Goldman torna torna à u target di u prezzu di u petroliu, vede avà chì u barile culpisce $ 140, da $ 125

Nanzu oghje avemu infurmatu chì i più grandi orsi di petroliu trà e grandi banche, Citi è Barclays, anu capitulatu solu nantu à e so previsioni pesante – dopu avè vistu steamroll crudo ogni catalizzatore svantaghju lanciatu è chjappà i massimi di 3 mesi – è sò stati custretti à aumentà u so prezzu. miri. Di sicuru, i so punti di vista ùn importa micca postu chì qualchissia chì avia cumerciatu basatu nantu à u so recocu à l'oliu cortu hè avà à circà una nova carriera; ma cun elli fora di a strada, i picciotti grandi sò avà esce cù una nova volta di alti prezzi aggressivi. Per dì, a fine di u luni, Goldman hà publicatu un rapportu in u quale hà rivisu di novu a so prospettiva di prezzu (più alta), dicendu chì e carenze strutturali restanu senza risolve finu à oghje (malgradu un brevi periodu in quale u mercatu di u petroliu hà avutu u so primu surplus da ghjugnu 2020). , è u bancu cresce u so target di u prezzu di u petroliu di l'estate da $ 125 à $ 140, mentre chì l'aumenta ancu i prezzi di u petroliu per u restu di u 2022 è u 2022 di $ 10 più altu ch'è prima.

Extracemu alcuni più dettagli quì sottu.

Cum'è Damien Courvalin di Goldman scrive in a nota (dispunibule à i sottumessi prufessiunali ), cù i fundamenti debilitatu in aprile-maghju, per via di modesti cali di l'espurtazioni russi, registranu grandi vendite di SPR è severi blocchi cinesi, u mercatu di u petroliu hà vistu u so primu surplus da ghjugnu. 2020. Tuttavia, stu surplus criatu puliticamente hè digià finitu (ancu cù u SPR chì pompa sempre un milione frescu ogni ghjornu finu à chì i Democratici sò cacciati fora di u Cungressu stu Novembre), guidatu da a ricuperazione in corso di a dumanda cinese …

… cù un 0.5 mb / d s'aspittava più calata in a produzzione russa dopu à a prohibizione europea.

Per quessa, u deficit strutturale di u petroliu ùn resta micca risoltu, cù in fattu un mercatu di petroliu ancu più strettu finu à aprile di ciò chì l'analista Goldman avia previstu. L'offerta resta inelastica à i prezzi più alti cù i cambiamenti di produzzione core-OPEC (più altu) è esenti (più bassi) chì compensanu largamente.

Da u latu di a dumanda, l'impulsu negativu di a crescita glubale resta insufficiente per riequilibrà l'inventarii à i prezzi attuali.

In cunsiquenza, Goldman crede chì i prezzi di u petroliu anu bisognu di ritruvà più per nurmalizà i livelli insostenibili di l'inventarii mundiali di petroliu, è ancu di l'OPEC è di raffinazione di capacità di riserva .

Avvertisce chì cù carenze strutturali senza risolve, Courvalin scrive chì l'aumentu di carenza à longu andà richiederà surplus à pocu pressu, è chì datu à tempu l'inventarii bassi record è a capacità di riserva di l'OPEC, "u mercatu risolverà per equilibrà in u cortu termini è ricreà u buffers necessarii in l'annu à vene ".

Forzà u mercatu à equilibriu in u cortu termini è creà inventarii eccessivi l'annu prossimu richiede dunque una previsione di u prezzu di u petroliu più altu in i dui periodi. Basatu annantu à l'elasticità di a dumanda stimata di 3% di Goldman è l'elasticità di shale stimata da u fondu, è ancu di a cuntabilità di a disconnessione di u prezzu di vendita al dettaglio versus Brent, u bancu prevede chì i prezzi di u petroliu duveranu avè una media di $ 135 / bbl in 2H22 è $ 125 / bbl in 2023. , $ 10/bbl più altu ch'è prima. In una basa mensuale, questu punta à un prezzu di u Brent di l'estiu di 140 $ / bbl cù u prezzu di u Brent di u cunsumu di Goldman chì si prevede di ghjunghje più di 160 $ ​​/ bbl.

Infine, cumu si cummercia Goldman questu upside? U bancu hà identificatu trè opportunità per sprime sta visione bullish è superà allora incertezze fundamentali à pocu pressu.

• Prima, longu Dec-22 Gasoil, un cummerciu chì hà da esse realizatu ancu s'è a pulitica estera di i Stati Uniti porta à un suministru di crudu OPEC più altu è chì pusizioni per un potenziale aumentu di i prezzi stu veranu.
• Siconda, Goldman reitera a so longa raccomandazione di u 23 di dicembre Brent Top Trade (è u so corollariu chì l'equità energetica cuntinueghja à superà u mercatu più largu), postu chì a risposta di l'offerta pluriennale ùn hè ancu attivata.
• In terzu, u bancu reitera a so vista rialzista cruda diffusa à pocu pressu, postu chì a raffineria cresce di più di i risichi per a produzzione russa è a dumanda cinese.

Più in a nota completa dispunibule solu per i subs pro .