I futuri, i rendimenti aumentanu nantu à e speranze di un cessamentu di u focu cum’è a ripresa di e discussioni Ukraine-Russia

Dopu à l'aumentu di l'azzioni di ieri dopu à un rapportu di FT chì a Russia hà rializatu e so richieste di l'Ucraina è u documentu di cessamentu di u focu russu ùn cuntene più alcuna discussione di trè di e dumande core iniziali di Russia – " denazificazione ", " demilitarizazione" è prutezzione legale per a lingua russa. in Ucraina – i futuri durante a notte anu allargatu a so crescita "sentite bè" postu chì i negoziati di pace ripresu marti in Turchia trà a Russia è l'Ucraina anu alimentatu una manifestazione di l'azzioni mundiali, è hà ghjuntu i massimi di a sessione dopu chì u negoziatore ucrainu Podoliak hà nutatu chì un cessamentu di u focu hè statu discututu cù a Russia. L'aghjunzione di una cunferenza di stampa hè prevista dopu . L'Ucraina s'impegna à un accordu di cessamentu di u focu in discussioni cù i negoziatori russi chì anu cuminciatu marti in Turchia, stabilisce un scopu "minimu" di una migliione di a situazione umanitaria. I futuri Nasdaq 100 anu aumentatu 0,6% mentre chì i futuri S&P 500 anu guadagnatu 0,5% è i futuri Dow 0,4%. L'Indice Stoxx 600 d'Europa hà ancu avanzatu, cù l'azzioni di l'auto è di i cunsumatori superendu. U petroliu hà fluttuatu cum'è l'investituri pisanu l'impattu di i freni di a mobilità di a Cina contr'à un resurgimentu di Covid à a dumanda; u dòlaru calò. I Treasuries portanu bundle flattened, outperforming bunds and gilts cum'è a dumanda di paradisu cuntinueghja à esse unwound; u rendiment di 10Y TSY s'arrizzò à 2.50%.

Apple hà guidatu più altu in u cummerciu di premarket è hè stata stabilita per a so più longa striscia vincente da u 2003, in quale u fabricatore di l'iPhone hà aghjustatu circa $ 407 miliardi in capitalizazione di u mercatu. Un rinascimentu in u cosiddettu meme stock rally hà ancu stabilitu GameStop nantu à u cursu per u so 11esimu ghjornu consecutivu di guadagni, postu chì i cummercianti di vendita al dettaglio offrenu chiamate OTM suscitando un'altra compressione gamma è pruvendu chì u mercatu resta senza speranza . Eccu alcuni altri mvoers notevoli di premarket:

• L'azzioni di Dave & Buster (PLAY) calanu di 7,2% dopu chì l'operatore di ristorazione è divertimentu hà riportatu u guadagnu per parte per u quartu trimestre chì hà mancatu a stima media di l'analista. Mentre l'analisti anu indicatu l'impattu di a variante Omicron di u virus Covid-19 nantu à u quartu trimestre di a cumpagnia, anu vistu segni rassicuranti in i margini di l'impresa è e migliure recenti.
• Progenity (PROG US) cade di 20% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì a ditta a fine di u luni hà riportatu una perdita annuale più larga per u 2021 di quella prevista.
• Piccole cumpagnie biotecnologiche è farmaceutiche si riuniscenu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, rimbalzendu da i cali di questu annu, cum'è l'appetite di l'investitori per l'assi più risicatu è i cosiddetti stock meme cresce. Brooklyn Immunotherapeutics (BTX US) + 8.7%, Alaunos Therapeutics (TCRT US) + 6.5%.
• L'azzioni di CVS Health (CVS US) cadenu 1.7% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì Deutsche Bank hà riduciutu u fornitore di assistenza sanitaria in farmacia per mantene da cumprà in mezzu di risichi crescente.

L'azzioni di i Stati Uniti anu rimbursatu in marzu quandu a Riserva Federale hà publicatu una prospettiva ottimista nantu à a crescita ecunomica, cù l'investituri chì anu ancu guardatu l'inflazione crescente è una rotta storica in i Treasuries. Paradossalmente, i stocks high-technology, chì tendenu à vende quandu i tassi d'interessu sò in crescita, anu in fattu superatu u benchmark S&P 500 cum'è i cummircianti focalizati invece nantu à a differenziazione trà imprese prufittuali è micca prufittuali. Ancu più paradossalmente cum'è una nova guerra fredda infuria, u Nasdaq 100 hè in traccia di u so più grande guadagnu mensile da ottobre 2021.

"A resilienza di i stock glubale datu u cocktail di risichi chì affruntà l'ecunumia glubale hè veramente impressiunanti, ma questu stoicismu hè prubabilmente affruntà teste cuntinue postu chì l'impattu di i prezzi crescente è l'azzioni di i banche cintrali cuntinueghjanu à alimentà, per ùn parlà micca di l'attuali in corso. preoccupazioni geopolitiche " , hà dettu Russ Mould, direttore d'investimentu di AJ Bell Ltd., in cumenti per email.

Intantu, i rendimenti di i boni di u guvernu anu aumentatu, cù scumesse nantu à un strettu monetariu aggressivu di i Stati Uniti chì ferisce i Treasuries di maturità più corta. L'inversioni longu à a curva, induve certi tassi à cortu termine superanu i rendimenti di tenore più longu, indicanu preoccupazioni per una recessione ecunomica imminente mentre a Riserva Federale aumenta i tassi d'interessu per soffocà l'inflazione alta.

A speranza di un cessamentu di u focu in i discorsi Ucraina-Russia hà ancu rinfurzatu l'azzioni europee. U Stoxx 600 hà saltatu 1.3%, cù i pruduttori di l'automobili, i prudutti di i cunsumatori è i servizii è a tecnulugia sparte i guadagni principali. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Carlsberg avanzanu finu à u 4,5% postu chì l'analisti anu accoltu a decisione di a birra di lascià a Russia, cù Credit Suisse chì vede u putenziale di una rivalutazione di una borsa battuta da l'invasione di l'Ucraina da a Russia.
• L'azzioni di Adyen guadagnanu finu à u 6% dopu chì JPMorgan hà dettu chì a cumpagnia puderia aumentà a so prospettiva per u marghjenu à longu andà à più di u 70% da u 65%, mettendu l'impresa in "vigilanza di catalizzatore pusitivu".
• L'azzioni di Currys Plc aumentanu finu à u 12% dopu à una chjamata menzione cruda in un post di u blog di Betaville in quantu à l'interessu potenziale di acquisizione in u retailer di beni elettrici.
• L'azzioni di Euromoney aumentanu finu à u 4,9% dopu chì Investec hà risuscitatu a so raccomandazione di cumprà da hold, citendu una disconnessione trà u prezzu di l'azzioni è u rendiment operativu di a cumpagnia di media.
• L'azzioni di Schibsted aumentanu finu à u 6,6%, u più altu da u 16 di marzu, dopu chì u so più grande azionista, Blommenholm Industrier, compra 1 milione di azioni di Classe A à NOK 222,5 ognunu.
• L'azzioni di Nordex aumentanu quant'è 8.3% dopu chì a nova guida FY22 di u fabricatore di turbine eoliche hè davanti à l'aspettattivi, dice Jefferies; i pari di l'energia eolica Vestas è Orsted guadagnanu ancu.
• Barclays cade quant'è 5.7% in Londra dopu a nutizia chì un investitore senza nome hà vindutu circa 575 milioni di azioni à un scontu. L'azzioni hè ancu ridutta à neutru da u sovrappesu in JPMorgan.
• Maersk, Kuehne + Nagel è Hapag-Lloyd tutti scendenu dopu chì Deutsche Bank sminuisce parechji stocchi di logistica è containeru per via di e cunsequenze indirette di a guerra in Ucraina.
• L'azzioni di Sanofi cadenu quant'è 2.5% dopu chì a ditta hà furnitu una nova previsione di vendita per a so droga Dupixent, cù Morgan Stanley è Citi nutendu chì a guida hè un pocu daretu à e aspettative.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi avanzavanu dopu una perdita di trè ghjorni, cum'è una calata di i prezzi di u petroliu hà diminuitu a preoccupazione annantu à i guadagni corporativi è l'azzioni tecnologiche cinesi anu allargatu i guadagni in un secondu ghjornu . L'Indice MSCI Asia Pacificu hà aumentatu 0,7% cù Tencent, Toyota Motor è Alibaba trà i più grandi contributori à l'avanzata. In più di Hong Kong, induve i guadagni in i nomi di a tecnulugia è di a salute anu purtatu i calibre più alti, l'azzioni in Giappone è in Australia anu superatu, cù i primi chì beneficianu di un yen più debule è l'ultimi aumentendu prima di una liberazione di u bilanciu dopu a chiusura di i mercati. L'investituri stanu aspittendu per vede cumu procedenu e discussioni di cessamentu di u focu trà a Russia è l'Ucraina, mentre valutanu e ripercussioni à l'imprese da u bloccu in Shanghai. U risicu di l'imprese cinesi, in particulare quelli in u settore di i pruprietà, affruntà a sospensione di u cummerciu pesa nantu à u sentimentu cum'è una scadenza chjave per i guadagni si avvicina. U petroliu estende e perdite nantu à e preoccupazioni di a dumanda di a Cina davanti à a riunione di l'OPEC +

"Una ricuperazione in forma di V in i mercati di borsa pare difficiule", disse Kim Kyung Hwan, un stratega di Hana Financial Investment in Seoul. "U peghju hè daretu in quantu à u sentimentu di l'investitori, ma prublemi cum'è i blocchi di Covid è a guerra in Ucraina ùn sò micca risolti, i cummercianti sò solu abituati à elli." Malgradu u guadagnu di u marti, a misura asiatica di riferimentu hè pronta per una terza perdita mensile consecutiva. Hè ancu in ritardo di l'indici S&P 500 in a performance recente

L'azzioni giapponesi sò aumentate, alimentate da l'esportatori dopu chì u yen hè cascatu u più da marzu 2020 contru u dollaru americanu nantu à e misure di facilità di u Bancu di u Giappone. L'elettronica è i pruduttori di l'auto sò stati i più grandi impulsi à u Topix, chì hà aumentatu 0.9%. Fast Retailing è SoftBank Group eranu i più grande cuntributori à un guadagnu di 1.1% in u Nikkei 225. U yen era ligeramente più altu dopu avè debilitatu 1.5% contru u greenback u luni. "I pruduttori di prudutti di l'esportazione cum'è l'automobile duveranu aumentà cù l'operazioni cuntinue di compra di obbligazioni di u BOJ chì si prevede di cuntinuà à indebolisce u yen", hà dettu Hideyuki Ishiguro, un stratega di Nomura Asset Management. A calata di i prezzi di u petroliu hè un "sollievu" per u Giappone cum'è importatore, è i stock di crescita duveranu prufittà da a crescita rallentata di i tassi d'interessu americani à longu andà, aghjunse.

L'azzioni indiane anu aumentatu cum'è una caduta di i prezzi di u crudu è e prospettive di più discussioni di cessamentu di u focu trà Russia è Ucraina sustenevanu u sentimentu di compra. L'S&P BSE Sensex hà cullatu 0.6% à 57,943.65, in Mumbai, un secondu ghjornu di guadagnà, mentri l'NSE Nifty 50 Index hà ancu avanzatu da una magnitude simili. Housing Development Finance Corp. hà avanzatu 3.1% è era u più grande impulsu à u Sensex, chì avia 20 di e 30 azzioni cummercializazioni più altu. Quince di i 19 indici settoriali compilati da BSE Ltd. s'arrizzò, guidati da un calibre di azioni sanitarie. U prezzu di u Brent crude, una importazione maiò per l'India, hà sbulicatu intornu à $ 113 u barile, circa 6% sta settimana. U petroliu più bassu sustene i guadagni in l'ecunumie cum'è un bloccu in parte di a Cina dopu chì un risorgimentu in i casi di Covid hà suscitatu pussibulità di dumanda più bassa, Mitul Shah, capu di ricerca in Reliance Securities, hà scrittu in una nota. "U cunflittu Russia-Ucraina è e pressioni inflazionistiche cuntinueghjanu à mantene u mercatu vacillatu", disse.

In i tassi, i Treasuries anu allargatu u muvimentu di appiattimentu di l'orsu cù rendimenti più economici da ~ 5bp in u front-end di a curva, dopu perdite più larghe per bunds è gilts in a prima sessione europea. Rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti intornu à 2.49%, più altu da ~ 3bp in u ghjornu cù bunds è gilts trading più prezzu da 6bp è 4bp in u settore; L'appiattimentu di a curva di u Treasury persiste cù 2s10s sparghje più strettu da 4.5bp mentre u front-end cuntinueghja à sottumette. U ciculu di l'asta di a settimana cuncludi cù $ 47b 7-year note sale at 1pm ET, dopu à u luni doppiu supply of 2- and 5-year notes; WI 7-annu circa 2.60% hè sopra à l'asta d'asta dapoi u 2019 è ~ 69.5bp più prezzu di u stop-out di ferraghju. A lista di emissione di dollari IG include dui affari SOFR 3Y; duie offerte à u prezzu di $ 4b u luni, è e prime chjamate d'aprile sò per circa $ 100b di emissione.

In Auropa, i cummerci di u redditu fissu pesante in l'ambiente di risicu. Le curve di Bund è Treasury s'appiattiscenu cù u US 5s30s chì restanu invertiti è 2s10s appiattendu un altru ~ 5bps vicinu à 7bps. U rendimentu 2y di Germania si scambia ~ 3bps timida di un rendimentu di 0%. Gilts bear-steepen, cheapening 7-8bps in u back end. I spreads perifèrichi stringhjenu modestamente.

In FX, Bloomberg dollar spot drops 0.3%, CHF hè u più debule in G-10 mandendu EUR / CHF 0.6% più altu nantu à un 1.03-handle.

• U Bloomberg Dollar Spot Index s'hè rializatu cum'è u greenback cummercializatu mistu versus i so cumpagni di u Gruppu di 10; I muniti scandinavi eranu i più boni performati mentre u francu svizzeru è a libbra eranu i peghju.
• U yen inched up dopu a pubblicazione hè a più grande caduta in più di un annu u luni; a munita pò esse diretta per u so peghju performance mensuale versus u dollaru da nuvembre 2016, ma u cummerciu in u spaziu di l'opzioni hè assai più equilibratu. I bonds di u guvernu giapponese super-longu anu cascatu mentre chì e note di 10 anni di riferimentu eranu supportate da l'operazioni di compra di u bancu cintrali; U Bancu di u Giappone hà prupostu di cumprà una quantità illimitata di note di guvernu da 5 à 10 anni per una seconda volta marti.
• Cable rinunziò un anticipu anticipatu per falà à un minimu di quasi duie settimane; cadutu i dorati. A Pulizzia Metropolitana di Londra hà da emette almenu 20 ammende à i funzionari di u guvernu vicinu à u primu ministru chì hà violatu e regule di bloccu di u Regnu Unitu, ancu s'ellu hè improbabile chì sta tranche di ammende tocchi à u Primu Ministru Boris Johnson.
• I bonds di l'Australia à trè anni sò cascati dopu chì e vendite di vendita al dettaglio anu battutu l'estimi di l'economisti, cù u divariu annantu à e note di 10 anni ristrettu à u minimu da marzu 2020.

In i commodities, i futuri crudi mantenenu in u verde, ricuperendu a debulezza di l'Asia. WTI ricupera un manicu di $ 106, Brent cummercia vicinu à $ 113. L'oru spot estende e perdite, calendu ~ $ 13 prima di stallà vicinu à $ 1,910/oz. I metalli di base si cummercializanu pocu cù u nickel LME underperforming

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu l'indice di prezzi di casa FHFA per ghjennaghju, l'indice di prezzi di casa Case-Shiller per ghjennaghju, l'indicatore di cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per marzu, è l'apertura di travagliu JOLTS per ferraghju. In Europa ci hè ancu a fiducia di i cunsumatori francesi per marzu, a lettura di a fiducia di i cunsumatori GfK di Germania per aprile è l'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu per u ferraghju. Infine, i parlanti di u bancu cintrali includenu Harker di a Fed.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,5% à 4 590,75
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,1% à 459,14
• MXAP aumenta di 0,7% à 179,73
• MXAPJ cresce di 0,6% à 586,67
• Nikkei hà aumentatu 1.1% à 28,252.42
• Topix up 0.9% à 1,991.66
• L'indice Hang Seng cresce di 1,1% à 21 927,63
• Shanghai Composite calata da 0.3% à 3,203.94
• Sensex cresce di 0,2% à 57 724,92
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,7% à 7 464,26
• Kospi hà aumentatu di 0,4% à 2 741,07
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.63%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0995
• Brent Futures hà aumentatu 1.3% à $ 113.95/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,4% à $ 1,916.02
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 99.04

Top News Overnight da Bloomberg

• U subsegretariu di u Tesoru Wally Adeyemo hà dettu chì i Stati Uniti è i so alliati stringeranu i viti di sanzione à a Russia per a so invasione di l'Ucraina, distinguendu l'industrii integrali à u sforzu di guerra di Mosca.
• Mentre l'alliati di l'OTAN discutanu i termini di qualsiasi accordu di pace potenziale da esse chjapputu trà a Russia è l'Ucraina, i segni di divisioni strategiche emergenu da e so fila.
• I pulitici in Giappone u marti anu cercatu di equilibrà un impegnu à una pulitica monetaria ultra-loosa in un mondu di tassi d'interessu in crescita senza lascià u yen cade più in più versu un minimu di 20 anni.
• U Ministru di e Finanze di u Giappone, Shunichi Suzuki, hà evidenziatu a necessità di verificà se un yen più debule dannu l'ecunumia, postu chì hà indicatu una preoccupazione aumentata di u guvernu per a recente diapositiva di a valuta.
• L'aumentu supplementu di i prezzi di l'energia risultatu da a guerra in Ucraina hà spintu l'inflazione significativamente più altu in marzu, u membru di u Cunsigliu di Guvernazione di u Bancu Centrale Europeu Pablo Hernandez De Cos dice.
• I membri chjave di l'OPEC anu dettu chì i prezzi di u petroliu seranu ancu più volatili s'ellu ùn hè micca per a strategia di u gruppu è chì i Stati Uniti anu da fiducia in ciò chì facenu, cum'è e chjama di i principali importatori per una produzzione più alta cresce.
• A Russia hà fattu un pagamentu d'interessi di $ 102 milioni postu chì u più grande esportatore di energia in u mondu cuntinueghja à serve i so ligami stranieri malgradu l'isolamentu finanziariu dopu l'invasione di l'Ucraina.
• A Corea di u Nordu pare di detonà a so prima bomba nucleare in più di quattru anni, postu chì i disputi di sanzioni di i Stati Uniti cù a Russia è a Cina rendenu improbabile ulteriori penalità di l'ONU contr'à u paese.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia Pac hà cumerciatu soprattuttu più altu dopu à i guadagni in i Stati Uniti induve i stock di crescita anu guidatu una ricuperazione è cun un calatu di i prezzi di u petroliu favurèvule per u risicu. ASX 200 hè stata guidata da a forza in a tecnulugia è i stock di cunsumatori in l'annunziu di u Budget. Nikkei 225 hà guadagnatu cù u Giappone per cumpilà e misure ecunomiche à a fine di u prossimu mese. Hang Seng è cummercializatu mischiatu cù l'indici di u cuntinente falendu in mezzo à u bloccu in corso in Shanghai Comp. Shanghai è malgradu l'annunziu di misure di supportu da u guvernu lucale.

Top Notizie Asiatiche

• U budget di l'Australia offre soldi à l'elettori chjave prima di l'elezzioni
• Samsung offre più creditu in India per aumentà a vendita di smartphones
• Modern Land si unisce à a Lista di Ritardi di Guadagni: Evergrande Update
• Iron Ore Edges Lower in China cum'è Virus Controls Dent Demand

Borse europee, Euro Stoxx 50 + 2.2%, sò più fermi in tuttu u bordu in una continuazione di a consegna APAC / US cum'è cumincianu e discussioni russo-ucraina. U latu hè statu aggravatu da rimarche da i funzionari ucraini è russi. I futuri di i Stati Uniti sò più fermi in tuttu, ES + 0.4%, anche se magnitudini più cuntenuti cù a Fed parlanu è furnisce avanti.

Top Notizie Europee

• U creditu di u cunsumu di u Regnu Unitu cresce à u ritmu più forte in cinque anni
• U Regnu Unitu Affronta Crypto Exodus cum'è l'imprese suonanu prima di a scadenza FCA
• I Banchi Europei Puderanu Guadagnà $ 6,6 miliardi à l'annu per l'Ecunumia Greening
• L'inflazione hà aumentatu bruscamente in marzu nantu à u scossa energetica: u BCE di Cos

Commodities:

• I benchmarks crude anu sperimentatu un'erosione di l'upside prima in mezu à parechje, ma generalmente custruttivi, aghjurnamenti da l'Ucraina è a Russia.
• In particulare, u negoziatore ucrainu Podoliak hà nutatu chì un cessamentu di u focu hè in discussione cù a Russia chì aghjunghjenu una cunferenza di stampa chì deve esse aspittata dopu.
• Eppuru, l'azzione di a matina ùn hè micca stata abbastanza per sparghje una prova di i parametri di notte per WTI è Brent.
• Spot sò pressati una volta di più, in generale parlante in cunfurmità cù altri paradisi, aggravati da u muvimentu di risicu d'oru / argentu sopra menzionatu.

In FX, Euro elevatu cum'è EGB rendimenti ramp up di novu è spera aumentu riguardu à una risoluzione di pace Russia-Ucraina, EUR / USD sopra 1.1000 è una seria di scadenza di opzione decente chì si stende trà 1.0950 è u numeru tonda. Buck hà pigliatu in mezzo à un sentimentu di risicu vivace è una vibrazione di Fed falcata, DXY sub-99.000 dopu a prova mancante di u piccu 2022 u luni. Yen mantene u momentu di ricuperazione in mezu à più intervenzione verbale MoF è dumanda per a fine di u mese / fy, USD / JPY sottu 124.00 vs 125.00 + piccu ieri. Franc flounders cum'è SNB riflette l'indexazione diretta di repo à a tarifa di pulitica principale, USD / CHF intornu à 0,9360 è EUR /CHF più di 1,0300.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:00: ghjennaghju S&P/CS 20 City MoM SA, stima 1,50%, prima 1,46%
• 09: 00: Ghjenn. FHFA House Price Index MoM, est. 1.2%, prima di 1.2%
• 10 ore : Conf. Situazione Presente di u Cunsigliu, prima di 145.1
• 10 ore : Conf. Aspettativa di u Cunsigliu, prima di 87.5
• 10:00: Apertura di travagliu di JOLT di ferraghju, est. 11m, prima di 11.3m
• 10 ore : Conf. Board Consumer Confidence, est. 107.0, prima 110.5

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 09:00: Williams di a Fed face Rimarche d'apertura à u Bank Culture…
• 10: 45: Harker di a Fed discute l'ecunumia ecunomica
• 21:30: Bostic di a Fed discute a dirigenza economica

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Un rapportu medico mistu da a famiglia Reid oghje. Aghju una iniezione di bloccu di a radica nervosa è una prova di diagnostica nantu à u mo spinu dumane per cumbatte a mo sciatica. Aghju riesciutu à stende per una ora prima di pruvà à ghjucà à u golf u sabbatu pensendu chì ùn ci era micca speranza. Miraculosamente, duverebbe aiutatu à vultà, ma dopu aghju patitu per u restu di u weekend, cum'è aghju pigliatu appena ch'e aghju firmatu. Aghju dettu à a mo moglia chì duveria solu cuntinuà à ghjucà. Ella hà disperatu à mè. Da u latu più pusitivu, a mo Maisie di 6 anni hà avutu a so ultima scansione di 3-4 mesi ieri. I lettori abituali si ricurdaranu ch'ella hè stata in una sedia à rotelle da nuvembre dopu à una operazione per aiutà a battaglia un disordine raru di l'anca chjamatu Perthes. Ùn ci hè micca garanzie in quantu à u risultatu à longu andà cù Perthes, ma l'ultima scansione hè stata incuraggente è hà suggeritu chì mentre a so bola di l'anca hè frammentata (disintegrazione), ùn hè micca colapsata è esce di forma in gran parte per via di l'assenza di pesu. Questu suggerisce una chance decente chì quandu si rigenera (suppone chì si fa) ricresce relativamente normalmente. L'incubo hè chì a bola di l'anca hè squashed mentre si disintegra. Avarà sempre bisognu di mantene u pesu per a maiò parte di u restu di l'annu, ma ci hè a speranza chì à a fine di questu puderà esce da a so sedia à rotelle è inizià a riabilitazione versu un anca maneggevole. Ci hè parechje storie d'orrore cù sta malatia in quantu à u dolore è u disagio constantu per tutta a zitiddina, cusì i dita incrociate vanu in a direzione ghjusta per via di a so disciplina, malgradu a manca di tutte e corse chì ella hè disperata di fà. Aiutà ancu chì ella cuntinueghja a natà 3-4 volte à settimana è hè notevolmente bona avà. Questa hè stata l'unica benedizzione chì hè ghjunta da un annu è mezu induve avemu pruvatu à fà u so prublema diagnosticatu è poi trattatu. Fingers crossed that the next scan in July will continu to move her in the right direction.

I mercati di ubligatoriu anu cuntinuatu à esse volatile cum'è a mo spina ieri cù grandi oscillazioni in i rendimenti, ma cù a vendita di front end chì hè durabile. Questu hà aiutatu à spinghje una quantità di curve di rendimentu sempre più vicinu à l'inversione, chì significa chì avemu parechji signali di recessione chì cumincianu o cuntinueghjanu à lampassi. Quellu chì guardemu sempre più attentamente hè a curva 2s10s, chì hà invertitu prima di ogni una di l'ultimi 10 recessioni di i Stati Uniti. Aieri hè appiattitu da -7.3bps à 12.5bps è sta matina hè attualmente ghjustu sopra à 6bps cù più appiattimentu più una nova nota di 2 anni di corsa per culpa. Pudemu invertisce oghje ? Indipendentemente, hè prubabile chì succede prestu.

Un fattore chjave daretu à questu appiattimentu di a curva hè stata l'aspettativa di a pulitica monetaria, è in l'ultime 24 ore avemu vistu chì l'investituri cuntinueghjanu à rinfurzà e so scumesse nantu à quantu strettu avemu da vede questu annu. À a fine di ieri, i futuri di i Fed Funds eranu i prezzi in altri 211bps di strettu à a fine di u 2022, in più di i 25bps un paru di settimane fà, chì se realizatu seria u più grande muvimentu più strettu in un annu calendariu da u 1994, torna. quandu a Fed hà risuscitatu u target range per i Fondi Federali da 250bps. In più di questu, hè chjaru chì l'investitori anu ancu rivalutatu ciò chì a tarifa di u terminal hè prubabile di esse, è à un certu puntu l'investitori d'ieri anu pricatu in una mossa sopra 3% da a seconda mità di u 2023. Ùn avemu micca parlatu assai di u 2023. a tarifa terminale in u mumentu, ma cum'è andemu più in u ciculu di l'escursionismo, hè prubabile di catturà una crescente attenzione, postu chì a destinazione avarà implicazioni grandi per una larga varietà di assi finanziarii.

Mentre a curva di 2s10s hè sempre (quasi) in territoriu pusitivu, un numeru crescente di curve sò stati invertiti à traversu diverse maturità, cù a curva 3s30s chì hè diventata l'ultima à fà cusì intornu à u tempu chì avemu andatu à pressa ieri, eventualmente chjusu. -10.4bps à -2.9bps. In listessu modu, u 3s10s chì avia digià invertitu andò ancu più in u territoriu d'inversione per chjude à -11.5bps, chì hè u più invertitu chì hè statu da u 2006. U 5s30s era un altru per invertisce eri, falendu finu à -7.1bps à un puntu prima. si steepened to close at -0.9bps. Chjaramente sò tutti un pocu più flat sta matina.

Sè site interessatu à leghje più nantu à a curva di rendimentu, a squadra di l'ecunumia di i Stati Uniti di DB hà publicatu un pezzu u venneri scorsu (link here) fighjendu u valore di queste diverse misure per predichendu e recessioni. A Fed hà sminuitu l'utilità di a curva 2s10s, è hà sustinutu chì a diffusione in avanti di a Fed (18-month forward, 3-month yield minus the spot 3-month yield) hè più preziosa quandu si tratta di spiegà i risichi di recessioni annantu à u i prossimi 12 mesi. Ma i nostri economisti trovanu chì e metriche tradiziunali di curve curve cum'è 2s10s furniscenu informazioni utili nantu à un orizzonte più longu, cum'è i prossimi 2 anni, è indicanu chì a pendenza 2s10s hè coherente cù una probabilità più grande di 60% di una recessione in un certu puntu. i prossimi 2 anni.

Ancu cù l'ultima volta di appiattimentu, però, a verità hè chì a tendenza hè stata quasi tutta unidirezionale per un annu. In fattu, era un annu fà dumane chì a pendenza di a curva 2s10s hà vistu u so piccu intraday per stu ciculu, quandu hà culpitu 162bps.

L'appiccicazione d'ayer coincide ancu cù una sana dosa di volatilità di u Treasury. I rendimenti di 2yr in fine sò stati + 5.8bps più altu à 2.33%, dopu avè scambiatu quantu + 13.8bps più altu durante u cummerciu di Londra. I rendimenti di 10 anni sò caduti -1.5bps à 2.46%, ma eranu quant'è + 8.0bps più altu durante u cummerciu di Londra, è -6.1bps più bassu durante a matina di New York. Questu hà imbuttatu l'indice MOVE di a volatilità di u Treasury + 4.0pts più altu à 129.3, ghjustu sottu à i livelli realizati à principiu di marzu.

Malgradu tutta a volatilità, l'equità eranu soprattuttu pusitivi ieri, cù l'S&P 500 (+ 0,71%) in scena un rallye di a seconda mità stabile per inizià una altra settimana in u verde. A diminuzione di i rendimenti più longu da u so primu piccu di Londra hà aiutatu à stimulà l'outperformance tecnologica, cù u NASDAQ guadagnatu + 1.31%. L'Europa hà ancu principiatu a settimana nantu à u pede di fronte, cù u STOXX 600 (+0,14%) chì avanza, à fiancu à u DAX (+0,78%) è u CAC 40 (+0,54%). Tuttavia, ci sò stati sacchetti di debulezza relativa, cù u Russell 2000 à petite capitalizazione in i Stati Uniti chì si chjudeva. L'azzioni di l'energia sò state lasciate in u rallye altrimenti largu in i dui lati di l'Atlanticu datu a grande calata di l'oliu discutitu quì sottu, cù u settore energeticu S&P 500 in calata -2,56% è u settore energeticu STOXX 600 -2,10%.

In verità, i prezzi di u petroliu anu calatu ieri, cù u Brent crude calatu -6,77% à $ 112,48/bbl, ma chì riflette u bloccu in Shanghai è a prospettiva di una liberazione ulteriore da a Riserva Strategica di Petroliu di i Stati Uniti piuttostu chè sviluppi più pusitivi fora di l'Ucraina. Hè calatu un altru -0,8% sta mane. Per d 'altra banda, u gasu naturale europeu (+ 1,26%) hè ghjuntu à 102,55 € / MWh, chì hè accadutu cum'è u ministru di l'Ecunumia tedescu Habeck hà dettu chì u G7 avia rifiutatu a pruposta di u presidente Putin chì i cuntratti di gas naturale sò pagati in rubli, cù Habeck chì l'hà dettu. era una "violazione unilaterale è chjara di cuntratti".

Riturnà à i bonds sovrani, è ci sò stati qualchi muvimenti maiò in i bonds sovrani europei è ancu i Stati Uniti ieri, cù rendimenti in bunds 10yr chì si movenu à un altu frescu sopra 0.6% dopu l'apertura prima di ritirata modestamente -0.6bps à 0.58%. Ddu mudellu era cumunu in i core sovrani europei, cù i rendimenti nantu à i gilts 10yr (-7.9bps) è l'OAT (-1.2bps) eventualmente ancu più bassu dopu à i so aumenti quella matina. In modu simile à i Stati Uniti, questu hè ghjuntu cum'è a cunvinzione di l'investitori hè cresciutu nantu à e probabilità di una pulitica più stretta di u BCE in i mesi à vene, cù 48bps di aumenti di prezzu à a fine di l'annu. Tuttavia, ci hè sempre una larga divergenza di pulitica trà a traiettoria di a Fed è di u BCE, è avemu vistu questu in a diffusione crescente trà i rendimenti di i Stati Uniti è a Germania à 2 anni, chì anu chjusu à 246.1bps ieri, u più altu da settembre 2019.

I mercati di l'aziende asiatiche sò cumerciu più altu fora di a Cina sta matina cù u Nikkei (+0.60%), Hang Seng (+0.40%) è Kospi (+0.31%). L'azzioni in a Cina continentale sò vacillanti cù u Shanghai Composite (-0.44%) è CSI (-0.11%) tramindui cummerciu in territoriu negativu cum'è scrive. Intantu, i cuntratti nantu à l'S&P 500 (+ 0,04%) sò fraccionalmente più alti, mentre chì i futuri Nasdaq sò calati -0,11%.

I primi dati di a matina dimustranu chì a pruduzzioni industriale di u Giappone hà rimbursatu + 0.5% m / m in ferraghju dopu a cuntrazione di ghjennaghju di -0.8%. Separatamente, u tassu di disoccupazione di u Giappone hè calatu à 2,7% in ferraghju da 2,8% in ghjennaghju, mentre chì u rapportu di l'impieghi à i candidati hè miglioratu à 1,21 in ferraghju da 1,20 in u mese precedente. In altrò, l'Australia hà riportatu a vendita di vendita per u ferraghju, avanzendu + 1.8% m / m è battendu l'aspettattivi di u mercatu per un guadagnu + 0.9%. Hà seguitu un aumentu di + 1.6% m / m in ghjennaghju.

U Yen Giapponese hà debilitatu à u so livellu più bassu contr'à u dollaru americanu da u 2015, deprezzendu -1,48% à 123,86 per dollaru, è à un puntu superendu 125 per dollaru. Hè mossa quasi 8% in quattru settimane – una mossa sustanziale storicamente. L'ultima mossa hè ghjunta cum'è u Bancu di u Giappone hà annunziatu ch'elli anu da cumprà 10yr JGBs in quantità illimitate in trè sessioni oghje, dumane è u ghjornu dopu, chì seguitanu a so mossa sopra 0.25% in un puntu, chì ùn avemu micca vistu da 2016. Yen hè cummerciale à 123.31 mentre andemu à pressu cusì una reversione cuntinuata da u chjusu è i minimi ieri matina.

In altrò oghje, ci sarà un'altra volta di discussioni in persona chì si svolgeranu in Turchia trà Russia è Ucraina mentre a guerra cuntinueghja in u so secondu mese. L'investituri anu capitu i tituli pusitivi in ​​l'ultime settimane è l'assi più sensittivi, cum'è i prezzi di l'energia, anu reagitu in cunseguenza, ma a realità hè stata pochi segni di prugressu concretu versu ogni cessamentu di u focu, ancu s'ellu ci hè stata una moderazione in alcune di e dumande da ogni parte. quantu à ogni putenziale insediamentu.

Infine nantu à l'Europa, simu avà solu 12 ghjorni da a prima volta di l'elezzione presidenziale francese, è ci sò segni chì a corsa si stringe un pocu cum'è u periodu ufficiale di a campagna principia eri. A media di u votu di Politico mette u presidente Macron in testa sempre, ma u so votu di a prima volta hè calata à 28%, dopu avè statu à 30% un paru di settimane prima dopu à u rimbalzu chì hà vistu dopu l'invasione di l'Ucraina da a Russia. Dopu ellu hè Marine Le Pen nantu à u 19%, chì hà ancu affruntatu in a seconda volta in u 2017, è a so media hè sopra à 18% un paru di settimane prima. Guadagna ancu l'estrema manca Jean-Luc Mélenchon, oghji à u 3u postu cù 14% (da 12% un paru di settimane fà), ma hè sempre à 5 punti da Le Pen, è solu i primi 2 candidati passanu à a prima. scappu duie settimane dopu. Dopu à elli ci sò ancu l'estrema destra Eric Zemmour (11%), è ancu a cunservatrice Valérie Pécresse (11%).

À u ghjornu avanti avà, è i dati da i Stati Uniti includenu l'indice di i prezzi di l'abitazione FHFA per ghjennaghju, l'indice di i prezzi di l'abitazione Case-Shiller per ghjennaghju, l'indicatore di cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu per marzu, è l'apertura di travagliu JOLTS per ferraghju. In Europa ci hè ancu a fiducia di i cunsumatori francesi per marzu, a lettura di a fiducia di i cunsumatori GfK di Germania per aprile è l'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu per u ferraghju. Infine, i parlanti di u bancu cintrali includenu Harker di a Fed.