Fighjate in diretta: u presidente di a Fed Powell tistimunieghja davanti à u Senatu

Fighjate in diretta quì (per cumincià à 0930ET):

Rimarche preparate di Powell: (enfasi nostra)

U presidente Brown, u Ranking Member Toomey, è altri membri di u Cumitatu, aghju apprezzatu l'uppurtunità di prisentà u Rapportu semestriale di a Politica Monetaria di a Riserva Federale.

Cumincià cù un missaghju generale. À a Fed, capiscenu a difficultà chì l'inflazione alta hè causata. Semu fermamente impegnati à rinvià l'inflazione, è andemu rapidamente per fà. Avemu l'arnesi chì avemu bisognu è a risoluzione chì ci vole à restaurà a stabilità di i prezzi in nome di famiglie è imprese americane. Hè essenziale chì calemu l'inflazione s'ellu ci vole à avè un periodu sustinutu di forti cundizioni di u mercatu di u travagliu chì benefiziu tutti.

Revisaraghju a situazione ecunomica attuale prima di vultà in a pulitica monetaria.

Situazione ecunomica attuale è prospettive

L'inflazione ferma assai sopra u nostru scopu più longu di 2 per centu. Nantu à i mesi 12 chì finiscinu in April, i prezzi totali di u PCE (gasse di cunsumu persunale) anu aumentatu 6,3 per centu; Escludendu e categurie volatile di l'alimentariu è di l'energia, i prezzi core PCE anu aumentatu 4.9 per centu. I dati dispunibuli per maghju suggerenu chì a misura di u core hè prubabilmente tenuta à quellu ritmu o sbulicata ligeramente u mese passatu. A dumanda aggregata hè forte, e limitazioni di l'offerta sò state più grande è più durate di l'anticipatu, è e pressioni di u prezzu si sò sparghje à una larga gamma di beni è servizii. L'aumentu di i prezzi di u petroliu crudu è di altre commodities chì anu risultatu da l'invasione di l'Ucraina da a Russia aumenta i prezzi per a benzina è u carburante è crea una pressione addiziale à l'inflazione. È i blocchi legati à COVID-19 in Cina sò prubabilmente aggravati l'interruzioni di a catena di fornitura in corso. In l'annu passatu, l'inflazione hà ancu aumentatu rapidamente in parechje economie straniere, cum'è discutitu in una casella in u Rapportu di a Politica Monetaria di ghjugnu.

L'attività ecunomica generale hà diminuitu in u primu trimestre, postu chì i cambiamenti inusualmente forti in l'inventarii è l'esportazioni nette anu più cà compensatu a forte dumanda sottostante. L'indicatori recenti suggerenu chì a crescita di u produttu internu grossu reale hà cullatu in questu trimestre, cù a spesa di cunsumu ferma forte. In cuntrastu, a crescita di l'investimentu fissu di l'imprese pare chì rallenta, è l'attività in u settore di l'abitazioni pare chì si stende, in parte riflettendu i tassi ipotecarii più alti. U strettu di e cundizioni finanziarii chì avemu vistu in l'ultimi mesi duverebbe cuntinuà à temperà a crescita è aiutà à purtà a dumanda in un megliu equilibriu cù l'offerta.

U mercatu di u travagliu hè rimasu estremamente strettu, cù u tassu di disoccupazione vicinu à u minimu di 50 anni, i posti di travagliu vacanti à i massimi storichi, è a crescita di i salari elevati. In l'ultimi trè mesi, l'impieghi hè cresciutu da una media di 408 000 impieghi per mese, in calata da u ritmu mediu vistu prima di l'annu, ma sempre robustu. I migliuramenti in e cundizioni di u mercatu di u travagliu sò stati generalizati, cumpresu per i travagliadori à a fine più bassa di a distribuzione di u salariu, è ancu per l'Africani americani è l'ispanici. Una casella in u Rapportu di Pulitica Monetaria di ghjugnu discute l'evoluzione in l'impieghi è i guadagni in tutti i grandi gruppi demografichi. A dumanda di u travagliu hè assai forte, mentri l'offerta di travagliu resta sottumessu, cù a rata di participazione di a forza di travagliu pocu cambiata da ghjennaghju.

Pulitica Monetaria

L'azzioni di a pulitica monetaria di a Fed sò guidate da u nostru mandatu per prumove l'impieghi massimu è i prezzi stabili per u populu americanu. I mo culleghi è eiu sò assai cuscenti chì l'inflazione elevata impone una difficultà significativa, soprattuttu à quelli chì sò menu capaci di scuntrà i costi più alti di l'essenziali cum'è l'alimentariu, l'alloghju è u trasportu. Semu assai attenti à i risichi chì l'inflazione elevata pone à i dui lati di u nostru mandatu, è simu fermamente impegnati à rinvià l'inflazione à u nostru scopu di 2 per centu.

In u sfondate di l'ambiente ecunomicu in rapida evoluzione, a nostra pulitica hè stata adattata, è cuntinueghja à fà. Cù l'inflazione assai sopra à u nostru scopu più longu di u 2 per centu è un mercatu di travagliu estremamente strettu, avemu alzatu u intervallu di destinazione per a tarifa di fondi federali in ognuna di e nostre ultime trè riunioni, chì hà risultatu in un aumentu di 1-1/2 puntu percentuali intervallu di destinazione finu à questu annu. U Cumitatu hà riiteratu chì anticipa chì l'aumentu continuu di a gamma di destinazione serà appropritatu. In maghju, avemu annunziatu i piani per riduce a dimensione di u nostru bilanciu è, pocu dopu, hà iniziatu u prucessu di riduce significativamente i nostri tituli. E cundizioni finanziarii sò state strette da l'ultimu vaghjimu è sò avà strette significativamente, riflettendu sia l'azzioni di pulitica chì avemu digià pigliatu è l'azzioni anticipate.

Nantu à i mesi chì venenu, cercheremu evidenza convincente chì l'inflazione si move, in cunfurmità cù l'inflazione chì torna à 2 per centu. Avemu anticipatu chì l'aumentu di a tarifa cuntinuu serà appropritatu; u ritmu di quelli cambiamenti continuarà à dipende di i dati entranti è di e prospettive evolutive per l'ecunumia. Faremu e nostre decisioni riunione per riunioni, è continueremu à cumunicà u nostru pensamentu u più chjaramente pussibule. U nostru focus generale hè aduprendu i nostri strumenti per rinvià l'inflazione à u nostru scopu di 2 per centu è per mantene l'aspettative d'inflazione à longu andà ben ancorate.

Per fà una pulitica monetaria adatta in questu ambiente incertu, esige un ricunniscenza chì l'ecunumia spessu evoluzione in modu inespettatu. L'inflazione hà ovviamente sorpresu à l'alza annantu à l'annu passatu, è più sorprese puderanu esse in magazzini. Avemu dunque bisognu di esse agile in risponde à i dati entranti è à a prospettiva in evoluzione. È faremu un sforzu per evità di aghjunghje incertezza in ciò chì hè digià un tempu straordinariamente sfida è incerta. Semu assai attenti à i risichi d'inflazione è determinati à piglià e misure necessarie per restaurà a stabilità di i prezzi. L'ecunumia americana hè assai forte è ben posizionata per trattà a pulitica monetaria più stretta.

Per cuncludi, capimu chì e nostre azzioni afectanu e cumunità, famiglie è imprese in tuttu u paese. Tuttu ciò chì facemu hè in serviziu à a nostra missione publica. Avemu à a Fed faremu tuttu ciò chì pudemu per ghjunghje à i nostri obiettivi di u massimu di u travagliu è di stabilità di u prezzu.

Grazie. Sò felice di piglià e vostre dumande.

Odiamu di arrubà a marmellata da a ciambella rosata di Powell nantu à "l'indicatori recenti suggerenu chì a crescita di u produttu internu grossu reale hè ripresa in questu trimestre", ma u GDPNOW di l'Atlanta Fed hè avà signalatu un secondu trimestre di cuntrazione è Harker di a Fed ghjustu sta matina hà suggeritu. pudemu avè dui quarti di cuntrazzioni. Tuttu ciò chì hè sensu quandu si vede u colapsu tutale in "indicatori recenti" di l'ecunumia di i Stati Uniti ?!

Oh, è l'economisti di a Fed di NY vedenu a probabilità di un atterramentu duru à 80% …

Carta recente di NY Fed:
– mette a probabilità di un atterrissimu duru à 80%
– riduce u PIB di 1,5% in u spaziu di solu 3 mesi
– aspetta Recession per DUE anni!

Ma vai avanti è cumbatte a Fed https://t.co/vXsL1VY869 pic.twitter.com/bo1x4FPIwt

— Bear Rally Shrub (@agnostoxxx) 22 di ghjugnu 2022

Allora, sgiò Powell, WTF vo circate?

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Cumu l'avemu dettu prima, u grande catalizzatore citatu da i cummercianti per a debulezza di l'oghje – in più di a paura di una recessione imminente chì UBS hà riassuntu megliu cum'è seguente "i mercati sò flip-flopping trà teme di recessione è teme di inflazione. Oghje hè teme di recessione " – hè l'apparizione di u presidente di a Fed Powell davanti à u Cumitatu Bancariu di u Senatu cum'è parte di u Rapportu semestralu di a Politica Monetaria di a Fed chì consegnanu à u Cungressu, chì secondu u situ web di a Fed averà fattu prima di l'ora di 930 am ET. (di solitu questi sò fatti dopu à 3pm).

Sicondu JPMorgan, u mercatu " cercherà ogni insight in quantu a Fed vede diversi input di dati per calibre a funzione di reazione di a Fed. In più, ci sò qualcosa insights in ciò chì moverebbe a Fed torna à 25bps cadenza di caduta o ancu una pausa ?"

Dice questu, JPMorgan avvirtenu contru à a speranza per acquistà quella insight, è invece pensa chì hè prudente di preparà per una crescita di 75bps in u lugliu, datu chì a Fed hà rottu a so guida per una stampa CPI elevata cumminata cù a caduta di a fiducia di i cunsumatori.

Infatti, mentre i mercati si preparanu per Powell per svelà una perla di saviezza senza precedente, a so apparenza serà un affare assai più sottumessu è a catedra di a Fed ùn si cuntradisce micca. Sicondu l'economisti di DB, Powell ripeterà i stessi temi chì hà datu in a so cunferenza di stampa post-riunione a settimana passata, induve hà signalatu chì prubabilmente decideranu trà 50bps è 75bps à a riunione di lugliu.

I futuri di i fondi Fed implicanu attualmente chì un altru muvimentu di 75bps hè più prubabile, cù + 71.8bps attualmente in prezzu, ma ùn vi scurdate chì ci hè ancu assai da succede prima di quella riunione in pocu più di un mese, cumpresa a liberazione CPI successiva è rapportu di impieghi per ghjugnu, è cum'è avemu scupertu à l'ultima riunione, ùn hè micca implausibile chì e versioni di dati inaspettati scaccianu a guida precedente.