U "Viaghju One-Way" Di Debitu Americanu

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Avemu spessu discuttu di u " viaghju unidirezionale" di u debitu americanu è di u longu è lentu scorrimentu in a " Giappunificazione" di l'America.

A quantità di u debitu pendente, è u deficit successivo, sò stati longu un prublema in i Stati Uniti Durante l'ultimi dui decennii, i decisori politici anu fattu prumesse annuali per una crescita economica più sostanziale. Eppuru, ogni annu chì passa, i tassi di crescita si indeboliscenu, è a prosperità ecunomica s'aggrava. Cumu avemu discuttu pre-pandemia in "L' ecunumia deve cresce più veloce di u debitu:"

"U graficu quì sottu mostra u deficit, a crescita media di u PIL à 10 anni, è a variazione annuale di u Debitu Federale. U prublema deve esse evidente. Siccomu u guvernu federale hà iniziatu à aumentà u debitu è ​​à gestisce i deficit, a crescita continua à deteriorassi. Tale ùn hè micca una cuincidenza ".

"U guvernu hà dighjà un deficit massivu. S’aspetta ancu à emette un altru debitu di 1,5-2 miliardi di dollari durante u prossimu annu fiscale. L'efficacità di a "spesa deficitaria" in termini di u so impattu nantu à a crescita economica hè stata assai marginalizata ".

Spende Senza Cuntrolli

Da tandu, u debitu di u Guvernu hà risuscitatu n risposta à u " Coronavirus Pandemic", per furnisce un sustegnu fiscale. In listessu tempu, a calata di l'attività ecunomica hà riduttu drasticamente i rivenuti federali per pagà per tuttu.

Sfurtunatamente, questu significa ancu chì a previsione di u debitu à longu andà di a CBO hè diventata ancu più disastrosa. Richiede dighjà più di u 100% di tutti i rivenuti Federali per copre e spese obbligatorie. Hè statu un puntu in u più recente rapportu di l' Outlook di u Budget à Long Term da l'OBC.

"Una volta chì l'effetti di una diminuzione di i rivenuti associati à a perturbazione ecunomica causata da a pandemia si dissipanu, i rivenuti misurati in percentuale di u PIB aumenteranu. Dopu à u 2025, e previsioni di CBO aumentanu largamente per via di cambiamenti previsti in e regule fiscali. Ciò include a scadenza di quasi tutte e modifiche fatte à l'imposte individuali nantu à u redditu da a legge fiscale 2017. Dopu à u 2030, continuanu
à cresce. Ma sta crescita ùn tene u ritmu di a crescita di e spese. A maiò parte di a crescita à longu andà di i rivenuti hè attribuibile à a quota crescente di redditu chì hè spinta in fasce fiscali più alte ". – CBO

I deficit sò cresciuti

Benintesa, per finanzà a spesa eccessiva da u Guvernu, u pesu di u debitu è ​​u serviziu di debitu successivu continueranu à cresce.

"I deficit aumentanu di novu in l'ultimi anni di u decenniu, righjunghjendu u 5,3 per centu di u PIB in u 2030. Stu livellu hè storicamente elevatu è più di una volta è mezu a media di l'ultimi 50 anni (3,0 per centu di u PIB) .

In a seconda è a terza decennia di u periodu di prughjezzione di a CBO, i deficit crescenu da u 5,3 per centu di u PIB in u 2030 à u 9,0 per centu da u 2040. Anu toccu à u 12,6 per centu da u 2050. Durante quellu periodu di 20 anni, i deficit sò media di u 9,0 per centu di u PIB, chì hè più altu cà a so media di 50 anni di 3,0 per centu di u PIB ". – CBO

Spesa Imposta Per Aumentà

Nutate ciò chì cunduce u deficit. A spesa obbligatoria, cumposta da a Sicurezza Sociale, Medicare, Medicaid, prestazioni di medicinali prescritti, è a Legge di Cura Affordable, include ancu interessi nantu à u debitu.

Datu u crescente di u nivellu di debitu erode a crescita ecunomica, postu chì sposta i rivenuti da l'usi pruduttivi, u debitu cuntinueghja à cresce per sustene e esigenze di "spesa obbligatoria" .

"U debitu cuntinueghja à cresce in a maiò parte di l&
#39;anni dopu, righjunghjendu u 195 per centu di u PIB da 2050. Quella quantità di debitu serà u più altu di a storia di a nazione, è aumenterà ancu di più. Un debitu federale elevatu è crescente rende l'ecunumia più vulnerabile à i tassi di interessu crescenti è, secondu cumu si finanzià u debitu, cresce l'inflazione. U pesu di u debitu crescente aumenta ancu i costi di u prestitu è ​​rallenta a crescita di l'ecunumia è di u redditu naziunale. Ci hè un risicu aumentatu di una crisa fiscale o di una calata graduale di u valore di i tituli di u Tesoru ". – CBO

Cum'è a CBO spiega in più:

U debitu in percentuale di u PIB aumenterà in a maiò parte di l'anni chì u guvernu incorre in deficit deficitari più grandi di a crescita di l'ecunumia. Se e leggi attuali restanu generalmente invariate, i deficit federali saranu assai più grandi in i prossimi 30 anni chè in l'ultimi 50 anni. In e previsioni di a CBO, i deficit aumentanu dopu à u 2030 cume spese obbligatorie, spese per i principali prugrammi di assistenza sanitaria, è i pagamenti di interessi crescenu più rapidamente di i rivenuti.

Debitu Probabile chì sia peghju

U Cumitatu Per Un Bilanciu Federale Rispunsèvule hà publicatu l'analisi seguente:

«U debitu prughjettatu in u 2050 hè guasi cinque volte più altu chì a media di 50 anni di 42 per centu di u PIB. Serà in traccia di radduppià u record precedente di 106 stabilitu subitu dopu à a seconda guerra mundiale. In termini di dollari, u debitu passerà da quasi 21 trilioni di dollari oghje à 121 trilioni di dollari in u 2050 ".

«I livelli attuali di u debitu puderanu cresce significativamente più veloce di e previsioni CBO. In u nostru scenariu alternativu, u debitu ghjunghjerà à u 246 per centu di u PIB in u 2050.

Ancu secondu a legge attuale, u debitu elevatu è crescente rappresenta una grande lacuna fiscale. Per esempiu, CBO stima chì i decisori pulitichi avianu bisognu di promulgà u 3,6 per centu di u PIB in e tagliere di spese è l'aumentu di l'impositu à partesi da u 2025. Tali azzioni puderanu ristabilisce u debitu à i livelli di 2019 da u 2050. Hè l'equivalente di taglià tutte e spese di un sestu o di aumentà tutte i rivenuti di un quintu ".

Nisuna di queste cose accadrà.

A Spesa Serà Più Alta

Cum'è l' avemu dimustratu prima , à a fine di u 2019, eramu dighjà spesi più di ciò chì avemu purtatu.

"D' appressu à u Centru nantu à e Priurità di u Budget è di e Politiche, circa u 75% di ogni dollaru fiscale va à a spesa non pruduttiva".

«Eccu u veru kicker. In 2018, u Guvernu Federale hà spesu 4,48 miliardi di dollari, chì era equivalente à 22% di tuttu u PIB nominale di a nazione. Di sta spesa tutale, SOLU 3,5 miliardi di dollari sò stati finanzati da i rivenuti federali è 986 miliardi di dollari sò stati finanzati da u debitu.

In altre parolle, se u 75% di tutte e spese hè di benessere suciale è interessu nantu à u debitu, questi pagamenti richiedenu 3,36 miliardi di dollari di i 3,5 miliardi di dollari (o 96%) di i rivenuti chì entranu ".

U raportu CFRB si allarga annantu à st'analisi cù e pruiezzioni future.

A crescita di u debitu è ​​di i deficit sò guidati da una disconnessione tra spesa è entrate. CBO prevede chì a spesa cresce rapidamente in i prossimi trè decennii è chì i ricavi crescenu gradualmente.

U 11,7 per centu di a crescita di u PIB in Seguretat Soziale, salute è spese d'interessu spiega più cà l'intera crescita di u 10,3 per centu in a spesa tutale finu à u 2030. Intantu, i rivenuti cresceranu solu da u 2,3 ​​per centu di u PIB – mancendu di copre u costu crescente.

Eccu u veru prublema mentre avanzemu:

A crescita di i costi di salute è di pensione è un finanzamentu insufficiente mette ancu i fondi fiduciarii in periculu. In una basa cumminata, CBO stima chì i fondi fiduciarii di a Sicurezza Sociale finiscinu in l'annu calendariu 2031 è affrontanu una carenza di 75 anni di 1,6 per centu di u PIL, o 4,7 per centu di a paga imponibile.

Crescita ecunomica più lenta

A struttura sottostante di l'ecunumia cuntinua à indebulisce postu chì u debitu non pruduttivu erode a crescita. Cumu hè statu discutitu pocu fà in " Debiti, Deficits & The Path To MMT:"

"A rilevanza di a crescita di u debitu versus a crescita economica hè troppu evidente. Quandu l'emissione di u debitu hà splusatu sottu l'amministrazione Obama è hà acceleratu sottu u presidente Trump, hà pigliatu una quantità sempre crescente di debitu per generà 1 $ di crescita economica ".

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Un tali abbandunatu imprudente da i pulitici hè solu per una mancanza di " sperienza" cù e cunsequenze di u debitu.

Tuttavia, cum'è a CFRB hà dichjaratu:

"Sfurtunatamente, a situazione fiscale vera pò esse ancu peghju di i prughjetti CBO.

A CBO stima chì u stabilimentu di u debitu à i livelli di 2019 richiederebbe un aghjustamentu annuale di tasse è di spese trà 2025 è 2050. Tale sarebbe equivalente à 3,6 per centu di u PIB. Un pacchettu artigianalmente artigianale puderia esse introduttu gradualmente, destinatu à dumandà u più à quelli chì ponu megliu pagallu. Puderia esse cuncipitu per migliurà a crescita economica è cusì riduce u pesu di qualsiasi aghjustamenti. Tuttavia, ùn ci hè micca una bacchetta magica chì pudemu ondulà per risolve questi prublemi

Mentre i decisori pulitichi devenu dà a priorità à affruntà l'attuale crisi pandemia è ecunomica, ùn ponu micca è ùn devenu micca cuntinuà à ignurà a nostra periculosa situazione fiscale à longu andà ".

Ratcheting Growth Down Again

Cum'è a CFRB dice, ignorà a questione ùn cunducerà chè à calate à più longu andà di a crescita economica è di a prosperità.

Prima di a " Crisa Finanziaria", l'ecunumia avia una tendenza di crescita lineale di PIB reale di 3,2%. Dopu à a recessione di u 2008, u ritmu di crescita hè calatu à a tendenza espunenziale di crescita di circa 2,2%. Invece di riduce i prublemi di debitu, u debitu improduttivu è a leva aumentanu.

A crisa " COVID-19" hà purtatu à una crescita di u debitu à novi massimi. Queste risulteranu in un ritardu di a crescita economica à 1,5% o menu, cum'è discuttu recentemente. Simultaneamente, a borsa pò cresce per via di una liquidità massiva di a Fed, ma solu u 10% di a pupulazione chì pussede 88% di i benefici di u mercatu. In u futuru , a bifurcazione ecunomica hà da apprufundisce finu à u puntu induve u 5% di a pupulazione pussede guasi tuttu.

Cum'è l'aghju nutatu prima, avà ci vole $ 7,42 di debitu per creà $ 1 di crescita economica, chì peghju solu quandu u debitu cuntinueghja à espansione à u detrimentu di tassi di crescita più robusti.

Ùn hè micca prosperità ecunomica. Hè una distorsione di l'ecunumia.

Ipocrita

L'ultime proiezioni di u bilanciu di l'OBC cunfermanu ciò chì noi, è u CRFB, avemu avutu avvertimentu. L'amministrazione attuale hà pigliatu un caminu d'irresponsabilità fiscale, chì piglierà una situazione fiscale digià pessima è l'aggravò.

Mentre i Ripubblicani "cunservatori" anu castigatu continuamente l'Amministrazione precedente per avè difetti di trilioni di dollari, i Repubblicani anu decisu chì i defi
cit di trilioni di dollari sò accettabili.

Hè interamente ipocritu.

Dati i difetti in i calculi di a CBO, e so pruiezioni attuali di deficit multi-trillioni l'annu prossimu, è superendu quella marca ogni annu dopu, resulteranu probabilmente troppu ottimisti.

Notevolmente, i deficit di u bilanciu prughjettati in u decenniu à vene sò deficit "à pienu impiegu" . Tale hè significativu perchè, ancu se i deficit di u bilanciu ponu aiutà e recessioni furnendu un stimulu ecunomicu, ci sò boni motivi per chì duvemu riduce durante i boni tempi ecunomichi, cumpresu quellu in quale simu avà.

Cunclusione

Cum'è u presidente Kennedy hà dettu una volta:

"U tempu di riparà u tettu hè quandu u sole splende".

Invece, pare chì avemu ghjustu cacciatu u tettu in tuttu.

U fattu chì u debitu è ​​i deficit eranu aumentati in cundizioni di pienu impiegu suggerisce un prublema fiscale sottostante più prufondu esiste è s'hè aggravatu.

E previsioni di u bilanciu di l'OBC sò un rigalu ricordu di e cunsequenze di u debitu è ​​di i deficit.

"Più longu i decisori pulitichi aspettanu per risolve u debitu, più duru è più costu serà. Quella lacuna fiscale cresce finu à u 4,4 per centu di u PIB se l'azzione hè stata ritardata finu à u 2030, o à u 5,9 per centu s'ella hè stata ritardata finu à u 2035. Ritardà l'azzione significa chì i cambiamenti necessarii seranu spargugliati trà menu persone. I decisori politichi avranu menu capacità di destinà accuratamente l'aggiustamenti. È infine, serà più difficiule di mette in furia e nuove pulitiche o di dà à e famiglie è l'imprese u tempu di preparassi è d'aghjustassi per elli " – CFRB

Hè solu una funzione di u tempu finu à chì a " fattura vene scaduta".

Cumu avemu cunclusu prima, pudete fà scelte oghje, chì ponu esse impopulari, è induce un dolore à breve termine per una economia più robusta dumane. Oppure, pudete aspettà finu à chì i creditori vi impuniscenu tutte e scelte dolorose in una volta.