Evergreen Gavekal: Guida di l'investitori per e elezioni 2020

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INTRODUZIONE

Quandu l'elezzione presidenziale di i Stati Uniti in u 2020 s'avvicina, parechji investitori si dumanderanu cumu i risultati eletturali di nuvembre influenzeranu i mercati è l'ecunumia in i mesi è l'anni à vene. In a liberazione di questu quartu di a tavula rotonda Evergreen, offremu diverse visioni da parechji membri di a nostra squadra d'investimentu nantu à sei questioni impurtanti in relazione à l'elezzione presidenziale di i Stati Uniti di u 2020:

1. Chì settori di capitale benefizianu di una vittoria di Biden annantu à Trump?

2. Un trionfu presidenziale di Biden danneghjerebbe i prezzi di l'azzioni?

3. Chì sò i prublemi più impurtanti (da u puntu di vista di l'implicazione di l'investimentu) chì u prossimu POTUS duverà affruntà? (Riforma Fiscale, Riforma Sanitaria, Regolamenti Addiziunali Covid-19, Agenda di Cambiamentu Climaticu, Politica Chine, ecc.)

4. Chì ci hè a probabilità di un guvernu unificatu è cumu avrà questu impattu in e future riforme politiche?

5. Sottu à a presidenza di Joe Biden, cumu averebbe influenzatu a pulitica energetica di i Stati Uniti è a nostra visione d'investisce sia in energia sia in energie rinnovabili?

6. Per piacè, discute i cambiamenti fiscali individuali è corporativi sia in Biden sia in Trump cun eventuali cambiamenti in i guadagni in capitale, in eredità, è in l'imposte di ricchezza, cun eventuali aggiustamenti di creditu fiscale?

E decisioni d'investimentu di Evergreen ùn sò micca fatte da un singulu individuu. Invece, a nostra squadra conferisce guasi ogni ghjornu di travagliu per discute e nostre varie strategie d'investimentu. Sta squadra hè cumposta da persone cù scopi assai diversi attraversu i quali vedenu u mondu, è spessu ste discussioni d'investimentu cutidianu diventanu abbastanza "vivaci". Prumuvemu a cumpetizione di l'idee. Prudenza è logica passanu anzianità o gradu.

Jeff Eulberg (Direttore Generale, Family Office, Partner), Jeff Dicks (Direttore di Portfolio Management), Tyler Hay (Chief Executive Officer) è Mark Nicoletti (Managing Director, Family Office) tutti parlanu nantu à sta newsletter di edizione speciale. Cum'è sempre, accugliemu i vostri feedback è apprezzemu i vostri lettori fideli.

QUALI SETTORI DI PATRIMONIU BENEFITU DI UNA VITTORIA OFFERTA DA V. TRUMP?

Tyler Hay

Parechji investitori contanu l'elezzioni presidenziale cum'è un avvenimentu chjave per i mercati di capitale. Questu pò esse veru in alcune zone, ma in generale, pensu chì stu puntu di vista manca a marca. Invece, aghju focalizatu a mo attenzione nantu à l'effetti di a politica fiscale versus a politica monetaria. In poche parole: a borsa hà rivenutu una media di 14,5% à l'annu da u 2009-2019, mentre chì i salarii di i travagliadori sò aumentati solu di 2,9% per u listessu periodu. Significa chì Wall Street è quelle persone chì detenenu beni (beni immubiliari, azzioni, obbligazioni, ecc.) Anu vistu un enormu aumentu di ricchezza dopu a Grande Recessione postu chì u travagliadore mediu hè statu lasciatu in polvere.

Indipendentemente da quale candidatu vince, tramindui seranu guasi sicuramente custretti à affruntà sta realità. Pensu à parechji modi chì chiunque sia elettu pò sceglie di affruntà sta crescita di ricchezza. Ci hè un approcciu punitivu, induve si prova à rallentà u successu di i "vincitori". Questu puderia manifestassi aumentendu l'impositi nantu à i ricchi. A ragione per a quale pensu chì una "imposta nantu à a ricchezza" hè probabile hè chì u pianu fiscale più recente di Biden pare chjaramente andà in sta direzzione. Un altru approcciu punitivu seria a ricerca di regulamenti antitrust destinati à alcuni di i giganti tecnologichi. Mentre i meriti di a regulazione antitrust o di l'impositi più alti devenu rimanere un sughjettu per un altru ghjornu, a persecuzione di una o duie politiche ùn sarebbe probabilmente micca una nutizia accolta per a borsa. Tattiche più favurevuli per affruntà a disuguaglianza di ricchezza puderia esse un incremento di u salariu minimu, un redditu di basa universale è un aghjurnamentu di l'infrastruttura naziunale simile à Roosevelt's WPA, o Works Progress Administration, una parte chjave di u so New Deal. (Quest'ultimu hè u più pragmaticu à u mo parè.) Invece di fighjà nantu à quellu chì vince l'elezzioni, cunsiglieraghju l'investitori di fighjà nantu à cume ogni candidatu prupone di affruntà a crescente lacuna di ricchezza, chì hè u veru elefante in a stanza per i mercati. .

Mark Nicoletti

Se u presidente prevale in nuvembre, u "cummerciu cù Trump" post-Hilary originale di quattru anni fà probabilmente continuerà sta volta. Chì azzioni sò previste per fà bè in base à e riduzzione fiscale è a deregulazione? I finanziarii, l'energia è, più in generale, i valori di stock devenu prosperà. Tuttavia, stu scenariu rosatu porta un grande asteriscu putenziale: una nova escalazione in a guerra cummerciale cù a Cina. Dopu a rielezzione di Trump, u dollaru probabilmente si rafforzerà temporaneamente, cum'è quattru anni fà.

A prufessione di Biden, cum'è menzionatu sopra, dipende à mo parè da a presunzione di una onda blu. U so pianu per elevà l'imposte societarie da 21% à 28% hè, è duverebbe esse, una preoccupazione maiò di qualsiasi investitore prudente. E so politiche saranu rialziste per e entità fiscali pass-trading scambiate publicamente, cumpresi i REIT (chì ùn sò micca tenuti à pagà e tasse d'impresa). Se fighjate cumu l'azzioni si sò mossi quest'estate in risposta à e probabilità di una vittoria di Biden, hè significativu. Relativu à u mercatu in generale, a tecnulugia, i beni di cunsumadori discrezionali, i servizii di cumunicazione è l'assistenza sanitaria anu superatu tuttu quandu i sondaggi anu favuritu Biden. Intantu, i finanziarii, l'industriali è l'energia anu tutti una tendenza à movesi à l'inversu. Stu scenariu hè esattamente u cuntrariu di ciò chì hè accadutu dopu à a vittoria di Trump in nuvembre di u 16, quandu e scorte cicliche anu superatu e i settori difensivi (esclusa a tecnulugia) sò ritardati.

UN TRIUNFU PRESIDENZIALE OFERRA UN PREZZI DI PARTE DI DANNU?

Mark Nicoletti

Cum'è a maiò parte di i mo culleghi, in un modu o in un altru, aghju regularmente interfaccatu cù i clienti di a nostra cumpagnia. A mo opinione scientifica hè chì ci sò trè prublemi predominanti in a mente di a nostra basa di clienti. Sò, per ordine di preoccupazione: 1) L'elezzioni 2) A pandemia 3) E pulitiche di a Fed.

Mentre aghju certamente amparatu di più da i nostri clienti ch'è mè durante l'anni, diceraghju chì queste letture di sentimenti sò in ordine inversu di a minaccia chì ponu purtà à i portafogli.

Frà elle, credu chì e pulitiche di facilità di a Fed (sempre) anu u più impattu putenziale nantu à i prezzi di l'assi, seguitatu da u fondu di a pandemia in corsu è infine i risultati eletturali. Ùn suggeru micca chì i mercati ùn rimproveranu micca cù una vittoria di Trump o una vaccina di travagliu chì vene à u mercatu – probabilmente saranu. Inoltre, ùn suggeru micca chì l'investitori si preparanu u più efficacemente possibile per e prossime elezioni – anu da assolutamente. Suggeriscu simpliciamente chì ancu se l'incertezza pulitica causerà sempre a volatilità di u mercatu, l'impattu fundamentale di una vittoria di Biden ùn hè micca l'input più criticu di u mercatu.

A realità hè chì u manifestu di Biden cuntene più politiche chì puderebbenu facilmente esse descritte cum'è antipatiche per l'imprese, cume l'aumentu di l'impositu è ​​a regulazione, chì ponu pesà nantu à a redditività di l'azienda. Tuttavia, stu listessu manifestu hè prubabile di includere ancu altri round di stimulu fiscale. Mentre ricunnoscu a probabilità di un impattu negativu à breve termine nantu à l'assi di risicu da una vittoria di Biden, pensu chì puderia esse di breve durata.

U tempu a dirà.

Questa elezzione vene in unu di i tempi i più turbolenti in America è, in effetti, u mondu hà vistu in decennii. A pandemia in corsu, l'agitazione suciale è u bipartidismu sò (o duverianu esse) tutte e preoccupazioni chjare, ma datu chì un numeru senza precedenti d'Americani hè previstu di vutà per posta, ci hè un risicu materiale chì qualsiasi risultatu eletturale sia cuntestatu. Stu tipu di caosu, chì chjamerebbe probabile, causerà quasi sicuru una vendita di u mercatu. Durante u fiasco Bush-Gore di 5 settimane in u 2000, u mercatu hè calatu 12%.

Jeff Eulberg

Per anticipà e oscillazioni di u mercatu, duvemu prima fà u nostru megliu per capisce attese attuali di u mercatu. Sicondu u sundagiu naziunale, Biden hà un avantaghju di 4% à 10% annantu à Donald Trump. Tuttavia, i stati di swing impurtanti sò assai più restrittivi è a carta eletturale hè luntanu da un bagnu per Biden. In più di prestu una grande attenzione à e cumpetizioni in quelli stati chjave, guardemu ancu à i mercati di u ghjocu induve i scummissori mettenu veramente i so soldi induve sò a so bocca. Attualmente, Biden hà un ligeru vantaghju à -135 (scumessa 135 $ per vince 100 $) nantu à Trump à -110 (scumessa 110 $ per vince 100 $).

Durante l'ultimi sei mesi, a manifestazione di u mercatu hà coincidutu cù i guadagni di sondaggi di Biden. Questu puderia purtà à a conclusione chì l'investitori ùn sò micca preoccupati per una presidenza di Biden. Diceraghju chì u mercatu ùn pò micca esse alarmatu da u cambiamentu potenziale in u ramu esecutivu, ma seria assai più preoccupatu chì i Ripubblicani perdenu ancu u cuntrollu di u Senatu. In u Senatu, i Democratici devenu tene i so seggi attuali è lancià altri trè da u GOP. Quattru razze sò viste cumpetitive per i Repubblicani regnanti (North Carolina, Maine, Arizona è Colorado). Intantu, i Democratici luttanu per tene un postu da l'Alabama in un statu induve Trump hà vintu più di 29% in 2016. A stu puntu, credu chì u Senatu resterà cuntrullatu da u GOP, allora ùn prevede micca una vendita durabile. di u mercatu per via di i risultati di l'elezzioni presidenziale.

Se Biden vince l'elezzioni è u Senatu passa à i Democratici, anticiperaghju una vendita à cortu andà di u mercatu. U mercatu s'aspetta à tasse più alte è più regulamenti, ovviamente micca favurèvuli à guadagni più alti.
In ultimamente, ùn vogliu micca raccomandà a vendita di stock in alcunu di i scenarii sopra. Sò da longu tempu chì l'ajustamentu di i vostri incarichi per via di un cambiamentu in a Presidenza hè sbagliatu. Mentre Biden vuleria aumentà l'impositi, hè improbabile di fà lu in mezu à una recessione. È, sì face, chì cunduceria à un mediu termini difficiule in 2022 è puderia ripurtà u Senatu à i Conservatori. Indipendentemente da quellu chì vince in 2020, l'ambiente di u mercatu per i prossimi 4 anni serà assai sfida. U prossimu presidente duverà travaglià duru per fà cresce l'ecunumia in a direzione ghjusta, è e valutazioni attuali di u mercatu ùn lascianu tantu spaziu per l'errore.

QUALI SONU E QUESTIONI PIÙ IMPORTANTI (DA U PUNTU DI VISTA DI L'IMPLICAZIONE DI L'INVESTIMENTU) TRATTARÀ U PROSSIMU POTU? (RIFORMA FISCALE, RIFORMA DI ASISTENZA SANITARIA, REGULAMENTU ADDIZIONALE COVID-19 RELATATI, AGENDA SUL CAMBIAMENTU CLIMATICU, POLITICA CHINA, ETC)

Tyler Hay

A mo risposta precedente puderia esse facilmente copiata quì (cum'è pensu chì hè u prublema più impurtante à longu andà chì face u nostru paese). Dittu chistu, ùn pensu micca chì a lacuna di ricchezza sia u prublema u più urgente chì u prossimu POTUS affronterà. Simu avà in sta pandemia glubale dapoi nove mesi è ferma tanta incertezza, cum'è:

• Ci serà una seconda ondata di paesi in l'emisferu nordu, ID di l'inguernu?

• Pudemu riaprisce in modu efficace l'ecunumia cù u distanzamentu suciale?

• Duvemu stringhje i denti è riaprì, dicendu solu à quelli chì sò in periculu di isolà si finu à chì un trattamentu / vaccinu ghjunghji?

• Quantu ci hè per l'emergenza di un vaccinu / terapia?

• Ci serà abbastanza ghjente vaccinata se unu diventa dispunibule?

• Quantu serà efficace un vaccinu ?

• Hè COVID Quì Per Stà Cum'è Influenza Stagionale?

• Hè un sistema di prova robustu u megliu approcciu di una nazione in un mondu COVID?

Pensu chì hè estremamente ottimistu per suppone chì sta pandemia sia disattivata cum'è u colpu di un interruttore, invece hè più probabile di calà cù u tempu. Intantu, l'ecunumia, in particulare in alcune zone, hè in decima. Vale à dì chì nisun presidente ùn vole presidisce un'ecunumia in crisa. L'approcciu chì avemu fattu finu à avà hè statu l'equivalente di pruvà à trattene u fiatu sott'à l'acqua; à a fine, duvemu vene à piglià un pocu d'aria. Dunque, i prossimi 4 anni seranu largamente definiti da cume u prossimu POTUS tratterà sta crisa di virus in corso.

Jeff Eulberg

U prublema più impurtante per u prossimu presidente serà a gestione di l'impattu di u Coronavirus. Se ùn pudemu micca impedisce chì i nostri sistemi ospedalieri sianu sopraffatti, serà quasi impussibile di ottene assai di più durante u mandatu. Se a corona hè gestita, u prossimu compitu maiò serà di fà rinvivisce l'ecunumia di i Stati Uniti. Mentre hè sempre una grande preoccupazione, a pandemia hà amplificatu questu bisognu cù più di 11 milioni d'Americani attualmente senza travagliu, cù u più forte declinu di u pruduttu domesticu grossu (PIB) in a storia. À questu puntu, ùn avemu micca idea di cume a sucietà si adatta à a nostra nova normalità. Chì travagli sò stati persi definitivamente? Per aghjustà e cose, u prossimu presidente serà incaricatu di ottene questu postu chì a nazione hè più divisa ch'è in qualsiasi altru tempu di a mo vita.

Cum'è aghju indicatu in a mo discussione nantu à a reazione di u mercatu, attualmente ùn pensu micca chì i Democratici saranu capaci di uttene u cuntrollu di u Senatu lascendu sia u Presidente cù un Cungressu divisu. È, cum'è a pupulazione di i Stati Uniti, u Cungressu hè incredibilmente divisu è incapace di truvà un terrenu cumunu (vede: u pacchettu di stimulu tantu aspettatu 2.0). Dunque, serà una battaglia ascendente per tramindui di fà cambiamenti radichi in un tentativu di fà cresce dinò l'ecunumia US.

Una idea bipartiziana chì hè prubabile di esse implementata hè una grande spesa per l'infrastruttura. Da una prospettiva d'investimentu, questu ci porterebbe à cunsiderà e cumpagnie cicliche chì beneficeranu di un tale pacchettu. Fortunatamente, parechje di queste cumpagnie offrenu attualmente valutazioni attraenti, soprattuttu paragunatu à alcuni di i più alti volanti di l'ultimi 6 mesi.

CUM'È A PROBABILITÀ DI UN GOVERNAMENTU UNIFICATU È CUMU STU FUTURU IMPATTU RIPURTERÀ A POLITICA?

Mark Nicoletti

Ci hè quattru scenarii elettorali plausibili, dui di i quali risultanu in un guvernu unificatu. L'impattu di u guvernu divisu versus u guvernu unificatu hè enormu; è probabilmente un predittore megliu di futuri cambiamenti di pulitica ch'è quellu candidatu chì prevale.

Storicamente, e pulitiche di e piattaforme elettorali spessu luttanu per diventà legislazione, ma sta volta in giru hè assai altu. A riforma fiscale, a regulazione più larga è e risposte relative à COVID-19, trà altri, sò tutti campi di battaglia potenziali.

Malgradu què, u putenziale per un guvernu demucraticu unificatu hè più grande chè in l'ultimi anni, è probabilmente l'unicu scenariu chì vale a pena d'analizà. Hè propiu pussibule chì l'elettori consideranu Biden è i Democratici più fiduciosi nantu à a riforma sanitaria è avè una capacità più grande di navigà in una seconda onda di Covid-19.

S'ellu hè vittoriosu cù un ventu d'onda turchina favurevule, Joe Biden cercherà di aumentà a spesa per a mitigazione di u cambiamentu climaticu, allargà l'assistenza sanitaria finanzata da u guvernu federale, è alzà l'impositi nantu à e sucietà è i travagliadori à redditu altu. L'implicazione iniziale di l'investimentu di stu scenariu si focalizerà indubbiamente nantu à e tasse è u sentimentu corporativu negativu chì una più regulazione porterà. I scenarii à longu andà da valutà sò guasgi sicuramente a pulitica climatica è l'efficienza energetica, è i vincitori è i perdenti currispondenti per via di cambiamenti in i dui.

Jeff Dicks

Un modu per calculà e probabilità di un guvernu unificatu hè di guardà solu e probabilità di scumessa per u Presidente, a Casa è u Senatu. Sicondu www.electionbettingodds.com , e probabilità chì i Ripubblicani piglianu a presidenza, cuntrollanu u Senatu è cuntrollanu a Camera sò 44,3%, 45,5% è 16,3%, rispettivamente. Per tutti i trè di questi eventi chì si verificanu, li pudemu multiplicà inseme, ciò chì equivale à una probabilità di 3,29% di una spazzata republicana. À u Derby di u Kentucky, seria cum'è scumette nantu à un colpu longu 30-1, chì pò accade, ma micca spessu. In questu scenariu, in termini di riforma pulitica, seria una continuazione di ciò chì avemu vistu in l'ultimi quattru anni. Da u latu fiscale, i Ripubblicani anu introduttu una riduzzione fiscale micca specificata per l'individui. Inoltre, ci seria un creditu fiscale potenziale per trasfurmà a fabricazione à l'oltremare in America, cun un accentu in più nantu à a purtata di travaglii di fabricazione da a Cina à i Stati Uniti. Queste cumpagnie seranu potenzialmente in grado di deduce u 100% di e spese per, speremu, incentivà u muvimentu in i Stati Uniti. In l'agenda di u secondu mandatu di Trump, ci seria un focusu nantu à a diminuzione di i prezzi di i medicinali prescritti è pruvendu à riduce i premi di l'assicuranza. V
ideremu ancu prubabilmente una continuazione di a pusizione dura contr'à l'immigrazione clandestina, un rimborsu di a nostra pulizza è una deregulazione cuntinua di u settore energeticu. L'agenda di u secondu mandatu di Donald Trump si pò truvà attraversu u ligame chì seguita. L'agenda hè abbastanza ambiziosa, ma mancava un pocu in termini di dettagli attuali riguardanti l'ubbiettivi chjave in un altru periodu. Cum'è l'accennatu, una spazzata ripubblicana pare improbabile à questu puntu, ma l'elezzioni in u passatu sò state difficiule da chjamà è prevede.

U cuntrastu mostra a probabilità chì i Democratici vincenu a Presidenza, u Senatu è a Casa à 53,1%, 54,4% è 83,60%, rispettivamente. Questu funziona cù una probabilità di 24,15% di una spazzata demucratica. Di qualsiasi cumbinazione, una spazzata turchina cumanda attualmente e migliori probabilità. Tuttavia, una sorta di scissione sarebbe probabilmente in un guvernu unitu cù più di 70%, date e probabilità di 24% è 3% di una spazzata demucratica è ripubblicana, rispettivamente. U cambiamentu di pulitica sottu una scansione turchina seria impurtante postu chì ci sò barriere limitate à l'implementazione di ste pulitiche. L'amministrazione di Biden cercherà di scioglie a maiò parte di e riduzioni fiscali in virtù di a Legge Cuts è Impieghi. Per esempiu, Biden hà prupostu di elevà u tassiu di l'impositu societariu à 28% da 21% (questu hè statu abbassatu 35% à 21% sottu u presidente Trump). Inoltre, Biden cercherà di aumentà e tasse da u latu individuale è di aumentà l'impositu nantu à i guadagni in capitale per i redditi alti à u tassu di redditu ordinariu. Biden cercherà ancu di allargà a copertura sanitaria è, cum'è Trump, cercherà di riduce i costi di l'assistenza sanitaria. A piattaforma di i Democratici darà a priorità à i cambiamenti climatichi attraversu a diminuzione di u settore energeticu è l'espansione in termini di politica energetica rinnovabile (vede a risposta energetica sottu). In generale, una regulazione più stretta hè prevista in a maiò parte di l'industrie cù questu impattu u più acutu trà i finanziarii, i farmaci è ancu a tecnulugia. Una onda turchina seria menu restrittiva per l'immigrazione, cù a reintroduzione di pruibizioni di viaghji è d'immigrazione da l'amministrazione Trump, a ristaurazione di e prutezioni per i "sognatori" è a levata di u finanzamentu per un muru di fruntiera. Infine, un prughjettu di lege nantu à e spese d'infrastruttura seria probabilmente appruvatu, chì pare avè un sustegnu bipartitanu. Da u puntu di vista di i mercati finanziarii, l'aumentu di l'impositu di e sucietà puderia esse l'elementu chì più move u mercatu in questu scenariu. I mercati di capitali RBC stimanu chì l'incremento prupostu abbassa probabilmente 5,5% -10% cun imposte societarie più alte.

https://www.demconvention.com/wp-content/uploads/2020/08/2020-07-31-Democratic-Party-Platform-For-Distribution.pdf

Eccu e probabilità di ogni scenariu attualmente basatu nantu à e probabilità attuali.

SOTTO UN PRESIDENTE JOE BIDEN, CUMU SERIA QUESTU IMPATTU A POLITICA ENERGETICA SUA E A NOSTRA VISIONE PER L'INVESTIMENTU IN SIA L'ENERGIA È L'ENERGIA RINNOVABILE?

Jeff Dicks

A pulitica energetica di i Stati Uniti seria un spaziu chì viderebbe un cambiamentu abbastanza largu sottu a presidenza di Biden. U primu ghjornu, u presidente Biden hà dichjaratu publicamente chì limiterà a nova perforazione di petroliu è gasu nantu à a terra è l'acqui federali. Vale à dì chì si tratta di una piccula interdizione paragunata à ciò chì Elizabeth Warren hà dichjaratu, chì hà prupostu di pruibisce tutte e forature in terre federale. Alcuni punti quì serianu chì i pruduttori si trasferiranu probabilmente in altre regioni induve a produzzione hè principalmente in terreni privati, è accumuleranu permessi per terreni publici prima chì Biden entre in carica. Detta quessa, sta pulitica limiterà a generazione di energia in i Stati Uniti paragunata à a pulitica attuale. Cù u crollu di i prezzi di l'energia per via di Covid-19, avemu vistu una riduzione significativa di e spese di capitale in u settore energeticu sia in i Stati Uniti sia à l'internu. Hè prubabile chì una altra limitazione di a produzzione porti à un aumentu di i prezzi di l'energia à cortu o mediu termine. Credemu chì u beneficiariu di a pruduzzione più bassa di i Stati Uniti sarebbe i pruduttori internaziunali di l'energia chì puderanu riempie u deficit di produzzione, è ancu prufittà di prezzi più alti.

Biden hà ancu fattu un grande cambiamentu per diventà nettu di carbone zero da u 2050. Purtendu u nostru paese ci serà necessariu chì e cumpagnie sopportanu u costu di l'inquinamentu emessu, chì prubabilmente abbassa u prufilu di prufittuità per e cumpagnie americane. In questu sensu, Biden unirà di novu l'accordu climaticu di Parigi è farà una spinta versu a limitazione di e emissioni di carbonu à l'internaziunale. In i Stati Uniti, quandu avemu continuatu à passà da u carbone à u gas naturale è da e energie rinnovabili, avemu vistu una diminuzione di e emissioni di CO2 per capita dapoi u 1970. In tuttu u mondu, un aspettu criticu di a riduzione di e emissioni di carbonu sta guidendu i paesi cum'è Cina da u carbone.
A Cina conta più di u 28% di e emissioni di carbonu è e emissioni per capita sò più di triplicate in Cina dapoi u 1980. Vuleriamu rimarcà chì, indipendentemente da u presidente, questu hè un cambiamentu assai impurtante chì deve accadere. Questu hè ancu un cambiamentu chì prufittàà e cumpagnie esposte à a produzzione è u trasportu di gas naturale in i Stati Uniti. Credemu chì sta tendenza serà di primura impurtante per u nostru ambiente è ancu un locu intelligente per attribuisce capitale in i prossimi 20 anni.

Biden hà spressu u desideriu di fà un investimentu assai grande in energia pulita, chì espanderia a capacità di generazione d'energia in e zone cum'è eolica è solare. Serà impurtante di attribuisce fondi in modu efficiente postu chì parechji paesi europei anu vistu costi elettrichi più alti da prugrammi simili. Dittu chistu, era prumettante di vede chì assai spazii in tuttu u paese anu vistu i costi drasticamente più bassi per l'energia pulita. Da una prospettiva d'investimentu, avemu continuatu à aumentà a nostra esposizione à e cumpagnie di energia pulita è, sottu a presidenza di Biden, credemu chì sta zona guadagnassi azzioni nantu à a generazione elettrica tradiziunale. In ultimamente, aspettemu di continuà à attribuisce una percentuale più grande di l'assi di i nostri clienti à e cumpagnie chì beneficianu di sta tendenza.

PER FAVORE, DISCUTETE SU CAMBIAMENTI DI IMPOSTA INDIVIDUALE E CORPORATIVA IN SIA DIDATI È TRUMP INSIEME CON QUALSIASI POTENZIALI CAMBIAMENTI DI IMPOSTA SUL GANU DI CAPITALE, EREDITÀ E RICCHETTA, E QUALSIASI AJUSTAMENTI DI CREDITI TAXI?

Jeff Eulberg

U tavulu sopra descrive e principali differenze in i dui piani fiscali. Biden face una campagna per annullà parechji di i recenti cambiamenti fiscali di Trump. Tuttavia, ciò chì Biden vole fà è ciò chì pò fà sò duie cose assai diverse. Cum'è menzionatu in tutte e mo risposte per questu pezzu, senza chì i Democratici abbattessinu u Senatu, parechje di ste pruposte ùn seranu mai messe in opera. Inoltre, ancu se i Democratici puderanu annullà u Senatu, Biden hè improbabile di fà un tentativu aggressivu di aumentà e tasse cù tanti americani disoccupati è l'ecunumia appena iniziendu u so prucessu di recuperu. Se una grande alza fiscale sia stata implementata, u risultatu più bassu per i Democratici seria l'aumentu fiscale per dui gruppi di votu più chjucu: i ricchi è e corporazioni.

Mi aspettu chì l'impositu di e sucietà salga almeno à 28%. Da un puntu di vista ecunomicu, Evergreen hà scrittu ripetutamente chì a riduzione drastica di l'amministrazione Trump in u tassiu di l'impositu societariu in 2017, quandu l'ecunumia era in una fase di forte crescita, era ingannevole. U più inquietante hè chì hà purtatu à deficit senza precedente durante i belli tempi. Dunque, mentre una inversione parziale hà certamente un impattu nantu à i guadagni, ùn sembrerebbe micca un cambiamentu catastroficu à longu andà.

L'individui ricchi pudianu vede un aumentu di i tassi di redditu ordinariu è di guadagnu di capitale cù modifiche significative di l'impositu di eredità. In 2017, simu stati scunvurti di vede l'esenzione federale di l'impositu à a pruprietà passà da pocu più di $ 5,6 milioni à $ 11,2 milioni. Se una nova legge fiscale passassi, questi aumenti saranu probabilmente invertiti prima di scadenza in u 2025. Se ci avvicinemu di Novembre è pare chì i Democratici sianu prubabili di cambià u Senatu, pudemu aspettà di dà cunsiglii nantu à e tecniche di ta
ssazione immubiliare potenziali per aduprà u esenzioni più alti, raccomandendu di liquidà posizioni di guadagnu à longu andà cuncintrate è anticipendu redditi finu à u 2020. Dittu chistu, per avà, gran parte di e preoccupazioni per a crescita fiscale ponu esse qualchì retorica di a stagione eletturale.