U Treasury Yields Collapse After First Republic Downgrade to ‘Junk’

Se a sbornia di u risicu sistemicu da Credit Suisse ùn era micca abbastanza di trascinamentu per i stock bancari di i Stati Uniti, a nutizia chì S&P hà ghjustu downgraded First Republic Bank à "spazzatura" hà acceleratu u de-risking globale.

S&P hà tagliatu a qualità di creditu di l'emittente à longu andà di First Republic Bank à BB + da A- dicendu chì pensa chì u risicu di uscita resta elevatu in seguitu à u colapsu di Silicon Valley Bank, malgradu l'aiutu regulatori è u bancu aumentendu attivamente a so dispunibilità di prestitu.

"Asperemu chì l'aumentu di i prestiti in grossu pisanu ancu u so margine d'interessu nettu"

"Credemu chì a basa di depositu di First Republic hè più cuncentrata cà a maiò parte di i grandi banche regiunale di i Stati Uniti, chì presenta risichi di finanziamentu elevati in l'ambiente attuale".

L'azzioni di First Republic hè in calata di 20% in u pre-mercatu …

L'indice de la Banque Régionale s'écroule près des plus bas post-SVB…

È chì hè tornatu cù i flussi di rifugiu sicuru in UST cù u rendimentu 2Y colapsendu…

À u so minimu da settembre 2022 …

Cume l'aspettativa di u mercatu per l'azzione di a Fed hè sparita di manera dovish …

Cù più di 120 bps di taglii di tassi avà prezzu per u 2023 …

È u terminal diventa più chjucu è prestu…

Cù marzu avà a "tariffa terminale" cù una probabilità di 60% di una "pausa" avà prezzu in …

Simply put – u mercatu hè prezzu in un panicu di u bancu cintrali (in recessione o minaccia di risicu sistemicu).

In vista di a risurrezzione di a diffusione FRA/OIS (stress indicatore in i tubi finanziarii)…

Sospettemu chì l'enfasi serà nantu à i banche di salvezza o u pipeline di trasmissione di a Fed hè rottu è inutile.