Ma l’America pò veramente difettu?
U tettu di u debitu federale di i Stati Uniti: ciò chì succede è quali sò i scenarii. L'analisi di Roberto Rossignoli, Portfolio Manager di Moneyfarm
"Avemu una catastrofa ecunomica è finanziaria". Cusì, u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Janet Yellen, hà commentatu a situazione di u debitu di i Stati Uniti, ricurdendu cumu hè u compitu esplicitu di u Cungressu per assicurà chì questu ùn succede micca, alzendu u tettu di u debitu – o u tettu di u debitu – per furnisce certezze à longu andà, scadenza è assicurà chì u guvernu hè capaci di fà pagamentu.
U tettu di u debitu hè essenzialmente l'uttellu di cuntrollu di i finanzii publichi americani creatu in u 1917. Prima di questu, ogni prublema di debitu deve esse autorizata da u Cungressu. In ogni casu, per scuntrà i costi assuciati à l'ingressu à a guerra, u guvernu americanu avia bisognu di più flessibilità, per quessa, u prucessu legislativu hè statu mudificatu per pudè ritruvà à u debitu più faciule, ma in limiti predeterminati. Da tandu, u tettu di u debitu hè statu u principale strumentu per quale u Cungressu pò cuntrullà a spesa publica di u guvernu.
A situazione in i Stati Uniti hè attualmente critica postu chì, secondu e previsioni di Yellen, se una soluzione ùn hè micca truvata, i Stati Uniti puderanu risicà in default à principiu di ghjugnu. Scadenza chì micca tutti i membri di u Cungressu di i Stati Uniti accunsenu. In fatti, u prublemu diventa puliticu, postu chì ci hè sempre u tempu di i Ripubblicani (assumono lugliu o agostu) è dunque ùn ci saria micca bisognu di cumprumissu per u mumentu. Stubbornness malintesa da u Treasury, chì pusò u prublema di l'impasse di u limitu di u debitu à i membri di u cunsigliu di u Bank Policy Institute, una urganizazione guidata da u CEO di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, di quale u CEO si trova ancu di Citigroup, Jane Fraser.
Cumu avemu ghjuntu à questu puntu?
In l'ultimi 30 anni, u tettu di u debitu hè statu alzatu parechje volte, cù più freccia è intensità durante e crisi, cum'è quella di 2008 è 2020.
Ciò chì rende u cuntestu attuale potenzialmente cuntruversu è periculosu hè a polarizazione considerableu di l'eletti è, in cunseguenza, di a struttura pulitica in u Cungressu. Questu rende a mediazione per risolve a vostra situazione di u debitu più difficiule.
Da una perspettiva di i mercati finanziarii, vedemu una divergenza interessante trà ciò chì i mercati di soldi è di bonu sò i prezzi in questu avvenimentu è i movimenti in azioni. I mercati di soldi è di bonu anu cuminciatu à include a pussibilità chì u guvernu ùn puderà micca rimbursà i bonds dovutu in u ghjugnu, un avvenimentu chì si riflette in duie evidenza. U primu hè chì a probabilità di una freccia di a tarifa da a FED hà aumentatu: ancu s'ellu u bancu cintrali hè indipindenti di u Treasury, hè difficiule d'imagine chì ùn ci sarà micca un turnu accomodante in a pulitica monetaria in casu di stress di u debitu. U sicondu hè a pendenza di a curva di i tassi di interessu. U graficu sottu mostra chjaramente cumu in l'ultimu mese u tassu d'interessu dumandatu da l'investituri per i bonds di u guvernu americanu chì maturanu in un mese hè eccezziunale altu, soprattuttu in l'ultimu mese.
I mercati di l'equità prucede senza sdegnu per avà, senza dà troppu pesu à a pussibilità di un eventuale default. Questu hè parzialmente raziunale, postu chì l'investimentu in azioni di solitu implica un orizzonte di u tempu pluriennale, ma d'altra banda, sona l'alarma nantu à a capacità di l'investituri per cunsiderà questi tipi di risichi. À u mumentu ùn ci hè micca cunsensu nantu à a "data di scadenza" di a solvibilità di e stelle è strisce. U fattu sicuru hè a rapidità cù quale u guvernu di i Stati Uniti hà sbulicatu e so riserve in a FED in l'ultimi mesi.
Da maghju 2022, u bilanciu hè cascatu di 810 miliardi, sguassendu a liquidità eccessiva creata da Covid. U livellu in sè stessu ùn hè micca anormale cumparatu cù e dati pre-pandemichi, ma in relazione à u gastru publicu è l'aumentu di u debitu, a situazione hè più precaria chè in u passatu. In fatti, hè stimatu chì per questu annu solu, a spesa per rimbursà l'interessi serà uguali à circa 900 miliardi di dollari. Certi analisti vedenu a prima mità di ghjugnu cum'è u periodu chjave postu chì ci hè una scadenza fiscale maiò chì puderia riempie i casse di u statu, ma pò esse digià troppu tardi. Altri analisti spingenu a data di scadenza più tardi in l'estiu. Ciò chì hè sicuru hè chì e cunsequenze di un difettu potenziale, ancu puramente tecnicu, seria assai seriu. Per quessa, u successu di a negoziazione (chì ferma u nostru casu di basa) diventa cruciale è a situazione ùn deve esse sottovalutata.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/stati-uniti-tetto-debito-default-scenari/ u Sat, 20 May 2023 05:31:49 +0000.