Cume Scuprite L’iniziu Di U Cicculu Cuntinuu

Da Vincent Cignarella, cummentatore di Bloomberg Markets Live

A crescita di l'impieghi à livelli pre-pandemichi hè a chjave per l'iniziu di a diminuzione, secondu Fed Chair Powell. A bona nutizia per i traduttori à redditu fissu preoccupati di i tassi più alti è di i toru di obbligazioni hè chì ùn simu ancu quì.

Un bon calibru per quandu ci ghjunghjeremu, fighjate a diffusione trà u tassu di participazione à u travagliu è l'apertura di travagliu (JOLTS). Ùn hè micca vicinu à i livelli pre-pandemichi. Fighjendu in daretu induv'ellu era u travagliu è l'apertura di l'impieghi quandu a Fed hà annunziatu a diminuzione in Dicembre 2013 serve cum'è una indicazione decente di ciò chì sta relazione deve esse simile prima di diminuisce hè una opzione più convincente per a banca centrale.

A quistione di a Fed Chair Powell hè posta una volta è l'altra è quella chì ùn pò micca risponde hè "chì significa transitoriu è quandu l'inflazione punterà à u principiu di a diminuzione?" A risposta ùn hè probabilmente micca riguardu à l'inflazione, ma à l'impieghi. Ricurdativi, l'inflazione hè transitoria per a Fed, o hè?

Date un'occhiata à un'altra metrica di l'impieghi chì tornanu à livelli pre-pandemichi: guadagni di salari è rivendicazioni senza travagliu. Sembra chì simu dighjà quì è a Fed hè veramente daretu à a curva. Hè prubabile di cascà ancu più luntanu una volta chì l'inflazione cumencia à percolà.

Ciò significa inflazione è aspettative inflazionistiche sò cum'è una ferita di primavera stretta. Hè solu quandu si ghjunghje à u puntu di punta chì si svela. Per a Fed, pare chì u tempu hè quandu a participazione di u travagliu aumenta abbastanza per riempie e aperture di travagliu attuali.

Puderemu esse più vicinu di ciò chì pensemu à quellu momentu. A riapertura di e scole è a fine di l'ampie prestazioni d'impieghi hè vicinu à l'angulu. Ciò duveria pruduce un aumentu di a percentuale di participazione à u travagliu è risultà in menu aperture di travagliu. Hè quandu a prima metrica sopra menzionata pò entrà in ghjocu.

Per l'investitori azionarii, ùn hè micca un mumentu di panicu. A furia cunica 2013 ùn hà micca pruduttu un selloff allargatu, ma hè stata una storia diversa per i trader di obbligazioni. Quandu u spaziu di participazione / apertura di travagliu si chjude, u canariu in a minera di carbone pò smette di cantà. Probabilmente serà un segnu chì a cunica hè à portata di mano è segnalerà l'iniziu di una correzione di legami sostanziale.