Hedge Fund CIO: “Hè una Orgia”

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

"I grandi masci ùn sò più rialzisti", briunava Biggie Too in baritonu. "I grandi masci sò avà bullish bullish", hà continuatu u principale strategu d'investimentu per unu di l'affari Too-Big-To-Fail di Wall Street. "Dumandanu à Biggie, perchè u S&P ùn pò micca scambià 5.500?" disse Too, allughjendu si in terza persona. "E Biggie li dumanda: Avemu 6% di PIB è 1% di tassi, chì ne hà da scurta?" hà dettu. "Fate a matematica, dicerete à Biggie di corta sta grazia?" Dumandò troppu. È aghju scullatu, avendu amparatu da tantu tempu à ricunnosce quandu a dumanda di Biggie hè a risposta.

"Nimu hà da scurzà a S&P à menu chì 6% di PIB scende à 4%, o 1% i tassi saltanu à 2%", abbaghjò Biggie. "Ùn accade micca in Jan", bisbigliò Troppu. "Troppu Covid, troppu pocu vaccinu, troppu soldi, troppu pochi lochi per mette lu", hà dettu, riflettendu. "Pensate chì Powell hà da fà una furia di furia 2013 avà?" ridì Biggie. «Ùn hè casu, ognunu a sà. È questu hè u solu ringraziu chì face paura à Biggie ", disse Too, surridendu, rompendu in una groove lenta. "Dunque mi dicenu perchè sta cosa ùn hè digià in più di 10%? Perchè hè LQD soft? EMFX ancu? " ammiccò Biggie.

"Sapete chì utteneremu un deficit di bilanciu 15-20% in u 2021 nò?" dumandò Biggie, senza aspittà una risposta. "E sapete chì averemu un bilanciu di a Fed chì hè u 40% di u PIB?" dumandò Too, nantu à un rotulu. "E anu scrittu solu $ 600 chèques è avà scriveranu 1.400 $ chèques?" Dumandò. Aghju annuitu. "Sapete chì quandu sti tipi di numeri crescenu sempre diventanu assai difficiuli di rinculà, nò?" dumandò Biggie. " Sapete chì questu hè u tippu di cosa chì scintilla a Mamma di tutte e Bubbles?" Dumandò. "E sapete chì l'inflazione marcarà a so fine?"

Gatsby: "L'anni 1920 anu seguitu a pandemia", hà spiegatu u CIO. "A ghjente ùn tende micca à traccià quella cunnessione, ma a realità hè chì, à traversu a storia, tali catastrofe portanu à periodi induve a ghjente perde a mente", hà dettu. "Sta volta intornu, u guvernu furnisce u ponte, finanzendu u crollu di a dumanda. Quale hè chì sà per quantu tempu? Puderia esse 3 anni in tuttu ". Eccu ci, avvicinendu un antru marzu cù chjosi chì imminiscenu. "Vidite segni di pazzia pulitica, tutte e speculazioni ancu, Robinhood. È oghje, tuttu accade più veloce, u tempu si cumpressa ".

Tapis roulant:

"Chiunque sia intellettuale onestu per Covid deve ammettà chì u stimulu serà cun noi per un bellu pezzu", spiega u CIO. "E vaccinazioni di massa piglieranu più tempu di quellu chì pensa – ci vularà finu à a fine di l'estate o à l'iniziu di u vaghjimu per fà calà a prevalenza di Covid", hà dettu. "Allora venenu e mutazioni". Chì a facenu apparì prubabile chì averemu bisognu di rifurmà i vaccini. "Cusì pudemu entre in un ciclu induve ci vole guasi un annu per vaccinà a pupulazione è ogni annu avemu bisognu di novi vaccini, ciò chì significa chì questu restringerà l'ecunumia per un paiu d'anni in più".

Caligula:

"Hè una orgia ", hà dettu u CIO. "Una illusione di soldi, succhendu à tutti", hà continuatu, ricunnisciendu chì un sistema fiat hè ellu stessu un miraghju monetariu. "In un mercatu cum'è questu, aduprate i vostri profitti marcati à u mercatu per radduppià, dopu per radduppià di novu ", hà spiegatu, tuttu u SPAC hè andatu senza induve andà." È si sente chì entremu in a fase di illusione-illusione, induve i prezzi continuanu à correre davanti à l'espansione di l'offerta di soldi – induve e cose continuanu à cresce finu à quandu l'unità di contu Ponzi continua à espansione ", hà dettu." Finisce solu quandu a liquidità si stringe ".

"Questu hè u stadiu iperagressivu di u ciculu di u mercatu induve i ragazzi di valore più intelligenti cumincianu à avvertire", hà continuatu u listessu CIO. "Klarman, Marks, Grantham". Noi si ricurdari chi prezzi megliurà bisogna infine esse arradicatu à fundamentali ". Iddi non Patrunu tortu di sicuru, ma si Patrunu di solitu a mane, è u fundamentu di sta francese boom speculativa ferma nteru," li disse: ". Iddi sustennu valuations sò estremi, è anu raghjò. Ma ponu sempre diventà più estremi, è ciò chì si impara da i cicli passati hè chì e valutazioni è i fundamentali ponu divergà per l'età ".