John Authers: Fighjendu “Unrest” annantu à i Prezzi Alimentari EM è se Elon Musk hà “Saltatu u Squalo”

Trà e difficultà d'entrà in un territoriu macroeconomicu scunnisciutu, induve cambiamenti "transitori" ogni ghjornu causanu volatilità selvaggia in tutti i scorni di u mercatu, documenta temi chjave quandu emergenu.

Una di e megliu analisi di l'ambiente attuale di u mercatu chì avemu lettu hè venutu da u scrittore di Opinione Bloomberg John Authers. In un pezzu publicatu venneri, Authers presenta dui temi chjave di u mercatu chì dirigenu versu a fine di Q2:

1. U prublema di sviluppu di l'inflazione, soprattuttu in quantu si riferisce à u costu di l'alimentu, in i mercati emergenti.

2. Cumu Elon Musk hà, à fiancu à tutti i so devoti è discepuli, si hè postu fermamente nantu à u male di ciò chì puderia esse una seria correzione di u mercatu chì vene.

A crescita di i prezzi di l'alimentu in i mercati emergenti puderia infine purtà à l'agitazione civile

Prima, Authers mette in evidenza l'evidenza: i prezzi di e merchenzie sò saltate in u tettu. L'inflazione di i prezzi di i pruduttori hè andata à "u so più altu in quattru decennii, senza un brevi piccu in l'estate di u 2008", hà dettu di i dati di sta settimana.

Ellu nota chì mentre u prezzu di u 2008 hè statu guidatu da l'oliu, ùn ci hè micca una tale pressione ora. L'Indice Commodity Bloomberg hè cresciutu di 48,4% in l'ultimi 12 mesi, una crescita stupente. L'autori sottolineanu ancu chì "in i mercati sviluppati almenu, a cuntribuzione di i beni di core – esclusi i prudutti petroliferi è agriculi – à l'inflazione ùn hè micca assai significativa".

Ellu nota chì l'inflazione di e merchenzie ùn hè micca un prublema maiò per i prudutti è servizii chì dominanu u mondu sviluppatu …

… ma ch'elli anu sempre un rolu cruciale in i mercati emergenti. Per esempiu, i lochi cum'è l'Africa Sub-Sahariana è l'Asia sò assai più affettati da i prezzi di e merchenzie cà i lochi cum'è l'Europa è l'America di u Nordu.

È quandu queste mosse accadenu in mercati emergenti, tendenu à esse sustenute. L'ultimu muvimentu di i prezzi di e commodities hè vinutu durante a Crisa Finanziaria Globale è hè duratu "un coppiu d'anni", nota Auther.

A crescita di i prezzi pò generà agitazioni suciale, nota, citendu chì a scintilla chì hà lampatu e rivolte di a Primavera Araba di u 2011 hè stata prutestazione in Tunisia per i prezzi elevati di l'alimentu.

"Solu in una nazione ricca puderebbe escludisce l'alimentu è stà caldu cum'è qualcosa chì ùn sia" core ". L'inflazione di i prezzi di e materie prime pò dunque esse assai puliticamente destabilizante, in particulare in i paesi senza sistemi di governanza forti è flessibili ", hà scrittu Jason DeSenna Trennert di Strategas Research Partners.

Ellu cuntinuau: "Purtroppu, i tumulti per l'alimentazione in paesi cum'è l'India, l'Egittu è l'Indonesia sò diventati banali. Cù i dui deficit americani chì s'avvicinanu à u 20% di u PIB, hè difficiule d'ottene rialzamentu in quantu à u dollaru americanu, in particulare contr'à e materie prime è l'assi impurtanti. In cusì, u dollaru hè, cum'è una volta hà dettu u sicritariu di u Tesoru John Connally, "a nostra valuta è u vostru prublema".

U risicu hè reale, nota Authers. Ellu afferma chì l'alimentu hè u 29,8% di e spese di i cunsumatori in India, finu à u 59% in Nigeria, mentre solu per u 6,4% in i Stati Uniti. Di conseguenza, l'inflazione principale in i mercati emergenti aumenterà, sustene.

À questu puntu, i paesi puderanu cunsiderà a crescita di i tassi d'interessu quandu e so economie "ùn sò micca pronte" per elli, dice Authers.

Questi tassi crescenti saranu largamente inaspettati, cum'è nutatu in u graficu BNP sopra. L'autori cunclude u so argumentu fendu notà chì a cumminazione di alimenti costosi è di tassi crescenti sò tramindui tendenze "impopulari" in i mercati emergenti – in particulare durante una pandemia. Questu, ovviamente, aumenterebbe u risicu di disordini.

Elon Musk's Crypto Advocacy hà fattu un "Dark Turn"

Cambiendu di marce, Auther s'avvicina ancu di u sughjettu di unu di i beneficiari i più noti di u mercatu in l'ultimi 18 mesi, Elon Musk. Musk hà vistu cresce u so patrimoniu netu di più di 100 miliardi di dollari in l'ultimi 18 mesi da u risultatu di l'ascesa astronomica (è misteriosamente cronometrata) di Tesla.

L'autori introducenu cumu Musk favurendu e criptovalute hè diventatu un tema chì si rinforza reciprocamente per Bitcoin è Tesla. "A narrativa chì implica Musk è criptovaluti hà pigliatu una volta assai più scura", scrive Authers.

Dumandendu sì e dichjarazioni di Musk nantu à dogecoin è bitcoin sò state o micca scherzi o micca, Authers sottolinea l'effettu assai reale chì Musk hà avutu nantu à u prezzu di e munete, annunzendu u colpu di dumenica è a risurrezzione d'eri, dopu chì Musk tweeted positivamente annantu à dogecoin.

Ma rimarca ancu chì a participazione di Musk à e munete significa chì "puderia esse in periculu di trasfurmassi in una figura pocu seria, chì ùn hè micca una bella narrativa per u CEO di una di e più grandi cumpagnie di u mondu".

Avemu d'spiecanu Musk digià ùn hè micca una figura poesia – ma chì l'ciò chì face un mercatu, avemu criu.

L'autori ùn ponu aiutà, ma allineate i cummenti di Musk nantu à e munete è a recente calata di l'azzioni Tesla, rimarcendu chì hè in calu di 35% da u so piccu.

"I cartarii cusì ùn parenu micca boni", scrive, prima di cunclude chì Musk hà "saltatu u squale":

Dopu à anni di prova triunfante è sfacciata di i dubbitori è di i venditori corti sbagliati, Musk hè avà à a fine sbagliata di una brutta correzione, è vulnerabile à una nova narrazione chì hà "saltatu u squalu" – hà pigliatu l'ochju da u ballu di a so attività , è hà avutu una seconda carriera cum'è animatore. Hubris, o "orgogliu vene prima di una cascata" hè una di e più antiche narrazioni umane. Ùn vole micca ghjucà à questu. È cume ci sò stati assai segni di bolle d'investimentu, in particulare in criptu ma ancu in a gamma di crescita è di stock "meme" chì li sustenenu, una burbuila scoppiata cresce cum'è un'altra narrazione potenzialmente autocumplente.

Mentre pensemu chì u tempu di l'Autori pò esse un pocu tardu in a ricunniscenza di Musk per l'abbaghju di carnevale ch'ellu hè, ùn pudemu aiutà, ma sentimu chì avessi finalmente u ditu in u polsu.