Rabobank: Ancu i Scrittori per a Casa di e Carte ùn Serianu micca Venuti cun Ciò Transpiratu ieri

Da Bas van Geffen di Rabobank

Cum'è u mo cullega Mike Every hà dettu in Global Daily d'eri, era qualcunu di suppone ciò chì accaderebbe durante a lettura di u Cungressu è l'approvazione di u votu di u Collegiu Elettorale, ma ciò chì riguardava u prucessu puliticu. Dubitu ancu chì i scrittori di House of Cards averianu ghjuntu cù l'eventi chì sò trascorsi eri.

Davanti à ciò chì si suppone esse solu una furmalità, u presidente Trump avia sempre Pencelled in una vittoria, affermendu chì "U nostru vicepresidente hà parechje opzioni in virtù di a Costituzione US. Pò decertificà i risultati o rinvialli à i stati per cambià è certificazione. Pò dinò decertificà i risultati illegali è currutti è mandalli à a Camera di i Rappresentanti per un votu per una tabulazione di un statu ". E ancu se Pence avia digià dettu à Trump chì ùn sustene micca sta interpretazione di i puteri custituziunali è di i duveri di u Vice Presidente, u Presidente hà sempre insistitu chì "se u Vice Presidente @Mike_Pence vene per noi, vinceremu a Presidenza […] " mentre dinò, dinò, cuntestendu a validità di i risultati eletturali.

U presidente ùn hè micca solu attaccatu à Twitter: s'hè ancu indirizzatu à un publicu in un manifestu di Save America di manifestanti pro-Trump in Washington DC, dicendu chì "ùn ripiglieremu mai u nostru paese cun debulezza". Ch'ella fussi a so intenzione o micca, quellu discorsu pò esse statu a scintilla per ciò chì hà seguitu: e manifestazioni sò diventate brute più tardi in a ghjurnata è un gruppu di manifestanti hà violatu u Capitoliu di i Stati Uniti, induve u Cungressu era in traccia di dibatte a certificazione di l'elezzioni. risultati. Ciò chì hè andatu hè statu un bloccu di u Capitoliu è u dispiegamentu di a guardia naziunale. Onestamente, induve si traccia a linea tra manifestazioni è un colpu di guerra o guerra civile? Salvà l'America, veramente.

Oramai, a pace –o almenu interbellum– hè vultata in a capitale è u prucessu di appruvazione di i voti di u Cullegiu Elettorale hè ricuminciatu. Ripubblicani elli sò distanced da Trump, cun qualchi tràttanu accusà ellu di inciting to evenimenti d'eri. Parechji media americani speculanu chì u Cabinet pò invucà u 25mu Amendamentu per caccià u presidente Trump è per evità altri disordini in l'ultime duie settimane prima chì u presidente elettu Biden sia ghjuratu. Sia ciò chì accadrà veramente – è se seria una decisione saggia – ferma à vede. Dopu tuttu, una tale mossa puderia in realtà peghju, è dà à i seguaci di Trump un'altra ragione per prutestà, o peghju. I media suciali ùn piglianu micca u risicu, suspende i conti di Trump è richiedenu a rimozione di parechji posti incitanti à a violenza.

Cù Washington DC in tale disordine deve esse sicuramente statu un ghjornu di risicu, nò? Sbagliatu! Ancu mentre i manifestanti marchjavanu versu l'edificiu Capitol, i mercati borsisti anu marcatu stoicamente più altu, cù u S&P 500 in crescita di 0,6% è u Dow 1,4% dopu avè toccu un novu massimu storicu (!). A razionalizazione di sti muvimenti hè un focusu à longu andà: cù i Democratici chì cercanu avà a maggioranza sia in a Camera sia in u Senatu, u presidente elettu Biden averà u sustegnu di u Cungressu per implementà un novu pacchettu di stimulu fiscale, cumprese novi cuntrolli di stimulu . Ma benintesa, quessa richiede chì ci sia ancu un paese per ellu da guvernà. Biden hà u so travagliu tagliatu per ellu pruvendu à riunificà u populu americanu.

Passendu à u mondu più mundanu di l'ecunumia, i minuti di a riunione FOMC di dicembre anu cunfirmatu un cunsensu in u Cumitatu per mantene un preghjudiziu dovish per a definizione di pulitiche. Tuttu u Cumitatu hà accettatu di mantene u ritmu di l'acquistu di beni senza cambià, ma alcuni membri di u FOMC sò stati adattamenti aperti: " guasi tutti i [participanti] anu favuritu di mantene a cumpusizione attuale di l'acquisti", mentre un coppiu di participanti "hà indicatu ch'elli eranu aperti à ponderendu l'acquisti di tituli di u Tesoru versu scadenze più lunghe ". Tuttavia, queste deliberazioni si sò svolte prima di l'elezzioni secondarie di Georgia, chì diventanu turchine. Cù una maghjurità demucratica – ancu per u margine u più magru pussibule – è più spaziu per a pulitica fiscale, ci pò esse menu pressione immediata nantu à a Riserva Federale per aumentà i so acquisti d'assi o per allargà u prufilu di maturità. Ma, questu hè subordinatu à parechji altri fattori dinò, è in particulare a prospettiva economica à breve termine, chì si hè deteriorata, cum'è Philip Marey scrive in a so nota .

In Auropa, a dosa d'ottimisimu (Eurostoxx + 1,4%) hè venuta da l' appruvazione di l'EMA di u vaccinu Moderna, è ancu di qualchi dati optimisti malgradu chì tuttu u cuntinente sia di novu chjosu.

Forti vendite al dettagliu tedesche (lunedì) è ordini di fabbrica inaspettatamente forti per nuvembre (assunzione d'ordine in crescita di 6,3% a / a dopu un 2,3% a / a riveduta in alza in uttrovi), publicata sta mane, mostranu chì malgradu una mansa di virus freschi misure di cuntinimentu dapoi u principiu di nuvembre (cume a chjusura di i bar, di i ristoranti è di i centri di divertimentu), l'ecunumia hà continuatu à operà annantu à una quantità di cilindri chì ùn sò micca stati assai inibiti da ste misure.

In una certa misura, sta sorprendente forza in attività pò riflette un cumpurtamentu prospetticu da parte di e famiglie è di l'imprese, chì u guvernu hà intensificatu e so misure di chjusura u 15 di dicembre, chjudendu tutti i butteghe, eccettu essenziali, per esempiu. A crescita di l'ordini di fabbrica hè stata guidata in particulare da forti ordini stranieri da i Stati membri di a zona euro.

Malgradu stu sviluppu pusitivu in l'attività, chì hè sicuramente un mutore di a forza di l'euro dinò, i dati di l'inflazione anu continuatu à sustene a visione "deflazionista" di u shock Covid-19. Ancu se l'inflazione principale hè stata rimessa à -0,3% a / a, hè stata in gran parte "grazie" à i costi di trasportu è di energia chì sò spinti più alti nantu à l'evoluzione di u mercatu di u petroliu. Eppuru, i prezzi di l'alimentu è in particulare i prezzi di i vestiti è di i scarpi sò venuti significativamente più bassi. Dà à i vostri vechji jeans una seconda vita pare esse u proverbiu chì a ghjente travaglia da casa. L'inflazione core hè cascata à solu 0,2%, da 0,5% in nuvembre, secondu i calculi preliminari di a Bundesbank. Ùn ci vole micca à enfatizà chì questu aumenta solu a pressione annantu à a BCE per cuntinuà à marchjà u so percorsu di facilitazione monetaria.