“U trionfu di a speranza annantu à l’esperienza”

Autore di Jesse Felder via TheFelderReport.com,

«U matrimoniu hè u trionfu di l'imaginazione nantu à l'intelligenza. U sicondu matrimoniu hè u trionfu di a speranza annantu à l'esperienza ". -Oscar Wilde

Sostituite "investisce durante una mania" per "matrimoniu" in a citazione sopra è capirete ciò chì accade oghje in borsa.

Per sapè, in 1999, Warren Buffett hà dettu à un gruppu selezziunatu di individui ricchi in un cunfab in Sun Valley :

L'investitori in azzioni di sti ghjorni aspettanu troppu troppu, è vi spiegheraghju perchè … Un sondaggio Paine Webber and Gallup Organization publicatu in lugliu mostra chì l'investitori menu sperimentati – quelli chì anu investitu da menu di cinque anni – aspettanu rendimenti annui annantu à i prossimi dece anni di 22,6%. Ancu quelli chì anu investitu per più di 20 anni aspettanu 12,9%. Avà, mi piacerebbe argumentà chì ùn pudemu micca vene ancu à distanza vicinu à quellu 12,9%.

Un paru d'anni dopu, in unpezzu per Fortune hà spiegatu:

Quì sottu hè un graficu, chì principia quasi 80 anni fà è hè veramente fundamentale in ciò chì dice. U graficu mostra u valore di u mercatu di tutti i tituli scambiati publicamente in percentuale di l'attività di u paese – vale à dì, in percentuale di u PNB. U rapportu hà certe limitazioni per dì ciò chì avete bisognu di sapè. Eppuru, hè probabilmente a migliore misura unica di induve e valutazioni stanu in un mumentu datu. È cum'è pudete vede, guasi dui anni fà u raportu hè cullatu à un livellu senza precedente. Chì duverebbe esse statu un signale d'avvertimentu assai forte. Per l'investitori per guadagnà ricchezza à un ritmu chì supera a crescita di l'attività di i Stati Uniti, a linea percentuale di relazione nantu à u graficu deve continuà à cresce è à cresce. Se u PNB hà da cresce 5% à l'annu è vulete chì i valori di u mercatu aumentanu 10%, allora avete bisognu à avè a linea chì và direttamente da a cima di u graficu. Chì ùn accadrà micca. Per mè, u messagiu di quellu graficu hè questu: Se a relazione percentuale cade à l'area 70% o 80%, l'acquistu di azzioni hè prubabile di travaglià assai bè per voi. Se u rapportu s'avvicina à u 200% – cum'è in u 1999 è una parte di u 2000 – ghjucate cù u focu. Cumu pudete vede, u rapportu hè statu recentemente 133%.

Curiosamente, l'aspettative di l'investitori anu tornatu à alzà assai oltre ogni figura ragionevuli. Natixis riporta chì l'investitori americani credenu avà ch'elli ghjunghjeranu à un ritornu mediu annuale dopu l'inflazione di 17,5%, à pocu pressu in ligna cù l'aspettative di ritornu nominale più aggressive viste à u piccu di DotCom Mania. Di conseguenza, stanu versendu soldi in u mercatu di capitale cum'è mai prima . Questu, malgradu u fattu chì Buffett Yardstick hè, in realtà, andatu, "direttamente da a cima di u graficu".

In fattu, sta misura hà attraversu u nivellu chì Buffett hà suggeritu chì l'investituri eranu, "ghjucanu cù u focu", anni fà ; oghji stà più di 50% più altu chè u so piccu stabilitu in u 2000, ampiamente vistu cum'è a cima di a più grande mania speculativa di a storia di u mercatu.

In ogni casu, se u Signore Buffett hà ragiò è, "u prezzu chì paghe determina u vostru ritimu di ritornu", l' investitori oghje si trovanu di fronte à un avvene assai più bughju di quantu eranu 20 anni fà.

Dopu, ùn anu micca ascoltatu Buffett allora allora perchè duverianu ascultallu oghje ?