U petroliu hè “fora di e mani di l’OPEC” è “va più altu”

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Questa hè a Parte 1 di una entrevista cù Harris Kupperman, fundatore di Praetorian Capital , un hedge fundu focu annantu à l'usu di macro tendenzi per guidà a selezzione di stock. U sgiò Kupperman hè ancu u capu d'aventureri in Adventures in Capitalism , un situ web chì detalla i so investimenti è viaghji.

A parte 2 di sta entrevista hè quì .

Harris hè unu di i mo seguitori preferiti di Twitter è mi pare chì e so opinioni – in particulare nantu à macro è commodities – sò estremamente risorse. Sò sicuru chì i mo lettori truveranu u listessu. Eru entusiasmu d'avè l'uppurtunità di dumandà à tuttu ciò chì vulia, ciò chì aghju fattu a settimana passata.

Q: Hola Harris, grazie per avè accettatu di chattà. Passemu ghjustu à i commodities: l'OPEC hà dettu sta settimana chì ùn vulianu micca chì u petroliu culpisce $ 100 / barile. Ci hè una situazione induve pensate chì l'OPEC ùn hè più in u sediu di i cunduttori per aiutà à determinà i prezzi di u petroliu?

Onestamente, hè fora di e so mani.

I guverni in u mondu stimolanu a dumanda. Vannu pazzi. Stampanu soldi è sussidianu l'utilizatori. À u listessu tempu, facenu incredibilmente doloroso per i pruduttori di pruduce l'oliu. Stannu ritenute i permessi è bluccà i pipelines.

Dighjà parlanu di i tassi di profitti eccessivi è i tassi di carbone sò dopu. Perchè qualcunu cresce a produzzione in queste circustanze? Dunque, a produzzione non-OPEC ùn cresce assai.

Dunque, l'OPEC hè lasciata à fà u bilanciu. Puderanu parlà di aumentà a produzzione di 400k / d, ma sò digià guasi fora di capacità di riserva. Ùn sò ancu chjappà i so miri interni. Hè sempre più fora di e so mani à questu puntu. L'oliu va più altu.

Recentemente aghju parlatu cù Andy Schectman nantu à i so pinsamenti nantu à l'argentu è l'oru. Mi dumandava quale era a vostra prospettiva nantu à i metalli preziosi, cumpresi i pinsamenti nantu à i metalli menu discututi cum'è u palladiu è u platinu?

Se anu da stampà quantità insane di soldi, allora l'oru hè un bonu modu per priservà u putere di compra è prubabilmente serà più altu cù u tempu. U stessu passa per u platinu. Tuttu vene à u fattu chì, cum'è una commodità, questi duveranu cummerciu intornu à u costu marginale di produzzione, chì prubabilmente aumenterà cù l'inflazione.

Quandu l'oliu va più altu, hà da guidà i costi di produzzione più altu (a minera hè veramente solu una grande operazione di movimentu di terra). Questu deve esse bullish per i metalli, ma assai menu bullish per i minatori cum'è i so marghjini sò spressu.

Qualchese pensamentu nantu à u rapportu oru / argentu torna versu 80: 1 avà?

Ùn aghju veramente micca opinione nantu à u rapportu trà i dui. Hè solu una ratio, ma micca particularmente indicativa di qualcosa.

L'argentu intornu à $ 23 ùn hè micca particularmente prezzu cumparatu cù i costi di produzzione. Ricurdatevi, hè un gas flare. Hè super faciule di ricuperà più argentu da u flussu di coda. À i prezzi attuali, ricuperanu più.

Ùn possu micca aiutà à pensà chì un taper imminente seria un negativu direzionale di vaniglia per i mercati di azioni, cum'è aghju scrittu . A Fed averà e boli per sminuisce a manera di telegrafia ? Chì feranu i mercati in u risultatu?

A Fed hè una urganizazione assai pulitica, malgradu e prutestazioni chì ùn sò micca. Quandu tutti vulianu i prezzi di l'attivu più altu, u guvernu acclamò a Fed per calà i tassi d'interessu è inundate u mondu cù liquidità.

Avà chì l'inflazione hè ruggita, i pulitici si lamentanu di l'inflazione è esigenu chì a Fed "fà qualcosa". Chì pò fà a Fed nantu à u prezzu di u pumadoru o di l'oliu di calori? Ùn cuntrollanu micca queste cose. L'ostruzzione di u guvernu hà fattu i prezzi pazzi.

Tuttu ciò chì a Fed pò fà hè di aumentà i tassi o QT è assorbe a liquidità. Pensu chì farà un pocu di i dui, è ùn importa micca u prezzu di l'oliu perchè i pulitici ùn permettenu micca à i pruduttori di pruduce più. Quandu u petroliu va più altu, a Fed avarà assai più pressione per agisce, è eventualmente anu da panicu, superà è crash i mercati azionari. L'oliu chì passa in parabolica ucciderà tuttu u restu.

Peter Schiff pensa chì l'annu prossimu serà inflazionisticu . Jim Rickards hà argumentatu u cuntrariu. L'annu dopu serà deflazionisticu o inflazionistu ? Perchè o perchè micca?

Un pocu di i dui. L'assi inflazionisti anu da urla perchè l'offerta serà artificialmente ristretta da a stupidità di u guvernu, mentre chì l'assi di risichi colapsanu cum'è a Fed prova di cuntrullà u prezzu di i pumati aumentendu i tassi è sughjendu a liquidità.

Quale hè a vostra prospettiva di 1, 5 è 10 anni di l'uraniu? Sò chì sì un toru cum'è mè, ma quanta pacienza serà necessariu ?

Un ghjornu avaranu finitu di assorbà a riserva d'uraniu sopra à terra è u prezzu diventerà pazzi. Ùn sò micca sapè quandu, ma s'ellu pruduce menu menu di cunsumu, hè inevitabbile.

Allora, uni pochi d'anni dopu, i mine mothballed seranu riavviati, è u prezzu colapserà. Questa hè a storia di e commodities. Overshoot in i dui sensi. Pensu solu chì l'uraniu supererà assai più drammaticamènti cà a maiò parte di e commodità, postu chì ci hè un fornimentu limitatu di questu è una facilità nucleare senza accessu à l'uraniu hè un pressapaperu di multimiliardarii.

A cuntrariu di parechje altre commodities, i prezzi più alti ùn limitaranu micca a dumanda.

In cunsiquenza, queste utilità paneranu è pagheranu per acquistà uraniu una volta chì u prezzu s'avvicina è chì mandarà u prezzu à un livellu pazzi. In quantu à u timing, ùn aghju micca idea di quandu, ma se Sprott cuntinueghja à cumprà uni pochi di milioni di lire à u mese, questu hè obligatu à accelerà. Pensu chì l'approvvigionamentu s'immergerà in 2022 è questu tema riceve assai più trazione prestu.

A parte 2 di sta intervista pò esse truvata quì .

Avà leghje:

1. U capitalismu è u sensu cumunu finiscinu cù i mandati di vaccini in u 2022

2. I cummercianti di l'oliu romperanu u spinu di a Fed

3. Short The Whole F * cking Vaccine Thing

4. Covid hà evolutu in un "disordine mentale": Harris Kupperman

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DISCLAIMER:

Tuttu u cuntenutu hè l'opinione di Harris Kupperman. I pussede l'argentu fisicu, GLD, GDX, GDXJ, PAAS, PSLV è una quantità di altri metalli / minatori / aquità d'oru / argentu, è ancu numerosi cumpagnie cù esposizione à l'oliu è l'uraniu. I lettori anu da assume chì Harris hà ancu pusizioni in tutte e tendenze / azioni / ecc. mintuatu in sta intervista – cum'è I. Avemu prubabilmente esse benefiziu se i prezzi di e commodities aumentanu è / o i nostri prognosticazioni sò realità. Nisuna di questu hè una dumanda per cumprà o vende securities. Hè solu un sguardu in l'opinioni persunali è i portafogli persunali. I pusizioni ponu cambià immediatamente quandu aghju publicatu questu, cù o senza avvisu. Queste ùn sò micca l'opinioni di alcunu di i mo patroni, partenarii o assuciati. Mi sbagliu assai. Ùn sò micca un cunsiglieru finanziariu, ùn aghju micca licenze o registrazioni è ùn sò micca qualificatu per dà cunsiglii nantu à qualcosa, per ùn esse micca finanza o medicina. Parlate cù u vostru duttore, parlate cù u vostru cunsigliu finanziariu o u vostru terapeuta. Siate nantu à u vostru propiu. Ùn fate micca decisioni basatu annantu à u mo blog. Esisto à u margine.