S&P supera i 4,600 à a fine di u megliu mese di u 2021

Dui settimane fà, quandu i stocks eranu chjappi in un intervallu ristrettu è discendente, è u cunsensu prevalente era per i decadimenti cuntinui, Goldman hà presentatu un casu cuntrariu chì predichendu una fusione in tuttu u mercatu à a fine d'ottobre è l'ultimi dui mesi di l'annu. . Citations tecnichi, cum'è massiccia afflussi in fondi equity è buybacks corporativu à a sintonia di $ 8 miliardi ogni ghjornu, oltri un ritrattu gamma favurèvule è fondi di cuntrollu di vol chì avianu decine di miliardi à cumprà per via di a forte calata in u VIX, forsi u L'argumentu più persuasivu era chì i staghjunali di S&P anu indicatu un forte rialzu in uttrovi è in a fine di l'annu.

U bancu hà radduppiatu in questa chjama una settimana dopu , observendu chì "entremu in u mese più forte (è u megliu periodu di dui mesi) di l'annu cù un rendimentu medianu di 2,1% è un tassu di successu pusitivu di 71% da u 1985. "

In retrospettiva, Goldman era assolutamente currettu, è un sguardu à l'S&P in l'ultime duie settimane mostra una fusione ininterrotta da un minimu di 4,340, unu chì hà sbulicatu sopra u muru di stagflation / Cina / aumento di tassi / muru di margine di prufittu di preoccupazione è culminatu. cù un novu altu di tutti i tempi oghje quandu l'indici hà culminatu 4,600 per a prima volta in a storia, chì cresce finu à 4,604.

E mentri l'S&P ùn hà micca veramente bisognu di a rampa di l'oghje à i novi massimi di u tempu per registrà u megliu ottobre da u 2015 – un mese tradiziunale nervoso – certamenti hà aiutatu. Hà aiutatu ancu à cimentà u rendiment d'ottobre cum'è u megliu mese da nuvembre 2020.

Ùn era micca tutti cuntenti però: a mità di u mondu di distanza, i stocks restavanu depressu cù i stocks chinesi sottumessi à u mondu per un nove mesi in uttrovi. Chì, secondu a Sofia Horta e Costa di Bloomberg, hè u trattu più longu dapoi i dati HSCEI chì risalenu à u 1993.

Notevolmente, l'S&P hà invertitu e perdite precedenti suscitate da una guida povera da Amazon è a prima mancata di Apple à l'esp. rivenuti. Intantu, u Nasdaq 100 hà spintu più altu, cumpensu da guadagnà in Meta Platforms dopu u so nome cambiatu da Facebook, è Tesla, chì hà cullatu u livellu di $ 1,100 / share. Cum'è mostratu quì sottu, Tesla hà avà guadagnatu più di $ 300 miliardi in capitalizazione di u mercatu in l'ultime duie settimane – l'aumentu solu hè più grande di a capitalizazione di u mercatu di 90% di e cumpagnie S&P500 – è hà propulsatu u fabricatore di l'auto à una capitalizazione di più di $ 1.1 trilioni. ..

… superendu Facebook, perdona Meta in u prucessu. Ancu prima oghje, Microsoft hà superatu Apple cum'è a cumpagnia più preziosa di u mondu, ma una crescita di l'azzioni AAPL hà aiutatu u fabricatore di l'iPhone à ricuperà u primu postu.

Cume notevolmente, a fusione d'oghje hè accaduta ancu quandu u mercatu cuntinueghja à appruntà per strinzà, avvicinandu sempre più a data di a prima crescita di i tassi: cum'è nutatu prima, u mercatu hè avà à i prezzi in probabilità di una crescita di i tassi di ghjugnu finu à 87% – o circa 22 bps.

Questu hè accadutu in mezzu à una capitulazione larga basata di i cumerci di curve steepener, cù a diffusione EDZ3 / EDZ4 colapsendu à circa 10bp da 30bp dapoi u marcuri, in u prucessu chì porta à grandi perdite per quelli chì aspettavanu un continuu dovishness da a Fed, o altri cintrali. banche.

A rampa d'oghje hè ancu più strana perchè si svolge postu chì i ligami sò ancu offerti…

… mentri l'inversione di u Tesoru di l'anni 20'30 s'aggrava ogni ghjornu chì suggerenu chì almenu a fine longa hè cuminciata à prezzu in una recessione.

Allora iè, era unu di quelli ghjorni chì i stocks saltavanu mentre chì i Treasuries anu ancu finitu più altu cù a curva di rendimentu più flat dopu à sguassate i cali chì anu elevatu i rendimenti à a fine corta più di 6bp durante a matina di i Stati Uniti. A curva 5s30s hà righjuntu brevemente u livellu più pianu da marzu 2020.

È solu per fà u ghjornu soprattuttu cunfusu, a tendenza recente in u crescente breakevens hà sbulicatu cù un bang, cum'è 10Y BEs slumped mentre i tassi veri saltavanu in l'ultimi dui ghjorni, sparghjendu assai cunfusioni in quantu à a causa.

In altrò, u dollaru hà urganizatu u più in un mese…

… mentri l'euro slipped u venneri, capping un terzu mesi consecutivu di perdite, malgradu u freak EUR spike di ieri dopu à a diarrea verbale di Lagarde chì hà suscitatu un massivu riprezzamentu di e probabilità di l'aumentu di i tassi europei, chì effittivamenti risultatu in u BCE perde u cuntrollu di u short-end .

Ma mentre era un bonu mese per i stocks, era un mese stellare per i criptu.

… è soprattuttu l'etere, chì hè cresciutu da un enorme 48%, u sicondu megliu mese di l'annu dopu à u 75% di ghjennaghju.