U prossimu scossa di l’inflazione vene da u naziunalismu di risorse

Par Valerie Cerasuolo, commentatrice et journaliste de Bloomberg Markets Live

Prima ci hè stata una disrupzione di a catena di fornitura causata da u coronavirus, dopu a guerra in Ucraina hà ancu scuntatu i mercati di e materie prime. U prossimu attaccu di inflazione via i prezzi di a materia prima serà purtatu da u naziunalismu di risorse.

Mentre chì e pressioni di i costi causate da a difficultà di trasfurmà e merchenzie in un mondu in chjusi sò sbiadite, altri fattori sò più duraturi.

Per esempiu, a diffusione di e-commerce post-Guerra Fredda hà permessu à e cumpagnie di trattà u mondu cum'è u pianu di a fabbrica è u mercatu. U vantaghju comparativu, i partenarii strategichi è u successu di a globalizazione hà purtatu à a crescita è a prosperità. L'invasione di l'Ucraina da a Russia hà sbulicatu quella dinamica è hà messu in moto una serie di risposte quasi isolazioniste.

Ciò chì hà cuminciatu cum'è sanzioni ecunomiche à a Russia hà inclinatu l'equilibriu: ùn simu più in un mondu unipolare. Avemu intrutu in una multipolare induve i superpoteri ecunomichi tradiziunali ùn ponu più chjamà i colpi. L'ecunumie guidate da i servizii sò takers di prezzi è anu assai menu leva nantu à quelli chì producono materie prime.

U paisaghju geopuliticu hà cambiatu è l'incentivi ecunomichi cun ellu. L'emergenza crescente chì e sanzioni à a Russia anu causatu per a sicurità di l'approvvigionamentu energeticu serà inflazionisticu per anni à vene . Nisuna parte hè più evidenti chì in Europa, datu a so esposizione diretta à l'energia di Russia, cù i paesi individuali chì priurità a sicurità energetica domestica cum'è un primu portu di scalu.

L'Unione Europea hè entrata in una era di inflazione energetica datu u so impegnu à affruntà u cambiamentu climaticu è a dependenza di i combustibili fossili "inverdindu" l'ecunumia. Tali scopi creanu pressione di u prezzu, è hà purtatu à discussione à u Bancu Centrale Europeu nantu à se u so target d'inflazione deve esse aghjustatu.

A Russia è l'Ucraina sò dui di i principali pruduttori di granu di u globu. U cunflittu hà suscitatu u panicu è a pressione di i prezzi nantu à tuttu, da u fertilizzante à l'oliu di cucina, è hà ancu purtatu e nazioni à ripensà u so approcciu à l'accumulazione naziunale.

A sicurezza energetica mette in u focu a sicurità di altre commodities. A lista di i paesi chì limitanu l'esportazioni agriculi hè in crescita. Include Indonesia, Ungheria, Argentina è Turchia. A Cina hà cuminciatu à cullà u granu è a soia mentre e fonti menzionanu chì i raffinatori statali cunsidereghjanu di mette in pausa l'esportazioni di benzina è diesel in aprile.

In effetti, ogni risorsa chì una nazione pruduce hà u putenziale di diventà una moneta di negoziazione . Ci hè un prezzu per scuntrà a sicurità di risorse. Cume più ecunumie si alluntananu da a mundialisazione, u costu serà più elevatu, postu chì e tendenze isolazioniste producenu frizioni cummerciale più grande.

U prucessu hè improbabile di estenderà à una mania guidata da a paura. Cunsiderate u più di un passu intenzionale in a cuntabilità mentale di i guverni è di e corporazioni è a pianificazione futura, aumentendu u costu è a scarsità per assicurà a sicurezza di e risorse.

E nazioni ùn ponu micca aduttà un approcciu isolazionistu cumpletu – hè impussibile di rilassà cumplettamente decennii di integrazione ecunomica. In ogni casu, a mancanza di affidabilità di l'offerta si traduce in una prima di inflazione addiziale, indipendentemente da u risultatu o a durata di a guerra.