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Perchè a finanza tedesca blucca i grandi azionisti di Volkswagen

Perchè a finanza tedesca blucca i grandi azionisti di Volkswagen

L'impresa di gestione di l'assi Flossbach von Storch hà criticatu Volkswagen per a cattiva governanza responsabile di a diminuzione di a quota. A famiglia Porsche è u guvernu di a Bassa Sassonia sò accusati. Fatti è cumenti

Flossbach von Storch, una sucietà tedesca di gestione di fondi, hà criticatu u fabricatore di vittura Volkswagen per a so guvernanza "difettata". U cofundatore Bert Flossbach hà dettu à u Financial Times chì "dapoi u scandalu di u diesel hà sbulicatu, i difetti [in u guvernu di Volkswagen ] sò diventati chjaramente evidenti".

CHI CONTROLA VOLKSWAGEN

A critica nasce da u poviru rendimentu di l'azzioni di Volkswagen per circa un annu è mezu è da a presunta incapacità di l'azionisti di majuranza – Porsche Automobil Holding, chì pussede 53 per centu di i diritti di votu , è u statu tedescu di Bassa Sassonia, chì hà. 20 per centu – ​​per risolve u prublema. "Semu cuscenti di a bassa valutazione di Volkswagen" in u mercatu, Flossbach hà dettu à u ghjurnale, "ma ùn vedemu micca un catalizatore chì pò cumpensà u scontu cumparatu cù i pari ".

U COLLAPSE PROLONGED OF VOLKSWAGEN ACTIONS

Flossbach von Storch gestisce $ 70 miliardi in assi è hè cunsideratu unu di i più riesciuti imprese di gestione di fondi d'investimentu indipendenti in Germania. Possede obbligazioni Volkswagen, ma ùn hà micca investitu in e so azzioni dapoi anni. Azzioni chì, in l'ultimi diciottu mesi, anu persu più di 50 per centu di u so valore. Sicondu Flossbach, sta calata hè aggravata da i prucessi di decisione "cumplessi è intricati" di l'automobilista, chì passa per un mumentu complicatu trà a transizione à l'electricità è e preoccupazioni per a dipendenza da a Cina (in u 2022 valeva circa 40 per centu). di e so vendite globale).

Flossbach hà paragunatu u rendimentu di u stock di Volkswagen à quellu di Ferrari, una sucietà cinquanta volte più chjuca per i rivenuti, ma hà una capitalizazione di u mercatu più grande.

UNA GOVERNANCE SBAGLIATA ?

Sicondu Flossbach, u prublema di guvernanza di Volkswagen si trova in u so sistema di azzioni "votu" è "senza votu". Per esempiu, u statu di a Bassa Sassonia pussede 11,8 per centu di l'azzioni di Volkswagen, ma hà u 20 per centu di i diritti di votu; a famiglia Porsche-Piëch, attraversu Porsche Automobil Holding, hà una parte di menu di 32 per centu ma 53,3 per centu di i diritti di votu. Cumminati, sti dui azionisti possedenu solu u 43,7 per centu di l'equità di Volkswagen, ma cuntrullanu u 73,3 per centu di i diritti di votu.

A mala prestazione di Volkswagen, secondu Flossbach, hè duvuta à u fattu chì a famiglia Porsche-Piëch ùn hè micca guidata da interessi ecunomichi, ma da ragioni persunale, di cuntrollu quasi cum'è un fine in sè stessu: Flossbach li paraguna cù "un petulant". zitellu à a kindergarten” chì ùn vole micca sparte i so ghjoculi cù nimu. U statu di a Bassa Sassonia ùn hà mancu interessi ecunomichi : u so scopu hè di mantene a basa di pruduzzione di Volkswagen u più pussibule in e fruntiere di u statu, per guarantisce l'impieghi.

VOLKSWAGEN HA E MANI LEGATE

In u risultatu, sicondu Flossbach, a gestione di Volkswagen ùn hè micca liberu di agisce è di riforma di e so operazioni per rende più efficaci: vale à dì, tagliate i costi, traslassi una parte di a produzzione à l'esteru, spin off certi divisioni.

U statu di a Bassa Sassonia hà dettu à u Financial Times chì l'argumenti di Flossbach eranu "incorretti". Hè veru, però, chì a Germania vale solu u 12 per centu di a vendita di vitture di Volkswagen, ma u 43 per centu di a forza di travagliu di a cumpagnia hè tedesca. In Germania, i costi di u travagliu sò abbastanza altu. Per quessa, Flossbach hà dettu chì "quantu ci piacerebbe vede centinaie di millaie di impieghi Volkswagen in Germania", mantene stu statu di l'affari "hè probabilmente irrealisticu à longu andà". Sicondu ellu, l'avvicinamentu di a cumpagnia – vale à dì, di i dui azionisti chì detenenu u putere di votu – serà "una catastrofa" à longu andà.

L'ANALISI DI MARCO LIERA

"Dapoi u principiu di l'annu, l'azzioni di Stellantis anu cresciutu di 37%, l'azzioni di Volkswagen sò cascate di 22%. Trà i ragiuni ", l'ex scrittore di Il Sole 24 Ore , Marco Liera, un espertu finanziariu, spiegà in X, hè a "flessibilità cù quale Stellantis move a produzzione in u mondu induve u costu di u travagliu hè bassu (per esempiu, a nova Alfa Romeo Milano sarà esse prodotta in Pulonia). È l'azionisti celebranu ".

"Mentre Volkswagen, chì hà u guvernu di a Bassa Sassonia cum'è u so cumpagnu" pesante ", cuntinueghja Liera, "mantene 43% di a so pruduzzione in Germania (un paese à salariu altu), malgradu chì vende solu 12% di e so vitture quì. È l'azzionisti (è i pussibuli azionisti) sò furiosi, cum'è Bert Flossbach hà fattu in FT ".

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/smartcity/volkswagen-flossbach/ u Thu, 28 Dec 2023 11:38:25 +0000.