Rickards: Qual hè u prezzu reale di l’oru?

Autore di James Rickards via The Daily Reckoning,

Chì hè u prezzu di l'oru?

Ciò pare una domanda ridiculamente faciule da risponde. Cercu un screnu di cummercializazione avà, è mostra un prezzu di $ 1,733.80 per unza.

Ddu prezzu pò cambià un pocu per quandu avete lettu questu, ma solu piglià un novu sguardu à u screnu per ottene u novu prezzu. Casu chjosu.

Chì ci hè u prezzu di l'argentu? Di novu, a dumanda pare faciule da risponde. U mo screnu di scambiu avà dice $ 26,82 per unza. U prezzu cambia ancu, ma basta solu un'antra vista à u screnu per piglià u novu prezzu. Nunda à questu.

Sì solu e cose eranu cusì semplici. Ùn sò micca.

In fattu, stabilisce i prezzi per l'oru è l'argentu hè assai più difficiule di ciò chì pare.

Inoltre, i diversi prezzi in offerta è i motivi di queste differenze ci ponu dì assai di ciò chì accade avà in i mercati di metalli preziosi.

Carta, Micca Metallo

Prima, i prezzi citati sopra ùn sò micca per l'oru è l'argentu in u sensu tradiziunale fisicu.

Sò i prezzi di una once per i contratti futuri COMEX d'oru è d'argentu. COMEX, una divisione di u Scambiu Mercantile di Chicago, hè u più grande mercatu di cummercializazione di futuri è d'opzioni per i metalli.

Un cuntrattu futures dà à u titularu una esposizione à u prezzu, ma ùn vi dà micca oru o argentu fisicu. Hè un cuntrattu di carta guvernatu da regule di scambiu. Pò esse sottumessu à a terminazione anticipata sottu à quelle regule in casu di mercati disordinati o altre interruzzioni di u mercatu.

Cusì parlemu di carta oru è carta argentu, micca i metalli veri.

Ci hè un prucessu per piglià a consegna fisica à a scadenza di una pusizione di cuntrattu longu, ma questu hè adupratu solu in un picculu numeru di contratti in scadenza. A maiò parte di i cuntratti sò liquidati, rotulati o accoppiati senza chì alcun pruduttu fisicu sia consegnatu.

Se più di un picculu numeru di detentori di contratti anu dumandatu a consegna fisica, e volte autorizate finisceranu rapidamente senza lingotti, è u scambiu intervene per liquidà i cuntratti o urdinà chì i detentori "scambianu solu per liquidazione".

A consegna fisica seria nigata. Allora perchè i trader preferiscenu l'oru è l'argentu di carta nantu à u veru McCoy?

Leverage, Leverage, Leverage

I contratti futuri in oru è argentu offrenu leva. Un trader hè tenutu à mette un margine iniziale, tipicamente circa u 5% di a quantità di lingotti sottumessi à u cuntrattu.

E regule iniziali di margine significanu chì 100 000 $ di capitale ponu cuntrullà 2000 000 $ d'oru o d'argentu. Un muvimentu di u prezzu ascendente di 5% in u metalu attuale resulterebbe in un ritornu di 100% di l'equità nantu à u numeru investitu.

Hè per quessa chì i fondi di copertura tipicamente si scambianu in futuri piuttostu chè in lingotti fisici perchè i rendimenti di cassa in cassa sò assai più grandi. Benintesa, u cuntrariu hè ancu veru. Ci vuleria solu una calata di i prezzi di 5% per spazzà u margine iniziale è lasciare u trader cù una perdita di 100%.

U mancatu di risponde à una chjamata à u marghjenu comporta a fine di u cuntrattu è u trader inadempiente probabilmente hè impeditu di più scambii di scambiu.

Hè un prucessu di cumerciu altamente cumplessu, ma u puntu principale hè chì ùn ci hè micca oru o argentu attuale.

È i cuntratti d'oru o d'argentu cù e grandi banche chì sò membri di a London Bullion Market Association (LBMA)?

Questi acquisti sò ancu cuntratti di carta per ciò chì si chjama lingotti "micca attribuiti". Hè una manera fantastica di dì "senza lingotti". Una banca LBMA puderia avè una tunnellata metrica d'oru è vende 100 tunnellate metriche di cuntratti d'oru micca attribuiti basatu annantu à quella tonna unica.

Di novu, se tutti i detentori di u cuntrattu avissinu avvisu chì vulianu cunvertisce in lingotti cumpletamente attribuiti è piglià una consegna fisica, ùn ci seria micca abbastanza oru o argentu per girà intornu. Cum'è per i futuri, questi cuntratti LBMA seranu sughjetti à a terminazione anticipata è à a liquidazione di cassa.

In ultimamente, ùn puderete micca uttene lingotti fisichi quandu u più vulete – durante un panicu di compra.

Iè è Innò

È u famosu London Gold Fix? Sicuramente chì implica lingotti fisichi è presenta un prezzu di mercatu ghjustu à u publicu? Iè, innò.

Stu prucessu implica l'acquistu è a vendita di lingotti fisichi, è si face per mezu di una prucedura à l'asta.

Ci sò 15 banche chì participanu à a correzione d'oru cumprese, HSBC, Goldman Sachs, Citi, JPMorgan Chase, Bank of China, Koch Supply, Morgan Stanley è Toronto Dominion Bank.

I prublemi sò chì a riparazione ùn hè micca aperta à u publicu, implica grandi quantità solu (a dimensione minima hè una barra d'oru di 400 once chì vale circa 720 000 $), è a maiò parte di l'oru ùn si move mai fisicamente.

Rimane solu in una volta designata, è a pruprietà cambia di mani per mezu di una ricevuta di magazzinu o di una entrata di libru. Ci hè ancu una Londra Silver Fix, per via.

Frode è Manipulazione

In breve, tutti questi posti di negoziazione – futures, forward LBMA è London Fix – anu caratteristiche contrattuali uniche chì o ùn anu micca bullion fisicu implicatu o anu cummerciale limitatu à e grandi banche, chì facenu affari in grandi volumi è dunque ùn sò micca accessibili à tutti i ghjorni investitori.

Ancu quandu l'oru è l'argentu sò carta è micca fisichi, a tentazione di rigà i mercati pare irresistibile.

Tutti i mercati di carta d'oru è d'argentu è u London Fix sò stati investigati in l'ultimi anni è sò stati trovati impegnati in vari tipi di front-running, manipulazione di u mercatu è rig-bid.

Amende sostanziali è sanzioni sò state valutate, è alcune azzioni anu purtatu à cundanne criminali.

Ma chì si vulete solu cumprà oru è argentu fisicu è piglià a consegna per u almacenamentu in una volta sicura non bancaria? Cumu si ne anderia?

Eccu induve e cose diventanu interessanti è induve u veru prezzu di l'oru è di l'argentu hè rivelatu.

U primu ostaculu hè di truvà un rivenditore. Questu ùn hè micca cusì faciule cumu pare.

Truvate u Venditore Ghjustu

Ci sò centinaie di rivenditori in linea dispunibili . Certi anu una bona reputazione è offre un serviziu eccezziunale. (Mi piace Hard Assets Alliance , chì, in u scopu di a divulgazione cumpleta, u mo editore pussede una participazione in).

Altri sò maliziosi è cercanu di spinghjevi in ​​"muniti rari" di prezzu (ùn valenu a pena, menu chì ùn siate un veru cullettore, in quale casu duvete guardà à un rivenditore di monete rare stabilitu). Altrimenti, sò probabilmente più interessati à uttene a vostra impresa IRA ch'è à consegnà munete è bars.

E cumissioni di i concessionarii varienu ancu è ponu esse abbastanza ripide.

In questu momentu, u situ web di a Royal Mint di u RU offre una barra d'oru à una troy ounce cun una marcatura di 9,2% o una commissione annantu à u prezzu COMEX.

Cummissioni o marcati in argentu sò ancu più grandi. Un primu di 15% nantu à munete d'argentu ùn hè micca spiciale. Questu averebbe spustà u prezzu di una munita d'argentu di una unza da 26,82 $ (u prezzu attuale COMEX) à 30,85 $ o più.

Benintesa, questu assume a dispunibilità. A Zecca di i Stati Uniti hà annunziatu periodicamente chì ùn riceverà micca novi ordini da i rivenditori per via di una scarsità di lingotti è di capacità di fabbricazione. A Zecca ferma in opera solu per riempie l'ordini esistenti finu à novu avvisu.

Allora, dinò, quale hè u prezzu di l'oru o di l'argentu?

A risposta dipende da se vulete un cuntrattu di carta o lingotti fisici. Dipende da se vulete leva (è chjamate di margine) o pruprietà diretta. Dipende da se cumprate nova pruduzzione o munete più vechje, più rare, ecc.

Imposte di vendita, costi di conservazione, costi di assicurazione, tassi di cambio (se cumprate da una zecca straniera) è i costi di spedizione rendenu i calculi ancu più cumplicati.

Dui Takeaways Chjave

Malgradu queste variabili, duie cose sò chjare.

1. U costu di pussede munete di lingotti o bar chì pudete tene in manu hè materialmente più altu ch'è i "prezzi" ufficiali chì vedi elencati nantu à i scambii. Ciò vi dice chì u lingottu attuale hè assai più scarsu di u lingottu di carta.

2. U sicondu puntu hè chì a scarsità di lingotti fisichi in quantu à i cuntratti di carta d'oru è d'argentu emergerà cù una vendetta in una panica di compra resultante da un numeru numeru di catalizatori, cumprese a guerra, una nova pandemia, un crash di u mercatu di borsa, fallimenti bancari, o sociali disordine. I titulari di carta cercanu di cunvertisce in fisicu è trovanu chì hè troppu tardi. E volte seranu viote.

A lezzione per l'investitori hè ancu chjara. Uttenite u vostru oru fisicu o argentu avà mentre pudete sempre. Ùn sudate micca e cumissioni perchè hè u veru prezzu. Allora riposu tranquillu.

Pregu chì l'oru finiscerà à 15 000 $ l'oncia. E cummissioni ùn sò nunda quandu guardate u quadru generale.

U panicu di compra hè solu una questione di tempu.