Difettu di Numeri Grandi: ARK di Cathie Wood Investisce Rischi Avendu Troppu Cash

Eramu unu di i primi à mette in risaltu cumu a lege di un grande numeru puderia eventualmente impedisce u successu di Cathie Wood in ARK Invest.

A so sucietà hà aghjuntu 7 miliardi di dollari d'assi in Farraghju, sopra i 8 miliardi di dollari ch'ella hà aghjuntu in Ghjennaghju. Ciò porta i so attivi ETF totali à un stupente 58 miliardi di dollari.

U prublema hè chì a quantità di soldi ch'ella hà ammassatu hè cusì grande, chì in realtà ùn manca più di cumpagnie da investisce. I fondi di Wood investenu in nomi di nicchia chì trattanu in settori cum'è genomica è robotica è, per avà almenu, l'investimenti potenziali sò relativamente limitatu. ARK hà digià "possedutu 10% o più di almenu 24 cumpagnie", Bloomberg hà nutatu u weekend.

U prublema hè letteralmente chì ci hè troppu soldi.

James Pillow, direttore generale di Moors & Cabot Inc., hà dettu: "Ci hè risicu cù tanti soldi chì scorri in cusì pochi. Quandu i flussi si fermanu, o peghju ancu inversi, ci si deve aspettà un ghjornu di conti ".

In più di u risicu di cuncentrazione, chì puderia eventualmente causà un ciclu di retroalimentazione in ogni puntu quandu Ark decide di vende in nomi è settori in cui hè pesantemente pesatu, ARK deve avà truvà novi posti per mette soldi à u travagliu.

U fondu mutuale Janus Twenty hà prublemi simili in l'anni 90, nota Bloomberg. Hè aumentatu più di 500% in dimensione durante u decenniu è hà avutu 38 miliardi di dollari in gestione à un puntu. Hè cascatu à 50% durante a bolla dot com è dopu hà avutu una ripresa "uniforma".

L'anzianu manager di quellu fondu, Scott Schoelzel, hà dettu recentemente di Wood: "Probabilmente a sola cosa ch'ella duverà per capisce un modu per navigà hè a dimensione. Ùn sò micca se si tratta di 50 miliardi o 70 miliardi o 100 miliardi o 150 miliardi, ma ci serà un puntu induve a taglia diventerà u so nemicu ".

U legnu hà sparatu durante un webinar sta settimana, dicendu chì e cumpagnie ch'ella investe ponu scalà rapidamente: "Quandu a ghjente dice:" oh, sò furzati à scorta di più grande cap ", bè, ti possu dà uni pochi d'esempii." fora Invitae, chì hè cresciutu da "circa $ 250 milioni, se ùn mi sbagliu, à $ 8 miliardi".

Tutti i 5 di i prudutti gestiti attivamente da ARK anu tornatu più di 100% in l'annu passatu. L'ETF ARKK hè in crescita di 164% solu in l'ultimi 12 mesi, supera assai u 43% di u QQQ.

U so annunziu recente chì hà da piglià una participazione in DraftKings hà fattu chì l'azzioni di a sucietà spuntinu più altu. Un annunziu chì stava cunsiderendu un ETF tematicu di u spaziu hà vistu chì i nomi spaziali si riuniscenu. Ùn ci hè dubbitu, Wood hà avà influenza nantu à a strada.

Avemu postulatu ieri chì forse Wood hà avutu tanta attenzione da l'investitori perchè hè sempre un tema di discussione in i media finanziarii. Parechje persone anu rispostu ieri, cun una nota chì tutta a basa di tutta a fama è a fortuna recenti di Wood hè sempre dovuta à ciò chì pareva esse qualcunu chì manipula u mercatu di opzioni in Tesla per un annu:

A peghju cumpagnia di u mondu vede chì a valutazione si sviluppa à causa di ciò chì pare esse una spressione gamma organizzata di 18 mesi è di colpu sta donna hè salutata cum'è Buffett 2.0 per l'era tecnologica. Tuttu hè divertente, è assai tristu

– Quoth the Raven (@QTRResearch) U 13 di ferraghju di u 2021

Ma digressemu. È ciò chì cresce sempre vene in ghjò.

Ross Mayfield, analista di strategia d'investimentu in Baird, hà cunclusu: "Sò sicuru chì Ark hè felice d'avè l'assi, ma in listessu tempu, se fighjate a storia di a caccia di gestori attivi caldi in u spaziu di u mutualu o di u hedge fund ci hè assai reversione media, è assai tempu chì accade dopu à grande entrata ".

Avemu nutatu parechje settimane fà chì l'interessu cortu per i fondi ARK avia "splusatu" dopu a bandera di ARK 2020. L'interessu cortu cum'è percentuale di azzioni in circulazione per u flagship di a firma 21 miliardi di dollari ARK Innovation ETF hà aumentatu à un massimu storicu di 1,9% da solu 0,3% dui mesi fà, secondu i dati di IHS Markit Ltd. è Bloomberg.

I pantaloncini eranu ancu accatastati in l'altri ETF di a sucietà, cumpresu u so ETF Rivoluzione Genomica di 9,4 miliardi di dollari è u so ETF Ark Next Generation di 5,9 miliardi di dollari. ARKK hà aumentatu quasi 150% in u 2020 è hà purtatu 9,6 miliardi di dollari in novu soldi. Finu avà, ùn anu micca successu.

Dave Nadig, di ETF Trends, hà dettu à Bloomberg: "Ùn pudete micca aspettà chì qualsiasi attivu shortable abbia u tippu di crescita meteorica chì ARKK hà avutu è ùn attirà micca vendite in cortu guasgi meccaniche. Ci sò, à u litturale, cummircianti chì anu schermi per 'ETF chì sò andati X luntanu annantu à u tempu Y' da aduprà cum'è indicatori corti contrarii ".

L'espertu di l'ETF Eric Blachunas hà cummentatu à u mumentu: "U fenomenu Ark hè a prima volta chì un gestore di portafogli rock-star hè cortu. Tipicamente, si trovanu in un fondu mutuale o in un fondo di hedge, chì ùn pudete micca cortu. Questa hè una strada nova in un certu modu ".

À a fine di Dicembre 2020, Cathie Wood hà firmatu un accordu cù Resolute Investment Managers chì li permetterà di restà l'azziunariu di a cumpagnia. L'impresa hà da cunservà i servizii di distribuzione di Resolute in parte di l'accordu. Wood hà acquistatu l'opzione per una summa micca divulgata è hè stata finanzata per mezu di una "facilità di finanzamentu di prestitu à più tranche à termini furnita da Eldridge Corporate Funding LLC", secondu Bloomberg .

Ramintemu, à a fine di l'annu scorsu avemu publicatu un raportu chì mette in risaltu a presa di Balchunas nantu à cumu i Fondi ARK puderanu finisce diventendu vittime di u so successu.