Fallimenti Bancari è Crypto Collapse – Bitcoin Emerge Cum’è “North Star”

In l'ultime 2 settimane, u sistema finanziariu glubale hà affruntatu a so crisa più grande da quandu i domino Lehman anu cuminciatu à cascà.

Prima Republica hà sperimentatu una seria crisa di fiducia, carattarizata da u volu di depositu chì cuntinueghja malgradu una iniezione di $ 30 miliardi in dipositi u venneri scorsu. A Prima Republica hè stata declassata duie volte da S & P; è u so prezzu di azzione hè cascatu da quasi 87% in marzu finu à avà.

Inoltre, trè banche anu chjusu e so porte: Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, è Signature Bank.

In quellu stessu periodu, u Deutsche Bank nota chì, ancu s'è l'inguernu criptu hè luntanu da più, Bitcoin "puderia esse emergente cum'è una "stella di u nordu".

Hè statu un annu pienu di avvenimenti maiò per l'ecosistema criptu.

Da u principiu di u 2023, a SEC hà fattu sforzi per chjappà nantu à u mercatu di criptu , incarcendu parechji attori chjave è prupone una estensione di i requisiti di custodia federale à i criptoassi.

Riassuntu regulatori pic.twitter.com/C7GE94KK0F

– Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) 22 di marzu di u 2023

L'effettu di a fallimentu di FTX cuntinueghja à pisà nantu à u spaziu, cù u criptu di creditu Genesis chì hà presentatu u fallimentu u 20 di ghjennaghju, è un bancu chjave per i ghjucatori di criptu Silvergate chì chjude e so porte l'8 di marzu. collapse of the crypto-friendly bank Signature Bank, chì prima era casa di a piattaforma di trasfurmazioni di pagamentu cintrali criptu Signet.

A Prima Republica hè avà affruntata à prublemi di liquidità, è Deutsche nota chì un volu à a qualità in u mercatu di criptu hè prubabilmente in corso, cum'è l'investituri si precipitanu à mantene Bitcoin nantu à altre cripthe di munita.

A dominanza di Bitcoin hà aumentatu da quasi 10% da u principiu di marzu.

E ancu s'ellu Bitcoin hà fattu assai, Deutsche nota chì i jitters restanu in u mercatu di criptu, nutendu però chì ùn deve esse pocu spillover in i mercati finanziari tradiziunali.

U colapsu di TerraUSD è FTX hà dimustratu a mancanza di loops di feedback significativu in TradFi. U prestitu è ​​u prestitu sò stati soprattuttu cuntenuti in l'industria di criptu, cù i ghjucatori di criptu assumendu u rolu di i banche de facto. Questa interconnessione significa chì u risicu di contagionu in l'industria criptografica hè significativu. In ogni casu, i banche tradiziunali ùn anu micca abbracciatu u mercatu di criptu per via di risichi regulatori è di reputazione: (i) criptu custituiscenu 0,01% di l'esposizione per i banche; è (ii) hè improbabile chì l'ecosistema criptu cuntene abbastanza stocks / bonds per spustà u mercatu.

À u cuntrastu, durante a crisa finanziaria di u 2008, quandu i prezzi di l'abitazioni anu diminuitu è ​​hà attivatu una crisa in u mercatu di l'ipoteka subprime, l'esposizione bancaria significativa à u mercatu di l'abitazioni hà vistu cuntagione in u sistema finanziariu tradiziunale. A dimensione di u mercatu di criptu (circa 2,9% di u mercatu di l'equità di i Stati Uniti), è a scarsa di ligami à TradFi significa chì u risicu di spillover hè prubabilmente limitatu.

Ma Bitcoin hà spintu più altu, vicinu à $ 29,000 sta settimana, è a criptu hè a classa di attivu più performante di l'annu …

Deutsche reitera u putenziale di Bitcoin cum'è una "stella di u nordu" quì, cum'è a correlazione cù l'S&P 500 hà avà ghjuntu à u so livellu più bassu da settembre 2021, dopu avè cascatu ancu più da u colapsu di Silvergate …

Tuttavia, Deutsche cunclude, avà hè u tempu di mette o chjude per l'assi criptu cum'è dicenu chì a "fine di u pensamentu magicu" hè ghjunta è a praticità di u mondu reale deve emerge :

Ancu se a storia ùn si ripete micca, u recente boom di l'assi digitali hà avutu l'echi di a bolla dot-com, cù tutta a so "esuberanza irrazionale". I tassi d'interessu bassu à a fini di l'anni 1990 anu riduciutu i costi di prestitu, chì hà permessu una crescita di novi start-up in Internet. L'imprendituri puderanu capitalizà l'alte barriere di l'infurmazioni (perchè a tecnulugia era sempre relativamente nova), è i capitalisti di venture eranu ansiosi di cumprà in novità. E valutazioni di l'altitudine di u celu anu fattu ancu più faciule per cullà u capitale.

In ogni casu, assai di sti mudelli di cummerciale ùn eranu mai sustinibili, è prestu cuminciaru à faltà, soprattuttu cum'è più cumpagnie stabilite entranu in u mischju. In uttrovi 2002, u Nasdaq avia spartutu tutti i guadagni accumulati durante a bolla, tumbling 78% da u so piccu in u marzu di u 2000. Ancu s'è parechje cumpagnie fallenu, a tecnulugia sottostante hà sopravvissutu, è l'avemu aduprà ogni ghjornu.

In una manera simile, paremu avè ghjuntu à un puntu in u sviluppu di a criptografia di munita, u metaversu è NFT, induve duvemu passà u pensamentu di u desideriu è cumincià à dumandà ciò chì i sviluppi tecnologichi puderanu purtà. A storia pare simile à quella di Tesla, cum'è Deutsche dice chì l'"esuberanza irrazionale" deve passà è u veru valore aghjuntu di sti sviluppi deve esse apparente.

L'assi digitale è e tecnulugia basate in blockchain puderanu seguità un mudellu simili. Cumu hà dettu Robert Schiller nantu à l'era dot-com: "Nunda impurtante ùn hè mai statu custruitu senza" esuberanza irrazionale ".