I dettagli in parechji rapporti telegrafianu chì l’inflazione diventerà un grande prublema in i mesi à vene

Da Alyce Anders, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'indicatori di l'inflazione di i Stati Uniti anu calatu in l'ultimi mesi, ma l'aumentu di l'attività ecunomica rimetterà u calore. Chì portarà una crescita di i tassi à cortu termine è una inversione più profonda in a curva di rendiment.

L'investituri sò stati dati falsi speranze cù l'ammollimentu in l'indicatori chjave cum'è l'indici pagati di i prezzi CPI, PPI è ISM. Hè una bona nutizia, ma ùn deve micca esse interpretata eccessivamente. I dettagli in parechje sondaggi di a Riserva Federale è i rapporti PMI telegrafianu l'inflazione diventeranu un prublema in i mesi à vene.

I servizii, a fabricazione (vede u graficu sopra da u rapportu di a Filadelfia Fed Manufacturing a settimana passata) è ancu i rapporti di i picculi imprese dannu un missaghju consistente – l'affari hà da ripiglià in i prossimi sei mesi. In questu in mente, e cumpagnie anu digià cedutu à e richieste di greva . È parechji anu prughjettatu di aumentà i salarii è a compensazione per chjude una forza di travagliu ampia. Questu hà da cuntinuà à rinfurzà u cunsumadore di i Stati Uniti, digià u più cunfidendu in dui anni . Chì cumplicà a strada di i tassi d'interessu di i Stati Uniti.

Cù u mercatu di u travagliu forte è u cunsumadore ebulliente, l'aumentu di i prezzi sò prubabilmente cuntinuà à esse senza sforzu. L'indagine preliminare di S&P Global per lugliu hà nutatu chì u so indice di i prezzi di a pruduzzioni hè statu un indicatore di punta affidabile di l'IPC – anticipendu a diminuzione di l'IPC US à 3% in ghjugnu. Ma a so fluttuazione recente suggerisce chì più cali di l'IPC sottu u 3% ponu esse difficili, postu chì l'imprese cercanu di passà per i costi più elevati è i pagamenti d'interessi à i clienti. U settore di i servizii intensivi di travagliu, induve l'inflazione resta appiccicosa per via di a so correlazione cù i salarii, hà vistu recentemente aumenti di u prezzu di a pruduzzioni più ripida di e medie à longu andà, secondu u rapportu di S&P.

Ci sò altri signali chì l'inflazione farà un ritornu. U Baltic Dry Index, una misura di i costi di trasportu di merceria, hà aumentatu più di 10% sta settimana è a benzina hà toccu u più altu da ottobre. I gestori di compra traduceranu rapidamente questu in supplementi di trasportu – un altru costu chì serà obligatu à i clienti. L'inflazione di l'alimentu hè evidenti cù i prezzi di u granu chì aumentanu annantu à u clima seccu è l'annunziu di a Russia chì cunsidereghja e navi chì si dirigenu versu i porti di u Mari Neru di l'Ucraina cum'è potenzialmente purtendu armi. E pressioni inflazionistiche sò custruendu per a seconda mità per e cumpagnie d'assicuranza mentre spinghjenu per catastrofi, casa è aumenti di prima di l'auto.

Intantu, i quasi 20% guadagnà in l'azzioni di i Stati Uniti questu annu creanu ancu un effettu di ricchezza inflazionisticu chì hè esageratu per allughjà in e cundizioni finanziarii – più segni inflazionisti.

U presidente di a Fed, Jerome Powell, hà dettu u mercuri chì ùn prevede micca chì l'inflazione scende à 2% prima di u 2025 è, cù a dumanda chì si mette à migliurà, ci hè assai chì pò sbaglià in u fronte di l'inflazione da quì à quì.

L'investituri si preparanu. Hanu compru 10 anni di tituli protetti da l'inflazione à un ritmu record a semana passata . U benchmark spread between 2- and 10-year Treasury yields is also reflecting risks inflationary as it amminace cycle tights.