Eppuru Un’altra Burbula Ridicula di u Mercatu di Borsa … In Trè Grafici

Autore di David Rubino via DollarCollapse.com,

L'età Moneta Fiat ùn hè nunda sì ùn hè micca ripetitiva.

Ci sò decine di grafichi chì illustranu quantu a bolla finanziaria d'oghje s'assumiglia à i so predecessori. Ma simplice hè megliu quandu esprime una verità dura, allora andemu cun quellu vechju standby, debitu marginale. Questu hè u debitu creatu quandu l'investitori stimulati eccessivamente piglianu in prestitu contr'à e so azzioni per cumprà più azzioni. À i so estremi alti, u risultatu hè sempre uguale: Una calata di u prezzu chì impone à l'investitori sopravvissuti à liquidà à qualsiasi prezzu, trasformendu a correzione in bagnu di sangue. Nutate bè chì più forte hè a crescita di u debitu di margine, più severa hè a calata resultante di i prezzi di l'azzioni.

U prossimu graficu illustra più chjaramente a cosa "ripida". U spike attuale hè unu per i libri di dischi.

Avà, durante i picchi passati di u debitu di margine, i "investitori" chì sò stati spazzati in l'euforia di i soldi facili rispondenu spessu à e critiche cù una variazione di "i guadagni aziendali sò in traccia di alzà, ciò chì rende tuttu bè. In più, sapemu chì vi lagnate solu perchè avete mancatu u trenu di salsa è sì ghjelosu ".

Ma i guadagni di l'azienda ùn anu guasgi mai compensatu cumpletamente e valutazioni estreme è u debitu di u margine in alza. Una misura utile per visualizà stu fattu hè u "rendimentu di i guadagni", chì hè i guadagni aggregati di l'indice S&P 500 espressi in percentuale di u so capu di mercatu aggregatu. Hè quantu un cumpratore di l'azzione media riceve in guadagni per dollaru investitu. U sensu cumunu dice chì più u compratore riceve u megliu l'affare. È a storia dice chì menu u compratore riceve, più alta hè a probabilità chì i prezzi di l'azzioni cadinu in i prossimi anni. U rendimentu d'oghje di 2.36% hè u sicondu u più bassu di sempre. Hè veramente male.

So qui semu di novu. E scorte sò in alza perchè i guadagni aziendali aumenteranu ancu più veloci. Eppuru – questu hè u piccu di un ciclu longu – i tassi di interessu sò ancu in alza, l'inflazione agita, i deficit di u guvernu sò mondani, è a geopolitica hè inquieta. Hè una serratura virtuale chì i guadagni aziendali ùn salveranu à nimu sta volta.

Cum'è in l'anni 70, 80, 90 è 2000, simu ghjunti à u puntu induve i prezzi di l'azzione devenu ristabilisce l'equilibriu falendu à u sensu logicu (à u cuntrariu di l'emuzionale) di pussede azzioni. È datu a crescita parabolica di u debitu marginale, u prucessu ùn serà micca bellu.

Cum'è David Einhorn, manager di hedge funds, si hè lamentatu di recente: "Da una prospettiva tradiziunale, u mercatu hè fratturatu è forse in traccia di rompe cumpletamente".