Una Cumpagnia Oliu mostra Wall Street Cumu fà ESG

Scrittu da Rupert Darwall via RealClear Wire (enfasi nostra),

In u so libru essenziale, "Cumu u Munnu Realmente Funziona", u scientist Vaclav Smil scrive di a prufonda ignuranza di l'urbani muderni nantu à i bisogni energetichi è materiali di u mondu mudernu. "Semu una civiltà alimentata da fossili", scrive Smil. " Ùn pudemu micca solu alluntanassi da questu determinante essenziale di u nostru avvene in uni pochi decennii, ùn importa micca anni ". Smil attribuisce a credenza illusoria chì a società pò abbandunà i combustibili fossili à una mistura di fatti è fictioni, rendendu menti creduli suscettibili à visioni di cultu.

Basatu annantu à u so discorsu prima di u mese in Dearborn, Michigan, u secretariu di u Tesoru Janet Yellen cade direttamente in a categuria di menti creduli di Smil. "Ci libereremu da a nostra dipendenza attuale da i combustibili fossili", hà dettu Yellen. Invece, l'America venerà à "dipende da u ventu è u sole". Smil descrive tali credenze cum'è borderline o delusione attuale. Qualchidunu pò esse inclinati à aduprà una lingua più forte.

In fine, hè u travagliu di u guvernu di mantene e luci accese ; s'elli escenu, i pulitichi eletti piglianu a culpa è l'elettori piglianu u prugettu. Ma hè diversu per Wall Street. I finanziarii ùn anu micca da fallu preda à l'illusioni di l'altri per prufittà da elli. Puderanu guadagnà soldi da e credenze di l'altri, ancu mal fundate – è l'abbracciu di Wall Street di l'investimentu ambientale, suciale è di guvernanza (ESG) pò esse vistu in questa luce.

ESG hè statu cuncipitu duie decennii fà da un picculu gruppu chì travaglia in u Programma Naziunale di l'Ambiente Naziunale di Finanza Initiativ e. Sicondu Paul Clements-Hunt, chì guidò a squadra, u puntu di svolta per ESG era a crisa finanziaria di u 2007-08. A fiducia publica in i banchieri s'hè colapsatu è ESG li offre una strada per a redenzione. "U settore finanziariu in u mondu avia bisognu di ricustruisce a fiducia", disse Clements-Hunt. "Avianu bisognu di una licenza suciale per operare. È pensu chì ESG hà datu una parte di a risposta ".

I finanziatori anu pigliatu l'ESG per lavà a macchia di causa di a peghju crisa finanziaria dapoi a Grande Depressione. Ancu megliu, li hà datu l'uppurtunità di incaricà tariffi premium per ESG nantu à i prudutti d'investimentu pianu-vanilla; per adattà u patteru cinicu di vendita ESG di Wall Street, i finanziarii chì facenu bè per parenu fà bè. Cusì, u caminu di Wall Street per a redenzione seria di parading a so virtù verde; u dannu collaterale à l'ecunumia reale è à i normi di vita da u greening di Wall Street era pocu preoccupatu, salvu u crescente puliticu in i stati rossi.

Ddu reazione hè digià travagliatu. A Dichjarazione Globale di Investitori 2022 di l'Agenda di l'Investitori à i Guverni emessa prima di a cunferenza climatica di l'ONU di quist'annu – una dumanda chì tutte e cumpagnie adoptenu obiettivi netti zero vincolanti – hè firmata da 532 investitori cù quasi $ 39 trilioni di assi in gestione. Ma u sviluppu più significativu hè l'omissione di i trè più grandi investitori istituzionali. BlackRock, Vanguard è State Street ùn sò micca firmatarii.

Scrivendu in u Wall Street Journal, l'anzianu esecutivu di BlackRock Terrence Keeley, nota dui studii accademichi chì mostranu chì e perdite di l'investitori da u underperformance di i fondi ESG ùn sò micca compensate da guadagni suciali più largu. Qualchissia hè surprised ? In i mercati cumpetitivi, u prufittu hè una misura di u valore chì e corporazioni aghjunghjenu à e risorse chì utilizanu è a ricerca di prufitti di l'investitori non ESG aiuta à attribuisce u capitale à e cumpagnie chì puderanu aduprà in modu più efficiente.

Keeley sustene chì tutti i fondi ESG duveranu furnisce rapporti nantu à l'impatti pusitivi più largu chì generanu. Liberty Energy Inc. , basata in Denver, una sucietà di servizii di giacimenti petroliferi, hà aduttatu un tali approcciu cù u so rapportu di sustenibilità 2022, " Bettering Human Lives ". U rapportu hè una risposta di 99 pagine à a quistione chì i 532 firmatarii di a dichjarazione di a crisa climatica di l'Agenda di l'Investitori presumenu d'avè rispostu senza una scintilla di analisi: u mondu saria megliu senza carburanti fossili?

Tutte e fonti d'energia, nota u rapportu ESG di Liberty, anu un impattu pusitivu è negativu nantu à l'omu è u so ambiente. Dapoi a nascita di l'industria di u petroliu è di u gasu in a seconda mità di u 19u seculu, l'aspettativa di vita glubale hà radduppiatu, a miseria estrema hè cascata è a libertà umana s'hè sviluppata. "U timing quì ùn hè micca una coincidenza", dice Liberty. " L'aumentu di l'energia abbundante è assequible da u petroliu, u gasu è u carbone hà permessu stu prugressu in a cundizione umana". E trasfurmazioni chì anu purtatu à u mondu mudernu ùn anu pussutu esse accadutu senza carburanti fossili. "Nisuna industria attuale puderia esiste in forma ricunnisciuta senza l'energia è i materiali da l'idrocarburi, cumpresa a produzzione di elettricità da fonti idroelettriche, nucleari, eoliche è solari". Nemmenu u mondu puderia alimentà ottu miliardi di bocche senza idrocarburi. U gasu naturali cuntene u 80% o più di u costu di pruduzzione di fertilizante basatu in nitrogenu.

Un focusu maiò hè a diminuzione di a miseria energetica. In l'ultimi vint'anni, un miliardo di persone in u mondu anu accessu à l'electricità per a prima volta, ma quasi un miliardo ùn anu micca accessu à l'electricità è un altru miliardo hà accessu solu intermittenti.

Più di dui miliardi di pirsuni cucininu i so manciari è riscaldanu e so case brusgiate legnu, sterco d'animali, o altre forme di biomassa, creendu una contaminazione interna chì l'Organizazione Mondiale di a Salute conta chì uccide trè milioni di persone annu da a respirazione di particulate PM2.5. L'usu di stufa di cucina di propanu significa aria interna pulita. Grazie à a rivoluzione di shale, i Stati Uniti furnisce avà quasi u 50 per centu di l'esportazioni glubale di propanu. Liberty frattura pozzi chì furnisce propanu à circa 100 milioni di persone. In ogni misura, questu hè un impattu pusitivu.

A cuntrariu di u Panel Intergovernamentale nantu à u Cambiamentu Climaticu in u so Rapportu Speciale di 1,5 gradi , chì vede a crescita ecunomica glubale solu à traversu u prisma negativu di u cambiamentu climaticu è l'impattu ambientale – "A diffusione di u cunsumu di materiali basati in combustibili fossili è u cambiamentu di stile di vita hè un mutore maiò di l'usu globale di e risorse, è u principale contributore à l'aumentu di l'emissioni di gas di serra ", hà dichjaratu – u rapportu ESG di Liberty analizza i negativi, è ancu i pusitivi, di a dependenza di a civilizazione muderna à l'idrocarburi. À l'attuale ritmu osservatu di riscaldamentu di 0,17 gradi Celsius per decenniu, a temperatura glubale serà di 2 gradi Celsius sopra i livelli preindustriali in 2080. U rapportu nota ancu chì i morti da u clima severu diminuinu di più di 90 per centu da u 1920 perchè e società più ricche cù abbundanza. l'accessu à l'energia sò diventati posti più sicuri per campà. Una grande maiuranza di i morti causati da u clima severu sò cuncentrati in nazioni più povere arruinate da a miseria energetica.

Un sottoinvestimentu in l'idrocarburi è l'infrastruttura assuciata guidata da a pressione pulitica, regulatoria è di l'investitori , dice u presidente è CEO di Liberty, Chris Wright, hà purtatu a più grande minaccia in decennii per a sicurezza energetica, l'affidabilità è l'accessibilità, una crisa sfruttata à u pienu. da Vladimir Putin. In cuntinuà à perseguite a so campagna contr'à i carburanti fossili, l'investitori ESG chì si ponenu cum'è salvatori planetari sò oggettivamente, cum'è i marxisti sò abituati à dì, facenu u travagliu di Putin.

In i so rimarche illuse nantu à a liberazione di l'America di i carburanti fossili, u Sicritariu Yellen si vantava chì a decisione di u presidente Biden di liberà un milione di barili di petroliu à ghjornu da a Riserva Strategica di Petroleum di a nazione hà tagliatu u prezzu di u gasu da 17 à 42 centesimi per gallone. Cumu pensa chì a Riserva Strategica di Petroliu serà rifornita? Senza pumping oil from new wells, quelli riduzioni di prezzu sò prubabilmente inverte. U secretariu di u Tesoru dicendu chì u guvernu vole esse liberatu di u settore di u petroliu è di u gasu hè una prova micca solu di credulità è ignuranza, ma di follia estrema.

Rupert Darwall hè un anzianu cumpagnu di a RealClear Foundation è autore di Green Tyranny .