Sopravvivenza Di U Più Grande

Autore di Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

Estinzione di e Piccole Imprese, Obligazioni Camminanti-Mortu, è Soluzioni D'oru

Indipendentemente da u so parè in quantu à i mezi più realistici di bilancià u risicu umanu cù u risicu ecunomicu, tutti accunsenteranu chì COVID hà rivelatu è acceleratu fessure critiche (è preesistenti) in u paisaghju finanziariu.

L'inquilini sacri sinu à a scuperta di i prezzi di u mercatu liberu, u capitalisimu fair-play è a fede in a guida di l'elite pulitiche anu vistu ognuna una drammatica caduta di grazia.

Nisun locu sta caduta (è e so implicazioni stupefacenti) hè più evidente ch'è in: 1) a sminticazione innegabile di e piccule imprese americane è 2) u prufilu simile à Frankenstein di un mercatu di obbligazioni mortu.

Piccule Imprese in America – In Periculu à u Puntu di Estinzione

E piccule imprese, da u mare à u mare chì splende in i Stati, morenu.

Questa ùn hè micca una favula, ma fattu, si pò dimustrà facilmente per mezu di dati ogettivi piuttostu cà di bromuri teorichi.

U Profilu Comicu di u Fair-Play "Capitalisimu" Americanu

S'ellu si prevede una stanza piena di 12 jockeys selezziunati per competere in u prossimu Derby di u Kentucky, l'aria seria spessa cun un sensu eccitatu di cumpetizione pendente.

Eppuru, se 9 di questi ghjetti eranu tenuti à sellà i sumeri è i 3 restanti eranu trasmessi e redini à purched dopati, ùn ci vuleria micca assai sapè equestru per prevede a trifecta vincitrice …

Per comicu chì pare una corsa truccata, l'ambiente attuale di u capitalisimu fair-play è a calata di e piccule imprese americane hè più vicinu di ciò chì si pò pensà à una tale tragi-comedia.

Sopravvivenza di u Più Grande

In a so forma più pura, u capitalisimu richiede un campu di ghjocu equitariu (o pista di corsa), micca una piattaforma truccata in cui i purcorsi sò accolti è i cavalieri di l'asini sò nigati di fenu.

A cumpetizione attuale di u mercatu in i Stati Uniti, sia prima sia dopu à u focu COVID, hè stata regulata è amministrata (vale à dì currotta) in un sistema induve a sopravvivenza è a vittoria dipendenu menu da vantaghji definiti è più da reguli di ingegneria è misure pulitiche unilaterali.

Durante decennii, i guverni, i dipartimenti di u tesoru, e banche centrali è l'urganisimi regulatori anu creatu barriere à l'ingressu, schemi fiscali lop-lati, controlli di capitale è altri paradigmi sottili ma flagranti in cui un gruppu minoritariu hè favuritu / prutettu mentre u gruppu di a maggioranza hè lasciatu senza un sella.

Ingressu COVID è a Corsa Lopsided à u Basu è Top

A risposta pulitica à a crisa COVID hà solu accrescutu è acceleratu sta distorsione di a cumpetizione ghjusta.

Pigliatu in un veru dilema di bilancià a vita di l'umani contr'à a vita di e piccule imprese, e pulitiche naziunali di chjusura ùn anu solu risicatu una estinzione massiva di certe piccule imprese, l'anu creata .

E imprese più chjuche in e zone di cuntattu persunale cum'è vendita al dettaglio, viaghji, ospitalità, centri termali, palestre, parrucchieri, cura di ghjornu, fornitori di assistenza sanitaria distintivi è butteghe specializate ecc. Sò state distrutte da misure di chjusura mentre selezziunate mega imprese di pura razza (vale à dì ricchi di soldi) hà avutu una bonanza di ricavi da a stessa pandemia.

Stu sbilanciu ùn hè nè casuale nè ligatu à u talentu di i ghjucatori. Invece, assai di questu si riduce à a misura, micca à l'abilità; è u vantaghju puliticu micca u fair play.

Benintesa, i decisori pulitichi inizialmente (o superficialmente) anu cercatu di aiutà i zitelli in forma di prestiti PPP (8 settimane di stipendiu è spese definite definite) è altri sollievu mirati da a Legge CARES.

Sfurtunatamente, ancu per quelle piccule imprese chì anu ricevutu tali aiuti, sò tutti fora di fenu. Moltu più impurtante, centinaie di millaie di piccule imprese ùn anu vistu nisun aiutu.

Ancu di più fastidiosu, hè u fattu quantificabile chì i più grandi beneficiari di queste misure iniziali di sollievu eranu i grandi masci, micca i picculi masci.

Cum'è u graficu quì sottu rende obiettivamente chjaru, quasi tuttu u soldu di sollievu hè andatu à una piccula minurità di i più grandi ghjucatori.

Ma diventa peghju.

Più Prova di una Pista Rigata

À a seguita di helter-skelter, make-it-up-as-they-go cunfusioni di politica COVID, a chiusura forzata di e piccule imprese ùn hà micca riesciutu à equilibrà u risicu umanu cù u risicu cummerciale.

Invece, e pulitiche pandemiche anu aghjustatu solu (è continueranu à aghjunghje) più risicu per tramindui.

Malgradu u megliu (o u peghju?) Di l'intenzioni, u risultatu hè statu un disastru quantificabile per e piccule imprese di i Stati Uniti, assai di i quali stanu sia crollendu nantu à a pista, sia zoppicendu versu una ambulanza, cun potenzialmente 50% in traccia di chjude e so porte per sempre .

E piccule imprese sò trascinate fora di u campu nantu à i so scudi, mentre chì i grandi purcelli sò purtavuli, cum'è Austan Goolsbee hà nutatu pocu fà, "per inghjuttà u mondu".

A pandemia, ahimè, hà aggravatu una netta scissione in l'ecunumia di i Stati Uniti.

I nomi grandi, à grande tappu, vedenu una crescita massiccia cum'è e piccule imprese, una volta chì spina dorsale di u capitalisimu cumpetitivu, spariscenu à un ritmu record.

Què pò spiegà, in parte, una manifestazione spaventosa (assai concentrata) in mezu à una recessione glubale è una pandemia, chì hà assai favuritu i grandi masci in tecnulugia.

ETF-Avena Magica per i Purosangue

Ma u settore tecnulugicu ùn hè micca u solu beneficiariu di stu ghjocu truccatu.

Quasi tutte e cumpagnie à grande capitalizazione
è scambiate publicamente anu un vantaghju piattu, postu chì sò tutte (veloci o lenti, debuli o forti) riunite in ETF comprati passivamente (è dunque gonfiati) da fondi di pensione, conti IRA, gestori di piani di prestazioni definiti ecc. .

In breve, l'indici ETF (è e cumpagnie chì li cumprenenu) guidanu passivamente una onda d'investimentu cumunu d'investimentu automaticu è istituzionale, indipendentemente da e povere abilità di surf (cioè i bilanci) di a grande maggioranza di e cumpagnie in elli.

Cum'è gonfiati, i mercati azziunarii sustinuti da Fed / liquidità è a crescita di l'ETF di manera naturale, a so inflazione di u prezzu di l' azzioni (piuttostu chè di prufittu) li permette di ingolle (o di pricisà) a maiò parte di l'imprese più chjuche – torna, cum'è i purosangue chì currenu l'asini.

Accessu inghjustu à Cash

E grandi imprese, ancu e cattivi cù assai debiti (veda sottu), sò sempre à colpu di liquidità (vale à dì in contanti) cumplimenti di una Fed chì accoglie u mercatu, chì e so pulitiche imitanu letteralmente a definizione ghjuridica di falsificazione è froda.

Intantu, a massa ignorata di e piccule imprese ùn pò micca fà i so pagamenti di locazione, ancu menu un prufittu, in un annu di chjude.

Quandu a pandemia si hè sviluppata in u 2020, i grandi masci di i scambii publichi eranu dighjà pusati annantu à anni di stimulu post-08 è di cassa in una corsa fissa chì era sbandita assai prima di l'iniziu di i disposti COVID.

Specificamente, i flussi di fondi da a Fed à questi bilanci di i grandi ragazzi eranu à 4 trilioni di dollari in contanti in u primu trimestre, bellu prima chì u Virus Corona fessi i so primi tituli.

In corta, mentre i sumeri stavanu murendu di sete, i purcelli purtavanu letteralmente in liquidità.

Avantaghji fiscali troppu

In più di u supportu direttu di a Fed, i grandi capicucini di grandi dimensioni in S&P, DOW è in altrò sò stati i principali beneficiari di a Riduzione di l'Impositi 2017, oltre à, naturalmente, a legge CARES di 2020 troppu generosa è sopra menzionata, chì hà primuramente benefiziu di grandi nomi scambiati in borsa per un valore di 5 trilioni di dollari in prestiti favuriti.

Tali risorse massicce anu lasciatu l'imprese più grande à un vantaghju apertamente ingiustu nantu à quelle più chjuche.

Hè solu una semplice questione di matematica aperta è pulitica aperta (ancu largamente ignorata).

A cunvergenza di tali vantaghji ingiusti hà datu un ventu di coda particulare à e tecnulugie digitali è à e cumpagnie di cumunicazione è ancu à e grandi farmacie, crediti à i consumatori, juggernauts di fast-food è nomi di vendita à u prezzu, tutti chì avianu dighjà avutu una liquidità illimitata (letterale "soldi di monopoliu" ) è da quì u sustegnu di u mercatu da a Fed.

Monopoly Money, Potenze di Monopoly

Oghje, sti stessi grandi maschji stanu guadagnendu una putenza di tariffu crescente è dunque puteri simili à u monopoliu in affitti, acquisizioni, innuvazione, è u costu di (è ancu l'accessu à) capitale chì duveria rende un avucatu antitrust rossu.

Sfurtunatamente, sti avucati ùn sò micca troppu impegnati quandu si tratta di aiutà e piccule imprese à prosperà.

A spesa federale per l'infurzazione antitrust à u Dipartimentu di Ghjustizia è FTC hè cascata drammaticamente chì e grandi imprese anu aumentatu ancu di più.

Dà Vita à a Crescita Succhendu "Zombies"

A cumpetizione inghjusta accordata à l'imprese à grande tappu s'aggrava ancu quandu si considera solu l'aumentazione altrettantu spaventosa di u numeru di cumpagnie di zombi di grandi masci mascherati cum'è imprese fattibili in stu sfondatu novu cuntestu di u capitalisimu rottu.

E cumpagnie zombi sò quelle chì anu un debitu infinitamente più numerosu chè u soldu dispunibule, eppuru, per via di a so dimensione, godenu di un accessu inghjustu à debiti / capitali à bassu tassu è stanu "vivi" solu imprestendu oghje per pagà l' interessi d'eri, è dopu imprestanu dumane per pagà u debitu d'oghje interessu.

Benintesa, u principale di u debitu ùn hè micca (è ùn serà mai) rimborsatu.

Invece, e banche "accomodanti" si impegnanu in un rigatu ghjocu di ri-fi di prugrammi di allargamentu è di pretendenza di prestiti micca dispunibuli per e piccule imprese, chì a so dimensione li rende "crediti più risicati" di i zombi à grande tappu troppu grandi per fallu, chì sò u più altu di tutti i crediti di risicu.

Di novu, l'ironie (è l'ingiustizia) abbondanu.

Trenta anni fà, e cumpagnie di zombi eranu inesistenti, eppuru basate nantu à i dati pre-COVID da u BIS è di l'OECD in 2018, più di 12% di tutte e imprese elencate in u mondu eranu classificate cum'è zombies.

Oghje, sta percentuale hè ben sopra u 15%

Tali cumpagnie sò effettivamente permesse di sopravvivere à l'accessu illimitatu à u debitu è ​​à u numeru, mentre e imprese più chjuche morenu senza un bancheru in situ.

Questu hè particularmente vergugnoso, chì e cumpagnie zombie succhjanu quantificabilmente piuttostu chì stimulanu a crescita economica fora di e so economie ospitanti, mentre chì e piccule imprese chì prosperanu eranu una volta a spina dorsale di l'ecunumia fiera è fiorente chì hà messu i Stati Uniti davanti.

Rigged to Fail – U Mercatu di Obligazioni Corporative

Un gran numaru di quelle cumpagnie zombi si piattanu in un ETF di creditu rottu vicinu à voi.

Ma l'accessu unicu è ingiustu à u debitu à bon pattu è à una liquidità illimitata ùn distorta micca solu a vita naturale di e cumpagnie zombi.

I regulatori è e banche di Wall Street permettenu à altre grandi imprese (è largamente senza prufitti) di emette obbligazioni (chì ùn seranu mai rimbursate) chì e piccule imprese ùn ponu micca fà, è dunque ùn ponu micca cumpete.

Di novu, cum'è i sumeri chì currenu purosangue.

Purtroppu, a stragrande maggioranza di ancu sti purosangue sustinuti da u debitu sò elli stessi solu cavalli zoppi.

Più di u 60% di tutti l'emittenti di obbligazioni aziendali in i Stati Uniti sò valutati cum'è prestiti spazzatura, à elevatu rendimentu o à leva, vale à dì u fondu di u canna di risicu di creditu.

L'esperti di u debitu chì seguitanu queste è altre imprese distrutte da u debitu prevedenu una onda di impegni corporativi una volta chì e misure di sollievu COVID (è i purcuccioli di grandi ragazzi) anu mancatu di fiatu in una
bolla di bonu attuale induve u debitu corporativu per u PIB hà aumentatu à un tempu alta di 57%.

Folks: Hè una percentuale spaventosa.

I Dominos Cadenu Versu l'Oru Fisicu

Quandu questi debiti fallenu, i prezzi di l'obligazioni serbanu, i rendimenti (è dunque i tassi d'interessu) aumentanu.

Cum'è u costu di i picchi di u debitu, quelli big-boys devastati da u debitu nantu à i grandi scambii si immergenu in guadagni per copre e spese di interessi. Ma questi guadagni sò in calata.

A so volta, i prezzi di l'azzioni è i mercati serbanu è dunque a Fed intervene per stampà più soldi per smorzà a caduta, cum'è sempre.

Fighjendu in avanti, pudemu cusì aspettà un sversamentu di creazione di soldi aumentata è misure di liquidità inutili per salvà l'imprese affucanti chì sò dighjà tecnicamente senza vita.

Tale creazione di iperliquidità / denaru per definizione significa inflazione, chì a so volta significa l'ulteriore degradazione di u dollaru è di altre valute principali.

Ciò, à sua volta, significa chì quelli chì cercanu di priservà a so ricchezza cerceranu soldi veri chì suppone a prova di u tempu, ùn ponu micca esse riplicati, piratati, duplicati o distorti.

In breve, è in somma, tutte e strade riportanu à l'oru fisicu .