I rimborsi di l’ipoteca di u Regnu Unitu sò pronti à cresce à i livelli di crisi finanziaria

A settimana passata, avemu citatu Jim Reid di Deutsche Bank chì hà indicatu parechji fatti impressiunanti : secondu a FCA, circa 26% di l'ipoteche di u Regnu Unitu sò tassi variabili è cusì dipende da induve hè u tassu bancariu di u BoE. Attualmente hè 2.25%, ma i mercati sò oghji i prezzi in una tarifa terminale sopra u 6% chì seria un scossa enormosa s'ellu s'avvicinava à accade in i prossimi 6-9 mesi cum'è u prezzu in. Mentre u 74% di l'ipoteche sò fissi (principalmente trà 1-2%), a mità di questi duverà esse rifinanziatu in i prossimi 2 anni, cù a mità à un tassu fissu oltre 2 anni.

Dunque, Reid hà calculatu, u 26% di i pagamenti di l'ipoteca sò in risicu di aumenti imminenti, u 37% in risicu durante i prossimi dui anni se i tassi ùn calanu micca rapidamente, è u 37% pò caccià sta tempesta per uni pochi anni più. U stratega di DB hà cunclusu chì "u mercatu di l'abitazione di u Regnu Unitu hè in una quantità enorme di dulore avanti", salvu chì u BOE ùn sia in qualchì modu monetizà tutte l'emissioni di u debitu imminenti è rinvia i tassi à zero …. chì, cum'è avemu spiegatu , hè unu. di i veri mutivi per quessa chì u BOE hà in panicu è riavviatu QE.

Oghje, Simon White di Bloomberg si ritrova nantu à questu reprezzu sorprendente, è scrive u seguente:

L'aumentu prughjettatu di i tassi d'interessu in u Regnu Unitu dopu à l'annunziu fiscali recente minaccia di ripiglià i rimborsi totali di l'ipoteca à i livelli GFC. Ma questu aumenta a pussibilità di u sustegnu implicitu di u guvernu per u mercatu di l'ipoteca, chì duverebbe prestu aiutà à i custruttori di casa di u Regnu Unitu chì sò digià sottumessi.

Cum'è u cack-handedness, ùn pudete micca ottene un esempiu assai megliu cà cumu u guvernu britannicu hà annunziatu una serie di novi misure fiscali in u so chjamatu mini-budget. Malgradu u fattu chì parechji di i taglii fiscali eranu inversioni di rialzi chì ùn anu micca accadutu ancu, una seria di passi sbagliati è errori non forzati anu fattu chì u bilanciu hà causatu una onda di vendita di l'assi di u Regnu Unitu, aggravata da l'instabilità inerenti à l'assi di i fondi di pensione. criteri di corrispondenza di responsabilità.

U forte aumentu di i tassi in tutta a curva passerà prestu per l'ecunumia. Unu di i più grandi meccanismi di feed-through serà da i mutui, i saldi pendenti di u quali totalinu più di £ 1.6 trilioni. Per previsione l'impattu potenziale da l'aumentu di i tassi, aghju prughjettatu ciò chì i tassi ipotecarii fissi è variabili puderanu alzà in i prossimi dui anni, è hà calculatu ciò chì seria u costu tutale di rimborsu di l'ipoteka versus l'ingudu di a famiglia.

Cum'è u graficu sottu mostra, u rapportu di rimborsu di l'ipoteka / redditu di a famiglia hè previstu per aumentà rapidamente à livelli micca vistu da a crisa di Lehman in u 2008.

À tandu, però, quasi a mità di i mutui pendenti eranu nantu à tassi variabili, paragunatu à u 15% avà . Questu significava chì i tassi di taglio anu un impattu immediatu nantu à a riduzione di a carica di rimborsu per e famiglie . Ancu s'è i tassi ùn sò micca alti cum'è prughjettatu attualmente, i rimborsi totali sò probabili di aumentà à livelli problematici per una ecunumia digià indebulita.

Inoltre , quandu i detentori di l'ipoteka venenu à rifinanzià, ponu truvà chì ùn anu micca scuntrà i testi di accessibilità (i tassi sò saltati à ~ 5%, ma questu significa chì u bancu vole sapè se i titulari ponu scuntrà i rimborsi se i tassi sò andati, per esempiu, 9%). .

U risicu di una onda di vendita furzata suggerisce dunque chì u guvernu duverà intervene in i mercati ipotecarii per assicurà chì questu ùn succede micca (per esempiu, rendendu i testi di affordabilità menu onerosi, o sancionendu l'estensione di a maturità di u prestitu).

Cusì otticu, e cose parenu male per l'abitazione di u Regnu Unitu, ma hè spessu più bughju prima di l'alba. I custruttori di casa di u Regnu Unitu – in particulare quelli più focalizati in Londra, chì si benefiziu di più da a caduta di GBPUSD – sò digià depressu è underperforming, cù assai cattive nutizie in u prezzu.