Quale sustene Trump o Biden nantu à a borsa
Cumentu di Peter Garnry per u BG SAXO Study Center nantu à l'elezzioni americani
Mai in a storia i tassi d'interessu mundiali ùn sò stati spinti cusì forte versu zeru in tanti paesi, cù una crescita massiccia di i deficit publichi in più di livelli storicamente alti di debitu.
Nuddu sà veramente chì seranu l'effetti di una tale manuvra. Ma u mondu cunnosce anni decisamente imprevedibili, soprattuttu per l'elezzioni presidenziali statunitensi previste per u 3 di nuvembre di u 2020.
I STOCCHI GLOBALI HANNU BISONU DI UN AUGMENTU SIGNIFICATIVU IN Guadagnu
E pulitiche aggressive di e banche centrali è di i guverni in a prima metà di l'annu anu generatu un forte rimbalzu in i mercati azionarii cun a credenza chì u mondu supererà a crisa causata da Covid cù menu dannu di a crisa finanziaria di u 2008. Azioni mondiali hà recuperatu cumpletamente e perdite causate da a prima onda di a pandemia, malgradu i guadagni mundiali chì calanu 56% – catapultendu u rapportu P / E à 27,7x u livellu di prezzu attuale.
Fighjendu nantu à e aspettative di guadagni Q3 sò elevate, cù stime chì suggerenu un salto di 106% in i guadagni trimestrali, chì duverebbe continuà à aumentà finu à un novu massimu storicu in Q4 2021. Se u settore aziendale ottiene sta ripresa di guadagni , U mercatu di capitale globale valerà 19,3 volte i guadagni generati in 2021, chì ùn hè micca una valutazione irragionevule date l'alternative di u mercatu di obbligazioni.
Allora, chì sò e probabilità chì i guadagni saltanu cusì bruscamente? L'indice di attività settimanale di a Fed , un indice chì traccia a crescita economica di i Stati Uniti in tempu reale, hà mostratu una forte ripresa in forma di V da a fine di aprile, eppuru ferma à -5% à a mità di settembre. Sicondu a traiettoria attuale, l'ecunumia più grande di u pianeta tornerà à a crescita à a fine di l'annu.
U numaru di disoccupati hè passatu da 1,2 milioni davanti à Covid à 3,41 milioni in Aostu 2020, un valore elevatu ma sempre luntanu da u piccu di u 2008, un periodu in u quale u numeru hè passatu da 1,49 milioni à 6, 82 milioni, cù un mercatu di u travagliu più chjucu cà quellu attuale.
E ELEZIONI AMERICANE, NORMALMENTE, HANNU UN IMPATTU LIMITATU SULLA RENDIMENTU DI EQUITÀ, MA CURVA VIX MOSTRA CHE STA ELEZIONE hè DIFFERENTE
Avemu analizatu e prestazioni di a borsa americana in tutti l'anni in u periodu 1896-2016, cumprese l'anni cù l'elezzioni presidenziali è avemu verificatu chì a volatilità quotidiana hè 1,01% dopu l'elezzioni americane è currisponde à circa 16% annualizatu: hè dunque assai più bassu di a volatilità implicita attuale misurata da a curva di futures VIX.
Solu durante l'elezzioni di u 1916, di u 1932 è di u 2008 hè stata più grande a volatilità: questu significa chì u prezzu attuale di u VIX sconta un veru scenariu di risicu di coda. In casu di elezzioni disputate, o se Biden vince, pò assai bè resultà chì a volatilità era veramente economica prima di l'elezzioni.
U MERCATU DI STOCK US DURANTE L'ANNI TRUMP E A PRESSIONE FISCALE POTENZIALE DI BIDEN SU I RISULTATI
L'analisti di Wall Street si sò sbagliati cumpletamente in u 2016, argumentendu chì una vittoria di Trump seria male per l'azzioni. U mercatu di i Stati Uniti hè andatu abbastanza bè durante u mandatu di quattru anni di Trump, malgradu a tensione crescente trà i Stati Uniti è a Cina chì hà causatu attriti trà e cumpagnie americane è a so catena di fornimentu.
A maiò parte di i vantaghji venenu da solu trè settori: tecnulugia di l'infurmazione, beni discrezionali è sanità. Queste, inseme cù i servizii di cumunicazione (chì sò stati allargati per includere cumpagnie di media sociali in settembre 2018), anu benefiziu u più da a riforma fiscale di l'impresa di Trump in 2017.
Una vittoria di Biden puderia esse sfavurevule per u mercatu di borsa, postu chì hà prupostu di elevà u tassiu di l'impositu nantu à u redditu da 21% à 28% è l'impositu GILTI (Global Intangibles Low-Tax Income) da 10,5%. à 21%. Inoltre, u candidatu demucraticu hà prupostu di elevà u tassiu minimu di l'impositu societariu à 15% è d'aghjunghje un impositu nantu à a salariale di securità suciale per parentesi à altu redditu. Cumbinati, sti cambiamenti fiscali avarianu un impattu di 9% nantu à i guadagni di S&P 500 – ancu prima di u livellu di dui effetti, cumprendu u sentimentu di l'investitore cambiante, chì puderia influenzà negativamente e valutazioni.
A quistione nantu à u tavulinu hè se Biden assumerà sempre u risicu di mette in opera cambiamenti fiscali in un ambiente economicu debule, s'ellu deve esse elettu.
BASKET ELETTORALI US
U tavulu mostra e nostre assunzioni attuali nantu à l'impattu nantu à i mercati di una vittoria di Biden o Trump u 3 di novembre . À longu andà, ùn ci serà probabilmente micca una grande differenza se a vittoria và unu nantu à l'altru, ma serà cruciale se i Democratici facenu una spazzata pulita.
Malgradu u quadru generale, alcune industrie sò più (o menu) prubabili di prosperà secondu u candidatu chì vince, tenendu à mente chì e cose pudianu cambià ancu secondu e reazioni di u mercatu dopu à i dibattiti presidenziali Trump / Biden.
Cuntestatu
Un forte patrimoniu si vende
Aumentata volatilità
Valutazione inferiore di multipli
High Beta stock trà i peghju artisti
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/chi-tifa-trump-o-biden-in-borsa/ u Mon, 19 Oct 2020 07:01:44 +0000.