L'oru hè à bon pattu à $ 2000 una once?

Via InternationalMan.com,

Nota di Doug Casey: Pensu chì l'articulu di Shan – cum'è un sonu radicale cum'è qualcunu pò pensà ch'ellu sia – per esse in realtà cunservatore. Per una cosa, l'oru à $ 35 in u 1971 era artificiale bassu, suppressu di prezzu per anni da u guvernu. È in più di M-1 è M-2, ci sò decine di trillioni di dollari tenuti fora di i Stati Uniti chì torneranu in casa per appughjassi si avemu u "Crack-Up Boom" Misesianu ch'ellu discute. Hè un puntu impurtante chì ùn hè micca menzionatu assai spessu. Ma serà un veru fattore in un avvene micca cusì luntanu.

Da Shanmuganathan Nagasundaram

Cum'è i prezzi spot di l'oru sò passati da $ 2000 per unza pocu fà, hà presagiatu un mumentu storicu chì implica assai di più cà un bellu numeru rotondu nantu à u prezzu di una merce.

Cum'è a vi spiegheraghju, ciò chì ci hè in avanti hè un cambiamentu disordinatu in u sistema monetariu mundiale è quellu chì eventualmente ritorna l'oru cum'è u puntellu intornu à u quale u cummerciu mundiale funziona . Durante più di 100 anni, l'oru hè statu cunsideratu cum'è una reliquia barbarica – ma vedemu l'oru cullà cum'è una fenice da e cennere di u dollaru US è di altre monete fiat.

Parechji cummentatori anu signalatu e similitudini trà ciò chì accade oghje è ciò chì hè accadutu durante l'anni settanta stagflazionarii (1971-1981) è a Grande Depressione di l'anni trenta (1929-1946). Ma ciò chì sperimenteremu hè una cumbinazione di i dui.

L'inflazione di i prezzi à u cunsumatore serà assai più alta paragunata à l'anni 70, è e cuntrazzioni di u PIB saranu più pronunziate di ciò chì avemu assistitu durante l'anni 30. In fattu, u PIB di i Stati Uniti di 2019 di 21,4 trilioni di dollari ùn serà micca eclissi, in termini reali, almenu per un altru decenniu, se micca per un periodu di tempu assai più longu.

Ciò chì ci aspetta per l'ecunumia di i Stati Uniti ùn hè micca un V- o un W- o una ripresa in forma di L ma una longa scala inclinata versu u bassu chì puderia cunduce à un abissu. Cù a nostra traiettoria attuale, ùn hè micca solu una pussibilità ma u risultatu u più prubabile. Salvo cambiamenti drammatichi in e pulitiche monetarie è fiscali – chì hè esattamente u cuntrariu di ciò chì hè statu perseguitu in un modu bipartitu in l'ultimi decennii – u dollaru americanu ùn perderà micca solu u so statutu di valuta di riserva mundiale, ma probabilmente risponderebbe à u sorte di u Cuntinentale.

U "Crack-Up Boom" Misesianu

I fondamenti di u scenariu sopra ponu esse megliu descritti da u "boom crack-up" chì Ludwig Von Mises postulò. Cumu spiega in u so libru, Azione umana :

"[I] f una volta chì l'opinione publica hè cunvinta chì l'aumentu di a quantità di soldi continuerà è ùn finirà mai, è chì, in cunsequenza, i prezzi di tutte e materie prime è i servizii ùn cesseranu di cresce, ognunu diventa impaziente di cumprà u più pussibule è di limità a so tenuta di cassa à una dimensione minima. Perchè in queste circustanze, i costi regulari incuraghjiti da tene u soldu sò aumentati da e perdite causate da a calata progressiva di u putere d'acquistu ".

In altre parolle, ci sò duie precondizioni specifiche per un'ecunumia per passà un boom di crack-up:

1. Creà un eccessivu aumentu di a basa monetaria versu a fine di un ciclu cummerciale normale per sustene malinvestimenti in tempu di boom (cioè, bolle di asset).

2. Quandu queste bolle di beni ghjunghjenu à un puntu di implosione imminente, e banche centrali anu da sceglie trà e duie alternative forti:

   1. Astenesi da a creazione di ulteriore creditu chì porti à una calata disordinata di i prezzi di l'assi per mezu di fallimenti d'affari chì risultanu in una recessione disinflazionaria.

   2. Accelerà l'espansione di l'offerta di soldi per sustene u ciclu cummerciale è ritardà a recessione. Di fronte à sta espansione cuntinua di u creditu, l'aspettative di l'inflazione di i consumatori acceleranu finu à un puntu induve u tassu di i prezzi supera u tassu di l'espansione monetaria di a banca centrale. Questu richiede un usu ancu più grande di i spigots monetarii finu à chì a fase finale di iperinflazione rende a valuta inutile.

U Crack-Up Boom ùn hè più una previsione. In fattu, a Fed di i Stati Uniti hà attraversatu u Rubiconu di sceglie l'Opzione B (vale à dì, accelerà l'espansione di l'offerta di soldi) quandu hà iniziatu i tagli di tassi in lugliu 2019 (chjamati "tagli di assicurazioni" da Powell) è QE4 ("micca QE" secondu Powell). Tuttu què hè accadutu prima di u COVID. Tuttu ciò chì COVID hà fattu hè di furnisce un impetu à l'espansione. COVID hà furnitu una copertura assai conveniente accademicamente.

Avia COVID veramente statu una pandemia gigante (è ùn abbunaghju micca à questa visione affattu – ma hè una discussione diversa) cum'ellu hè rivendicatu da l'OM
S, CDC è i guverni di u mondu, allora a risposta adatta duverebbe esse stata una a cuntrazione di l'offerta monetaria micca una espansione di l'offerta monetaria. Hè solu sottu à e percezioni perverse di l'economia keynesiana chì ogni edizione in u mondu richiede un allentamentu monetariu.

Allora chì sò i segni chì dimostranu chì campemu attraversu un Boom Crack-Up? Per definizione, seria una forte espansione in l'offerta di soldi. Ma ancu i vigilanti di i ligami ùn parenu più interessati à seguità quellu numeru in questi ghjorni. L'indicatore mainstream più prubabile serà a ricunniscenza di un Indice di Miseria à duie cifre (inflazione + disoccupazione) in una finestra da 12 à 18 mesi. Misurata accuratamente, sia l'inflazione (vale à dì, "16% trimmed-mean CPI" invece di CPI o core-CPI) è u disimpiegu ("U6" invece di "U3") seranu ognunu prubabile in duie cifre in quella finestra di tempu. A Fed hà reclamatu l'inflazione per l'ultimi anni, è i mercati stanu per dà li un ricordu poignante di "Attenti à ciò chì vulete".

Fed di i Stati Uniti in pienu acceleratore

Sì mai unu era disprezzu nantu à a pussibilità di un Boom Crack-Up, un sguardu à u cartulare di l'offerta di soldi eliminaria ogni dubbitu persistente. Dapoi a so creazione in u 1913 finu à u principiu di u 2020, u M1 di a Fed avia righjuntu 4 trilioni di dollari. Prima di a fine di questu annu, probabilmente ghjunghje à 6 trilioni di dollari. Questu significa 50% di i soldi chì hà creatu in tutta a so storia di 107 anni seranu creati solu in questu annu calendariu.

Di seguito hè a storia di a crescita M1 dapoi a creazione di a Fed è l'accelerazione di l'ultimi mesi:

1 trillion – 80 anni (1913-1993)

2u trilione – 18 anni (1994-2011)

3rd trillion-5 anni (2012-2016)

4th trillion-4 anni (2017-2020)

5 trillion-4 mesi (Feb 2020-Maghju 2020)

Mentre a crisa COVID hà ghjucatu un rolu maiò in questa accelerazione, avà chì a bolla hè stata pichjata, ùn ci hè più vultà. I duminii chì sò allineati – bolla di l'alloghju 2.0, bolla di auto, bolla di prestitu studiente, bolla NASDAQ 2.0, bolla di junk bond – assicurerà infusioni costanti di eroina monetaria da a Fed per mantene l'ecunumia zombie à fluttu. U numeru di salvataggi chì seranu richiesti per i prossimi mesi guasi garantisce chì a crescita M1 resterà nantu à a traiettoria attuale. Questu hè un prublema bipartisanu. Ùn face alcuna differenza se Trump o Biden diventanu presidente in 2021.

Hè Gold Cheaper à 2000 $ l'onza in u 2020 ch'è era à 35 $ in u 1971?

Fundamentale per questu paragone hè a ricunniscenza chì l'oru hè soldi è chì e note di a Fed chì circulanu oghje anu valore solu perchè rapprisentanu una rivendicazione contr'à i soldi. Per un paragone relativu di i prezzi di l'oru trà l'oghje è u 1971, pudemu ignurà i vari fattori tecnichi chì devenu esse aduprati per valurizà l'oru-cum'è, duvemu aduprà M1 o M2, o chì percentuale di sustegnu deve esse cunsideratu?

Se paragunemu i rapporti di offerta di soldi M1 2020 / M1 1971 o M2 2020 / M2 1971, pudemu vede chì quessi sò aumentati circa 30 volte. I prezzi di l'oru, invece, sò in aumento circa 60 volte, dunque pare relativamente valutatu. Ma ciò chì sta paragone ignora sò alcune sfarenze critiche trà tandu è avà – vale à dì, a direzzione futura di a crescita di l'offerta di soldi, a vuluntà pulitica di tollerà tassi d'interessu più alti, è una ecunumia relativamente forte di i Stati Uniti chì puderebbe permette i tassi d'interessu più alti.

• Trà u 1971 è u 1981, l'offerta di soldi in i Stati Uniti hà radduppiatu. Sapemu sicuramente, tuttavia, chì a crescita di l'offerta di soldi trà u 2020 è u 2030 serà significativamente superiore à u raddoppiu. Per principianti, M1 hè cresciutu di circa 35% in l'ultime settimane.

• Quandu Paul Volcker hà fissatu i tassi d'interessu à breve termine à 20% – ancu mentre e so effigi eranu brusgiate in carrughju – Reagan l'hà sustinutu inequivocabilmente. Paragunate à oghje, in chì Trump hà minacciatu di caccià Powell per avè pruvatu à mantene i tassi d'interessu solu à 2%.

• L'ecunumia di i Stati Uniti oghji flotta nantu à una serie di bolle d'assi – azzioni, abitazioni è obbligazioni. Tutte queste bolle ùn anu micca solu bisognu di tassi d'interessu ultra-bassi, ma anu ancu bisognu di infusioni cuntinui di capitale per impedisce di sbuccà. Dunque, hè impussibile di elevà i tassi ancu à l'1% in u futuru previstu senza causà un'implosione cumpleta.

Se contabilizemu questi fattori, si puderia fà una pretensione raziunale chì l'oru à 2.000 $ l'onza in u 2020 sia più prezzu di 35 $ l'oncia in u 1971.

In quantu à a valutazione di l'oru stessu, u sistema bancariu di riserva frazziunale d'oghje rende l'antica, ma impurtante, distinzioni trà a dumanda (cuntrollà) è i depositi à tempu (risparmi) abbastanza fungibili. Dunque, sì M1 o M2 deve esse sustinutu da i soldi diventa un prublema discutibile. D’altronde, storicamente, un sustegnu di 40% di muneta in circulazione da u soldu furnia un sistema monetariu "relativamente" stabile. Benintesa, si pò ghjustificà argumentà chì qualcosa di menu di un sustegnu 100% custituisce l'inflazione per definizione, chì hè u furtu.

Pigliemu u casu di M1, chì ghjè circa $ 5 trilioni. S'ellu era da sustene à 100%, allora i 261,5Moz d'oru tenuti da u guvernu di i Stati Uniti duverianu esse valutati à circa $ 20,000 / ounce o circa 10x u prezzu attuale. Sicondu e varie cumbinazioni di sustegnu percentuale è M1 / ​​M2 per i nostri calculi, pudemu avè un mu
ltiplu di ogni locu trà 4 è 30x.

Dunque, à u minimu, i prezzi di l'oru devenu cullà almenu 4x. Benintesa, u più grande ventu di coda daretu à i prezzi di l'oru hè l'inflazione futura chì serà creata da a Fed. Hè cunservatore cunclude chì l'offerta di soldi aumenterà solu 5 volte durante a decada 2020 à 2030 (o circa 18% CAGR). In u cuntestu di l'eventi recenti, una tale assunzione cunservativa deve esse cunsiderata ingenua, è ancu cunfinante cù a stupidità.

Chì cumbinazione averaghju adupratu per valurizà l'oru? U sustegnu 100% di M1 seria u scenariu di casu di basa, à parè meiu. Ciò chì possu dì in modu sicuru hè chì u mondu serà testimone di almenu un prezzu d'oru à 5 cifre sta decina d'anni, in u quale a prima cifra ùn serà micca "1".

I prezzi di l'oru oghje significanu assai più cà solu un numeru . Indichjanu un futuru tumultuosu di ripartizione monetaria cun tremendi sconvolti suciali è ecunomichi.

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A recente scuperta di u prezzu di l'oru hè solu l'iniziu. L'oru hà da cresce in i prossimi mesi. Hè per quessa chì u leggendariu speculatore Doug Casey hà ghjustu publicatu stu novu video urgente chì descrive esattamente cumu hè posizionatu per prufittà di una rara opportunità , è cumu si puderia unisce à ellu per fà enormi profitti. Ancu una piccula quantità di soldi messi in i diritti ghjusti oghje puderia furnisce ricumpense chì cambienu a vita. Cliccate quì per fighjà avà .