U Risicu Supera a Reward – Perchè Avemu Pigliatu Prufitti

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Luttate di Mercatu Cù Massimi All-Time

A settimana scorsa, aghju principiatu "Mercatu Spacca" cù u paràgrafu chì seguita.

"Se ti piace a volatilità, allora sta settimana passata era per voi. Luni, l'annunziu di Pfizer hà mandatu i mercati urlendu più altu. In seguitu, u mercatu hà svanitu in a fine di u ghjornu. Dapoi i massimi di settembre, u mercatu hè oghje solu 0,50% più altu oghje. Cum'è l'aghju dettu, se vi piace a volatilità, ne avete ottenutu una bona dosa.

Avanzate veloce à questu luni scorsu, è possu ripete a stessa apertura.

"Se ti piace a volatilità, allora sta settimana passata era per voi. Luni, l'annunziu di Moderna hà inviatu i mercati à urlà più alti. In seguitu, u mercatu hà svanitu in a fine di u ghjornu. Dapoi i massimi di settembre, u mercatu hè -.65% più bassu oghje. Cum'è l'aghju dettu, se vi piace a volatilità, ne avete ottenutu una bona dosa.

Impurtante, solu perchè u mercatu hè overbought, allargatu è deviatu da e medie à longu andà ùn significa micca necessariamente una correzione immediata. Tale richiede un catalizatore. E cundizioni di overbought furniscenu u carburante per a correzione. (Discutemu u catalizatore potenziale in "Posizionamentu di u Portafoglio" sottu.)

In ogni casu, cù u mercatu lentamente "fuger" in a settimana passata, un signalu di "vende" hè avvicinatu. Durante l'ultimi mesi, hà pagatu per esse un pocu più prudente à questu puntu.

D’altronde, cù u numeru di scorte chì si scambianu oramai sopra i so 200-dma à u più altu livellu chì avemu vistu in l’ultimi 5 anni, e currezzione à cortu andà anu spessu seguitatu.

Cum'è l'avemu scrittu in "Bulls Go Ballistic", u sentimentu alcista hè cresciutu dopu l'elezzioni malgradu a crescita di i casi di virus, u ritornu di l'arresti è a mancanza di stimulu.

In listessu tempu, l'investitori si precipitanu; insiders "vendenu fora".

Per queste ragioni, continuemu à suggerisce una certa prudenza per mezu di una gestione attiva di u risicu di u portafoglio finu à chì alcuni di l'eccessi sò invertiti.

U sentimentu si face assai altu

Cumu l'avete nutatu, ùn hè micca solu un "sentimentu" domesticu chì si stende. SentimenTrader mostra chì u sentimentu hè sparatu finu à l'estremi ancu in una basa glubale. Per sapè:

"U mercatu di i valori hè andatu solu in 1 direzzione dapoi marzu: in sù. Siccomu i diversi ritirati longu u parcorsu eranu assai prufondi, u sintimu estremamente ottimistu ùn hà mai avutu a pussibilità di lavassi currettamente. Di conseguenza, u sentimentu in u mondu hè avà à livelli alti. Per esempiu, u nostru Smart Money / Mutu Money Confidence Spread hè à -0,69, una di e letture più basse di sempre ".

È l'ottimisimu nantu à una basa intermedia hè à una di e so più alte letture di 83.

Impurtante, è cumu avemu discuttu marti, ci hè una pluralità d'indicatori chì mostranu focola simultanea di ottimisimu.

Cumprate U Rumore. Vendite e Notizie.

Jeffrey Marcus hà riassuntu bè i nostri penseri in u so postu di lunedì mattina à l' abbunati RIA Pro (Prova 30-Day-Free-Risk)

"A manifestazione recente hè stata guidata da l'anziani perdenti è gran parte di sta prestazione hè accaduta dopu l'annunziu PFEs 11/9 di dati di vaccini assai pusitivi. E mosse dapoi u 11/9 sò cusì drammatiche chì anu distruttu parechji mudelli statistichi.

Jon Quigley chì gestisce 3,8 miliardi di dollari hà scrittu à i clienti chì l'avvenimenti accaduti statisticamente ùn devenu mai accade. L'occurrenza statisticamente accade solu una volta ogni volta:

'5.944.505.312.905.660.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000 di ghjorni in una serie di ritornu normalmente distribuita, (Bloomberg 13/11/20).'

Quantu hè esattamente questu? Equivale à apprussimatamente

• 1 in ogni 1.629 x 10 ^ 76 anni, OR

• 1,2 x 10 ^ 66 età di l'universu.

"In un mercatu gestitu in parte da mudelli, macchine è ghjurnali, questu ùn duveria micca esse stata una surpresa. Ùn hè micca una cuincidenza anu vistu più 6 sig + mosse relative à a storia, Cem Karsan, fundatore di Aegea Capital Management LLC, hà twittatu, aduprendu u simbulu chì denota a deviazione standard.

Quessi ùn sò micca i vostri babbi mercati di capitale.

Jeff cunclude cù duie dumande.

1. U mudellu attuale di prestazione relativa hè sustenibile?

2. Duvemu avà aspettà più eventi di coda di grassu?

E so risposte eranu simplici:

1. Forse micca; è,

2. Sicuramente.

Allora Dite Un "Crash" Hè Venutu?

Innò, ùn hè micca ciò chì dicu, implicendu, o ancu suggerendu à distanza.

Per qualchì ragione, i mercati sò diventati più bipartiti ch'è a pulitica – cù "toru" è "orsi" tramindui "distanziatu suciale" quant'è pussibule ". – Spettaculu di Investimentu Reale

Quandu si tratta d'investisce, esse sia "rialzista" sia "ribassista" hè dannosu per i vostri ritorni à longu andà. Cunfinatevi in ​​un "campu" o l'altru vi impedisce di valutà i dati chì ponu esse cuntrarii à a vostra visione. In finanza cumportamentale, tale hè chjamatu"pregiudiziu di cunferma".

Per esse un investitore riesciutu à longu andà, duvete valutà i dati per ciò chì hè è piglià decisioni ancu s'ella corre contrariamente à i punti di vista principali.

I dati ci dicenu chì l'avanzata attuale di u mercatu hè assai davanti à sè stessu à cortu andà. H storicamente, quandu i livelli di "ottimisimu" ghjunghjenu à livelli più estremi, i mercati anu sperimentatu almenu correzioni à breve è intermediu, è à volte di più.

Vale a pena ripete u mo puntu conclusivu di a settimana scorsa:

"Quandu a ghjente piglia" un pocu risicu "è hè ricumpensata per questu, sò incuraghjite à piglià" un pocu più risicu ". Cum'è u mo cullega Victor Adair nota, "A ghjente in a" folla "ùn apprezza micca i rischi chì si piglia perchè sò circundati da persone chì credenu chì u mercatu continuerà à cresce".

Questu hè attualmente u casu. Tutti sò oghji cunvinti chì i mercati ùn ponu micca calà per via di l'intervenzioni di a Riserva Federale.

Forse anu ragiò? Forse questu tempu hè diversu?

Sfortunatamente, di solitu solu à u mumentu "a folla" diventa eccessivamente ottimista chì si produci un risultatu inaspettatu.

Cum'è Bob Farrell hà dettu:

"Quandu tutti l'esperti sò d'accordu, di solitu accade qualcosa d'altru."

Valutazioni vs. Impulsu

U mo cumpagnu, Michael Lebowitz, hà scrittu un pezzu eccellente sta settimana nantu à valutazioni è rendimenti à longu andà. Suggeriscu assai di leghje a tutalità di l'articulu, ma eccu u puntu cruciale.

«Indipendentemente da l'ambiente ecunomicu, piglià risichi impurtanti è accettà pietosi ritorni previsti hè una gattiva idea. A media di i rendimenti previsti di 10 anni da i quattru calibri hè -0,75%. Quandu a Fed darà u ritornu, sia per u so designu sia per l'inflazione, a crescita economica più lenta, o u overhead massivu di u debitu, e ricche valutazioni importeranu ".

" A NYSE hè l'unicu locu in u mondu chì quandu u cartellu dice" Prezzi alti tutti i ghjorni ", ognunu si eccita. Se Walmart avia u listessu segnu, invece di "Prezzi bassi ogni ghjornu", nimu ùn si presenterebbe ". – Petru Boockvar

Corsa Cù A Mandria

Cum'è l'avemu dichjaratu, e "valutazioni" sò un indicatore terribile di "timing di u mercatu" . Tuttavia, e valutazioni vi dicenu tuttu ciò chì avete bisognu di sapè nantu à i rendimenti futuri. Si tratta di "sentimentu" è "psiculugia di a banda" più di qualsiasi altra cosa à pocu tempu.

Cum'è u mo cullega, Doug Kass hà osservatu ghjovi in ​​u so "Diariu di soldi veri".

'Una volta è una volta i cummircianti è l'investitori roboticamente è spessu seguitanu emozionalmente u prezzu è ignoranu a semplice nuzione chì i prezzi di l'azzioni più alti sò u nemicu di u cumpratore raziunale è i prezzi più bassi sò l'alliatu di u cump
ratore raziunale.

Troppu spessu mentre i prezzi di l'azzioni aumentanu, l'investitori acclamanu è ignoranu cumunemente e cunsequenze di cumprà à un prezzu d'entrata elevatu è elevatu.

È, troppu spessu quandu i prezzi di l'azzioni calanu, l'investitori anu panicu è ignoranu comunemente e cunsequenze di vende à un prezzu di uscita bassu è depressu.

Grazie à una struttura cambiante di u mercatu, induve l'investimentu attivu hè supranatu da l'investimenti passivi, e mentalità sò cambiate. Tale aiuta ancu à spiegà a popularità è a proliferazione di fondi scambiati, strategie quant, è prudutti chì veneranu à l'altare di l'impetu di u prezzu. In a so essenza, "i cumpratori campanu più altu è i venditori campanu più bassu".

Questa evoluzione in a struttura di u mercatu hà daveru risultatu in a basa di investitori menu informata di a storia chì e macchine è i fondi scambiati ùn sanu nunda di u prezzu è di tuttu u valore ".

U prublema hè chì a volatilità hè diventata un "maestru gattivu". Cum'è l'avemu vistu di marzu, u "ascensore falatu" pò vene prestu. Cù l'investitori chì accatastanu in ETF, è strategie quant algoritmiche chì perseguenu l'impetu, i mercati saranu più suscettibili à oscillazioni future selvagge. Quandu l'investitori è i robot cercanu di "uscì da u teatru" simultaneamente, e gocce saranu rapide cun pocu avvisu.

Un Catalizatore Per Una Calata

Quandu i mercati sò incredibilmente esuberanti è estesi, tuttu ciò chì hè necessariu per suscità un prucessu currettivu à breve termine hè un "catalizatore".

Dopu à Thanksgiving è in e prime duie settimane di Dicembre, i fondi mutui devenu distribuisce e so plusvalenze è interessi per l'annu. Cumu si mostra sottu, i gestiunari di fondi portanu alcuni di i saldi di cassa più bassi registrati; pudemu vede pressione di vendita per fà distribuzioni.

Ghjucemu à e Probabilità

Mentre chì assai leggeranu questu articulu cum'è "bearish", ùn hè micca.

In qualità di gestori di portafogliu, gestemu u risicu di perdita di capitale contr'à u putenziale di ricumpensa. In altre parolle, noi "preparamu per e probabilità, ma lasciemu spaziu per adattà per e pussibilità".

Nuddu sà cun certezza ciò chì ci ferma l'avvene, eccu perchè duvemu gestisce u risicu di u portafogliu in cunsiquenza è esse pronti à reagisce quandu cambianu e cundizioni.

Ùn sò nè rialistu nè bearish. Seguitu un inseme chjaru di regule chì sò u core di a nostra filosofia di gestione di portafoglio. Fighjemu nantu à a preservazione di capitale è à i ritorni à longu andà "regolati per u risicu" . Impurtante, nisuna disciplina hè perfetta. Nunda ùn funziona "tuttu u tempu".

Tuttavia, ogni disciplina o strategia funziona megliu cà "nisuna strategia".

Ognunu si avvicina di manera diversa à a gestione di i soldi.

Tale hè solu u modu chì a femu.