era una pusizione plausibile (improbabile, ma plausibile) per a Fed per piglià.

A bona nutizia per l'orsi hè chì, malgradu ogni tipu di stori recenti nantu à e pusizioni brevi record in futures stock, u mercatu ùn hè micca cummercializatu in tuttu cum'è ci hè una striscia corta, chì mi fa dumandu s'ellu ci sò pusizioni longu assai lager (potenzialmente. cuncintratu in un picculu numeru di azioni), utilizendu u mercatu largu cum'è una copertura. Aghju cuminciatu à crede chì questu hè u pusizziunamentu, chì à mè mi fa vulete principià qualsiasi pusizioni longu cù i laggards, mentre evitendu i più alti volanti di l'ultimi settimane è mesi.