Finanza decentralizata cum'è creatore di valore … è distruttore

Scritta da Omid Malekan via Medium.com,

Cum'è probabilmente avete vistu, DeFi nantu à Ethereum hè avà a cosa più calda in tutte e cripthe, stabilendu in più u vantaghju di u primu mutore di a piattaforma è sparendu ciò chì duverebbe sèntelu cum'è un colpu à traversu l'arcu di i servizii finanziarii tradiziunali. U successu di u muvimentu hè attribuibile à trè pruprietà fundamentali di e rete decentralizate di blockchain:

1. Modularità : Ogni uscita da una soluzione esistente, cume u prestitu garantitu o a fabbricazione automatizata di u mercatu, puderia esse facilmente usata cum'è input per una nova soluzione. Ciò significa chì i sviluppatori ponu sviluppà nantu à u travagliu di l'altri, mischjendu è adattendu i servizii esistenti per creà i so propri supermercati finanziarii (ciò chì i zitelli criptò chjamanu soldi lego).

2. Trasparenza : ogni prughjettu hè trasparente, open source è imminentemente riplicabile. Non solu i sviluppatori ponu guardà sottu à u cappucciu di prughjetti riesciuti, ma ponu copià u codice è presentà a so propria variazione.

3. Senza permessu : chiunque pò fà tuttu. Ùn ci hè micca licenze da acquistà, fornitori da integrà, procedure KYC da seguità o leggi AML / CFT da paralizà. Quelli chì anu idee innovatrici li custruiscenu è quelli chì apprezzanu u serviziu resultante li usanu. Puntatu.

Aiutendu dinò u boom hè un cast crescente di infrastrutture di supportu in forma di stablecoins, oraculi è rampe à altre piattaforme cum'è Bitcoin. Tuttu què esiste dapoi anni, cum'è i primi protocolli DeFi. Ma l'azzione ùn hè micca partita finu à quandu l' estrazione di liquidità hè ghjunta à l'iniziu di quistu annu , un schema d'incentivazione innovativu capitu megliu da una analogia: in tempi antichi , e banche dicianu tostapane per u apre un novu contu. I prughjetti DeFi facenu un passu più luntanu è danu equità in forma di gettoni di governanza. Più l'utilizatori piglianu in prestitu, prestanu, furniscenu liquidità, o cumercianu in un protokollu particulare, più ricevenu creditu nantu à i rivenuti futuri è pretendenu in una guvernanza permanente

L'estrazione di liquidità hè l'ethos decentralizatu è cumunitariu di l'universu criptu estendu à i servizii finanziarii. Ùn ci hè micca equivalente fora di a catena, ma hè analogu à Robinhood chì offre azzioni di rigalu à i so clienti in funzione di l'usu. (RH ùn averia mai fattu quessa, perchè l'infrastruttura ùn a pò manighjà è i regulatori ùn a permettenu micca – ancu una altra ragione per chì l'unica vera innovazione in i servizii finanziarii accade nantu à a blockchain .)

L'introduzione di a minera di liquidità hà messu u focu à u mondu DeFi. Ancu quelli chì ùn avianu micca un bisognu immediatu di prestà, imprestà o scambià anu cuminciatu à fà per guadagnà una ricumpensa. Stu piccu di attività hà creatu un circulu virtuosu: più a ghjente utilizava un protocolu, più u valore di u gettone chì dava era percepitu, cusì più grande hè l'incentivu per i novi utilizatori à unisce u partitu. In solu trè mesi, u valore di l'assi coinvolti cù DeFi hè aumentatu 10x è e tasse nantu à Ethereum sò ancu aumentate .

Tuttu què hè ottimu per adozione, energia è eccitazione. DeFi hà rinvigoritu l'ecosistema criptograficu, hà attiratu l'attenzione di i stranieri, è hà causatu una agitazione ancu più grande per i regulatori chì stanu sempre luttendu cù a differenza trà gettoni di sicurezza è tituli tokenizati . Ciò chì ùn hè micca bellu per hè u valore di i token di governanza DeFi stessi. Questu pò esse cunsideratu un'eresia in i circoli DeFi più devoti, ma diceraghju chì a stragrande maggioranza di i gettoni DeFi sò inutili. Perchè? A causa di ciò chì rende DeFi grande in primu locu. Mettite in criptovaluta:

Modularità + Trasparenza + Pe
rmissionless = Nisun fossu

Dittu simpliciamente: se u custruite, veneranu, ma allora qualcunu custruirà una replica è si ne anderà . In un mondu induve chiunque pò fà qualcosa, cumpresu copià u codice, modificà a soluzione è parodizà u vostru nome, ogni prughjettu riesciutu averà imitatori è postu chì ùn ci sò registrazioni di conti, frontiere naziunali o barriere regolatorie, i vostri clienti ponu diventà i so clienti cun solu un clic. Questa ùn hè micca solu speculazione, hè dighjà accaduta, cù cunvenzioni di nomi comichi da avviare. U pupulare scambiu decentralizatu Uniswap hà pruduttu Sushiswap chì hè statu dopu cupiatu in Kimchiswap. Un altru serviziu pupulare chjamatu Curva hè statu forchettu in Swerve, è u robo-yield-farmer Yearn hà generatu più imitatori di quelli chì pudete seguità.

In discussione hè l'equazione fundamentale di fiducia. U scopu principale di una piattaforma decentralizata cum'è Ethereum hè a minimizazione di u risicu di contrapartita, un mutore fundamentale di l'innovazione finanziaria per millenarii. U successu di a piattaforma rende cusì faciule sia di custruisce nuove soluzioni sia difficiule di monetizzarle, perchè tutti anu u vantaghju più impurtante. Ùn hè micca u casu cù e finanze tradiziunali. Pudete spende miliardi di dollari per riplicà l'infrastruttura fisica di a NYSE o di u BoA, ma in ultima istanza ùn avete micca alcunu di i so clienti, perchè ùn averete micca licenze, reputazione è relazioni chì rendenu quelle entità affidabili.

Ironicamente, questu significa chì l'unicu valore durabile chì qualsiasi soluzione DeFi puderia avè vene da e cose ingordate, più centralizate chì ùn pudete micca solu copià è incollà, cum'è u sviluppu cummerciale, u supportu VC è u talentu umanu. Significa ancu chì i vechji protokolli DeFi chì anu e squadre più sofisticate è chì anu suppurtatu più di una sola stagione sò l'unicu chì vale a pena avè à i prezzi attuali. I mo preferiti sò MakerDao, Compound, Aave è Uniswap. Tuttu u restu hè troppu novu, troppu micca pruvatu, troppu inattivu o troppu faciule da cupià (Maker pare di più in più l'unica soluzione chì hè veramente à u test di a forca, data a penetrazione crescente di Dai in i scuri scuri di l'ecosistema è di 'America Latina )

Ancu più ironicu, u mercatu attualmente valuta a maiò parte di sti protocolli in l'ordine oppostu à ciò chì facciu. L'agregatore DeFi Yearn, chì ùn averia alcuna ragione per esistere altru ch'è i protocolli di core chì alimenta, hà a più alta capitalizazione di u mercatu di tutti. U fabricatore di beni sintetici Synthetix, chì u stablecoin sUSD hà una distribuzione di menu di 60 milioni di dollari, hè stimatu più chè Maker, chì a stablecoin Dai s'avvicina à 1 miliardi di dollari. Queste disparità sò u risultatu di u desideriu infinitu (è sempre imbarazzante) di u mondu criptu di soldi gratuiti. Maker ùn dà micca capitale, mentre SNX dà assai.

Queste disparità seranu finalmente risolte. E classificazioni di u protocolu di core cresceranu in cima mentre chì alcuni di i volantini attuali finisceranu inutili. Ma ancu tandu, u vantaghju serà sempre limitatu da u fattu chì a cumpetizione hè faciule da custruì. I vincitori i più sustenibili seranu i fornitori di infrastrutture fora di a catena, per a semplice ragione chì ùn pudete micca saldà e riserve di cassa di USDC o u frigorifero di Bitgo.

È dinò, u più grande vincitore di tutti serà Ethereu stessu, chì DeFi hà solu aumentatu u so valore è hà solidificatu u so primu vantaghju di mutore. Hè un sbagliu suppone chì e spese di transazzione astronomiche d'oghje ùn sianu chè una benedizione. A dumanda chì supera l'offerta hè a cosa migliore chì pò accade à ogni startup.