L’influenza interna di a Cina nantu à u cummerciu di metalli crea un vantaghju per e so imprese domestiche

Scritta da Kathleen Li via The Epoch Times,

U giant cinese di l'acciaio inossidabile Tsingshan Holding Group (THG) hà dapoi parechji anni si basa nantu à a vendita corta per riduce i so costi futuri per u nichel, un cumpunente chjave di l'acciaio inossidabile è un ingredientu maiò in e batterie di lithium-ion. Ma piuttostu chè i prezzi di u nichel cadenu cum'è speratu, u prezzu hè cresciutu à più di $ 100,000 per tonna l'8 di marzu, un ghjornu prima chì u cuntrattu di vendita corta di 200,000 tonnellate di THG duverà u 9 di marzu.

U prezzu di u nichel hè cresciutu ancu prima chì a Russia hà invaditu l'Ucraina, riflettendu a crescente dumanda di batterie di veiculi elettrici è l'acciaio inox. U prezzu hè cresciutu dopu à l'iniziu di a guerra, postu chì a Russia produce u 23 per centu di u nichel di alta qualità di u mondu è hè stata sanzionata finanziariamente. U prezzu hè sbulicatu cum'è THG hà compru grandi quantità di nichel per riduce queste scumesse brevi è a so esposizione à e chjama di margini costosi.

Certi cummircianti si riferiscenu à questu cum'è l'incidentu "Demon Nickel ". In u mercatu di futuri, u terminu "dimòniu" si riferisce à e difficultà assuciate à pruvà à cuntrullà u prezzu di futuri volatili.

L'incidentu di "Demon Nickel" si sviluppò rapidamente l'8 di marzu, quandu u prezzu per tonnellata di nickel in u London Metal Exchange (LME) hà inaspettatamente rottu a marca media di $ 60,000 à $ 70,000 è hà cuntinuatu à cresce à più di $ 100,000 per tonna. Hè stata una stretta stretta senza precedente è a perdita stupente di THG puderia ghjunghje sin'à $ 8 miliardi.

Sicondu un rapportu in China Securities Journal, a mancanza di THG di furnisce e 200 000 tunnellate di vendita di nichel hè perchè u nichel russu hè statu cacciatu da u mercatu di cummerciale LME sottu e sanzioni.

Qualchì manera, u 9 di marzu, tuttu hà cambiatu. U LME, una istituzione di cummerciale di 145 anni, hà annunziatu chì sospendeva u mercatu di cummerciale di nickel finu à u 15 di marzu – a prima volta da u 1985 chì u LME hà sospesu u cummerciu in un metallu. Dopu hà annullatu retroattivamente i cummerci di nichel eseguiti in tutti i posti da mezzanotte finu à 8:15 am l'8 di marzu quandu u cummerciu si fermò. U LME hà ancu rinviatu a consegna di tutti i cuntratti di nichel stabiliti da u 9 à u 23 di marzu è hà stabilitu limiti di ogni ghjornu nantu à i fluttuazioni di u prezzu di nichel prima di ripiglià u cummerciu di nichel. U LME stessu hà chjamatu queste azioni "senza precedente".

Per prevene pèrdite futuri di questa magnitude, THG hà annunziatu u 15 di marzu chì cullabureghja cù u LME è un sindicatu di creditors bancari di futuri è avia righjuntu un accordu silenziu chì aiutava à risolve i prublemi maiò nantu à e so pusizioni curtite. L'accordu mostra chì durante u periodu silenziu, THG ùn hà micca bisognu di aghjunghje marghjini è ùn serà micca obligatu à chjude l'accordu.

Fundatu in u 1988 è basatu in Wenzhou, Pruvincia di Zhejiang, THG hè unu di i principali pruduttori di l'acciaio inossidabile in u mondu. Mantene ancu operazioni in Indonesia, India è Zimbabwe. Nta l'ultimi anni, THG hà avutu un impattu annantu à i prezzi glubale per via di u so usu pioneeru di ferru di nichel di bassa qualità. Attualmente si trova in u 14u postu trà e prime 500 imprese private in Cina.

Cummercianti, brokers è impiegati gridanu è gestite u primu ghjornu di cummerciale in persona à a Borsa di Metalli di Londra in Londra u 6 di settembre di u 2021. (Leon Neal/Getty Images)

Ancu l'LME hà rilassatu a gamma flottante di u prezzu di u nichel di novu u 18 di marzu, chì permette una variazione di 15 per centu, questu è altre azzioni ristrettu a gamma di fluttuazioni di u prezzu di ogni ghjornu è alleviate e pressioni nantu à THG. In u futuru, si spera chì u prezzu di LME per tonnellata per u nichel ùn scenderà più in modu salvaticu da $ 40,000 per tonna à più di $ 100,000 in un solu ghjornu cum'è accadutu l'8 di marzu.

L'azzioni prompte di u LME hà permessu à THG di alluntanassi da l'affare rende micca prufittuali da margini incerti è difficultà di consegna. Questu suscita una quistione impurtante: perchè a LME, una entità internaziunale, hà cambiatu e so regule di cummerciale di u mercatu per salvà una cumpagnia chinesa?

Una risposta simplice hè stata furnita da Jing Chuan, subdirector generale è economista capu per a Wuchan Zhongda Futures Company. Jing hà dettu: "E misure di LME duveranu esse u più pusitivu trà i numerosi incidenti, è mostra ancu chì i partiti domestici pertinenti anu pigliatu l'iniziativa, chì hè assai efficace per risolve rapidamente a crisa di l'incidentu", cum'è informatu da China Securities. Trader u 10 di marzu.

In altri palori, Jing crede chì u Partitu Cumunista Cinese (CCP) pussede u LME è hà pigliatu l'azzione rapida daretu à e scene per facilità una suluzione rapida.

In dicembre 2012, Hong Kong Exchange and Clearing Limited (HKEX) hà acquistatu tutte l'azzioni ordinarie di LME, u più grande scambiu di metalli base di u mondu, per un "astronomicu" quasi $ 2 miliardi. Solu dui di i so direttori restanu in u cunsigliu è l'altri 10 dimissioni.

Mike Sun, un investitore privatu nord-americanu, hà dettu à The Epoch Times chì u CCP hà pagatu un prezzu premium chì i britannichi ùn pudianu ricusà.

Ùn importava micca à i Cinesi chì u prezzu di compra di LME era 180 volte più grande di u so rapportu storicu di u prezzu à earnings. Ùn era micca un prublema chì sta compra avia splutatu u rapportu di u debitu di HKEX da 0 per centu à quasi 50 per centu.

A più impurtante di u prezzu per u regime cinese era a capacità di influenzà direttamente e pulitiche di cummerciale di metalli base è i prezzi in nome di e so imprese domestiche. I principali azionisti di HKEX includenu u guvernu di Hong Kong SAR è JPMorgan Chase. Ma à a fine di u 2021, u guvernu HKSAR hà tenutu più di duie volte di più azzioni ordinarie chè JPMorgan Chase. Inoltre, u cunsigliu di amministrazione di HKEX hè numinatu da u guvernu di Hong Kong. Allora, s'ellu hè veru, u CCP pussede u LME è dirige e so attività, spessu à u vantaghju di e so industrie domestiche.

A cobertura cuntinua di l'incidentu "Demon Nickel" hà espostu u rolu di u CCP in u cummerciu di metalli. In una dichjarazione furnita à u serviziu di nutizie Yicai Global di a Cina l'8 di marzu, u pruprietariu è u presidente di THG, Xiang Guangda, hà dettu: "I dipartimenti pertinenti è i capi di u guvernu naziunale [chinese] sustenenu assai Tsingshan".

U sustegnu di u CCP à THG hè essenziale postu chì a produzzione di THG di nichel di ghiaccio altu (circa 70 per centu di purezza) ùn risponde micca à i standard di purità di 99.8 per centu richiesti da a LME. THG hà annunziatu u 10 di marzu chì avia digià implementatu abbastanza bè per a consegna attraversu diversi canali. THG hà dettu chì scambià u so nichel impuru per i piatti di nichel d'alta qualità chì solu u guvernu cintrali pò furnisce quella quantità enorme in un periodu cusì cortu.

U China Securities Journal hà dettu u 13 di marzu chì i dirigenti di THG pensanu à andà in Pechino prestu per cumunicà cù i partiti pertinenti, sperendu à ghjunghje à una suluzione u più prestu pussibule per superà a crisa.

U ghjocu curtu versus longu per u vantaghju di u prezzu cuntinueghja à esse ghjucatu da parechji partiti. Forsi l'accordu LME furnisce un passu rinfrescante in a direzzione ghjusta per tutti i cummircianti di metalli.